我國證券流轉(zhuǎn)稅淺析

聶　倩

證券稅制是指與證券行為過程有關(guān)的各種稅收法律和規(guī)章制度的總稱，具體包括證券發(fā)行稅、證券流轉(zhuǎn)稅（證券交易稅或證券交易印花稅）、證券所得稅以及證券遺贈(zèng)稅等。證券市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)高，因此多數(shù)國家對(duì)證券市場(chǎng)投資和交易一般采取輕稅政策，在證券稅制設(shè)計(jì)上，通常不在上述所有環(huán)節(jié)同時(shí)征收，而是選擇其中的幾個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行征稅，并且制定較低的稅率以鼓勵(lì)證券市場(chǎng)的發(fā)展。西方發(fā)達(dá)國家的證券稅制一般以所得稅和資本利得稅為核心，較少征收證券交易稅；即使征收，也課以較低的稅率。而發(fā)展中國家和地區(qū)則一般以證券流轉(zhuǎn)稅為主。

我國證券流轉(zhuǎn)稅現(xiàn)狀分析

目前，我國在證券交易環(huán)節(jié)尚未開征證券交易稅，而是征收證券交易印花稅。我國證券交易印花稅自1990年開設(shè)并屢經(jīng)調(diào)整，迄今仍是對(duì)證券交易雙方的雙向課稅。納稅義務(wù)人是在中華人民共和國境內(nèi)書立、領(lǐng)受證券轉(zhuǎn)移憑證的單位和個(gè)人。

從國際比較的角度看，我國的證券交易印花稅存在一些缺陷，主要表現(xiàn)為：

第一，在稅收立法上缺乏規(guī)范性?，F(xiàn)行證券交易印花稅是在缺少基本稅收法規(guī)依據(jù)的情況下所做的變通，套用《中華人民共和國印花稅暫行條例》第11個(gè)稅目“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)”的規(guī)定，就稅收法律依據(jù)而言是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。因?yàn)橛』ǘ惗惸坎扇〉氖橇信e法，股票不在列舉范圍內(nèi)，而且在“無紙化”的交易形式下并不存在實(shí)體的收據(jù)，因而對(duì)股票憑證征稅的依據(jù)不足。

第二， 稅收調(diào)節(jié)范圍偏窄。作為證券市場(chǎng)中的主體稅種，證券交易印花稅的征稅范圍應(yīng)該覆蓋整個(gè)證券市場(chǎng)中的所有證券品種。而現(xiàn)行的證券交易印花稅只對(duì)二級(jí)市場(chǎng)上個(gè)人交易的Ａ股、Ｂ股課征，對(duì)國債、金融債券、企業(yè)債券、投資基金等交易不征稅，對(duì)國家股和法人股免稅，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)以外的股票轉(zhuǎn)讓和交易，稅收的約束幾乎處在空白狀態(tài)。這種偏窄的征稅范圍，不僅影響了證券稅收的調(diào)節(jié)面，而且也造成了“窄稅基，重稅負(fù)”的局面。

第三，稅率設(shè)置不合理。我國現(xiàn)行證券交易印花稅對(duì)股票交易雙方實(shí)行按交易額的0.2%的固定比例稅率征收，沒有考慮交易額大小，也沒有適當(dāng)?shù)臏p免稅規(guī)定，容易造成中小投資者的實(shí)際稅負(fù)較重，而機(jī)構(gòu)和大戶投資者稅負(fù)較輕，不利于收入的公平分配。同時(shí)，由于設(shè)計(jì)稅率時(shí)沒有考慮持有期長(zhǎng)短，中長(zhǎng)期投資者與短期投資者均按相同稅率納稅，不能體現(xiàn)“鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、抑制短期投機(jī)的原則”，也不利于管理當(dāng)局對(duì)證券市場(chǎng)的調(diào)控。

第四，以買賣雙方為納稅人，對(duì)交易雙方課征，使買方的成本被動(dòng)的增加，在一定程度上阻礙了資本的正常流動(dòng)，并且這種做法不能達(dá)到有效抑制過度投機(jī)的目的。

完善我國證券流轉(zhuǎn)稅的若干設(shè)想

第一，盡快開征證券交易稅，實(shí)行證券交易稅和印花稅兼征制度。證券交易稅與印花稅有本質(zhì)上的區(qū)別，不宜相互替代。印花稅是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中書立、領(lǐng)受應(yīng)稅憑證而征收的一種憑證稅，它的意義在于加強(qiáng)憑證管理、規(guī)范經(jīng)濟(jì)行為、積累資金、增加財(cái)政收入。而證券交易稅的開征目的是調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)上的交易行為。因此，對(duì)交易行為課征證券交易印花稅有以憑證稅代替行為稅之嫌，也缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)。但證券交易稅并不能完全取代證券交易印花稅。在證券發(fā)行環(huán)節(jié)，債券和股票溢價(jià)發(fā)行的部分從根本上講不屬于企業(yè)盈利，投資者與證券發(fā)行主體是投資與融資的關(guān)系，而非商品買賣關(guān)系，不應(yīng)該在這一環(huán)節(jié)征收證券交易稅，而應(yīng)征收證券交易印花稅。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我國應(yīng)逐步完善證券流轉(zhuǎn)稅制，實(shí)行證券交易稅和印花稅兼征制度———在證券發(fā)行環(huán)節(jié)征收印花稅，這樣就可以解決一級(jí)市場(chǎng)稅收調(diào)控的真空問題；同時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)的證券交易環(huán)節(jié)征收證券交易稅，而不再征收證券交易印花稅。

第二， 將印花稅替換為證券交易稅時(shí)拓寬征稅范圍。從實(shí)際情況看，國債、企業(yè)債券、金融債券等券種在證券市場(chǎng)上的交易性質(zhì)與股票相同，而且交易過程中同樣存在投機(jī)行為。在二級(jí)市場(chǎng)上，國債已不再具有政府籌資工具的特性，它只是作為一個(gè)交易品種出現(xiàn)，投資者看中的也是它轉(zhuǎn)讓能夠增值獲利，從這一點(diǎn)上看，它同股票并無區(qū)別。因此，按照普遍和公平原則，證券交易稅的課征范圍應(yīng)涵蓋所有進(jìn)行交易的有價(jià)證券。

第三，證券交易稅應(yīng)實(shí)行差別稅率并適當(dāng)下調(diào)稅率。證券交易稅的稅率可按證券品種、交易金額大小和持有期限長(zhǎng)短實(shí)行差別稅率，以便有效的抑制市場(chǎng)投機(jī)和平衡市場(chǎng)發(fā)展，體現(xiàn)國家的宏觀投資政策。同時(shí)在擴(kuò)大征稅范圍、拓寬稅基的基礎(chǔ)上，可以適當(dāng)調(diào)低稅率，但是注意稅率的調(diào)整幅度。因?yàn)槲覈趦?nèi)不具備開征資本利得稅的條件，對(duì)轉(zhuǎn)讓證券的調(diào)節(jié)功能將全部由證券交易稅承擔(dān)，因此，不宜盲目大幅降低稅負(fù)，以免妨礙其發(fā)揮調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的功能。

第四，實(shí)行單向征收，將納稅人確定為證券交易的賣方。證券交易稅宜實(shí)行單向征收，以證券交易中的賣方為納稅人，這樣做有利于證券持有人形成“惜售心理”，吸納更多資金入市，從而利于鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資、擴(kuò)大證券市場(chǎng)容量，這也是實(shí)踐中多數(shù)國家的一般做法。

作者單位：華東交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院