積極推進我國巨災保險的發(fā)展

何曉玲　李杰輝　蔣　薇

2004年12月26日印尼北部蘇門答臘島亞齊省海域發(fā)生里氏8.9級地震，并引發(fā)強烈海嘯波及周圍國家，造成迄今為止至少15.5萬人傷亡，這是104年來歷史上最嚴重的地震之一。“海嘯”災難再次讓人們開始關注起了保險，由此引發(fā)了對巨災保險的研究。

2004年12月26日印尼北部蘇門答臘島亞齊省海域發(fā)生里氏8.9級地震，并引發(fā)強烈海嘯波及周圍國家，造成迄今為止至少15.5萬人傷亡，這是104年來歷史上最嚴重的地震之一。“海嘯”災難再次讓人們開始關注起了保險，由此引發(fā)了對巨災保險的研究。

巨災屬于發(fā)生頻率較低、但破壞性極強的風險。近十年來，全球巨災損失呈增長趨勢。最新統(tǒng)計顯示，2003年全球共發(fā)生地震、干旱、風暴、洪水等自然巨災142起，災難總損失將近580億美元，與災害相關的保險損失達162億美元。2004年發(fā)生的一系列自然災害已經(jīng)使全球保險公司損失了420億美元，2004年已成為全球保險業(yè)迄今為止損失最慘重的一年。災難的發(fā)生已經(jīng)無法避免，因而在災后如何減少巨災對人們所造成的傷害就顯得尤為重要。而保險作為規(guī)避風險的手段此時起到了重要的作用，基于巨災風險防范的保險提上日程。

一、巨災風險的理論框架

巨災是小概率大損失的保險事件，顯著特點是突發(fā)性和破壞性。巨災風險作為一種極為特殊的風險，是保險研究的重要組成部分。巨災風險從字面上理解就是可能造成巨大財產(chǎn)損失和嚴重人員傷亡的風險。國際保險界對巨災風險沒有統(tǒng)一定義，各個國家根據(jù)本國實際情況在不同歷史時期對巨災風險進行定義和劃分。保險服務局（ISO）財產(chǎn)理賠部按照1998年價格將巨災風險定義為“導致財產(chǎn)直接保險損失超過2千5百萬美元并影響到大范圍保險人和被保險人的事件”。瑞士再保險公司將巨災風險分為自然災害和人為災禍，1970年以來一直根據(jù)當年美國通貨膨脹率調(diào)整和公布全世界巨災損失情況。

二、巨災保險的形式多樣化

（一）巨災再保險

保險實務中巨災風險傳統(tǒng)解決方案是巨災再保險，其中，最具優(yōu)勢的是單項事件巨災超額損失再保險，即再保險公司承擔介于自留額（下限）和限額（上限）之間的損失，最初（分出）保險公司承擔低于自留額和高于限額的損失。為檢驗巨災超額損失再保險的承保水平和價格，瑞士再保險公司提出兩個參照指標——參考損失和保費責任比。參考損失指一次具體巨災損失，是一個擁有平均資本總額的保險公司用來確定巨災超額損失再保險購買量的標準，參考損失隨著國家、地區(qū)、巨災風險種類的不同而不同；巨災超額損失再保險保額與參考損失之比反映了巨災再保險供給程度，保費責任比（巨災保費與巨災保額之比）反映了巨災再保險價格變化情況。國際再保險業(yè)用巨災超額損失再保險來分析世界巨災保險發(fā)展狀況、衡量一個國家再保險水平以及它在國際再保險市場上的位置。

（二）巨災風險證券化

為了緩解再保險壓力，業(yè)內(nèi)人士開始將目光轉(zhuǎn)向資金實力雄厚的資本市場，以期尋找到傳統(tǒng)再保險的替代品或補充方式，達到擴大保險資金來源、轉(zhuǎn)移和分散巨災風險目的。由此資本市場上出現(xiàn)了保險風險證券化（保險連結(jié)證券）的新型金融衍生工具。保險風險證券化是通過再保險公司或特殊用途工具（SPV）發(fā)行基于保險風險的證券，用資本市場上投資者代替再保險公司，將保險風險轉(zhuǎn)移到資本市場。從保險角度看，保險風險證券化將再保險容量從原來保險業(yè)內(nèi)部擴大到了外部的資本市場；從金融角度看，保險風險證券化具體實施過程就是一個資產(chǎn)證券化過程，即保險公司的負債證券化。

近十年來，全球巨災損失呈增長趨勢，頻繁發(fā)生的自然災害不僅給受災地區(qū)造成了巨大的經(jīng)濟損失，而且使整個保險行業(yè)受到沉重打擊，從而推動巨災風險證券化迅速發(fā)展。巨災風險證券化是將巨災風險進行證券化處理，利用從資本市場籌集的資金化解巨災風險的一種融資方式。其主要形式有巨災保險期貨、巨災保險期權(quán)、巨災債券等。

1994年漢諾威再保險公司成功發(fā)行了8500萬美元巨災債券，從而開創(chuàng)了巨災風險證券化新局面，目前市場上有巨災債券、巨災互換、巨災期權(quán)、應急資本、行業(yè)損失擔保、債券連結(jié)期權(quán)、基準風險交易等品種。由于在給定風險水平下對于包含巨災風險連結(jié)證券的投資組合的收益高于不包含巨災風險連結(jié)證券的投資組合的收益；在給定收益下，前者的風險低于后者的風險，因而巨災風險連結(jié)證券對投資者是有吸引力的。當前巨災風險連結(jié)證券已經(jīng)有了完善的承保和投資會計準則，發(fā)行量也在逐年擴大，雖然巨災風險連結(jié)證券僅是巨災再保險的補充，并非一個成熟、獨立、常規(guī)性交易，在資本市場上缺乏競爭優(yōu)勢，然而筆者認為只要我國保險市場和資本市場發(fā)展完善，同時政府監(jiān)管、稅收、法律規(guī)定等外部環(huán)境積極支持和配合，巨災風險連結(jié)證券仍具有較強發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（三）巨災保險基金和組織

為了應對巨災風險，除了直接稅收、貸款和救濟等基本措施外，還可以設立專門性巨災項目和計劃以及由政府、保險公司和行業(yè)協(xié)會牽頭組成的聯(lián)合體，從而將分散在社會各個方面的力量和資金聚合起來，有針對性地防范巨災風險，維護保險人和被保險人利益。

三、我國巨災保險發(fā)展的現(xiàn)狀

目前，我國巨災風險有效承保能力嚴重不足。巨災屬于小概率事件，同傳統(tǒng)保險依賴的大數(shù)定律相矛盾。國內(nèi)商業(yè)保險公司對于巨災缺乏較為精確的評估手段和詳盡的統(tǒng)計資料，再加上精算技術(shù)的難度，使得眾多保險公司不敢輕易涉足巨災保險市場。

我國再保險市場不發(fā)達，分保方式單一，巨災保險損失基本上直接在保險公司內(nèi)部自行消化，嚴重威脅到保險公司的償付能力。此外，一些保險公司為了擴大保險業(yè)務，曾一度擅自擴展巨災如地震承保責任，這些都嚴重威脅到保險公司經(jīng)營、生存和發(fā)展。

另外，我國尚未建立起成熟的、完備的巨災保險保障體系。由于受到經(jīng)營管理、產(chǎn)品技術(shù)設計開發(fā)以及償付能力限制等因素制約，中國巨災保險呈現(xiàn)出產(chǎn)品少、保障面窄、保障程度低、發(fā)展尚不充分等特點。同時我國巨災保險研究剛起步，基礎還比較薄弱，加上社會保險意識不強等原因，巨災保險開展的規(guī)模和覆蓋面不大，保險風險防范和社會管理功能還未得到充分的發(fā)揮。目前，中國大災之后損失的恢復基本上是靠國家財政和民間捐助，國家財政承擔了絕大部分賠償責任，使得國家財政作為“最終保險人”不堪重負，商業(yè)保險在管理巨災風險方面的作用遠沒有發(fā)揮出來。

四、建立適合我國國情的巨災保險體系

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和人口密度的增大，財富集中度上升，巨災發(fā)生的頻率和損失程度也不斷上升。早期的巨災主要由自然災害引起，今天，恐怖主義、衛(wèi)星發(fā)射失敗、核電站事故乃至像2003年的非典疫情等也成為巨災風險的風險源。巨災風險以其突發(fā)性和巨大破壞性直擊世界保險業(yè)的軟肋。

中國是世界上自然災害（地震、洪水等）較嚴重的國家。據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計資料，上個世紀全世界54個最嚴重的自然災害中，有八個發(fā)生在中國。民政部有關統(tǒng)計表明，中國每年自然災害所造成的直接經(jīng)濟損失在人民幣500億至600億元之間，每天都要因此損失一億多元人民幣。而國內(nèi)防范像洪水、地震這樣的巨災風險的基本保險險種幾乎是空白。巨災保險市場存在著遠遠超過目前保險業(yè)供給能力的現(xiàn)實與潛在需求。可以預測，一旦中國確定有關巨災保險的發(fā)展政策，巨災保險將成為保險業(yè)一個新的業(yè)務增長點。筆者認為我國巨災保險發(fā)展應著手于以下幾個方面：

（一）積極開展包括地震保險、農(nóng)業(yè)保險在內(nèi)的巨災保險研究，建立預警系統(tǒng)，避免包括地震、洪水和海嘯在內(nèi)的自然災害帶來的損失

巨災在我國主要是地震和洪水等自然災害，每年因自然災害及重大事故造成的經(jīng)濟損失數(shù)以百億元計，因此需要構(gòu)建地震風險管理系統(tǒng)保險模型框架。

（二）建立損失數(shù)據(jù)庫以及自然災害風險分析模型

完善損失分析基于損失數(shù)據(jù)庫的廣泛的統(tǒng)計計算，為高水平的長期及區(qū)域分析提供可能性，分析結(jié)果可供科學家、工程師和有關當局參考。損失分析可幫助人們認識導致?lián)p失的各個因素，從而促進各項專門防災技術(shù)的發(fā)展。而對于自然災害風險的評估，是分析保險市場自然巨災風險累積狀況的要點。構(gòu)造一個自然災害模擬風險模型已經(jīng)成為保險業(yè)及專業(yè)風險控制部門需要完成的任務?？捎糜谠u估損失及其頻率的模型是用于計算同風險相稱的保險金額的基準。而同風險相稱的保險金額則是確保長期成功的保險運作的前提條件。保險公司了解主要災害損失規(guī)模是其在設計合理災害再保險類別時所必需的。

（三）確定承保范圍，控制累積責任 清楚界定承保范圍是至關重要的，必須在足額保險價值的基礎上厘定與風險相應的保費。對于大多數(shù)非規(guī)律性遭受自然災害的標的，按固定費率收取保費來承擔風險責任是符合保險原理的；對極易受到自然災害襲擊的標的，倘若仍具備可保性，則須在掌握特定風險的前提下分別制定費率。

（四）在巨災保險中，要提供完全的保障，政府、被保險人、直接保險人和再保險人之間需要建立起風險伙伴的關系

通過立法建立政府與商業(yè)保險公司的合理分擔機制。政府和商業(yè)保險公司對于巨災保險應采取限額承保方式，并將家庭財產(chǎn)的巨災風險責任與企業(yè)財產(chǎn)的巨災風險責任明確為分別由政府和商業(yè)保險公司承擔。家庭財產(chǎn)巨災保險作為政策性保險，由政府承擔大部分，未承擔部分由家庭自己投?；蜃晕页袚?；企業(yè)財產(chǎn)巨災保險則屬于商業(yè)性保險，由商業(yè)保險公司承擔。國家應調(diào)整營業(yè)稅結(jié)構(gòu)，采用差異化稅率，對政策性保險免稅，對商業(yè)性保險征收營業(yè)稅。這樣做既有利于提高百姓的巨災保險意識，也將促進國內(nèi)商業(yè)保險公司加強對巨災保險的研究，有利于填補國內(nèi)巨災保險供求缺口，使國家財政卸下沉重包袱。

（五）建立巨災風險準備金，用于應對突發(fā)的巨災

國家巨災風險準備金由政策性保費收入部分、財政預算按一定比例計提部分和國家向商業(yè)性保險公司征收的一部分營業(yè)稅組成。商業(yè)性保險公司出于保證償付能力的考慮，同樣需建立巨災風險準備金，主要從每年總保費收入中提取的部分、巨災保費及其專項資金的運用收益組成，增強抵抗巨災風險的能力。

（六）加強制度建設，建立巨災風險支持體系，盡快建立起我國的巨災保障制度

保監(jiān)會出臺并修改相關管理規(guī)定，積極與有關部門協(xié)調(diào)，為巨災保險體系的建立爭取最有力的財政、稅收政策支持。

（七）重視國際交流與合作，積極引進國外成功的經(jīng)驗

隨著全球經(jīng)濟一體化、金融全球化以及中國加入WTO，國際交流與合作尤為重要，因此中國應與世界銀行、歐盟等組織以及國際上知名的保險公司、再保險公司、經(jīng)濟公司等合作進行巨災保險研究，同時國內(nèi)保險公司應加強與國外同行合作，引進先進的風險管理技術(shù)，提高風險管理能力。