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    資本運(yùn)作、商譽(yù)及其會(huì)計(jì)處理
    ——一個(gè)文獻(xiàn)綜述

    2021-11-21 09:36:41甘露廣東第二師范學(xué)院姚婷廣東生態(tài)工程職業(yè)學(xué)院
    財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2021年29期
    關(guān)鍵詞:利益輸送資本運(yùn)作商譽(yù)

    甘露 廣東第二師范學(xué)院 姚婷 廣東生態(tài)工程職業(yè)學(xué)院

    引言

    企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生大量商譽(yù)。現(xiàn)行商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理能夠?yàn)榭毓晒蓶|提供盈余管理機(jī)會(huì)。由于存在委托代理問(wèn)題,控股股東會(huì)借助并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行資本運(yùn)作,利用商譽(yù)會(huì)計(jì)處理滿足自身私利,導(dǎo)致中小股東利益受損,從而制約我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。本文通過(guò)文獻(xiàn)梳理,探索資本運(yùn)作——商譽(yù)——商譽(yù)會(huì)計(jì)處理的關(guān)系及其運(yùn)作原理,為本課題進(jìn)一步深入研究提供理論基礎(chǔ)。

    一、資本運(yùn)作和商譽(yù)

    資本運(yùn)作是利用資本市場(chǎng)的規(guī)律,通過(guò)一定技巧和手段買(mǎi)賣(mài)企業(yè)或企業(yè)中的資產(chǎn),以達(dá)到資本增長(zhǎng)的目的。資本運(yùn)作滿足股東私利的研究主要集中在利益輸送和盈余管理方面,其中盈余管理與商譽(yù)管理密切相關(guān)。

    (一)利益輸送

    “利益輸送”最早由La Porta(2000)提出,定義為企業(yè)管理層通過(guò)私下渠道對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)或利益通過(guò)合法或違法的手段轉(zhuǎn)移到自己手中的行為。主要手段有:占用企業(yè)資金、利用并購(gòu)重組獲利、實(shí)施有利于自身的股利政策、通過(guò)關(guān)聯(lián)交易獲利和惡意股權(quán)質(zhì)押等,中小股東是利益輸送中最大的受害者(賀建剛等,2008;萬(wàn)良勇,2009;鄭國(guó)堅(jiān)等,2014)。Johnson及Friedman(2003)認(rèn)為,利益輸送分為“掏空”企業(yè)與支持企業(yè)兩個(gè)方向?!疤涂铡逼髽I(yè)是指大股東侵占上市公司的利益以獲取私利;支持企業(yè)則是指股東為了保住企業(yè)的融資能力而向企業(yè)提供利益。賀建剛等(2008)、王良成等(2010)發(fā)現(xiàn),當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)較好時(shí),大股東容易作出利益“掏空”行為;反之,則更傾向于進(jìn)行利益支持。連燕玲(2012)認(rèn)為大股東利益輸送產(chǎn)生的主要原因是市場(chǎng)環(huán)境的問(wèn)題而非公司治理環(huán)境問(wèn)題。法律體系的漏洞未能很好地保護(hù)中小股東及投資者的利益,使得大股東能以較低的成本完成利益輸送(Guoping Li,2010)。基于此,學(xué)者們對(duì)大股東利益輸送的意愿及治理進(jìn)行了深入研究(鄭國(guó)堅(jiān)等,2015;徐壽福等,2016)。

    (二)盈余管理

    企業(yè)上市后,為了獲取業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和自身利益,企業(yè)管理層會(huì)進(jìn)行盈余管理,通常是采用計(jì)提商譽(yù)減值的方法進(jìn)行操作。葉建芳(2016)研究發(fā)現(xiàn),商譽(yù)減值的處理過(guò)程因核實(shí)難度較大,導(dǎo)致審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)大大提升,商譽(yù)減值測(cè)試過(guò)程的人為判斷存在盈余管理的情況。王秀麗(2015)研究指出,企業(yè)計(jì)提商譽(yù)減值是基于管理層盈余管理的動(dòng)機(jī)而不是基于經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素,且管理層的持股比例與商譽(yù)減值程度有明顯關(guān)系。Zucca和Campbell(1992)認(rèn)為盈余管理是商譽(yù)減值政策選擇或調(diào)整的主要影響因素?;谟喙芾韯?dòng)機(jī)計(jì)提商譽(yù)減值嚴(yán)重降低了信息使用者對(duì)企業(yè)未來(lái)盈余情況預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度(曲曉輝等,2016)。馮衛(wèi)東(2013)發(fā)現(xiàn)部分上市企業(yè)即使資產(chǎn)不存在減值跡象,也會(huì)在并購(gòu)當(dāng)年大額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備,以減少未來(lái)期間商譽(yù)減值帶來(lái)的壓力,同時(shí)為以后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)騰出空間,這種人為操作企業(yè)業(yè)績(jī)的行為會(huì)使會(huì)計(jì)信息失真。

    二、商譽(yù)及其會(huì)計(jì)處理

    商譽(yù)按照形成方式可分為自創(chuàng)商譽(yù)和合并商譽(yù)。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及國(guó)際財(cái)務(wù)準(zhǔn)則均不對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)進(jìn)行計(jì)量,對(duì)商譽(yù)的計(jì)量主要是對(duì)合并商譽(yù)的計(jì)量。我國(guó)的商譽(yù)會(huì)計(jì)處理經(jīng)歷了從無(wú)形資產(chǎn)到商譽(yù)、從攤銷到減值的過(guò)程。

    (一)從無(wú)形資產(chǎn)到商譽(yù)

    1992年11月,我國(guó)財(cái)政部發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》,首次明確提出商譽(yù)屬于無(wú)形資產(chǎn)。

    1996年1月,財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——企業(yè)合并》,再次明確商譽(yù)的會(huì)計(jì)確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量的問(wèn)題,規(guī)定商譽(yù)是成交額與被并購(gòu)方凈資產(chǎn)的差額;后續(xù)計(jì)量方法采用直線攤銷法,攤銷年限不超過(guò)10年。

    2001年1月,財(cái)政部再次對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行修訂,頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——無(wú)形資產(chǎn)》,將無(wú)形資產(chǎn)分為可辨認(rèn)與不可辨認(rèn)兩類,商譽(yù)被認(rèn)定為不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn),同時(shí)規(guī)定自創(chuàng)商譽(yù)不可確認(rèn)。

    2001年,我國(guó)正式加入WTO,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也在不斷完善,與國(guó)際趨同。

    (二)從10年攤銷到減值

    2006年2月,財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》,完善了商譽(yù)的定義、初始確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量。

    對(duì)商譽(yù)的初始確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量具體規(guī)定主要在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》中體現(xiàn),這兩項(xiàng)準(zhǔn)則沿用至今。

    綜上,我國(guó)商譽(yù)的定義從不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)變成可單獨(dú)計(jì)量的資產(chǎn);商譽(yù)初始確認(rèn)額為購(gòu)買(mǎi)成本與被并購(gòu)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額;商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法由10年攤銷法變更為為減值測(cè)試法,規(guī)定商譽(yù)無(wú)論是否存在減值跡象,都應(yīng)當(dāng)在每年年末進(jìn)行減值測(cè)試。

    三、資本運(yùn)作和商譽(yù)會(huì)計(jì)處理

    (一)商譽(yù)初始確認(rèn)偏高為資本運(yùn)作留下空間

    一方面,初始確認(rèn)商譽(yù)存在虛增情況。周曉蘇等(2008)指出商譽(yù)確認(rèn)是企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所產(chǎn)生的差價(jià),差價(jià)中有部分被錯(cuò)誤地定義為商譽(yù)。它包括了評(píng)估價(jià)差和因委托代理而產(chǎn)生的信任過(guò)渡損失,這兩項(xiàng)因素并不能為企業(yè)帶來(lái)未來(lái)超額收益,因此商譽(yù)初始計(jì)量金額存在虛增(杜興強(qiáng),2011)。在企業(yè)合并過(guò)程中,會(huì)以股票價(jià)格作為參考因素,由于我國(guó)資本市場(chǎng)成熟度抵,股票價(jià)格也很難反映出真實(shí)價(jià)值,導(dǎo)致合并商譽(yù)初始金額過(guò)高(朱一妮,2012)。另一方面,初始商譽(yù)虛增會(huì)影響企業(yè)業(yè)績(jī)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。商譽(yù)虛增情況還源于初始計(jì)量時(shí)所依據(jù)的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)高于企業(yè)所能夠達(dá)到的實(shí)際業(yè)績(jī)(謝紀(jì)剛等,2013),今后商譽(yù)的減值金額將對(duì)企業(yè)造成長(zhǎng)期持續(xù)的經(jīng)營(yíng)影響,影響投資者的利益(陳敏等,2015)。

    (二)商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法的誤差性使資本運(yùn)作成為可能

    目前,我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)很大程度上依賴于會(huì)計(jì)人員的主觀判斷,且評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是財(cái)務(wù)指標(biāo),這都使得減值金額可能存在一定誤差,使得資本運(yùn)作成為可能。

    一方面,商譽(yù)減值測(cè)試法是目前被認(rèn)可的后續(xù)計(jì)量方法。與商譽(yù)攤銷法相比,使用商譽(yù)減值法后市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的認(rèn)可程度更高(Chalmers,2008)。目前國(guó)際及我國(guó)的準(zhǔn)則均使用商譽(yù)減值法對(duì)商譽(yù)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,表明商譽(yù)減值法能夠更好地反映企業(yè)的超額獲利能力,為報(bào)表使用者提供更為有效的商譽(yù)信息。同時(shí),商譽(yù)減值法規(guī)定商譽(yù)一經(jīng)減值不得轉(zhuǎn)回,可降低企業(yè)利用商譽(yù)科目進(jìn)行盈余管理的風(fēng)險(xiǎn)(徐玉德等,2011)。另一方面,商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量方法存在一定缺陷。尉然(2010)指出,目前的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法存在缺陷,應(yīng)使用定期重新評(píng)估商譽(yù)的方法對(duì)企業(yè)的商譽(yù)進(jìn)行確認(rèn)。杜興強(qiáng)(2011)認(rèn)為,由于企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所確認(rèn)的商譽(yù)金額包括核心與非核心部分,因此在后續(xù)計(jì)量時(shí)應(yīng)針對(duì)兩部分使用不同的方法進(jìn)行計(jì)量。Hamberg(2009)指出,使用商譽(yù)減值法后,公司的商譽(yù)總額提高了但商譽(yù)減值金額卻減少了,這表明商譽(yù)減值法下商譽(yù)出現(xiàn)了虛高的情況。

    因此,初始確認(rèn)價(jià)值偏高存在后續(xù)大額計(jì)提減值的隱患,為資本運(yùn)作留下空間;而商譽(yù)后續(xù)計(jì)量的缺陷性和誤差性,使資本運(yùn)作成為可能。如:企業(yè)管理層會(huì)在并購(gòu)當(dāng)年大額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備,而減少后續(xù)期間企業(yè)商譽(yù)減值的壓力,從而為企業(yè)后續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)鋪路(馮衛(wèi)東,2013);在企業(yè)更換管理層時(shí),新高管也可能會(huì)大幅計(jì)提商譽(yù)減值從而降低當(dāng)年利潤(rùn),進(jìn)而為后續(xù)年度持續(xù)上升的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)打下基礎(chǔ)。使商譽(yù)會(huì)計(jì)處理成為資本運(yùn)作的工具。

    結(jié)語(yǔ)

    通過(guò)文獻(xiàn)梳理,國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)資本運(yùn)作——商譽(yù)——商譽(yù)會(huì)計(jì)處理的關(guān)系及其運(yùn)作原理進(jìn)行了有益探索,為股東通過(guò)商譽(yù)會(huì)計(jì)處理進(jìn)行資本運(yùn)作以滿足自身私利等問(wèn)題的研究提供了較為豐富的參考資料。本文認(rèn)為,在前人的研究基礎(chǔ)上,本課題有以下進(jìn)一步研究方向:一是商譽(yù)會(huì)計(jì)處理與股東資本運(yùn)作及私利行為的全面結(jié)合。二是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中商譽(yù)會(huì)計(jì)處理方法合理性的進(jìn)一步探索。三是保護(hù)中小股東及投資者利益的政策建議研究。

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