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    銀行理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀和發(fā)展前景

    2009-11-05 05:09宋曉桐
    中國經(jīng)貿(mào) 2009年16期
    關(guān)鍵詞:股權(quán)投資創(chuàng)業(yè)板

    黎 意 宋曉桐

    摘要:目前,各商業(yè)銀行競相向市場推出了各具特色的理財產(chǎn)品。本文在對國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品市場的發(fā)展狀況和銀行理財產(chǎn)品下半年發(fā)展趨勢進行了簡要分析,并指出銀行理財產(chǎn)品發(fā)展過程中應(yīng)注意的問題,以期對我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展有所幫助。

    關(guān)鍵詞:銀行理財;股權(quán)投資;創(chuàng)業(yè)板

    一、銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀

    自2004年初露鋒芒以來,銀行理財產(chǎn)品的樣式種類、發(fā)行款數(shù)與資金規(guī)模都開始急劇膨脹。2008年,盡管面臨國內(nèi)經(jīng)濟增長速度回落、境內(nèi)外金融和大宗商品市場動蕩不安的局面,銀行理財產(chǎn)品的銷售仍然創(chuàng)下歷史新高。2008年各主要商業(yè)銀行累計發(fā)售7799期理財產(chǎn)品,新募集資金約合人民幣23055億元。同期保險理財產(chǎn)品、信托理財產(chǎn)品、公募基金和券商集合理財產(chǎn)品的新募集資金分別約為6243億元、5637億元、1827億元和226億元。無疑,銀行理財產(chǎn)品已穩(wěn)居理財市場的第一位,規(guī)模超過其他類別理財產(chǎn)品的總和,成為推動國內(nèi)理財市場發(fā)展的主要力量。

    金融危機后,我國經(jīng)濟率先反彈,相關(guān)市場相繼回暖,銀行理財市場也火熱起來,2009年一季度,各銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品985款,與2008年一季度持平,其中3月份全國43家銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品455款,比2月增長三成,理財產(chǎn)品的發(fā)行呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢。2009年4月份,銀行間理財產(chǎn)品市場共發(fā)售產(chǎn)品452款,數(shù)量與3月份基本一致,平均委托管理期限189天。從期限結(jié)構(gòu)看,短期產(chǎn)品依舊占據(jù)市場主流,全月共有301款半年以內(nèi)產(chǎn)品上市,占總數(shù)的七成。收益率方面,產(chǎn)品平均期望收益率2.42%,高于基準利率44個基點。

    從迄今為止銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計特點來看,絕大多數(shù)產(chǎn)品都是看漲理財資金的最終投資方向。這些投資方向,按照中國社會科學院理財產(chǎn)品中心的分類,已經(jīng)涵蓋了信用、利率、匯率、股票、商品、保險、混合等非常廣泛的投資領(lǐng)域。

    二、2009年下半年銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展趨勢

    1繼續(xù)擴大境外投資。隨著滬深股指的不斷上行,整個市場積聚的系統(tǒng)性風險也在逐步加大,資產(chǎn)的分散配置是投資者需要考慮的一個重要方面。但是投資者仍然可以通過現(xiàn)有的渠道實現(xiàn)全球化的資產(chǎn)配置,比如銀行QDⅡ產(chǎn)品。從另一方面看,由于金融危機的影響,美元仍具有貶值空間。因此,在資產(chǎn)全球化配置過程中應(yīng)注重對非美元資產(chǎn)進行投資,購買的資產(chǎn)盡量避免以美元計價。鑒于歐元、英鎊對美元的升值幅度均比人民幣對美元的升值幅度更快,以歐元、英鎊計價的資產(chǎn)值得特別關(guān)注。

    2參與股權(quán)投資。我國的經(jīng)濟高速發(fā)展,造就了大量新股上市和企業(yè)并購重組,股權(quán)投資已經(jīng)成為了資本市場的新興熱點。因此,私募股權(quán)投資領(lǐng)域?qū)⑹倾y行理財產(chǎn)品一個重要的發(fā)展空間。今年3月31日,證監(jiān)會發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》,從而正式揭開了投資創(chuàng)業(yè)板的序幕。對于個人投資者來說,股權(quán)投資理財產(chǎn)品的推出,也為當前的投資提供了一種新的渠道與方式。由于這類產(chǎn)品設(shè)計條款與收益方式的不同,其風險屬性也呈現(xiàn)出了較大的差異。投資者在購買這類產(chǎn)品時,應(yīng)該關(guān)注產(chǎn)品的條款,特別是風險控制措施。

    3關(guān)注新股申購型理財產(chǎn)品的表現(xiàn)。雖然目前銀行理財產(chǎn)品市場仍是以債券、票據(jù)為主,但受股市持續(xù)回暖以及IPO重啟的影響,銀行已開始相繼推出有關(guān)“打新”的理財產(chǎn)品,根據(jù)IPO重啟新規(guī),機構(gòu)大資金申購中簽的優(yōu)勢不再,同時在新股發(fā)行定價制度上對上市爆炒進行了限制,所有這些都不利于打新股理財,這次啟動的IPO環(huán)境與往年不同,以后銀行打新股理財產(chǎn)品會變得相對尷尬,投資者應(yīng)降低打新股產(chǎn)品收益預期。比如在2007年,銀行打新股理財產(chǎn)品成為當時少見的低風險、高收益理財產(chǎn)品,平均年化收益率普遍達到20%以上。受新規(guī)影響,今年打新理財產(chǎn)品的收益率應(yīng)該不如從前。但考慮到目前股市的火熱行情以及資金面的充裕情況,預期在一級、二級市場的價差仍然會存在,新股申購類理財產(chǎn)品的收益率仍將超過同期的存款利率,投資者可予以關(guān)注。

    三、發(fā)展理財業(yè)務(wù)的應(yīng)注意的問題

    針對目前理財市場存在的問題,建議我國商業(yè)銀行從以下方面著手來進一步發(fā)展個人理財業(yè)務(wù):

    1提升理財產(chǎn)品的風險管理能力。風險來源可以包括利率、匯率、波動率、指數(shù)、商品價格、選擇權(quán)等多方面,此外,期限長短,也就是產(chǎn)品本身的流動性也可以成為收益溢價的基礎(chǔ)。必須將這些風險因素進行組合、搭配、調(diào)整,并根據(jù)各種風險因素在市場中的定價,合理確定產(chǎn)品的定價水平,準確地向客戶揭示風險,預報收益。這是銀行經(jīng)營能力和信譽的集中體現(xiàn)。

    2納入零售業(yè)務(wù)整體品牌戰(zhàn)略。樹立理財產(chǎn)品的品牌是商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)開展的一個重要環(huán)節(jié),必須納入銀行零售業(yè)務(wù)整體品牌戰(zhàn)略,進行整體規(guī)劃和統(tǒng)一設(shè)計。在理財產(chǎn)品的宣傳包裝上,要形成系列齊全、門類清晰、簡潔明快、便于目標客戶識別和認知的品牌,順應(yīng)銀行服務(wù)個性化、情感化、人文化的發(fā)展趨勢,突出銀行的文化底蘊和文化內(nèi)涵,在服務(wù)品質(zhì)的不斷提高中,以品牌培養(yǎng)客戶忠誠度,帶動銀行的品牌傳播和影響力。

    3加強專業(yè)人才的儲備。目前,伴隨著銀行理財產(chǎn)品的快速發(fā)展,相關(guān)人才缺口日趨明顯,國內(nèi)銀行普遍缺乏熟悉產(chǎn)品模型和產(chǎn)品定價系統(tǒng)的金融工程師。對此,銀行一方面要培養(yǎng)自己的人才,另一方面還要加強人才的引進。理財市場的競爭最終是人才的競爭,商業(yè)銀行應(yīng)盡快建立自己的金融工程師隊伍和定價系統(tǒng)。

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