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    依據(jù)新準(zhǔn)則計算EVA的實務(wù)操作方法

    2009-08-14 09:27:50翟華明李莉莉
    對外經(jīng)貿(mào)實務(wù) 2009年7期
    關(guān)鍵詞:實務(wù)所得稅負(fù)債

    翟華明 李莉莉

    EVA(Economic Value Added)是經(jīng)濟(jì)增加值的英文縮寫。1982年,美國著名的咨詢公司Stern Stewart將這一概念引入公司財務(wù)管理體系,引起了全球會計理論界和企業(yè)實務(wù)界的廣泛關(guān)注,被《財富》雜志稱為“當(dāng)今最炙手可熱的財務(wù)理念”。EVA的理念與公認(rèn)會計準(zhǔn)則存在許多差異,因此國際上有許多研究如何將按照公認(rèn)會計準(zhǔn)則編制的報表進(jìn)行調(diào)整以得出科學(xué)的EVA的文獻(xiàn)。由于EVA在企業(yè)應(yīng)用過程中體現(xiàn)出來的巨大作用,以及我國2006年明確提出鼓勵企業(yè)采用EVA體系,國內(nèi)的學(xué)者也紛紛投入到這項研究中來。但國內(nèi)的文獻(xiàn)絕大多數(shù)都是以1日準(zhǔn)則為依據(jù)進(jìn)行研究,在我國2007年實行了新會計準(zhǔn)則之后,這些結(jié)論已不再適用。為了更好地促進(jìn)EVA在我國的應(yīng)用,本文提出了基于新準(zhǔn)則的EVA計算方法。

    一、EVA調(diào)整項及實務(wù)操作方法

    1.費用化研發(fā)支出。新準(zhǔn)則要求企業(yè)將研發(fā)項目劃分為研究階段與開發(fā)階段,研究階段的支出全部計入當(dāng)期管理費用,開發(fā)階段的支出要予以資本化。這與舊準(zhǔn)則要求全部在當(dāng)期減除不同。EVA認(rèn)為研發(fā)費用是致力于企業(yè)長久發(fā)展而進(jìn)行的一項投資,其投入可以使企業(yè)在未來更具競爭力,因此應(yīng)該全部資本化,即不在當(dāng)期一次性減除,而是在以后的連續(xù)幾期平均減除。

    在實務(wù)操作中,將研究階段的費用加入到資本總額中,并將其在今后的5年內(nèi)平均扣除。與舊準(zhǔn)則相比,區(qū)別在于不調(diào)整開發(fā)階段費用。

    2.市場開拓費用。根據(jù)會計準(zhǔn)則,市場開拓費用應(yīng)在發(fā)生當(dāng)期一次性核銷。而EVA認(rèn)為,市場開拓費用是企業(yè)為了獲得長久利益而進(jìn)行的一項投資,例如廣告費的投放,能夠擴(kuò)大企業(yè)及產(chǎn)品知名度,帶來品牌效應(yīng),對公司未來的市場份額產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。因此,對于市場開拓費用應(yīng)予以資本化。在實務(wù)操作中,應(yīng)將市場開拓費用加入到資本總額中,并將其在以后的攤銷期內(nèi)平均扣除。此處與舊準(zhǔn)則無差異。

    3.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。減值準(zhǔn)備的計提帶有一定的主觀性和隨意性,會為管理層操縱財務(wù)報表打開方便之門。EVA認(rèn)為,計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是在損失和收益還沒有實際發(fā)生之前就去確認(rèn),結(jié)果使當(dāng)期利潤不實,會計利潤和現(xiàn)金流出現(xiàn)較大差額。為了抵消這種偏差,需要對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行調(diào)整。在實務(wù)操作時,應(yīng)在利潤中加回計入在利潤表中的資產(chǎn)減值損失額,并在計算資本總額時加入排除稅收影響的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的期末余額。此處與舊準(zhǔn)則的計算有一定差異。首先,舊準(zhǔn)則沒有資產(chǎn)減值損失項;其次,根據(jù)舊準(zhǔn)則,商譽需要計提折舊,EVA不承認(rèn)這種做法,因此對商譽單獨處理,加回折舊影響。而新準(zhǔn)則不再對商譽計提折舊,但允許計提減值準(zhǔn)備,并作為資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的一個子目,因此根據(jù)新準(zhǔn)則計算EVA不再加入商譽調(diào)整,只對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額調(diào)整即可。

    4.公允價值變動收益。公允價值變動收益就是指資產(chǎn)或負(fù)債因公允價值變動所形成的收益。公允價值變動收益同樣是在收益實現(xiàn)之前提前確認(rèn),會造成會計利潤的偏差,因此也應(yīng)該在當(dāng)期經(jīng)營利潤中去掉公允價值變動收益形成的影響。在實務(wù)操作時,用稅前利潤減去公允價值變動收益,同時資本總額中應(yīng)減去排除稅收影響的公允價值變動收益額。舊準(zhǔn)則沒有此項目,因此沒有這項調(diào)整。

    5.遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負(fù)債。遞延所得稅資產(chǎn)是由暫時性差異導(dǎo)致的當(dāng)前已經(jīng)支付,并預(yù)期能夠抵減未來所得稅費用的資產(chǎn);而遞延所得稅負(fù)債是企業(yè)留存,并預(yù)期將于未來支付的所得稅費用。根據(jù)EVA的思想,遞延所得稅資產(chǎn)已經(jīng)支付,不應(yīng)作為企業(yè)資本的一部分;相反遞延所得稅負(fù)債留存企業(yè),應(yīng)該作為資本的一部分處理。但是這里需要排除其中包含的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及公允價值變動影響額,因為前文已經(jīng)將資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和公允價值變動進(jìn)行調(diào)整,此處如不排除會造成重復(fù)調(diào)整。在實務(wù)操作時,在資本總額中減去排除資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及公允價值變動影響額的調(diào)整后遞延所得稅資產(chǎn),并加上相應(yīng)的調(diào)整后遞延所得稅負(fù)債。同時,稅后凈營業(yè)利潤應(yīng)加上調(diào)整后遞延所得稅資產(chǎn)本年增加額,并減去調(diào)整后遞延所得稅負(fù)債本年增加額。此處與舊準(zhǔn)則差異較大。首先,舊準(zhǔn)則沒有這兩項,而是以遞延稅項的借方和貸方列示,項目名稱變化較大。其次,舊準(zhǔn)則各項減值不列入此項而通常計入管理費用,所以項目內(nèi)容變化也很大。

    6.戰(zhàn)略性投資。戰(zhàn)略性投資是企業(yè)重大的投資項目,往往是短期內(nèi)投資量較大,但卻無法提供投資回報,而在3、5年后形成企業(yè)的核心能力,有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展和長期利益的投資項目。如果把它計入資本總額,會導(dǎo)致資本成本的增加,而這種項目在短期內(nèi)不形成經(jīng)營利潤,因此會大大降低企業(yè)的EVA值。在這種負(fù)激勵之下,管理者可能會拒絕這種戰(zhàn)略性投資,從而不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。為了解決這一問題,EVA將戰(zhàn)略性投資分列出來,在投資帶來經(jīng)營利潤之前,不將其列為資金成本的計算范圍。這種處理方法可以良好地克服戰(zhàn)略性投資對EVA的抵減作用。在實務(wù)操作時,用資本總額減去當(dāng)期未產(chǎn)生效益的戰(zhàn)略性投資即可。此處與舊準(zhǔn)則無差異。

    7.無息負(fù)債。EVA認(rèn)為有一些負(fù)債在一定程度上是不用花費成本的,如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等,在計算EVA時應(yīng)將其從資本總額中減除,這樣可以鼓勵管理層合理籌集資產(chǎn),提高資金的運用效率。在實務(wù)操作時,資本總額中負(fù)債部分只加計短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、應(yīng)付債券、長期借款等四項即可。此處與舊準(zhǔn)則相比,只是一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債項目名稱略有變化。

    8.匯兌損益。匯兌損益是企業(yè)在發(fā)生外幣交易、兌換業(yè)務(wù)和期末賬戶調(diào)整及外幣報表換算時,由于采用不同貨幣,或同一貨幣不同比價的匯率核算時產(chǎn)生的、按記賬本位幣折算的差額。EVA認(rèn)為匯兌損益部分不是由管理層決策所能控制的,它屬于公司正常運營以外發(fā)生的損益。因此,在計算EVA時只有將其剔除才能反映公司經(jīng)營業(yè)績的公正性。在實務(wù)操作時,用稅前利潤加上匯兌損失凈額,并在資本總額中加回稅后匯兌損失凈額。此處與舊準(zhǔn)則無差異。

    9.營業(yè)外收支。營業(yè)外收支是指與企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營無直接關(guān)系的收益和支出,是企業(yè)財務(wù)成果的組成部分。EVA體系強調(diào)企業(yè)應(yīng)主要關(guān)注其主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況,對于營業(yè)外收支需要在稅后凈利潤中予以剔除。例如不可抗力帶來的損失是企業(yè)無法控制,不可避免的,同時也不是經(jīng)常性的損益,不反映企業(yè)的真實生產(chǎn)經(jīng)營能力,因此應(yīng)該將其從財務(wù)成果中剔除。在實務(wù)操作時,可以以營業(yè)利潤總額為基數(shù)計算稅后凈營業(yè)利潤,并從資本總額中減去稅后營業(yè)外凈收益。舊準(zhǔn)則的營業(yè)外收支內(nèi)容還包括投資收益和補貼收入等項,需要排除這

    些項目的影響金額才可以,因此存在一定差異。

    10.員工培訓(xùn)費用。按照新準(zhǔn)則的規(guī)定,員工培訓(xùn)費應(yīng)直接計入管理費用,從當(dāng)期扣除。EVA認(rèn)為員工培訓(xùn)費用是關(guān)系企業(yè)長久發(fā)展的一項重要投資,會在企業(yè)運營的多個年度體現(xiàn)出其效果,應(yīng)將這筆費用資本化。在實務(wù)操作時,用營業(yè)利潤加上當(dāng)期員工培訓(xùn)費用,并減除員工培訓(xùn)費用累計攤銷額,計算資本總額時應(yīng)加回稅后員工培訓(xùn)費用累計未攤銷額。舊準(zhǔn)則通常不披露此項內(nèi)容,因此此項數(shù)據(jù)難以獲取,一般不調(diào)整。

    11.停業(yè)部門損益。企業(yè)財務(wù)報表中記錄的是企業(yè)當(dāng)年實際發(fā)生的全部經(jīng)營成果,這其中包括企業(yè)當(dāng)年停業(yè)部門帶來的損益。EVA除了客觀評價企業(yè)的經(jīng)營成果以外,還力求對企業(yè)未來發(fā)展提供有價值的參考。它認(rèn)為當(dāng)年已經(jīng)停業(yè)的部門,不會在企業(yè)未來產(chǎn)生影響。因此,EVA將這部分影響排除。在實務(wù)操作時,用營業(yè)利潤減去停業(yè)部門凈收益,并在資本總額中減去稅后停業(yè)部門凈收益。此處與舊準(zhǔn)則無差異。

    12.利息費用。EVA的計算中,資本成本部分包含著利息要素在內(nèi),相應(yīng)的稅后凈營業(yè)利潤是未扣除利息支出的利潤概念,而按照我國會計準(zhǔn)則的要求,企業(yè)在計算會計利潤時,利息要作為財務(wù)費用從利潤中扣減,因此此項需要調(diào)整。在實務(wù)操作時,在營業(yè)利潤基礎(chǔ)上加回利息費用,并在資本總額中加回稅后利息費用額。此處與舊準(zhǔn)則無差異。

    13.所得稅調(diào)整。由于上述項目的調(diào)整涉及到了對企業(yè)稅前凈營業(yè)利潤的調(diào)整,這使得用調(diào)整后的稅前凈利潤乘以現(xiàn)行稅率得出的所得稅與損益表中的所得稅費用存在差異,只有將這個差異進(jìn)行重新調(diào)整后才能得出真實的EVA。在實務(wù)操作時,只需以調(diào)整后的利潤總額為基礎(chǔ)計算所得稅費用并減除即可。

    二、EVA的計算公式

    EVA表示的是一家公司在扣除資本成本后的資本收益,它等于稅后凈營業(yè)利潤(Net Operating Profit After Tax,NOPAT)與全部資本成本(Capital Charge,CC)之間的差額,全部資本成本則為加權(quán)平均資本成本率(Weight Average Cost of Capital,WACC)和調(diào)整后的資本總額(Total Capital,TC)的乘積。用公式表示為:

    綜合以上各項調(diào)整要素,NO-PAT和TC的計算公式為:

    NOPAT=[營業(yè)利潤+利息支出+當(dāng)期費用化研發(fā)支出-費用化研發(fā)支出累計攤銷額+市場開拓費用-市場開拓費用累計攤銷額+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備本期增加額-公允價值變動收益+匯兌損失+員工培訓(xùn)費用-員工培訓(xùn)費用累計攤銷額-當(dāng)期停業(yè)部門凈收益]×(1-所得稅率)-調(diào)整后遞延所得稅資產(chǎn)本年增加額+調(diào)整后遞延所得稅負(fù)債本年增加額;

    TC=股東權(quán)益合計+稅后費用化研發(fā)支出累計未攤銷額+稅后市場開拓費用累計未攤銷額+稅后各項準(zhǔn)備金期末余額-稅后公允價值變動收益-調(diào)整后遞延所得稅資產(chǎn)期末余額+調(diào)整后遞延所得稅負(fù)債期末余額+稅后匯兌損失-戰(zhàn)略性投資期末余額-稅后營業(yè)外凈收益+稅后員工培訓(xùn)費用累計未攤銷額-稅后當(dāng)期停業(yè)部門凈收益+稅后利息支出+短期借款+一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債+應(yīng)付債券+長期借款。

    三、應(yīng)用EVA的計算公式應(yīng)注意的問題

    以上公式是根據(jù)EVA的計算理念推出,有些具體項目和會計準(zhǔn)則要求列示的內(nèi)容有一定出入,因此,需要根據(jù)EVA的思想確認(rèn)具體的對應(yīng)項。在應(yīng)用時應(yīng)注意:(1)研發(fā)費用根據(jù)公司的性質(zhì)和投入的預(yù)期效果,攤銷期一般在3年至8年之間。據(jù)統(tǒng)計,美國公司研發(fā)費用的平均有效時間為5年,目前我國企業(yè)也可采用5年作為攤銷期:(2)市場開拓費用以當(dāng)期發(fā)生的廣告費、業(yè)務(wù)宣傳費及其他市場開拓費用的總和來確定;(3)戰(zhàn)略性投資以在建工程項目為準(zhǔn),計算資本總額時減除在建工程項目期末余額即可;(4)員工培訓(xùn)費用以當(dāng)期支付的職工教育經(jīng)費為準(zhǔn)計算;(5)利息費用采用會計報表附注中財務(wù)費用里的利息支出來確定。

    EVA作為一種基于價值的管理理念和方法逐漸為實務(wù)界認(rèn)識和認(rèn)同,并作為一種新的公司治理和業(yè)績評估標(biāo)準(zhǔn),在全球范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用。AT&T、可口可樂、西門子等著名的大公司相繼引入EVA指標(biāo),都取得了顯著的成效。我國企業(yè)面臨著國際市場的激烈競爭,需要盡快地認(rèn)識EVA,采用EVA,以先進(jìn)的理念武裝企業(yè),才能求得深遠(yuǎn)、長足的發(fā)展。

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