• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    淺談金融危機(jī)條件下公允價值對公司報表和業(yè)績的影響

    2010-08-15 00:47:57
    對外經(jīng)貿(mào) 2010年5期
    關(guān)鍵詞:恒生投資性公允

    趙 晶

    (重慶工商大學(xué)會計學(xué)院,重慶400067)

    一、公允價值的涵義

    公允價值計量研究是近十年來國際會計研究中最前沿的問題。所謂公允價值是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。在公平交易中,交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營企業(yè),不打算或不需要進(jìn)行清算、重大縮減經(jīng)營規(guī)模,或在不利條件下仍可進(jìn)行交易。

    在新的會計準(zhǔn)則出臺之前,國際會計準(zhǔn)則對上市公司的投資資產(chǎn)進(jìn)行了分類,主要有三類,即交易性投資、可供出售投資和持有到期投資。針對這三類投資則采用不同的會計準(zhǔn)則。按照規(guī)定,其中,交易性投資需要按照市價計算,即以公允價值計量并將其變動計入當(dāng)期損益表。可供出售類投資是初始確認(rèn)時即被指定為可供出售的投資,其公允價值變動形成的利得或損失,除減值損失和外幣貨幣性金融資產(chǎn)形成的匯兌差額外,都是直接計入所有者權(quán)益,只有在賣掉之后,才計入損益表。資產(chǎn)至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定,且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。這類投資采用的會計準(zhǔn)則是實(shí)際利率法,按攤余成本計量。

    二、金融危機(jī)爆發(fā)后公允價值計量對企業(yè)的影響

    金融危機(jī)爆發(fā)后,歐美許多國家?guī)缀鯖Q定要放棄按市值計價的公允價值會計準(zhǔn)則。2009年10月15日,歐盟正式?jīng)Q定,第三季度歐盟金融機(jī)構(gòu)將停止按市價計算的會計準(zhǔn)則,而改用成本估值計算。但是有些會計學(xué)者則表示,這種做法是一種倒退,用成本法可能會出現(xiàn)更大的問題。

    實(shí)際上,因金融危機(jī)而備受詬病的按市價計算法,并沒有完全得到實(shí)行,而只是部分地采用了按市價計算的會計準(zhǔn)則。

    在現(xiàn)實(shí)情況中,對投資資產(chǎn)的認(rèn)定主要是靠管理層的判斷。對公司來說,有些投資可以分成交易類,也可以分成可供出售類。如果公司分成第一類,股價跌公司就要體現(xiàn)虧損。而分成第二類,公司在做賬時,如投資虧損,公司可把虧損的股票繼續(xù)留在賬上,而把賺錢的股票賣掉,這樣賬上就可以看出投資賺的錢,但虧損就顯示不出來,因為直接入了股東權(quán)益,而不是記入損益表。簡單地說,交易性投資,是要用市價計算直接入賬,而可出售類投資,除非賣掉,否則就當(dāng)期不入賬,變化直接體現(xiàn)在股東權(quán)益中,表上看不出有虧損。而美國現(xiàn)在的做法就是要把第一種交易性的投資變成第二種,虧損不在賬上體現(xiàn),銀行可以把賺錢的投資賣掉,把虧損的留下。從這個意義上說,最好的會計方法就是按市值計價,這樣公司就沒有空子可鉆。

    因此,停用市價計算方法,投資者將面臨更大的風(fēng)險。成本計價是假定公司會持續(xù)經(jīng)營,如果公司不能持續(xù)經(jīng)營了,成本計價就根本不能反映公司的經(jīng)營狀況,也不能體現(xiàn)對債權(quán)人、股東的保護(hù),公司的報表就沒有實(shí)效性。

    最近,香港的恒生銀行因持有華盛頓互惠銀行股票而遭遇股價大跌。但是,恒生銀行至今沒有公布其持有華盛頓互換銀行的倉位究竟有多少,影響有多大。2007年年報列出恒生“持作交易用途之資產(chǎn)”,當(dāng)中不計庫券、存款證,恒生在期內(nèi)的“其它債務(wù)證券”金額達(dá)40.58億港元;以發(fā)行機(jī)構(gòu)計算,恒生持有由同業(yè)及其它金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)證券金額為5.62億港元。至2008年6月底的中期年報,恒生“持作交易用途之資產(chǎn)”中,不計庫券、存款證及其它債務(wù)證券金額增至54.13億港元;債務(wù)證券中由“同業(yè)及其它金融機(jī)構(gòu)”發(fā)行的金額則降為4.01億港元。而這其中除了作交易用途的資產(chǎn)外,還要看另一筆資產(chǎn),就是“指定以公平價值列賬之金融資產(chǎn)”。在這類資產(chǎn)中,截至2007年底,恒生持有由“同業(yè)及其它金融機(jī)構(gòu)”發(fā)行的債務(wù)證券金額達(dá)46.82億港元;2009年6月底,恒生持有的“同業(yè)及其它金融機(jī)構(gòu)”發(fā)行的債務(wù)證券金額則增至55.89億港元。計算上述數(shù)字,便會發(fā)現(xiàn)恒生在2009年中持有“同業(yè)及其它金融機(jī)構(gòu)”發(fā)行的債務(wù)證券金額約達(dá)60億港元;當(dāng)中有多少是美國互惠銀行的,自然是不為人所知的。

    隨著此次金融危機(jī)的蔓延,有些學(xué)者試圖從會計角度研究如何應(yīng)對金融危機(jī)的惡化和蔓延。2009年10月9日,FASB發(fā)布建議書,要求公司加強(qiáng)對資產(chǎn)負(fù)債表日后事項方面的披露,并評估其對報表產(chǎn)生的影響。此外,公司管理層在評估未來、至少但不限于12個月內(nèi)能否持續(xù)經(jīng)營時,要考慮所有可能的影響因素。如果說上述兩項改變更能反映金融機(jī)構(gòu)的潛在風(fēng)險,那么有關(guān)公允價值計量方式的改變將影響金融機(jī)構(gòu)的表內(nèi)業(yè)績。

    在金融危機(jī)爆發(fā)之后,我們看到很多關(guān)于改變原先的公司會計政策而轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨蕛r值對投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計量的實(shí)例。例1:2009年一季報顯示,金融街營業(yè)收入為2.9億元,同比下降62%,不過,歸屬于上市公司股東凈利潤為1.6億元,同比增長127%。營業(yè)收入同比下降的原因主要在于金融街一季度重點(diǎn)在售項目未達(dá)到結(jié)算條件,收入主要來自物業(yè)出租和物業(yè)經(jīng)營。投資性房地產(chǎn)的公允價值變動收益,開始成為其利潤增長的主要部分。在收入下降的情況下,利潤出現(xiàn)大幅增長的主要原因在于德勝國際中心項目用于出租的約3.4萬平方米物業(yè)計入投資性房地產(chǎn),按公允價值計量后取得公允價值變動收益1.6億。從2008年1月1日起,金融街開始對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進(jìn)行后續(xù)計量。公司在未來兩年可結(jié)算項目利潤率大多較低,業(yè)績貢獻(xiàn)很大一部分將是靠投資性房地產(chǎn)公允價值的變動。

    例2:2008年一季報顯示,昆百大A資產(chǎn)負(fù)債率為90.56%,短期借款與一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計為4.14億元,長期借款為1.91億元。歸屬于母公司所有者權(quán)益為9252萬元,未分配利潤為-5411萬元。2008年6月6日,昆百大A決定對投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量由成本計量模式變更為公允價值計量模式。納入變更范圍的有百大新天地項目等四個項目。截至2008年3月31日,這四個項目的賬面價值分別為1.28億元、3100萬元、604萬元和354萬元,賬面價值合計1.68億元。經(jīng)評估,上述資產(chǎn)的公允價值為6.71億元,公允價值大于其賬面價值的差額為5.02億元。這樣一來,公允價值與原賬面價值之間的差額計入當(dāng)期損益。如果公允價值高于成本,那么對資產(chǎn)負(fù)債率以及凈利潤都會有較好的影響。計量模式轉(zhuǎn)換后,昆百大A的資產(chǎn)負(fù)債率將降低為77.66%。同時,未分配利潤將增加3.17億元,變更后的未分配利潤大增至2.63億元,影響比例為585.43%。一舉改變了連續(xù)三年未分配利潤為負(fù)的尷尬局面。歸屬于母公司所有者權(quán)益合計也增加至4.68億元,影響比例為406.30%。會計政策變更,報表統(tǒng)計辦法也隨之改變。

    三、對公允價值計量會計政策未來形勢的分析

    2008年,財政部會計司曾對上市公司2007年執(zhí)行新會計準(zhǔn)則的情況做了分析報告。該報告顯示,在1570家上市公司中,存在投資性房地產(chǎn)的有630家上市公司,占1570家的40.13%。但是,這些公司絕大多數(shù)對投資性房地產(chǎn)采用了成本計量模式。

    出現(xiàn)這種狀況的原因是新準(zhǔn)則其實(shí)是雙刃劍,倘若市場價格下跌,對利潤增長也會有負(fù)面影響。因為采取公允價值模式后,如果行情出現(xiàn)波動,公司方面有時也難以判斷業(yè)績的情況。另外,在新準(zhǔn)則實(shí)施初期,市場對投資性房地產(chǎn)較多的公司有很高的期待,但實(shí)際上,很多公司都不愿意去推動。其中原因除了價格波動導(dǎo)致難以判斷業(yè)績外,倘若采取公允價值計量,則每年都要對相應(yīng)的項目進(jìn)行審計,會增加不少費(fèi)用。此外,采用公允價值計量模式,上市公司不用對投資性房地產(chǎn)提取折舊或攤銷,通過逐年計提折舊達(dá)到抵稅的做法不再適用。

    但是由于目前普遍使用的公允價值計量方法是建立在市場活躍而有秩序的基礎(chǔ)上,而在市場不活躍和無秩序時,如何計算公允價值并計提減值準(zhǔn)備,卻沒有詳細(xì)介紹。如,一個原始價值1元錢的金融產(chǎn)品,在市場恐慌、持有者普遍拋售的情況下,出手價格可能只有0.1元,但如果持有者選擇暫不出售,將如何在編制報表的時點(diǎn)確認(rèn)應(yīng)計提的減值損失,如果按照此前以市場價格為主要參照物的方式來計量,將計提近九成的損失,但如果在未來的某個時點(diǎn)出售,或許實(shí)際損失并沒有這么多。在這個問題上有關(guān)學(xué)者的意見分為兩類。以銀行家為首的一派認(rèn)為,公允價值,尤其是以市值為基礎(chǔ)的計量方式,無法客觀反映資產(chǎn)價值,使得公司報表過于復(fù)雜,影響公司業(yè)績表現(xiàn)和投資者信心,在這次全球的金融危機(jī)中,起到了火上澆油的作用。為此,應(yīng)將公允價值的計量方法改回成本計價的方法,穩(wěn)定人心。而以準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和會計師事務(wù)所為首的一派則認(rèn)為,在日新月異的社會,公允價值才是最能體現(xiàn)公司財務(wù)狀況的計量方法,尤其適用于金融衍生產(chǎn)品。

    由此看來,更應(yīng)該考慮如何完善公允價值的規(guī)定,使其更好地體現(xiàn)在特殊情況下的資產(chǎn)價值,而不是全盤否定這一計量方法。在2009年10月3日眾議院通過的救市方案中,專門授予SEC對金融產(chǎn)品進(jìn)行重分類的權(quán)利。即允許其在極端情況下,將金融產(chǎn)品的分類從公允價值計價、影響損益表的方法,轉(zhuǎn)變到持有至到期、用攤余成本計價,并做減值測試的方法。政府所做的這一嘗試,正是在基于對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場環(huán)境的認(rèn)真考慮之下作出的對會計政策的科學(xué)調(diào)整。

    [1]財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社, 2006.

    [1]徐蘊(yùn)頡.次貸危機(jī)與公允價值計量[J].科技情報開發(fā)與經(jīng)濟(jì),2008(33).

    [2]俄召娣.公允價值與美國次貸危機(jī)[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2008(359).

    [3]柯于珍.淺議公允價值計量屬性的運(yùn)用及其財務(wù)影響[J].技術(shù)探索,2008(3).

    猜你喜歡
    恒生投資性公允
    公允價值計量在投資性房地產(chǎn)中運(yùn)用分析
    確認(rèn)的公允價值變動損益需要轉(zhuǎn)出嗎?
    論投資性房地產(chǎn)的會計核算及稅務(wù)處理
    中國市場(2021年34期)2021-08-29 03:26:54
    基于層次分析法的投資性住房選擇模型
    智富時代(2018年4期)2018-07-10 12:34:00
    李恒生論
    中華詩詞(2018年10期)2018-02-16 07:36:12
    對公允價值計量:CAS 39的思考
    中國商論(2016年33期)2016-03-01 01:59:52
    關(guān)于在財務(wù)會計中采用公允價值的探討
    淺析公允價值的本質(zhì)
    河南科技(2014年10期)2014-02-27 14:09:36
    關(guān)于投資性房地產(chǎn)的賬務(wù)處理
    亚洲经典国产精华液单| 边亲边吃奶的免费视频| 国产一区二区三区av在线| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲色图综合在线观看| 久久久久久人妻| 99久久精品一区二区三区| 天堂中文最新版在线下载| 亚洲一区二区三区欧美精品| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 国产av国产精品国产| 亚洲人与动物交配视频| 两个人免费观看高清视频 | 久久精品国产自在天天线| 一级二级三级毛片免费看| a 毛片基地| 日本欧美视频一区| 亚洲第一区二区三区不卡| 精品久久久久久电影网| 国产在视频线精品| 夜夜爽夜夜爽视频| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲自偷自拍三级| 日韩免费高清中文字幕av| 亚洲精品一区蜜桃| 欧美最新免费一区二区三区| 极品人妻少妇av视频| 日日摸夜夜添夜夜爱| 亚洲精品日本国产第一区| 精品少妇内射三级| 国产熟女午夜一区二区三区 | 在线天堂最新版资源| 日本黄大片高清| 两个人的视频大全免费| 日韩人妻高清精品专区| 国产成人精品无人区| 91午夜精品亚洲一区二区三区| av福利片在线观看| 国国产精品蜜臀av免费| 各种免费的搞黄视频| 丰满乱子伦码专区| 久久午夜福利片| 丝袜脚勾引网站| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 欧美高清成人免费视频www| 不卡视频在线观看欧美| 日本欧美视频一区| av在线观看视频网站免费| 日本黄大片高清| 三上悠亚av全集在线观看 | 中文天堂在线官网| 亚洲精品自拍成人| 美女国产视频在线观看| 国产高清国产精品国产三级| 国产免费视频播放在线视频| 久久久久网色| 亚洲国产成人一精品久久久| 免费人成在线观看视频色| 99re6热这里在线精品视频| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 99久久中文字幕三级久久日本| a级毛片免费高清观看在线播放| 国产成人a∨麻豆精品| 国产乱来视频区| 亚洲美女搞黄在线观看| 国产伦精品一区二区三区四那| 岛国毛片在线播放| 免费观看av网站的网址| 日日啪夜夜撸| 国产精品无大码| 一级毛片 在线播放| 国产亚洲欧美精品永久| 成年人免费黄色播放视频 | 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 国产 一区精品| 一区二区av电影网| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 亚洲内射少妇av| av在线播放精品| 亚洲欧美一区二区三区国产| 超碰97精品在线观看| 一个人免费看片子| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 欧美三级亚洲精品| 久久99蜜桃精品久久| 丰满人妻一区二区三区视频av| 日韩强制内射视频| 嫩草影院新地址| 在线 av 中文字幕| 亚洲人成网站在线观看播放| 中文欧美无线码| 亚洲情色 制服丝袜| 在现免费观看毛片| 成人二区视频| 国产精品伦人一区二区| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 99久久综合免费| 特大巨黑吊av在线直播| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产精品.久久久| 欧美区成人在线视频| 日日啪夜夜撸| 日韩制服骚丝袜av| 成人特级av手机在线观看| 男男h啪啪无遮挡| 狂野欧美激情性bbbbbb| 丝瓜视频免费看黄片| 久热这里只有精品99| 欧美最新免费一区二区三区| av网站免费在线观看视频| 3wmmmm亚洲av在线观看| 欧美另类一区| 插阴视频在线观看视频| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产午夜精品一二区理论片| h日本视频在线播放| 夫妻性生交免费视频一级片| 亚洲av不卡在线观看| 国产免费又黄又爽又色| 日韩成人伦理影院| 日本免费在线观看一区| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 精品国产一区二区久久| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 精品少妇久久久久久888优播| 国产精品99久久99久久久不卡 | 久久精品久久精品一区二区三区| 秋霞在线观看毛片| 丝袜喷水一区| 亚洲国产日韩一区二区| 交换朋友夫妻互换小说| 国产一区二区在线观看av| 久久综合国产亚洲精品| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 精品久久久精品久久久| 五月玫瑰六月丁香| 欧美国产精品一级二级三级 | 亚洲成色77777| 亚洲图色成人| 日韩精品免费视频一区二区三区 | 国产亚洲91精品色在线| 嫩草影院入口| 婷婷色av中文字幕| a级一级毛片免费在线观看| 99视频精品全部免费 在线| 91aial.com中文字幕在线观看| 五月玫瑰六月丁香| 中文字幕av电影在线播放| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 人妻 亚洲 视频| 国产有黄有色有爽视频| 少妇精品久久久久久久| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产有黄有色有爽视频| 少妇丰满av| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 我要看黄色一级片免费的| 久久久久久久大尺度免费视频| 男女无遮挡免费网站观看| 亚洲成人av在线免费| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 日日摸夜夜添夜夜爱| 如何舔出高潮| 99re6热这里在线精品视频| 久久久午夜欧美精品| 亚洲精品乱久久久久久| 香蕉精品网在线| 国产精品久久久久久久电影| a级毛片免费高清观看在线播放| 久久久久久久大尺度免费视频| 欧美三级亚洲精品| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 99热这里只有是精品50| 国产黄频视频在线观看| 一区二区三区免费毛片| 午夜福利,免费看| 久久久久久伊人网av| 国产精品99久久99久久久不卡 | 亚洲精品视频女| 有码 亚洲区| 国产免费视频播放在线视频| 国产男女内射视频| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲三级黄色毛片| av在线app专区| h日本视频在线播放| 成人国产麻豆网| 久久青草综合色| 在线观看www视频免费| 中文资源天堂在线| 中文天堂在线官网| 午夜激情久久久久久久| 最近手机中文字幕大全| 丝瓜视频免费看黄片| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| av播播在线观看一区| 成人特级av手机在线观看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 我要看黄色一级片免费的| 久久久国产欧美日韩av| .国产精品久久| 日本wwww免费看| 热re99久久国产66热| 中文字幕免费在线视频6| 黄色配什么色好看| 亚洲欧洲国产日韩| 好男人视频免费观看在线| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 高清午夜精品一区二区三区| 嫩草影院新地址| 成人综合一区亚洲| av免费观看日本| 老司机影院成人| 免费大片黄手机在线观看| 高清av免费在线| 国产精品蜜桃在线观看| 亚洲一区二区三区欧美精品| 日本欧美国产在线视频| av天堂中文字幕网| 久久97久久精品| 男女无遮挡免费网站观看| 99热国产这里只有精品6| 麻豆成人午夜福利视频| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 精品一区二区三卡| 国产成人91sexporn| 国产日韩欧美视频二区| 成人毛片60女人毛片免费| 91精品国产国语对白视频| 国产欧美日韩精品一区二区| 97超视频在线观看视频| 丝瓜视频免费看黄片| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 亚洲四区av| 国产一区二区三区综合在线观看 | 国产有黄有色有爽视频| 欧美精品一区二区大全| 人体艺术视频欧美日本| 视频区图区小说| 日韩成人av中文字幕在线观看| 亚洲精品第二区| 成人综合一区亚洲| 制服丝袜香蕉在线| 欧美少妇被猛烈插入视频| 亚洲精品成人av观看孕妇| tube8黄色片| 国产有黄有色有爽视频| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 国产乱来视频区| 日韩成人伦理影院| 亚洲精品aⅴ在线观看| 国产成人免费观看mmmm| 国产高清有码在线观看视频| 我的老师免费观看完整版| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产精品无大码| 精品卡一卡二卡四卡免费| 狂野欧美激情性bbbbbb| h视频一区二区三区| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 高清在线视频一区二区三区| av天堂中文字幕网| 深夜a级毛片| 日本爱情动作片www.在线观看| 国产精品一二三区在线看| 日韩成人伦理影院| 69精品国产乱码久久久| 精品国产国语对白av| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 大片免费播放器 马上看| 乱码一卡2卡4卡精品| 亚洲av日韩在线播放| 亚洲精品国产成人久久av| 18禁动态无遮挡网站| 99精国产麻豆久久婷婷| 色哟哟·www| 极品教师在线视频| 国产熟女欧美一区二区| 91久久精品国产一区二区三区| 国产精品久久久久久精品古装| 黄色日韩在线| 日日摸夜夜添夜夜爱| 在线播放无遮挡| 2018国产大陆天天弄谢| 男人添女人高潮全过程视频| 亚州av有码| 熟妇人妻不卡中文字幕| av福利片在线| 18禁动态无遮挡网站| 久久免费观看电影| 嫩草影院新地址| av在线app专区| 成人毛片a级毛片在线播放| 午夜激情久久久久久久| 亚洲精品日本国产第一区| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 国产精品国产三级专区第一集| 免费大片18禁| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 日韩成人av中文字幕在线观看| 国产黄色视频一区二区在线观看| 国产在线男女| 蜜臀久久99精品久久宅男| 欧美国产精品一级二级三级 | 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 一级毛片电影观看| 精品人妻熟女av久视频| 99re6热这里在线精品视频| 久久久久久久久大av| 国产 精品1| 看免费成人av毛片| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 久久人人爽人人片av| 久久久久久久久久久免费av| av免费观看日本| 草草在线视频免费看| 国产成人精品婷婷| 伊人久久国产一区二区| 中文欧美无线码| 99久国产av精品国产电影| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 日韩大片免费观看网站| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 亚洲色图综合在线观看| 成年女人在线观看亚洲视频| 亚洲天堂av无毛| 99久国产av精品国产电影| 国产在线免费精品| 久久人人爽人人爽人人片va| 乱系列少妇在线播放| 国产成人精品福利久久| 亚洲自偷自拍三级| 美女视频免费永久观看网站| 精品熟女少妇av免费看| 久久99热这里只频精品6学生| 精品一区二区三卡| 国产成人91sexporn| 91精品国产九色| 久久免费观看电影| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 少妇的逼水好多| 精品一区二区免费观看| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 精华霜和精华液先用哪个| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 美女中出高潮动态图| 寂寞人妻少妇视频99o| 边亲边吃奶的免费视频| www.色视频.com| 亚洲精品国产av成人精品| 久久毛片免费看一区二区三区| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 久久精品国产亚洲网站| 亚洲国产日韩一区二区| 欧美少妇被猛烈插入视频| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 日本欧美国产在线视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 91久久精品国产一区二区三区| 免费黄色在线免费观看| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 一级二级三级毛片免费看| 国产色爽女视频免费观看| 欧美日韩视频精品一区| 女性被躁到高潮视频| 在线精品无人区一区二区三| 亚洲av福利一区| 久久久久久久国产电影| 亚洲精品自拍成人| 一级毛片我不卡| 亚洲久久久国产精品| 啦啦啦在线观看免费高清www| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 国产精品成人在线| 国产亚洲精品久久久com| 一个人看视频在线观看www免费| 午夜激情久久久久久久| 特大巨黑吊av在线直播| 日韩欧美 国产精品| 国产成人a∨麻豆精品| 赤兔流量卡办理| 久久久久久久精品精品| 欧美3d第一页| h日本视频在线播放| 一级二级三级毛片免费看| 日韩电影二区| 欧美日韩视频精品一区| 一区二区三区乱码不卡18| 中文资源天堂在线| 成人黄色视频免费在线看| 嫩草影院新地址| 免费黄网站久久成人精品| 男人舔奶头视频| 国精品久久久久久国模美| 极品少妇高潮喷水抽搐| 蜜臀久久99精品久久宅男| av国产久精品久网站免费入址| 国产精品国产av在线观看| 一级毛片 在线播放| 色视频www国产| 黄色日韩在线| 国产亚洲91精品色在线| 久久人人爽人人片av| 黄色一级大片看看| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 韩国高清视频一区二区三区| 成年人免费黄色播放视频 | 在线观看国产h片| 性色av一级| 国产黄片美女视频| 爱豆传媒免费全集在线观看| 成人二区视频| 亚洲成色77777| 激情五月婷婷亚洲| 少妇精品久久久久久久| 亚洲真实伦在线观看| 大片免费播放器 马上看| 人人妻人人看人人澡| av福利片在线| av不卡在线播放| av天堂中文字幕网| 久久影院123| 极品教师在线视频| 成人毛片60女人毛片免费| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | av在线老鸭窝| 免费观看性生交大片5| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 91aial.com中文字幕在线观看| 亚洲人与动物交配视频| 熟女电影av网| 91精品伊人久久大香线蕉| 国产成人freesex在线| 我要看日韩黄色一级片| 在线观看免费视频网站a站| 黑人高潮一二区| 亚洲国产精品国产精品| 3wmmmm亚洲av在线观看| 丰满饥渴人妻一区二区三| 日韩一本色道免费dvd| 女性被躁到高潮视频| 全区人妻精品视频| 毛片一级片免费看久久久久| 欧美日本中文国产一区发布| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 日韩欧美一区视频在线观看 | 久久毛片免费看一区二区三区| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 国产在线免费精品| 亚洲av免费高清在线观看| 午夜日本视频在线| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 色吧在线观看| 国产成人精品一,二区| 亚州av有码| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 这个男人来自地球电影免费观看 | 欧美xxxx性猛交bbbb| 亚洲精品一二三| 国国产精品蜜臀av免费| 精品一品国产午夜福利视频| 国产一区亚洲一区在线观看| videos熟女内射| 亚洲怡红院男人天堂| 日本欧美国产在线视频| 国产精品蜜桃在线观看| 在线天堂最新版资源| 亚洲成人手机| 大香蕉久久网| 一级毛片电影观看| 久久婷婷青草| 国产国拍精品亚洲av在线观看| av在线老鸭窝| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 免费黄网站久久成人精品| 成人黄色视频免费在线看| 午夜福利影视在线免费观看| 国产美女午夜福利| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 一级二级三级毛片免费看| 国产av一区二区精品久久| av又黄又爽大尺度在线免费看| 十八禁高潮呻吟视频 | 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 国产精品人妻久久久影院| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 亚洲国产精品专区欧美| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 草草在线视频免费看| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 中文字幕免费在线视频6| 日韩精品有码人妻一区| 成年av动漫网址| 欧美bdsm另类| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 最新中文字幕久久久久| 熟妇人妻不卡中文字幕| 草草在线视频免费看| 久久精品国产a三级三级三级| 国产成人91sexporn| 99久久人妻综合| 日韩三级伦理在线观看| 亚洲,欧美,日韩| 午夜老司机福利剧场| 亚洲av国产av综合av卡| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 精品一区二区三卡| 黄色怎么调成土黄色| 全区人妻精品视频| 天堂俺去俺来也www色官网| 日本vs欧美在线观看视频 | 国产成人a∨麻豆精品| 欧美精品一区二区大全| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产亚洲91精品色在线| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲av免费高清在线观看| 国产一区二区三区av在线| av在线老鸭窝| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产精品一区二区性色av| 嘟嘟电影网在线观看| 亚洲自偷自拍三级| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 老司机影院成人| 一级,二级,三级黄色视频| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 一本色道久久久久久精品综合| 午夜福利,免费看| 春色校园在线视频观看| 午夜av观看不卡| 国产免费又黄又爽又色| 久久6这里有精品| 成人毛片a级毛片在线播放| 午夜精品国产一区二区电影| 夫妻午夜视频| 国产男女超爽视频在线观看| 免费在线观看成人毛片| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 波野结衣二区三区在线| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 日日撸夜夜添| 欧美人与善性xxx| 国产精品嫩草影院av在线观看| 69精品国产乱码久久久| 在线观看免费视频网站a站| 美女福利国产在线| 婷婷色麻豆天堂久久| videos熟女内射| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 成人免费观看视频高清| 最近的中文字幕免费完整| 美女国产视频在线观看| 人妻一区二区av| 日韩亚洲欧美综合| 少妇丰满av| 另类亚洲欧美激情| 成人无遮挡网站| av在线观看视频网站免费| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 最近中文字幕高清免费大全6| 91久久精品电影网| 久久久久久久久久久丰满| 在线观看国产h片| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 特大巨黑吊av在线直播| 久久久精品94久久精品| 国产精品久久久久久久电影| 欧美 日韩 精品 国产| 国国产精品蜜臀av免费| 九九在线视频观看精品| 国产69精品久久久久777片| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 一级黄片播放器| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 十八禁网站网址无遮挡 | 看非洲黑人一级黄片| 两个人免费观看高清视频 | 男女啪啪激烈高潮av片| 97在线人人人人妻| 黄色怎么调成土黄色| 精品人妻偷拍中文字幕| 日本91视频免费播放| 日本av手机在线免费观看| av网站免费在线观看视频| av黄色大香蕉| 日本av手机在线免费观看| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 久久久国产欧美日韩av| 国精品久久久久久国模美| 这个男人来自地球电影免费观看 | 精品人妻偷拍中文字幕| 精品亚洲成a人片在线观看| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 亚洲精品亚洲一区二区| 国产成人精品一,二区| 精品少妇内射三级| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 国产乱人偷精品视频| 色视频在线一区二区三区| 一级,二级,三级黄色视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 久久韩国三级中文字幕|