頭寸

7萬元瞬間虧光“頭寸”舊時是指銀行、錢莊等場所擁有的款項，收多付少叫“頭寸多”，收少付多叫“頭寸缺”。本案這個詐騙團伙則不同，他們是只收不付，通過編造虛假的現(xiàn)貨商品交易實施詐騙，兩年左右就分別獲得數(shù)十萬元乃至數(shù)百萬元帶血“頭寸”。2015年9月底，投資人楊杰閑來無事上網(wǎng)聊天，突然一個QQ尾號為73的網(wǎng)友要加他好友，楊杰出于好奇就通過了對方的請求。這名熱心的網(wǎng)友自稱來自“交易中心”，告知其炒現(xiàn)貨原油風險小、收益大，并不斷向其發(fā)送原油投資高額獲利的截圖。股民都

的構成（包括表外頭寸）產生的。風險價值（VaR）是對市場風險的一種衡量，用于監(jiān)控交易組合中的風險，并確定銀行需要多少監(jiān)管資本來為市場風險敞口設定一個方向。在一定的置信水平下，VaR告訴高級管理人員，如果市場價格對公司的頭寸產生不利影響，他們能承受的最大損失是多少。風險價值模型的其中一個用途是對當前的銀行和交易進行估值，包括所有交易和非交易工具。另一方面，對未來頭寸進行分析，需要用該模型來預測未來市場風險因素的價值。綜上所述，市場風險是一項重要的技術技能，產

數(shù)據(jù),包含商業(yè)凈頭寸、非商業(yè)凈頭寸(凈頭寸=多頭-空頭)，以及MT4中的黃金價格、美元指數(shù)價格和原油價格數(shù)據(jù).根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性,本文實證分析的樣本區(qū)間為2010年8月至2018年2月,在樣本中以當時黃金的價格作為因變量,以黃金的商業(yè)凈頭寸、非商業(yè)凈頭寸和歷史黃金價格、美元指數(shù)價格、原油價格數(shù)據(jù)作為解釋變量.同時對黃金價格采用對數(shù)變換的形式,其他影響因素作標準化變換.2.2 單位根檢驗為檢驗時間序列正確的形式,首先采用單位根檢驗判斷時間序列是否滿足同階單整

探討財務公司資金頭寸管理，以進一步降低企業(yè)集團融資成本，提高資金使用效率，達到整體資金效益最大化。關鍵詞：財務公司;資金集中;頭寸一、交通企業(yè)集團資金特點（一）資金高度集中根據(jù)2017年末以來各交通行業(yè)集團母公司貨幣資金與合并報表貨幣資金百分比，絕大多數(shù)集團母公司貨幣資金占合并口徑貨幣資金50%以上，個別甚至高達95%以上，表明交通行業(yè)資金高度集中在集團母公司，特別是對于中西部地區(qū)，集團母公司的資金集中程度更高，如青海交通，從2017年12月至2019年一

如何盡量減少閑置頭寸的占用，提高現(xiàn)金資產的使用效率，降低財務成本，是實現(xiàn)商業(yè)銀行盈利性的重要保證。盡管在當今市場經(jīng)濟占主導的時代，市場對于現(xiàn)金資產及其管理產品的認可度越來越高，但大體上來說，當前我國商業(yè)銀行的現(xiàn)金資產管理業(yè)務仍發(fā)展不完全，存在許多問題，需要不斷加以改善。本文將通過對商業(yè)銀行現(xiàn)金資產管理情況的分析與說明，指出我國商業(yè)銀行在現(xiàn)金資產管理方面存在的問題，并提出一些建議。關鍵詞：商業(yè)銀行；現(xiàn)金資產；頭寸；流動性一、現(xiàn)金資產的概念及構成所謂現(xiàn)金資產，

年來，結售匯綜合頭寸管理、外匯衍生品風險準備金等宏觀審慎管理工具，對穩(wěn)定外匯市場起到了積極作用，但政策運用的靈活性和有效性有待進一步提升。目前使用的結售匯宏觀審慎管理工具結售匯綜合頭寸。結售匯綜合頭寸是外匯市場調節(jié)的重要工具，也是最早使用的外匯宏觀審慎管理工具之一?？缇迟Y金流入壓力增大時，銀行結售匯綜合頭寸實行收付實現(xiàn)制臨時性下限管理。2010年11月和2011年3月，外匯局曾兩次調整下限；2012年4月起，對銀行結售匯綜合頭寸實行正負區(qū)間管理，將下限調至

內最高水平，空頭頭寸降至3年以來的最低。美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，四季度，對沖基金的凈多頭倉位高達6560億美元，而上次達到這一高度是在2015年的四季度。按比率來看，對沖基金多頭倉位和空頭倉位之間的差額，即凈敞口已經(jīng)上升至63%。同時，對沖基金行業(yè)的ETF凈空頭頭寸從720億美元削減至650億美元，創(chuàng)下2013年三季度以來的新低。分析師認為，2016年的高點可能比2015年更高，低點比2015年更低。

（IEP）凈空頭頭寸達到歷史最高位的150%，價值18億美元?？枴ひ量铂F(xiàn)在已經(jīng)80歲高齡，其一生非常具有傳奇色彩，IEP的規(guī)模為58億美元，其中有40億美元是卡爾·伊坎本人的資金。截至2015年年底，IEP的凈空頭頭寸僅為25%。這意味著，卡爾·伊坎對全球經(jīng)濟及資本市場的預期已經(jīng)變得非常悲觀。具體來說，該基金的多頭頭寸為164%，空頭頭寸為313%。

詞】流動性管理 頭寸 影響因素一、研究背景及意義流動性管理作為銀行資產與負債管理的重要組成部分，同時也是銀行的生命線，其管理能力程度高低直接決定了銀行的資金運營安全和效益。政策性銀行主要從事大額、長期的信貸業(yè)務，其流動性管理也具有大額、集中的特點。隨著內外部環(huán)境不斷變化，自身業(yè)務不斷發(fā)展，政策性銀行流動性管理工作有了更豐富的內容，尤其是2014年人行二代支付系統(tǒng)上線以來，清算模式由“多點清算”變?yōu)椤耙稽c清算”，政策性銀行分支機構在當?shù)厝诵械那逅阗Y金池被上收

9）美國國際投資頭寸分析張春輝（北京電子科技職業(yè)學院，北京 100029）全球國際收支失衡的一個主要特征是美國巨額的經(jīng)常賬戶逆差和迅速上升的凈對外債務。據(jù)IMF的定義，國際投資頭寸是一種統(tǒng)計報表，反映的是一經(jīng)濟體在某一特定時點上的對外金融資產和負債存量。凈國際投資頭寸是衡量一國外部失衡的理想指標。分析和把握美國（凈）國際投資頭寸的變動趨勢對于美國外部失衡乃至全球國際收支失衡研究大有裨益。國際收支；國際投資頭寸；失衡一、引言全球國際收支失衡的一個主要特征是美

張 傲綜述不同的頭寸配比下，比價或者價格波動將會給持倉損益帶來不同的影響。在交易層面上，滬倫正向跨市對沖操作存在多種雙邊數(shù)量配比方法，實際操作者得到的經(jīng)驗包括：倘若按照1:1數(shù)量配比，則相當于多配置了SHFE市場空頭；倘若按照0.85:1的數(shù)量配比，則相當于考慮進了增值稅因素。本文通過數(shù)學公式推導，以及數(shù)據(jù)演算的方式得到如下3個主要論斷：（1）跨市對沖頭寸建立后影響總損益的變量除了比價，還可能包括比價變動或者不變時的價格波動，這取決于滬倫兩地頭寸的數(shù)量配比

程中所產生的風險頭寸管理損益風險。由于點差收入永遠是一個正數(shù)，而風險頭寸管理損益則是不確定的，因此，提高做市業(yè)務風險頭寸管理水平，控制好風險頭寸管理損益，是決定做市商能否持續(xù)經(jīng)營的關鍵。我國外匯市場的做市商制度引入較晚，國內金融機構也缺乏外匯做市經(jīng)驗，外匯經(jīng)紀業(yè)務目前在走“國際合作之路”。然而，作為一個發(fā)展中的大國，我們有必要擁有自己的貨幣經(jīng)紀公司。探索做市業(yè)務風險頭寸管理模式，提高風險頭寸管理水平，盡快使我們的做市商獲得外匯做市業(yè)務持續(xù)經(jīng)營能力，意義特別