• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    美國房貸危機:第一張多米諾骨牌?

    2007-05-30 10:48:04劉文越
    新民周刊 2007年33期
    關(guān)鍵詞:樓市抵押房價

    劉文越

    如同許多經(jīng)濟學(xué)家在美國樓市泡沫破滅后所警告的一樣,美國樓市正成為美國經(jīng)濟最大的變數(shù)。

    美國經(jīng)濟目前最大的問題,就是房地產(chǎn)市場走向問題;而房地產(chǎn)市場目前最棘手的問題,則是房貸問題。

    從去年初開始,寒流席卷美國房地產(chǎn)市場,持續(xù)十年火熱的樓市呈急轉(zhuǎn)直下之勢,地產(chǎn)商心驚膽戰(zhàn),“炒房客”欲哭無淚,次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn),投資基金被迫關(guān)閉,股市則劇烈振蕩,一環(huán)扣一環(huán)的關(guān)系,正使美國房貸危機向縱深發(fā)展,并影響到全球信貸市場。

    為防止房貸危機引發(fā)金融危機,美日歐央行日前開始罕見地干預(yù)貨幣市場,并提供數(shù)千億美元的資金以緩解流動性不足。這種一致行動在某種程度上增強了投資者的信心,但也在同時加劇了投資者對問題嚴(yán)重性的擔(dān)憂。

    盡管許多人認為,目前的市場振蕩是一種過度恐慌。但悲觀者則認為,美國的房貸危機,很可能是美國經(jīng)濟衰退的“第一張多米諾骨牌”,并引發(fā)世界金融危機。

    樓市泡沫破滅是根本原因

    1987年春,上一輪美國房地產(chǎn)牛市開始破滅,大波士頓地區(qū)地產(chǎn)商會會長諾拉?摩蘭說:有人拉響了警笛,但只有狗兒和地產(chǎn)買家聽見了。

    20年后的又一個春天,房價下跌,房貸危機,一個又一個有關(guān)房產(chǎn)市場的壞消息,早已讓美國上下風(fēng)聲鶴唳。

    有媒體曾報道過一個比較典型的例子:美國亞里桑那州,從業(yè)15年的房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人內(nèi)爾?布魯克斯,碰到一個情緒嚴(yán)重失控的女客戶?!八咽謾C從左手到右手不停地掂量,好像在玩一把刀子,然后就突然向我砸過來,我一閃身,身后的墻上就留下了一個坑。”他說。

    原來,布魯克斯告訴她,她房子價值又縮水了6萬美元。6萬美元,對美國人也是一筆不小的數(shù)字,關(guān)系到生存本錢。

    “房地產(chǎn)市場是最情緒化的市場,因為對大部分美國人來說,房產(chǎn)就是他們最有價值的財產(chǎn),是他們對退休后養(yǎng)老的投資?!辈剪斂怂谷缡钦f。

    持續(xù)走低的房價,使當(dāng)初興沖沖高價買房的美國人被“套”其中;隨即被套的,還有美國的房貸公司,尤其是風(fēng)險較大的次級抵押貸款金融公司。

    “次級”是相對于“優(yōu)惠級”而言。所謂次級,就是發(fā)放給信用較低的貸款者。與普通的按揭貸款不同,次級房貸的簡單過程如下:信用較低的人從次級放貸機構(gòu)獲得貸款;放貸機構(gòu)將房屋抵押的債權(quán)出售給投資銀行,用收益進行再貸款;投資銀行則將債權(quán)重新包裝成債券,在資本市場發(fā)行。

    相對于高信用客戶的“優(yōu)惠級”貸款,次級貸款利率高,收益大,但風(fēng)險也大。

    但在前幾年美國樓市火爆時,人們都希望買房來實現(xiàn)資產(chǎn)增值,房貸公司也愿意發(fā)放次級貸款實現(xiàn)高收益。一些次級貸款金融公司受利益驅(qū)使,甚至降低“門檻”,推出“零首付”、“零文件”等貸款方式吸引貸款人,致使經(jīng)營風(fēng)險不斷加大。由于許多歐美日基金投資于次級貸款業(yè)務(wù),因此不可避免地陷入困境中。

    隨著去年初美國樓市急轉(zhuǎn)直下,房價迅速走低,危機也隨即爆發(fā)。房價下跌導(dǎo)致貸款人手中的房屋資產(chǎn)急劇縮水,他們根本無法獲得抵押支付高房貸,只能拒交貸款。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,去年第四季度,次級貸款市場逾期還款比例已上升至13.33%,高于去年第三季度的12.56%,為最近4年來的最高水平。

    次級貸款公司隨即成為直接的受害者,因為即使取回抵押的房產(chǎn),但因為房價走低,房產(chǎn)也是資不抵債。大量壞賬導(dǎo)致許多公司資不抵債。據(jù)不完全統(tǒng)計,從去年11月到現(xiàn)在,全美共有80多家次級抵押貸款公司宣布停業(yè),其中11家已經(jīng)宣布破產(chǎn)。

    三波次級信貸危機

    目前的房貸危機,已至少對股市形成三波重創(chuàng)。第一波在今年3月,美國第二大次級抵押貸款企業(yè)——新世紀(jì)金融公司瀕臨破產(chǎn),并被紐約證券交易所停牌,隨即引發(fā)美國股市劇烈動蕩。盡管市場在一系列利好消息后繼續(xù)在振蕩走高,但隱患猶在。

    第二波在今年6-7月。6月,美國第五大投資銀行貝爾斯登公司旗下兩只基金因次級貸款業(yè)務(wù)虧損倒閉,致投資人損失15億美元。股市隨即出現(xiàn)劇烈反應(yīng)。進入7月,更多企業(yè)開始公布因涉及次級貸款而遭遇嚴(yán)重虧損的問題,股市連番大幅下滑。

    目前最新的一次沖擊則先來自海外,法國巴黎銀行9日宣布,暫停旗下三只涉足美國房貸業(yè)務(wù)的基金的交易。這三只基金的市值已從7月27日的20.75億歐元縮水至8月7日的15.93億歐元。隨后,美日歐多個基金公布巨額虧損。由此,美國次級信貸危機成為波及整個西方金融市場的危機。

    危機還沖擊到世界債券市場正常運轉(zhuǎn)。7月,兩大信用評級機構(gòu)——標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司基于目前信用狀況,分別下調(diào)了612種和399種抵押貸款債券的信用等級,信貸危機使大量企業(yè)和基金被迫暫停發(fā)債。

    更為嚴(yán)峻的是,隨著美國次級貸款危機擴大,各大銀行普遍選擇提高貸款利率和減少貸款數(shù)量,致使全球主要金融市場隱約顯出流動性不足危機。

    金融市場是一個極為敏感的市場。在巴黎銀行宣布暫停三只基金交易后,市場的擔(dān)憂迅速連綿成一片,許多對沖基金和投資者在恐慌之下開始進行拋售。9日,在法國巴黎銀行宣布暫停旗下三只基金的交易后,歐洲、亞洲和美國股市開始在熊市中呻吟。其中,紐約股市道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一個交易日下跌387.18點,收于13270.68點,跌幅達到2.83%。

    各國銀行緊急干預(yù)

    愈演愈烈的信貸危機,很快引起各國央行的高度關(guān)注和緊急干預(yù)。

    歐洲中央銀行9日采取緊急行動,向歐元區(qū)金融系統(tǒng)提供948億歐元(約合1300億美元)巨額低息貸款。美國聯(lián)邦儲備委員會下屬的紐約聯(lián)邦儲備銀行當(dāng)天也增加了240億美元的臨時準(zhǔn)備金。

    但10日上午開盤時的繼續(xù)大跌,促使各國央行意識到,僅這些資金還不足以增加市場流動性和安撫投資者,于是更大規(guī)模的資金注入開始了。

    10日,歐洲中央銀行宣布,再次向歐元區(qū)銀行系統(tǒng)注資610億歐元。當(dāng)天,紐約聯(lián)邦儲備銀行更是三度出手,分別向市場注入190億,160億和30億美元的資金,這使得美國兩天已注入680億美元。

    繼歐美之后,日本中央銀行——日本銀行10日也采取類似行動,向金融系統(tǒng)注入1萬億日元(約合85億美元)資金,以緩解信用緊縮問題。

    根據(jù)媒體統(tǒng)計,在9日和10日兩天,世界各地央行注資總額達到了3200多億美元,為“9?11”事件以來各國央行最大一次注資行動。但毫無疑問,在所有受涉及各國中,美國問題最為嚴(yán)重,面臨的壓力也最大,因此美國的舉措也最受世人關(guān)注。

    為安撫投資者,美聯(lián)儲10日發(fā)表聲明,稱在目前情況下,金融機構(gòu)可能由于貨幣和信貸市場的混亂面臨不同尋常的資金需求,美聯(lián)儲將盡力“協(xié)助金融市場有序運轉(zhuǎn)”。美聯(lián)儲將會向美國金融系統(tǒng)注入“必要的儲備”,以增加市場的流動性,幫助克服信貸危機帶來的影響。

    金融市場的動蕩,不僅構(gòu)成對美聯(lián)儲主席伯南克的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),也考驗著布什政府處理經(jīng)濟的問題。針對股市近來的劇烈振蕩,布什多次發(fā)表講話,稱美國經(jīng)濟仍保持著健康運行,股市有所波動不過是市場的自然狀態(tài)。

    在美聯(lián)儲向金融市場注資后,白宮女發(fā)言人達娜?佩里諾隨即表示,美聯(lián)儲是一個獨立機構(gòu),白宮對其決定不作評論,但她說,總統(tǒng)的很多顧問都在密切關(guān)注所有市場相關(guān)活動,以確保實施的政策能保持經(jīng)濟健康增長。

    危機中不乏過度恐慌

    如同許多經(jīng)濟學(xué)家在美國樓市泡沫破滅后所警告的一樣,美國樓市正成為美國經(jīng)濟最大的變數(shù)。如果樓市危機繼續(xù),次級貸款危機將進一步升級,并波及到整個金融業(yè)。而金融業(yè)一旦出現(xiàn)問題,整個美國經(jīng)濟也可能受到影響。美國經(jīng)濟不穩(wěn),世界經(jīng)濟也必然受到?jīng)_擊。

    房貸危機是否真會愈演愈烈,抑或真成為導(dǎo)致美國經(jīng)濟衰退的“第一張多米諾骨牌”,關(guān)鍵看美國房價的走勢。

    對美國經(jīng)濟洞察甚微的美聯(lián)儲前主席格林斯潘就曾這樣認為:“我認為重要的是認清楚我們正在處理的事情,這更是一個房價的問題,而不是抵押信用的問題?!?/p>

    如果房價繼續(xù)走低,無疑更多次級貸款公司會被拖下水,也不止次級貸款公司,一些“優(yōu)惠級”貸款者也可能無力償還到期按揭;但反過來,如果美國房價上漲10%,那么貸款人就能以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)取得更多貸款,也不會拖延償還貸款,抵押貸款公司也不會出現(xiàn)大量的壞賬。

    問房價能否上漲,其實也就是問美國樓市的走勢。但從目前來看,這還是一個相當(dāng)復(fù)雜的問題。

    經(jīng)濟學(xué)家們認為,美國樓市不外乎三種命運:軟著陸,硬著陸,或者衰退。

    軟著陸,是美國政商兩界都期盼的結(jié)果,也是最好的一個結(jié)果。

    《華爾街日報》曾對經(jīng)濟學(xué)家進行的一份調(diào)查就顯示,大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家也都持此樂觀立場。他們認為,盡管美國房價還會下跌,盡管次級貸款市場影響可能會擴大,但美國今年經(jīng)濟仍可望保持3%的增長率。目前的信貸危機更多是一種過度恐慌,而且受影響的只是很少一部分投資者,隨著各國央行采取措施,相信問題將會得到控制。

    國際貨幣基金組織(IMF)就表示,美國信貸危機引發(fā)的市場動蕩,顯示了全球金融市場的脆弱性,但引發(fā)的全球金融市場連日動蕩形勢雖然仍未趨于穩(wěn)定,支撐全球經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)仍然存在,問題“尚在可控范圍之內(nèi)”。

    美國總統(tǒng)布什、財長保爾森、美聯(lián)儲主席伯南克也都認為,房地產(chǎn)的降溫對經(jīng)濟有沖擊,但美國經(jīng)濟基本面良好,因此受到的影響有限。

    但并不是每個人都持樂觀態(tài)度。連續(xù)走低的樓市,讓以前相信“軟著陸”的專家也開始修正自己的觀點。美國信托公司首席經(jīng)濟學(xué)家羅伯特?麥克西就坦陳:“隨著時間推移,‘軟著陸似乎成了一種愿望?!?/p>

    如果不是“軟著陸”,那就會是“硬著陸”,甚至有可能造成美國經(jīng)濟的衰退。這也是為什么盡管格林斯潘否認了“美國經(jīng)濟衰退論”后,有關(guān)衰退傳言仍充斥市場的原因。正是這種脆弱心理,往往使危機進一步放大,并引發(fā)國際金融市場劇烈振蕩。

    基于美國經(jīng)濟的良好彈性以及目前的良好就業(yè)形勢,美國樓市真正陷入崩潰的可能性不不大。哈佛大學(xué)住房研究中心高級研究員朱小棣認為,美國樓市的降溫不過是剔除以前“爆炸性增長”中的泡沫,對美國經(jīng)濟有沖擊,但不動及根本,從長遠來看,由于美國人口在增長,樓市前景仍舊看好。

    但受美國樓市、信貸危機和美國經(jīng)濟不確定性影響,世界股市最近仍將動蕩不安。

    猜你喜歡
    樓市抵押房價
    本月樓市政策掃描
    本月樓市政策掃描
    4月樓市政策掃描
    《民法典》時代抵押財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓新規(guī)則淺析
    客聯(lián)(2022年6期)2022-05-30 08:01:40
    3月樓市政策掃描
    兩大手段!深圳土地“擴權(quán)”定了,房價還會再漲?
    俄藏5949-28號乾祐子年貸糧雇畜抵押契考釋
    西夏學(xué)(2020年2期)2020-01-24 07:42:42
    防范未然 “穩(wěn)房價”更要“穩(wěn)房租”
    動產(chǎn)抵押登記辦法
    債主“巧”賣被抵押房產(chǎn)被判無效
    最近最新中文字幕大全免费视频| 日本wwww免费看| 老司机福利观看| 脱女人内裤的视频| 999久久久精品免费观看国产| 精品人妻在线不人妻| 久久中文字幕一级| e午夜精品久久久久久久| 精品国内亚洲2022精品成人 | 麻豆av在线久日| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 国产成人免费无遮挡视频| 亚洲成人免费电影在线观看| 另类亚洲欧美激情| 这个男人来自地球电影免费观看| 国产精品 欧美亚洲| 日韩免费高清中文字幕av| 美女视频免费永久观看网站| 亚洲精品粉嫩美女一区| 热99re8久久精品国产| 91大片在线观看| 国产免费福利视频在线观看| 免费不卡黄色视频| 国产在视频线精品| 日韩视频在线欧美| 母亲3免费完整高清在线观看| 精品久久久久久电影网| 91老司机精品| 老熟妇仑乱视频hdxx| 十八禁网站免费在线| 亚洲人成电影观看| 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 蜜桃在线观看..| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 青春草亚洲视频在线观看| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 精品一区二区三卡| 永久免费av网站大全| 成人国语在线视频| 欧美性长视频在线观看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | av电影中文网址| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 日本黄色日本黄色录像| 日韩有码中文字幕| 人妻人人澡人人爽人人| 欧美97在线视频| 亚洲欧美精品自产自拍| svipshipincom国产片| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 少妇精品久久久久久久| 亚洲av欧美aⅴ国产| 亚洲avbb在线观看| 久久人人爽人人片av| 另类亚洲欧美激情| 制服诱惑二区| 亚洲欧美日韩高清在线视频 | 亚洲国产精品999| 久久精品成人免费网站| 亚洲欧美日韩高清在线视频 | 大香蕉久久网| 国产欧美日韩一区二区精品| 国产成人精品久久二区二区免费| 国产在线观看jvid| 视频在线观看一区二区三区| 久久影院123| 亚洲熟女毛片儿| 国产伦理片在线播放av一区| 91国产中文字幕| 两个人看的免费小视频| 国产视频一区二区在线看| 国产不卡av网站在线观看| 又大又爽又粗| 久久青草综合色| 欧美 日韩 精品 国产| 久久久水蜜桃国产精品网| 国产一区二区三区av在线| 精品少妇久久久久久888优播| 欧美 日韩 精品 国产| www.av在线官网国产| 欧美精品一区二区免费开放| 国产成人a∨麻豆精品| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 黄色视频,在线免费观看| 少妇人妻久久综合中文| 九色亚洲精品在线播放| 久久久水蜜桃国产精品网| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 99久久综合免费| 精品人妻一区二区三区麻豆| 亚洲av欧美aⅴ国产| 伦理电影免费视频| 热re99久久精品国产66热6| www.999成人在线观看| 国产欧美日韩一区二区精品| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 亚洲第一av免费看| 又大又爽又粗| 丝袜美足系列| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 国产精品 国内视频| 伦理电影免费视频| 日韩欧美国产一区二区入口| 亚洲人成77777在线视频| 日本vs欧美在线观看视频| 亚洲精品国产av成人精品| 欧美在线黄色| 母亲3免费完整高清在线观看| av天堂久久9| 老汉色∧v一级毛片| 国产在线免费精品| 亚洲国产欧美在线一区| 一级a爱视频在线免费观看| 亚洲第一青青草原| 久久这里只有精品19| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 在线观看一区二区三区激情| 亚洲五月婷婷丁香| 国产免费视频播放在线视频| 男人添女人高潮全过程视频| 波多野结衣一区麻豆| 中文字幕高清在线视频| 男女无遮挡免费网站观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 制服人妻中文乱码| 国产在线一区二区三区精| 国产亚洲精品久久久久5区| 高清av免费在线| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产成人精品在线电影| www.熟女人妻精品国产| 国产高清视频在线播放一区 | 亚洲专区国产一区二区| 久久久国产精品麻豆| 亚洲精品乱久久久久久| 激情视频va一区二区三区| www.av在线官网国产| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 老司机在亚洲福利影院| 大香蕉久久网| 国产精品 欧美亚洲| 亚洲精品中文字幕在线视频| 香蕉丝袜av| 欧美中文综合在线视频| 18禁观看日本| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 久久热在线av| 欧美精品高潮呻吟av久久| 一级,二级,三级黄色视频| 黑人欧美特级aaaaaa片| 久久人人97超碰香蕉20202| 亚洲性夜色夜夜综合| 国产精品免费大片| 午夜视频精品福利| 在线观看免费视频网站a站| 国产精品偷伦视频观看了| 国产免费视频播放在线视频| 国产xxxxx性猛交| 视频在线观看一区二区三区| 91精品国产国语对白视频| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 成人手机av| 男男h啪啪无遮挡| 国产在线观看jvid| 大香蕉久久成人网| 免费日韩欧美在线观看| 国产欧美亚洲国产| 2018国产大陆天天弄谢| 91字幕亚洲| 国产成人精品在线电影| 青春草亚洲视频在线观看| 丝瓜视频免费看黄片| 亚洲av日韩在线播放| 黄片播放在线免费| 欧美97在线视频| 久久国产精品大桥未久av| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 窝窝影院91人妻| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 一二三四社区在线视频社区8| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 曰老女人黄片| 国产av精品麻豆| 精品一区在线观看国产| 一个人免费看片子| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产成人精品久久二区二区免费| 亚洲,欧美精品.| 精品一区二区三区四区五区乱码| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 男女之事视频高清在线观看| 亚洲国产精品一区三区| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 国产精品成人在线| 久久久久网色| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 成人国产av品久久久| 97在线人人人人妻| 免费高清在线观看视频在线观看| 亚洲国产欧美网| 久久亚洲精品不卡| 两人在一起打扑克的视频| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产亚洲欧美在线一区二区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 午夜精品国产一区二区电影| 十八禁人妻一区二区| 国产免费一区二区三区四区乱码| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲国产av新网站| 妹子高潮喷水视频| 欧美在线一区亚洲| 欧美乱码精品一区二区三区| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 十分钟在线观看高清视频www| 国产亚洲av高清不卡| 久久国产精品大桥未久av| 国产人伦9x9x在线观看| 十八禁高潮呻吟视频| 中国美女看黄片| 精品少妇内射三级| kizo精华| av片东京热男人的天堂| 少妇粗大呻吟视频| 免费看十八禁软件| 午夜福利影视在线免费观看| 日本精品一区二区三区蜜桃| 大片电影免费在线观看免费| av在线app专区| 嫁个100分男人电影在线观看| 亚洲精品国产av成人精品| 18禁国产床啪视频网站| 2018国产大陆天天弄谢| 在线观看人妻少妇| 久久这里只有精品19| 欧美成人午夜精品| 久久中文字幕一级| 精品少妇内射三级| 精品乱码久久久久久99久播| 欧美国产精品一级二级三级| 日韩视频在线欧美| 国产成人免费观看mmmm| 91字幕亚洲| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 亚洲欧美一区二区三区久久| 女人久久www免费人成看片| 国产精品欧美亚洲77777| 日韩欧美国产一区二区入口| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 日韩三级视频一区二区三区| 欧美中文综合在线视频| 久久久国产欧美日韩av| bbb黄色大片| 秋霞在线观看毛片| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 久久精品国产综合久久久| 99精品欧美一区二区三区四区| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 欧美 日韩 精品 国产| 色精品久久人妻99蜜桃| 亚洲一区中文字幕在线| 国产三级黄色录像| 久久国产精品人妻蜜桃| 国产免费av片在线观看野外av| 国产区一区二久久| 成人国产一区最新在线观看| 成人黄色视频免费在线看| 女性被躁到高潮视频| 午夜福利免费观看在线| 窝窝影院91人妻| 久久天堂一区二区三区四区| 一级片'在线观看视频| 三上悠亚av全集在线观看| 亚洲激情五月婷婷啪啪| a级毛片黄视频| 大陆偷拍与自拍| 黄色a级毛片大全视频| 日韩欧美一区视频在线观看| 老司机午夜福利在线观看视频 | 欧美在线黄色| 成年女人毛片免费观看观看9 | 国产成人精品久久二区二区免费| 黄片小视频在线播放| 91麻豆av在线| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 免费不卡黄色视频| 日本五十路高清| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 亚洲av国产av综合av卡| 老熟妇乱子伦视频在线观看 | 久久 成人 亚洲| 亚洲视频免费观看视频| 伦理电影免费视频| 国产又色又爽无遮挡免| 2018国产大陆天天弄谢| 久久狼人影院| av又黄又爽大尺度在线免费看| 99久久人妻综合| 男人操女人黄网站| 蜜桃国产av成人99| 制服诱惑二区| 美女视频免费永久观看网站| 男人操女人黄网站| 免费在线观看影片大全网站| 亚洲熟女精品中文字幕| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 久久久久国内视频| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 国产成人精品无人区| 一区二区三区乱码不卡18| www.av在线官网国产| 久久久久久久久免费视频了| 他把我摸到了高潮在线观看 | 成人国产一区最新在线观看| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲黑人精品在线| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 视频区欧美日本亚洲| 国产成人av激情在线播放| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 捣出白浆h1v1| 看免费av毛片| 国产一区二区三区综合在线观看| 一级毛片女人18水好多| 十八禁网站网址无遮挡| 黄色怎么调成土黄色| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 五月开心婷婷网| 天堂8中文在线网| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 制服人妻中文乱码| 欧美黑人欧美精品刺激| 色视频在线一区二区三区| 欧美午夜高清在线| 成人影院久久| 久久中文看片网| 黑人猛操日本美女一级片| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 大码成人一级视频| 亚洲国产看品久久| 亚洲avbb在线观看| 欧美在线黄色| 午夜久久久在线观看| 搡老岳熟女国产| 国产区一区二久久| 搡老岳熟女国产| 在线av久久热| 国产成人系列免费观看| 高清av免费在线| 日韩电影二区| 国产成人啪精品午夜网站| 精品视频人人做人人爽| 777米奇影视久久| 国产精品久久久av美女十八| 午夜激情久久久久久久| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 日韩中文字幕视频在线看片| 久久久精品区二区三区| 久久人妻熟女aⅴ| av网站免费在线观看视频| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产免费视频播放在线视频| 美女中出高潮动态图| 欧美成狂野欧美在线观看| av电影中文网址| 十八禁网站免费在线| 色综合欧美亚洲国产小说| 悠悠久久av| 叶爱在线成人免费视频播放| 黄色怎么调成土黄色| 亚洲少妇的诱惑av| 制服诱惑二区| 黄色视频在线播放观看不卡| h视频一区二区三区| 亚洲美女黄色视频免费看| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 日本av免费视频播放| 我要看黄色一级片免费的| 99国产精品免费福利视频| 人妻久久中文字幕网| 中文字幕制服av| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 真人做人爱边吃奶动态| 蜜桃在线观看..| 国产成人欧美在线观看 | 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 女性被躁到高潮视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密| www.熟女人妻精品国产| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 亚洲熟女精品中文字幕| 日韩 亚洲 欧美在线| 香蕉丝袜av| 亚洲av片天天在线观看| 51午夜福利影视在线观看| 国产精品熟女久久久久浪| 欧美精品一区二区大全| 亚洲欧美激情在线| 亚洲熟女精品中文字幕| 乱人伦中国视频| 最新在线观看一区二区三区| 啦啦啦免费观看视频1| www.精华液| 少妇被粗大的猛进出69影院| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 日本黄色日本黄色录像| 午夜91福利影院| 国产伦人伦偷精品视频| 丝袜脚勾引网站| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产日韩欧美视频二区| 亚洲熟女精品中文字幕| 精品人妻1区二区| 日韩中文字幕视频在线看片| 另类亚洲欧美激情| 国产99久久九九免费精品| videosex国产| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 男女之事视频高清在线观看| 亚洲专区国产一区二区| 免费观看a级毛片全部| 亚洲精品国产av蜜桃| 性少妇av在线| 一区福利在线观看| 人人澡人人妻人| 亚洲中文av在线| 午夜福利影视在线免费观看| 一级片免费观看大全| 国产精品一二三区在线看| 99精品久久久久人妻精品| 亚洲精品一区蜜桃| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 在线观看免费视频网站a站| 中国国产av一级| 啦啦啦 在线观看视频| 亚洲av片天天在线观看| 大型av网站在线播放| 久久国产精品影院| 国产一区二区三区av在线| 好男人电影高清在线观看| 成人国语在线视频| 另类亚洲欧美激情| 一级毛片女人18水好多| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡 | 狂野欧美激情性bbbbbb| 欧美日韩视频精品一区| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 777米奇影视久久| 久久天堂一区二区三区四区| 一级毛片精品| 性色av乱码一区二区三区2| a 毛片基地| 日本av免费视频播放| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 欧美一级毛片孕妇| a级片在线免费高清观看视频| 久久精品亚洲av国产电影网| 蜜桃国产av成人99| 最新在线观看一区二区三区| 国产精品久久久人人做人人爽| 久久热在线av| 久久国产精品大桥未久av| 亚洲一区中文字幕在线| 国产av又大| 新久久久久国产一级毛片| 亚洲avbb在线观看| 捣出白浆h1v1| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 中国美女看黄片| 亚洲国产成人一精品久久久| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产一卡二卡三卡精品| 91精品国产国语对白视频| 51午夜福利影视在线观看| 国产视频一区二区在线看| 国产极品粉嫩免费观看在线| 国产真人三级小视频在线观看| 国产高清videossex| 大香蕉久久网| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 久久九九热精品免费| 嫩草影视91久久| 久久久国产一区二区| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 一级,二级,三级黄色视频| 妹子高潮喷水视频| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 少妇被粗大的猛进出69影院| 午夜福利视频精品| 啪啪无遮挡十八禁网站| 午夜精品国产一区二区电影| 久久久国产一区二区| 99国产精品免费福利视频| 一本综合久久免费| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 嫩草影视91久久| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 欧美精品人与动牲交sv欧美| 纯流量卡能插随身wifi吗| av又黄又爽大尺度在线免费看| 免费在线观看完整版高清| 亚洲欧美一区二区三区久久| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲伊人色综图| 国产成人啪精品午夜网站| 黄色视频不卡| 9热在线视频观看99| 后天国语完整版免费观看| 十八禁高潮呻吟视频| 久久久久精品国产欧美久久久 | 精品一区二区三区av网在线观看 | 超色免费av| 精品人妻1区二区| av一本久久久久| videosex国产| 又紧又爽又黄一区二区| 少妇人妻久久综合中文| kizo精华| 美国免费a级毛片| a在线观看视频网站| 亚洲少妇的诱惑av| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 日韩视频一区二区在线观看| 亚洲五月色婷婷综合| 精品久久久久久电影网| 国产一卡二卡三卡精品| 一本久久精品| 国产色视频综合| 国产成人系列免费观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产免费福利视频在线观看| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 岛国毛片在线播放| 9热在线视频观看99| bbb黄色大片| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产免费一区二区三区四区乱码| 最新的欧美精品一区二区| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲国产精品一区三区| 成年美女黄网站色视频大全免费| 欧美亚洲日本最大视频资源| 2018国产大陆天天弄谢| 久久久国产精品麻豆| 一级黄色大片毛片| 精品一区二区三区四区五区乱码| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 免费人妻精品一区二区三区视频| 丁香六月天网| 亚洲欧美日韩高清在线视频 | 法律面前人人平等表现在哪些方面 | 桃花免费在线播放| 99精品欧美一区二区三区四区| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 亚洲人成电影免费在线| 少妇被粗大的猛进出69影院| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 两性夫妻黄色片| 男人添女人高潮全过程视频| 美女福利国产在线| 亚洲av国产av综合av卡| tube8黄色片| 日日夜夜操网爽| 亚洲国产欧美一区二区综合| 十八禁高潮呻吟视频| 黑人欧美特级aaaaaa片| 亚洲一码二码三码区别大吗| 91字幕亚洲| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 亚洲av电影在线进入| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 老司机午夜福利在线观看视频 | 国产成人精品无人区| 自线自在国产av| 亚洲国产精品一区三区| 满18在线观看网站| 国产深夜福利视频在线观看| 欧美久久黑人一区二区| 国产免费福利视频在线观看| 男人舔女人的私密视频| 久久影院123| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲专区中文字幕在线| 久久影院123| 国产成人精品无人区| 99久久人妻综合| 国产成人av激情在线播放| 啪啪无遮挡十八禁网站| 国产日韩欧美亚洲二区| 久久青草综合色| 亚洲一区二区三区欧美精品| 丁香六月天网| 日日爽夜夜爽网站| 免费高清在线观看视频在线观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 中文字幕av电影在线播放| 丝袜人妻中文字幕| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 国产成人a∨麻豆精品| 91国产中文字幕| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 亚洲天堂av无毛| 日韩欧美一区二区三区在线观看 |