現(xiàn)階段我國企業(yè)資產(chǎn)重組現(xiàn)狀研究

張瀟文

摘要：資產(chǎn)重組是實現(xiàn)企業(yè)資源優(yōu)化配置的重要途徑與手段。本文從資產(chǎn)重組與我國企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀著手，探究當(dāng)前企業(yè)產(chǎn)生資產(chǎn)重組背后的動因，并就如何提升企業(yè)資產(chǎn)重組質(zhì)量提出幾方面的建議。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)重組；現(xiàn)狀；解決建議

一、資產(chǎn)重組與我國企業(yè)發(fā)展

資產(chǎn)重組就是指企業(yè)為了提高公司的整體質(zhì)量和獲利能力而通過各種途徑對企業(yè)內(nèi)部和外部的已有業(yè)務(wù)進(jìn)行重新組合或整合。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，在資本積累高速擴(kuò)張的今天，通過資產(chǎn)重組提升企業(yè)的競爭力，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)已經(jīng)成為各國經(jīng)濟(jì)生活的重要話題。在我國，隨著改革開放的深入，國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的速度與規(guī)模也隨之加快，如何通過調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、優(yōu)化資源配置，進(jìn)而實現(xiàn)企業(yè)競爭的需求，對于我國企業(yè)發(fā)展具有十分重要的探究意義。

按照企業(yè)之間實現(xiàn)資產(chǎn)重組的目的進(jìn)行劃分，資產(chǎn)重組主要分為生產(chǎn)經(jīng)營性重組、資本經(jīng)營性重組以及生產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營混合重組三種類型。首先，生產(chǎn)經(jīng)營性重組的目的主要是為了實現(xiàn)產(chǎn)品的經(jīng)營，其主要通過行業(yè)內(nèi)的相對集中，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向具有相對生產(chǎn)強(qiáng)勢的企業(yè)流動和集中，客觀上形成了資源的相對優(yōu)化配置。主要包括了建立新的生產(chǎn)車間、轉(zhuǎn)產(chǎn)、改變銷售網(wǎng)絡(luò)布局等內(nèi)容。生產(chǎn)經(jīng)營性重組可以使企業(yè)利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)來節(jié)約生產(chǎn)成本，降低生產(chǎn)消耗，提高產(chǎn)品的競爭力，進(jìn)而實現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大；還可以在產(chǎn)品經(jīng)營的基礎(chǔ)上，盡可能地提高企業(yè)產(chǎn)品市場占有率，從而在更大范圍和水平上實現(xiàn)超額利潤獲取。其次，資本經(jīng)營性重組的基本定位是通過投資營運或稱之為資本營運來獲得收益，投資者是資本經(jīng)營的操作主體，在審慎的研究分析資本市場狀況以后，根據(jù)自己的判斷指引自己具有控制權(quán)的資產(chǎn)流入最具有增值潛力的企業(yè)。再次，混合重組是生產(chǎn)經(jīng)營性重組和資本經(jīng)營性重組的組合，因此它具有二者共有的部，因此，既注重產(chǎn)品的市場開發(fā)，又注重資本運作。

在激烈競爭的市場經(jīng)濟(jì)條件下，資產(chǎn)重組作為市場經(jīng)濟(jì)條件下優(yōu)化資源配置的一種手段，在這方面發(fā)揮作用的層次、范圍和力度越來越大。當(dāng)前，我國企業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)重組，主要通過兩種基本形式實現(xiàn)：一是內(nèi)部投資新建方式實現(xiàn)生產(chǎn)能力的擴(kuò)大；二是通過兼并、收購等形式吸收外部資源擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。在我國，一些企業(yè)通過資產(chǎn)重組，不僅企業(yè)自身的融資能力得到提升，而且在投資者。企業(yè)及市場之間實現(xiàn)了競爭與利潤的雙贏。但是，也造成了一些潛在問題的出現(xiàn)。

二、現(xiàn)階段我國企業(yè)資產(chǎn)重組的動因探究

當(dāng)前，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)與國際經(jīng)濟(jì)復(fù)雜的市場環(huán)境下，我國企業(yè)資產(chǎn)重組形成的原因較為復(fù)雜，既與企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境相關(guān)，業(yè)余企業(yè)內(nèi)部自身發(fā)展的因素密切相連。

1.企業(yè)所處環(huán)境的激烈競爭

這里所指的環(huán)境主要是企業(yè)的外部環(huán)境，也就是存在于企業(yè)周圍的、影響企業(yè)經(jīng)營活動的各種客觀因素。對于企業(yè)而言，外部環(huán)境主要指其所處的環(huán)境中的政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和社會文化影響。隨著全球化經(jīng)濟(jì)程度的不斷加深，當(dāng)前企業(yè)所面臨的競爭已經(jīng)跨越了國家、地區(qū)的界限。市場環(huán)境的激烈競爭促使企業(yè)通過發(fā)展新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品、擴(kuò)大市場份額等手段來降低競爭的激烈程度。而實施上述對策的最主要途徑就是企業(yè)之間的資產(chǎn)重組。

2.政府對企業(yè)資產(chǎn)重組的推動

近些年來，我國政府已經(jīng)逐漸的意識到企業(yè)之間通過資產(chǎn)重組以提升企業(yè)的競爭力，創(chuàng)新國家知名品牌對于提升我國產(chǎn)業(yè)的競爭力的重要性。自2001年4月起，我國就企業(yè)之間的資產(chǎn)重組已經(jīng)開始實行行政審批制度。同時，企業(yè)所處的地方政府也應(yīng)利用當(dāng)?shù)氐馁Y源，積極地推動企業(yè)的重組。隨著中央及當(dāng)?shù)卣拇罅χС?，“拉郎配”式的重組案例逐漸減少，政府基本完成了從資產(chǎn)重組主導(dǎo)者的角色向資產(chǎn)重組引導(dǎo)者角色的轉(zhuǎn)變。

3.擺脫經(jīng)營困境，實現(xiàn)企業(yè)成長的需要

企業(yè)成長的基本條件是企業(yè)所占有的市場份額，企業(yè)的市場份額越大，企業(yè)的長期成長就越可靠。然而，在競爭激烈的市場中，企業(yè)經(jīng)營不善、業(yè)績不佳的一個直接后果是喪失再融資資格。首先，企業(yè)以大規(guī)模的方式進(jìn)入一個新領(lǐng)域，面臨現(xiàn)有企業(yè)的激烈競爭，而以小規(guī)模方式進(jìn)入，則面臨成本劣勢；其次，用購買方式轉(zhuǎn)向時企業(yè)必須支付高額的轉(zhuǎn)置成本；第三，某些資本密集的行業(yè)要求巨額投資，存在較大風(fēng)險。在上述壓力下，企業(yè)為恢復(fù)融資功能或扭虧局面而進(jìn)行資產(chǎn)重組。通過重組來控制市場份額或者借以防止?jié)撛诟偁幷叩倪M(jìn)入，是促使企業(yè)獲得較快發(fā)展的重要途徑。

4.企業(yè)內(nèi)部尋求進(jìn)一步發(fā)展、升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動力

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，主要驅(qū)使企業(yè)資產(chǎn)重組的動力源于企業(yè)內(nèi)部。但是，要實現(xiàn)企業(yè)的更進(jìn)一步發(fā)展，僅僅依靠企業(yè)自身的積累是不夠的，通過企業(yè)資產(chǎn)重組的方法來實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)就成為一種較為可取的途徑。企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級主要存在兩種較為典型的情況：一是原行業(yè)因生命周期已經(jīng)步入衰退期而進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與重構(gòu)，在退出原行業(yè)的同時向新的行業(yè)拓展；二是為規(guī)避單一行業(yè)風(fēng)險而進(jìn)行的多元化經(jīng)營。這兩種產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)重組主要是通過資產(chǎn)置換、兼并收購等實現(xiàn)。

三、完善我國企業(yè)資產(chǎn)重組的建議

1.實現(xiàn)政府在企業(yè)資產(chǎn)重組中的角色轉(zhuǎn)變

產(chǎn)生這種大規(guī)模的資產(chǎn)重組，既是企業(yè)自身發(fā)展的需要，更是提升我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)秩序和促進(jìn)我國證券市場健康、高效發(fā)展的要求。對于企業(yè)的資產(chǎn)重組，政府應(yīng)該積極地因勢利導(dǎo)，加強(qiáng)政府在宏觀政策引導(dǎo)、信息披露的監(jiān)管、利益協(xié)調(diào)等方面的職能，進(jìn)而實現(xiàn)自身在企業(yè)資產(chǎn)重組中角色的轉(zhuǎn)換。首先政府必須通過完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，依照企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)利益，判定包括政府在內(nèi)的行為人行為。把其在市場中的雙重角色轉(zhuǎn)變?yōu)閱我唤巧?，回歸到宏觀管理者的位置上來；其次，政府在參與證券市場中的角色轉(zhuǎn)變，并不是完全排除政府參與資本市場，仍然持有企業(yè)股權(quán)的政府，依據(jù)法律規(guī)范其行為，強(qiáng)化監(jiān)管，政府參與市場的前瞻性定位，應(yīng)著眼于經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整。在市場退出壓力日益突顯的背景下，“債轉(zhuǎn)股”政策與“重大重組”的再融資政策，為企業(yè)加快重組步伐，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級提供了實質(zhì)性的政策支持。

2.促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)重組的市場化

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的日臻完善，為充分發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)這只無形的手對資源的調(diào)節(jié)與配置作用，提高企業(yè)資產(chǎn)重組的效率和效果，這就應(yīng)該使資產(chǎn)重組置身于完全的市場機(jī)制之中。首先，轉(zhuǎn)變政府職能，實現(xiàn)政企分開，發(fā)揮市場資源配置的引導(dǎo)性作用。在推進(jìn)企業(yè)的資產(chǎn)重組過程中必須轉(zhuǎn)變觀念，尊重市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，堅持市場定位的原則，以市場為導(dǎo)向，按照市場規(guī)律進(jìn)行資源配置。其次，完善市場體系。企業(yè)的資產(chǎn)重組需要一個相對平等、開放、規(guī)則健全的市場體系。必須明確投資主體和落實產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓主體，加強(qiáng)金融市場、產(chǎn)權(quán)市場的培育和建設(shè)擴(kuò)大資本市場規(guī)模，建立統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)市場。再次，充分發(fā)揮和利用市場中介機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)重組中發(fā)揮的重要作用。市場中介機(jī)構(gòu)有著完善的信息網(wǎng)絡(luò)，具有專門的經(jīng)驗，又熟悉企業(yè)重組的操作規(guī)范，是企業(yè)資產(chǎn)重組市場運行機(jī)制中不可缺少的重要角色。

3.豐富資產(chǎn)重組的參與主體

我國具有較大的潛在市場及穩(wěn)定的市場經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢，使得國外公司紛紛看好加入世貿(mào)組織后的中國市場。因此，我國應(yīng)進(jìn)一步的豐富資產(chǎn)重組的參與主體，以更多的吸引外資及民營資本在資產(chǎn)重組中作用的發(fā)揮。隨著人世的深入，外資還會繼續(xù)加大介入我國資本市場進(jìn)行資產(chǎn)重組并購的力度，從而有望成為市場持續(xù)的熱點。與此同時，相對于體系龐大的國營企業(yè)而言，民營企業(yè)的進(jìn)取心和競爭意識強(qiáng)烈，經(jīng)營方式靈活，管理嚴(yán)格，制度完善。最近幾年，國家非常重視民營企業(yè)的發(fā)展，不斷制定出推動民營企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)，預(yù)計會有越來越多的民營企業(yè)加入到資本市場的重組兼并中來。同時，眾多參與主體的參與，也促使企業(yè)不斷的思考完成重組后的企業(yè)管理問題。完成重組后，企業(yè)應(yīng)從企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的大局出發(fā)，從生產(chǎn)經(jīng)營、管理機(jī)制、企業(yè)文化、人員等方面進(jìn)行整合，以使企業(yè)在重組后獲得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]景曉璐：中國東方農(nóng)化公司并購重組研究[D]，上海交通大學(xué)，2010

[2]佟蒙：國有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部重組過程中的決策分析與實證研究[D]，西南交通大學(xué)，2010

[3]符瑾：南京理工大學(xué)科技貿(mào)易公司重組改制實施方案研究[D]，南京理工大學(xué)，2010

[4]王立淳：河北鋼鐵集團(tuán)重組整合戰(zhàn)略研究[D]，天津大學(xué)，2009

[5]王耀延：我國國有企業(yè)資產(chǎn)重組模式研究[D]，山西大學(xué)，2009

[6]呂品品：中國電信行業(yè)兼并重組案例研究[D]，北京交通大學(xué)，2009

[7]王晗：錦州聯(lián)通重組戰(zhàn)略研究[D]，北京郵電大學(xué)，2009

[8]范傳文：北方聯(lián)通某縣級市公司重組前后利弊分析[D]，北京郵電大學(xué)，2009

[9]馮尚勤：鋼鐵行業(yè)并購重組案例分析[D]，復(fù)旦大學(xué)，2009