企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警和控制對策探究

【摘" 要】財務(wù)管理是企業(yè)內(nèi)部管理的中樞，優(yōu)化提升財務(wù)管理水平、識別和防范企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，對于促進企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營和經(jīng)濟社會健康發(fā)展具有重要意義。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警通過事先設(shè)定一系列財務(wù)指標，并對當前運營情況和財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，能夠幫助企業(yè)采用有效的方法來預(yù)測企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險的可能性，從而極大地降低企業(yè)發(fā)生風(fēng)險的概率以及相應(yīng)的經(jīng)濟損失。基于此，論文首先對財務(wù)風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的相關(guān)概念、重要性做出闡釋，之后從外部環(huán)境和內(nèi)部因素出發(fā)，分析造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要成因，最后，論文結(jié)合前述分析針對性地提出了控制對策，以期能夠更好地管控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，促進企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險；預(yù)警；風(fēng)險成因；控制對策

【中圖分類號】F275" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻標志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號】1673-1069（2024）02-0161-03

1 財務(wù)風(fēng)險的概念界定

傳統(tǒng)財務(wù)風(fēng)險理論從籌資視角切入，認為企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險源于其借入資金在未來面臨收益的不確定性。企業(yè)需要按時償還債務(wù)，但如果未來償債能力不明朗，企業(yè)將承受更大的壓力和負擔，可能面臨資不抵債的風(fēng)險。這種風(fēng)險是財務(wù)杠桿的結(jié)果，通過財務(wù)杠桿系數(shù)來衡量。由于借入的負債一般具有固定的利息和本金償還期限，因此企業(yè)在經(jīng)營過程中背負的負債越多，其到期歸還本金與利息的資金壓力越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也就越高。進一步地，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險大小與其籌資規(guī)模和投資收益率息息相關(guān)。若企業(yè)的投資收益率高于借款利率，則負債的融資成本不僅能夠被覆蓋，還能為企業(yè)帶來額外收益；反之，若投資回報不敵融資成本，企業(yè)負債就變成了一筆虧本的買賣，借入資金未能發(fā)揮其應(yīng)有價值。因此總的來說，財務(wù)風(fēng)險來源于企業(yè)負債。若企業(yè)沒有向外部借入資金，完全依靠內(nèi)源融資或權(quán)益融資之類的低風(fēng)險融資方式，就不會面臨財務(wù)風(fēng)險。

從不確定性視角切入，風(fēng)險是指主體的相關(guān)活動產(chǎn)生的結(jié)果并不唯一確定，不受人為控制。一般認為，企業(yè)的財務(wù)活動主要包括籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動3項，而相應(yīng)的財務(wù)活動導(dǎo)致的財務(wù)結(jié)果是不確定的，財務(wù)風(fēng)險在每個企業(yè)中都普遍存在，只能降低，無法完全消除。不確定的風(fēng)險因素會使得企業(yè)財務(wù)活動未達預(yù)期目標，進而將企業(yè)經(jīng)營置于險境，影響盈虧狀況。具體地，財務(wù)活動所帶來的財務(wù)風(fēng)險也主要分為3類：第一，企業(yè)借入資金若無法按時歸還本金和利息，則會因償債能力欠缺而面臨籌資風(fēng)險；第二，為更高效合理地利用閑置資金，企業(yè)會參與投資項目，若投資收益率不敵預(yù)期，甚至低于使用資金的機會成本，則會面臨投資風(fēng)險；第三，企業(yè)經(jīng)營活動涉及生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品，除非現(xiàn)銷，賒銷的產(chǎn)品收回時間和金額都面臨著不確定性，且資金收回后的收益分配如若不當，也會對后續(xù)的生產(chǎn)活動造成負面影響。

由此可見，從籌資視角和不確定性視角切入都能對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行界定，其不同點在于，籌資視角下的財務(wù)風(fēng)險概念是狹義的，而不確定性視角下的財務(wù)風(fēng)險概念是廣義的，更具綜合性和廣泛性。財務(wù)風(fēng)險概念的演變體現(xiàn)了學(xué)術(shù)界和實務(wù)界對企業(yè)風(fēng)險認知的深化和拓展，從傳統(tǒng)的債務(wù)支付能力到包括更廣泛的風(fēng)險領(lǐng)域，財務(wù)風(fēng)險概念已成為企業(yè)風(fēng)險管理中不可或缺的一部分。由于狹義的財務(wù)風(fēng)險概念無法使企業(yè)全面深入地分析其面臨的風(fēng)險因素，本文選擇了廣義的財務(wù)風(fēng)險概念作為研究分析的理論基礎(chǔ)。廣義財務(wù)風(fēng)險概念涵蓋了更廣泛的經(jīng)營范圍，更符合本文的研究內(nèi)容，也更具現(xiàn)代特色和綜合性。同時，隨著經(jīng)濟和金融環(huán)境的變化，財務(wù)風(fēng)險理論還可能逐漸向更全面的風(fēng)險管理方向發(fā)展，考慮到市場、操作、戰(zhàn)略等更廣泛的風(fēng)險因素。

2 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的意義

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是提前設(shè)定一些財務(wù)指標，通過分析現(xiàn)有的運營狀況和財務(wù)數(shù)據(jù)，基于財務(wù)風(fēng)險理論，選擇有效的預(yù)警方式來預(yù)測企業(yè)可能出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的概率。這種預(yù)警方法旨在提醒管理層注意潛在風(fēng)險，采取相應(yīng)的措施應(yīng)對可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，并最終達到規(guī)避或減少財務(wù)風(fēng)險的目的。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警過程主要依賴企業(yè)在經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的財務(wù)數(shù)據(jù)，并利用分析模型對這些數(shù)據(jù)進行科學(xué)檢驗。這種預(yù)警機制可以給予企業(yè)足夠的時間來做出應(yīng)對措施，減少可能帶來的經(jīng)濟損失。通過使用企業(yè)年報、相關(guān)披露信息等數(shù)據(jù)，財務(wù)預(yù)警成為管理層經(jīng)營決策中的重要環(huán)節(jié)，能夠為其提供思路和指導(dǎo)，幫助企業(yè)在面臨財務(wù)危機時調(diào)整經(jīng)營策略和發(fā)展方向，并有效整合現(xiàn)有資源以進行有效的分配。

基于財務(wù)風(fēng)險發(fā)展的內(nèi)在邏輯，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警通過預(yù)測和識別特定的金融現(xiàn)象，幫助企業(yè)提前發(fā)現(xiàn)相關(guān)的風(fēng)險跡象，利用預(yù)警機制為企業(yè)提供預(yù)警信號，從而有效利用充足時間采取措施以減少負面影響。在企業(yè)發(fā)展中，財務(wù)風(fēng)險是難以避免的，因此建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制對于減少潛在的經(jīng)濟損失至關(guān)重要。當財務(wù)危機迫在眉睫時，完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)將會在問題暴露之前發(fā)出警報，識別可能存在的財務(wù)風(fēng)險并找出潛在的風(fēng)險源。企業(yè)高層管理者收到預(yù)警后，將會采取行動以提升企業(yè)的管理質(zhì)量，努力消除財務(wù)風(fēng)險。即使在采取預(yù)警措施后未能成功規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，這個預(yù)警過程也會提升管理層對企業(yè)財務(wù)狀況的重視程度，促使他們吸取教訓(xùn)，并在未來面對相似情況時更加及時地采取應(yīng)對措施。

3 財務(wù)風(fēng)險成因

3.1 外部環(huán)境復(fù)雜多變

企業(yè)一系列財務(wù)活動的開展依賴于其所面臨的外部環(huán)境，包括政治、經(jīng)濟、文化、社會等方方面面的因素。這些多元復(fù)雜的因素能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)決策產(chǎn)生重要影響，甚至是牽一發(fā)而動全身的關(guān)系，但其宏觀性和系統(tǒng)性卻決定了這些外部條件難以由企業(yè)自身控制，只能選擇被動接受和主動調(diào)整自身以謀求適應(yīng)。不難看出，由于這些外部因素是變幻莫測且難以把控的，因此會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。而由于當前我國面臨著日益復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境，企業(yè)也面臨著愈發(fā)艱難的挑戰(zhàn)，要想在如此復(fù)雜多變的外部環(huán)境中生存且謀得一席之地，企業(yè)需要具備較強的發(fā)展能力，不斷在未知的環(huán)境中提高自身競爭力。

3.2 籌資決策出現(xiàn)失誤

若管理層的籌資決策未能結(jié)合實際情況，未做到綜合考慮企業(yè)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境，則會導(dǎo)致籌資決策出現(xiàn)失誤，從而導(dǎo)致籌資風(fēng)險。在實務(wù)中，籌資決策失誤主要表現(xiàn)在以下幾個方面：①籌資方式不夠合理。隨著資本市場日益完善，企業(yè)面臨的籌資方式更加多樣，如股票、債券、銀行借款、租賃等，每種方式都有其優(yōu)勢和劣勢，且各種融資方式可利用細分條款以滿足企業(yè)各式各樣的特殊需求。雖然企業(yè)面臨的選擇增多，但若決策者未能充分考慮時間和條件的變化，則會因籌資方式選擇不合理而增加企業(yè)融資成本，進而降低利潤和可用現(xiàn)金流，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。②籌資規(guī)模選擇不當。企業(yè)籌資規(guī)模的確定應(yīng)以其自身的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模為基礎(chǔ)。若投資規(guī)模較大卻籌資不足，可能錯失獲利機會或?qū)е马椖客ｎD，帶來經(jīng)濟損失。相反，投資規(guī)模小卻過度籌資，會導(dǎo)致資金閑置，增加成本，甚至引發(fā)財務(wù)風(fēng)險和危機。正確匹配籌資與投資規(guī)模，是確保企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵。③債務(wù)期限結(jié)構(gòu)安排不妥。依據(jù)債務(wù)的償還期限不同，可將企業(yè)背負的債務(wù)分為長期債務(wù)和短期債務(wù)，前者償還壓力相較于后者更小，但需支付更長時間的利息。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)即指企業(yè)所承擔的長期和短期債務(wù)在總負債中所占的比重。若債務(wù)期限結(jié)構(gòu)規(guī)劃不妥，如將短期資金投資于長期項目，則可能導(dǎo)致企業(yè)到期無法按時償還短期負債，從而加大企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險，甚至導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)風(fēng)險。

3.3 盈利能力欠缺

企業(yè)的目標就是盈利。盈利能夠為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流來源，這是企業(yè)償還負債、應(yīng)對風(fēng)險、開展持續(xù)的生產(chǎn)活動和賴以長期存續(xù)的根基所在。通俗來講，盈利能力指的是企業(yè)綜合利用現(xiàn)有和潛在資源獲取利潤的能力。盈利能力越強，企業(yè)的現(xiàn)金流和財務(wù)穩(wěn)健程度越高，應(yīng)對各類財務(wù)風(fēng)險和持續(xù)生產(chǎn)的能力也更強。相反，盈利能力不強會使得企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性大大提高。當前，中國企業(yè)盈利能力要想進一步提升，還需要克服以下重重困難：一是產(chǎn)能過剩與市場競爭激烈。在某些行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域，價格競爭加劇，加之勞動力成本、原材料成本等上升，增加了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，導(dǎo)致利潤空間受限，難以有效提升盈利水平。二是技術(shù)創(chuàng)新不足?？赡軐?dǎo)致產(chǎn)品和服務(wù)附加值不高，難以靈活調(diào)整生產(chǎn)，因此在市場上無法獲得更高的價格和利潤。因此，提升企業(yè)盈利能力是解決財務(wù)風(fēng)險、化解財務(wù)危機的關(guān)鍵所在。

3.4 公司內(nèi)部治理水平不高

為更好協(xié)調(diào)公司不同利益相關(guān)方之間的責(zé)任權(quán)利關(guān)系，需要一系列合理的制度安排，這便是公司治理結(jié)構(gòu)的意義所在。公司治理構(gòu)建了一種機制，主要通過合理配置財務(wù)權(quán)力，確立內(nèi)部激勵與約束機制、規(guī)范內(nèi)部監(jiān)督和風(fēng)險分擔以確保相關(guān)利益主體權(quán)益得到保障。這一結(jié)構(gòu)的核心是圍繞財務(wù)權(quán)力的分配安排，同時與企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險息息相關(guān)。

公司內(nèi)部治理水平不高體現(xiàn)在多個方面：①監(jiān)管機制不完善。如果公司缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)管機制，如缺乏透明的財務(wù)報告、內(nèi)部審計流程不健全、薪酬結(jié)構(gòu)不合理等，就容易造成權(quán)力濫用、內(nèi)部腐敗和違規(guī)行為等問題，進而對企業(yè)聲譽和財務(wù)狀況造成嚴重影響。②管理層失職。當公司管理層不盡職，缺乏有效的戰(zhàn)略規(guī)劃、決策失誤、管理混亂等問題就可能難以及時發(fā)現(xiàn)和解決，影響公司的正常經(jīng)營和財務(wù)穩(wěn)健。③信息不對稱。內(nèi)部信息不對稱會增加公司財務(wù)風(fēng)險。例如，內(nèi)部人員掌握更多的信息，而外部投資者和利益相關(guān)者缺乏透明和準確的信息，對股東權(quán)益的保護不力，導(dǎo)致股東權(quán)益受損和投資者信心下降、投資決策出現(xiàn)偏差。

4 財務(wù)風(fēng)險控制對策

4.1 增強風(fēng)險意識

確保及時精準的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警依賴于培養(yǎng)良好的預(yù)警意識，而缺乏良好的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警意識是企業(yè)在財務(wù)管理方面存在的重要短板。這主要表現(xiàn)在：大多數(shù)企業(yè)缺乏對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的認知，這意味著管理層和員工對風(fēng)險的認知度不夠，無法在日常經(jīng)營中全面考慮風(fēng)險因素。在實踐中，很多企業(yè)并未特別重視財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標的建設(shè)，甚至將財務(wù)風(fēng)險預(yù)警工作僅限于財務(wù)部門，而非全員參與，這暴露出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警意識不足的問題。為解決這一問題，企業(yè)應(yīng)從管理層入手，提高各級領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的認知和重視程度，從頂層設(shè)計到日常管理中，都要以財務(wù)風(fēng)險為考量因素，確保形成全面的預(yù)警意識。

4.2 構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)前，得當?shù)钠髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)能夠幫助企業(yè)及時探知財務(wù)風(fēng)險可能的端倪和發(fā)展趨勢，協(xié)助企業(yè)未雨綢繆地采取有效措施，將風(fēng)險扼殺在搖籃中。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建主要包括以下步驟：首先，結(jié)合特定的行業(yè)風(fēng)險，確定用于監(jiān)測的關(guān)鍵財務(wù)指標。例如，股東權(quán)益凈利率、資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率等指標可以反映企業(yè)的盈利能力情況；資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)等可以反映企業(yè)的償債能力。其次，建立數(shù)據(jù)收集與分析機制，確保獲得全面、準確的財務(wù)數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等，使用數(shù)據(jù)分析工具或軟件進行財務(wù)數(shù)據(jù)的實時監(jiān)測、分析和評估。再次，制定預(yù)警指標和標準，實施監(jiān)測預(yù)警。根據(jù)財務(wù)指標，設(shè)定觸發(fā)預(yù)警的閾值或指標，定期檢查財務(wù)指標并與預(yù)設(shè)標準進行比較。通過歷史數(shù)據(jù)分析和實踐經(jīng)驗，建立模型來發(fā)現(xiàn)潛在的異常情況，委派專員對觸發(fā)預(yù)警的財務(wù)指標進行分析和處理。最后，制定應(yīng)對策略，定期調(diào)整。根據(jù)觸發(fā)的風(fēng)險預(yù)警，及時采取相應(yīng)的應(yīng)對措施，以減輕或避免風(fēng)險影響，包括財務(wù)調(diào)整、減少支出、融資措施等。根據(jù)評估結(jié)果，對系統(tǒng)進行修訂和調(diào)整，以提高預(yù)警系統(tǒng)的效率和準確性。

4.3 強化內(nèi)部控制

內(nèi)部控制機制的不完善會削弱財務(wù)風(fēng)險控制的有效性，這在企業(yè)實踐中主要體現(xiàn)在兩個方面：首先，內(nèi)部控制制度的執(zhí)行缺乏有效保障，導(dǎo)致企業(yè)難以全面地對經(jīng)濟活動進行動態(tài)掌控。因此，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警所識別的風(fēng)險因素難以得到有效約束和管理，增加了財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響程度。其次，由于內(nèi)部監(jiān)督機制不健全，基礎(chǔ)的財務(wù)數(shù)據(jù)信息缺乏準確性和完整性，這削弱了財務(wù)風(fēng)險控制的能力。這兩個方面共同影響了企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的控制和應(yīng)對能力。

企業(yè)的內(nèi)部控制系統(tǒng)是關(guān)鍵的風(fēng)險管理體系，著重于內(nèi)部管理架構(gòu)、員工合作以及規(guī)章制度。強化企業(yè)內(nèi)部控制需要做到以下幾點：首先，制定符合企業(yè)自身情況的內(nèi)部控制框架，涵蓋控制環(huán)境、控制目標、控制活動以及持續(xù)監(jiān)督機制等要素。其次，確定內(nèi)控流程，包括責(zé)任分配、權(quán)限界定和各項工作職責(zé)，確保每個環(huán)節(jié)的有效管理和監(jiān)督。開展內(nèi)部控制培訓(xùn)，提高員工對內(nèi)部控制的認知程度，培養(yǎng)他們的風(fēng)險意識。最后，定期進行內(nèi)部審計和自查，對內(nèi)部控制進行持續(xù)的監(jiān)督和評估，包括自我評估或委托第三方進行專業(yè)評審，以發(fā)現(xiàn)并修復(fù)潛在的風(fēng)險和漏洞，及時采取糾正措施，根據(jù)評估結(jié)果，不斷優(yōu)化和改進內(nèi)部控制機制，以使其能夠不斷適應(yīng)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境變化。

5 結(jié)論

當前，復(fù)雜的外部環(huán)境、籌資決策失誤、盈利能力欠缺、公司內(nèi)部治理水平不高是造成企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因，而管控財務(wù)風(fēng)險是每個企業(yè)都必須要面臨的問題。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警作為一種事前控制手段，能夠幫助企業(yè)盡可能地降低風(fēng)險發(fā)生的可能性和相應(yīng)的經(jīng)濟損失。在厘清財務(wù)風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險預(yù)警相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，本文提出了增強風(fēng)險意識、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)以及強化內(nèi)部控制的對策，期望能夠為企業(yè)更好利用財務(wù)預(yù)警手段提供些許啟示。

【參考文獻】

【1】龍志，陳湘州.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的構(gòu)建與檢驗[J].財會月刊，2023，44（24）：54-61.

【2】馬杰正.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建研究[J].會計師，2023（01）：59-61.

【3】丁亞楠.大數(shù)據(jù)時代財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警與防范[J].中國市場，2022（36）：188-190.

【4】胡驍.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].武漢：中南財經(jīng)政法大學(xué)，2022.

【5】石爽.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警方案優(yōu)化路徑研究[J].商場現(xiàn)代化，2022（02）：152-154.