個(gè)人養(yǎng)老金參加意愿、影響因素與發(fā)展對策研究

第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度是推動(dòng)我國社會(huì)保障事業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。2022年4月國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，同年11月人力資源和社會(huì)保障局等五部門聯(lián)合推出《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，進(jìn)一步細(xì)化了個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施細(xì)節(jié)，提出發(fā)展適合國情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場化運(yùn)營的個(gè)人養(yǎng)老金制度。這有助于強(qiáng)化第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充作用，從而增強(qiáng)我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的整體效能。本文以部分試點(diǎn)地區(qū)居民為研究對象，通過問卷調(diào)查與實(shí)地訪談，深入探究了影響居民參加個(gè)人養(yǎng)老金意愿與積極性的關(guān)鍵因素，并提出推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施的優(yōu)化建議，以期為未來我國個(gè)人養(yǎng)老金制度的順利落地做好充足準(zhǔn)備。

一、我國三支柱養(yǎng)老保障體系發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)第七次全國人口普查數(shù)據(jù)顯示，2020年我國（不含臺(tái)港澳，下同）60歲及以上人口為264018766人，占總?cè)丝诘?8.70%，比2010年上升5.44個(gè)百分點(diǎn)，我國已接近深度老齡化。然而，我國目前的“三支柱”養(yǎng)老保障體系呈現(xiàn)出典型的金字塔型結(jié)構(gòu)，“三支柱”發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡、養(yǎng)老金資產(chǎn)積累不足等問題日益突出。具體而言，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)來自政府，具有覆蓋面廣、普惠性強(qiáng)的特征，其僅能保障老年人退休后的基本生活，難以滿足更多需求；第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金來自企業(yè)，包括企業(yè)年金和職業(yè)年金兩部分，目前處于瓶頸期，存在參與率低、基金規(guī)模小、稅收優(yōu)惠政策效果不明顯等問題，且增長乏力；第三支柱養(yǎng)老金來自個(gè)人，主要包括前期試點(diǎn)推行的個(gè)人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和2022年試行的個(gè)人養(yǎng)老金，在個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施之前第三支柱養(yǎng)老金覆蓋率最低。

在未來養(yǎng)老金收入結(jié)構(gòu)和養(yǎng)老金來源不進(jìn)行根本性調(diào)整的前提下，隨著我國人口長壽化和老齡化程度的同步加深，現(xiàn)行養(yǎng)老金制度的人口贍養(yǎng)比將會(huì)不斷升高，這會(huì)導(dǎo)致社會(huì)存在養(yǎng)老金缺口這一嚴(yán)峻問題。因此，在當(dāng)前第一、二支柱養(yǎng)老金增長乏力的背景下，積極推動(dòng)第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度的落地實(shí)施，真正發(fā)揮出第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金對第一、二支柱養(yǎng)老金的補(bǔ)充作用，不僅是促進(jìn)我國社會(huì)保障體系持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵措施，更是滿足廣大民眾日益增長的高質(zhì)量養(yǎng)老保障需求的必然選擇。因此，研究民眾參與個(gè)人養(yǎng)老金意愿與積極性的影響因素，對于提高覆蓋率、推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的順利實(shí)施至關(guān)重要。

二、居民參加個(gè)人養(yǎng)老金的意愿及影響因素

（一）居民參加個(gè)人養(yǎng)老金的意愿

其一，提供稅收優(yōu)惠政策。個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策有利于遞延稅務(wù)和減少稅務(wù)，尤其對稅率高的高凈值客戶有優(yōu)勢，稅率越高，節(jié)約的稅越多，收益暫不征稅。按個(gè)人養(yǎng)老金制度相關(guān)規(guī)定，每個(gè)參加基本養(yǎng)老社保的人每年可以往個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中存入不超過12000元，享受低于45%的稅收優(yōu)惠，即總額為5400元的個(gè)人所得稅優(yōu)惠，這筆錢可以暫時(shí)免稅，待到退休領(lǐng)取時(shí)按3%的比例補(bǔ)繳即可。對于個(gè)人所得稅稅率大于3%時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金值得購買，可以起到節(jié)稅的作用。

其二，參與對象的全民性。個(gè)人養(yǎng)老金制度的全民性體現(xiàn)在其參與對象的廣泛覆蓋，不限于特定群體，包容不同收入水平的人群，包括城鄉(xiāng)居民和參保勞動(dòng)者。個(gè)人養(yǎng)老金制度注重個(gè)人的自主選擇權(quán)，參與者可以根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，自由決定是否參與以及如何參與。不僅如此，個(gè)人養(yǎng)老金制度允許個(gè)人在任何年齡加入，任意選擇適合自己的繳費(fèi)率。同時(shí)可以根據(jù)收入波動(dòng)進(jìn)行繳費(fèi)，無需在一定年限內(nèi)連續(xù)或最低繳費(fèi)。這些設(shè)計(jì)為機(jī)關(guān)或事業(yè)單位人員、企業(yè)職工、城鄉(xiāng)居民，甚至包括自主擇業(yè)者和靈活就業(yè)人員提供了一定的養(yǎng)老收入，有助于保障其將來的老年生活。

其三，具有預(yù)期收益性。個(gè)人養(yǎng)老金制度存續(xù)的前提與可靠保證是收益，尤其是能夠獲得高于銀行同期存款利率的收益。居民愿意購買個(gè)人養(yǎng)老金，最根本的是預(yù)期收益高于銀行同期儲(chǔ)蓄存款收益。購買個(gè)人養(yǎng)老金獲得的收益之所以比銀行儲(chǔ)蓄多，是因?yàn)楣べY定期在銀行存入前需要先交一筆個(gè)人所得稅，而個(gè)人養(yǎng)老金在購買（存入）的時(shí)候是免稅的，只有在取出時(shí)才會(huì)交3%的稅，相當(dāng)于把稅遞延到了10年后繳納，同時(shí)領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)的稅率要低于存入時(shí)的稅率，這部分遞延繳納的稅金在這10年里也在持續(xù)產(chǎn)生收益。

（二）影響居民個(gè)人養(yǎng)老金參與意愿的因素

其一，居民養(yǎng)老規(guī)劃水平相對較低。居民養(yǎng)老觀念存在保守性，對于養(yǎng)老這種長期性問題，盡管人們知道為養(yǎng)老而積累資金是符合自身利益的，但缺少規(guī)劃能力，傾向于維持現(xiàn)狀、推遲決策。同時(shí)，部分居民個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，對個(gè)人養(yǎng)老金制度及相關(guān)金融知識(shí)缺乏了解，養(yǎng)老產(chǎn)品選擇困難。

其二，個(gè)人養(yǎng)老金制度的靈活性較低。居民在不同生命階段有不同儲(chǔ)蓄傾向和儲(chǔ)蓄能力，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的資金不能隨意支取，退休前僅可流入，不可提現(xiàn)。退休后，可選擇按月、分期或一次性領(lǐng)取，選定后不可變更。此外，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶還有一定的存儲(chǔ)上限，每人每年限額僅有12000元，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資金一旦領(lǐng)取完則不會(huì)再發(fā)放，不能保證終身領(lǐng)取。

其三，可選擇的金融管理機(jī)構(gòu)類型偏少，投保手續(xù)復(fù)雜。在我國，目前主要由銀行、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司、壽險(xiǎn)公司和基金管理公司等機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的管理。對于那些希望購買稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄者來說，他們不僅需要與保險(xiǎn)公司保持密切的互動(dòng)和溝通，同時(shí)還需要通過中保信平臺(tái)提交相關(guān)的扣稅憑證并辦理其他必要的手續(xù)。這種復(fù)雜的流程不僅增加了購買保險(xiǎn)的困難度，而且在一定程度上也削弱了居民的購買熱情和積極性。

三、我國個(gè)人養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)存在的問題

（一）頂層設(shè)計(jì)不足引起的“協(xié)調(diào)性”問題

我國個(gè)人養(yǎng)老金制度目前主要由一系列部門規(guī)章來規(guī)范。與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金相比，個(gè)人養(yǎng)老金在法律法規(guī)的支持環(huán)境上顯得較為薄弱，其效力相對較低。此外，這種支持環(huán)境還表現(xiàn)出碎片化的特征，由不同的部門推動(dòng)發(fā)展，缺乏統(tǒng)一性和協(xié)調(diào)性。管理個(gè)人養(yǎng)老金賬戶涉及眾多機(jī)構(gòu)，如稅務(wù)、監(jiān)管、人社、證券登記結(jié)算系統(tǒng)以及商業(yè)養(yǎng)老和基金托管金融機(jī)構(gòu)等。為了解決這些機(jī)構(gòu)之間的對接問題，亟待建立一個(gè)科學(xué)且實(shí)用的個(gè)人賬戶。但目前，稅務(wù)機(jī)構(gòu)與第三支柱個(gè)人賬戶的銜接尤為困難。個(gè)人養(yǎng)老金采用遞延納稅，但領(lǐng)取環(huán)節(jié)稅率偏高，影響中等收入群體參與積極性。同時(shí)高收入群體因經(jīng)驗(yàn)和資源可能更傾向于靈活投資，但個(gè)人養(yǎng)老金制度在稅收和社會(huì)保險(xiǎn)方面的政府福利相對較少，因此難以吸引其大額投入。

（二）行業(yè)平臺(tái)分散管理帶來的“碎片化”問題

其一，缺乏統(tǒng)一的賬戶管理體系。第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金的核心是賬戶制，獨(dú)立于企業(yè)雇主。參保者的個(gè)人賬戶是養(yǎng)老金運(yùn)作的唯一載體，與個(gè)人的納稅信息緊密相連。然而，由于多個(gè)行業(yè)平臺(tái)共同參與養(yǎng)老金的管理，因此導(dǎo)致管理雜亂無章。這種碎片化的管理方式不僅帶來了重復(fù)建設(shè)和資源的浪費(fèi)，同時(shí)難以有效整合個(gè)人享受的稅收優(yōu)惠額度，為參保者帶來了諸多不便。

其二，個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)稅前扣除流程繁瑣，降低了個(gè)人參與的便捷性。流程的復(fù)雜性主要源于涉及多個(gè)步驟、需要多方合作（包括個(gè)人、雇主、稅務(wù)機(jī)構(gòu)等）、受政策變化的影響等因素。業(yè)務(wù)流程中不僅存在冗余的數(shù)據(jù)信息輸入問題，同時(shí)還需要在銀保信平臺(tái)與個(gè)人所得稅App之間頻繁地進(jìn)行信息輸入和切換操作。對于稅務(wù)專業(yè)知識(shí)相對匱乏，以及互聯(lián)網(wǎng)操作不夠熟練的居民而言，這不僅延長了他們的參與時(shí)間，加重了運(yùn)營負(fù)擔(dān)，同時(shí)還大大降低了他們參與的便利性。

（三）商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品市場不成熟

商業(yè)養(yǎng)老市場產(chǎn)品單一、同質(zhì)化，缺乏多樣性。第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的建立旨在提高個(gè)體養(yǎng)老金的積累、增加來源、提升投資效率、激勵(lì)儲(chǔ)蓄與投資，以降低社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，從而有效應(yīng)對老齡化等養(yǎng)老挑戰(zhàn)。這一支柱的目標(biāo)是在綜合性養(yǎng)老保障體系中，通過市場化和個(gè)體選擇的方式，為個(gè)體提供更為靈活、個(gè)性化的養(yǎng)老金服務(wù)。但目前第三支柱現(xiàn)有養(yǎng)老產(chǎn)品是指定類別的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，根據(jù)《產(chǎn)品指引》，稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品積累期養(yǎng)老資金的收益類型分為收益確定型、收益保底型和收益浮動(dòng)型三類產(chǎn)品，尚未引入其他多樣化養(yǎng)老投資產(chǎn)品。盡管有政策意向納入公募基金等養(yǎng)老產(chǎn)品，但仍需時(shí)間探索發(fā)展。

四、推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度發(fā)展的建議

（一）建立有效的市場化運(yùn)營機(jī)制

為了保證個(gè)人養(yǎng)老金供給質(zhì)量和效率，要有嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制、合理的相對收益率擔(dān)保機(jī)制，科學(xué)合理地確定各環(huán)節(jié)管理費(fèi)用率，探索金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)和功能創(chuàng)新，構(gòu)建協(xié)同監(jiān)管機(jī)制。

其一，人力資源社會(huì)保障部制定個(gè)人養(yǎng)老金的政策法規(guī)，設(shè)定繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范運(yùn)營機(jī)制，保障參與者權(quán)益，同時(shí)協(xié)調(diào)相關(guān)部門合作。

其二，財(cái)政部制定養(yǎng)老金財(cái)政支出預(yù)算，提供稅收激勵(lì)政策，支持財(cái)政資金與市場化投資的協(xié)調(diào)運(yùn)作，以確保資金充足。

其三，稅務(wù)部門制定和調(diào)整個(gè)人養(yǎng)老金的稅收政策，例如稅前扣除，以確保稅收政策的公平性和透明度。

其四，監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)控市場行為，防范操縱和不當(dāng)銷售行為，及時(shí)介入處理違規(guī)情況，以維護(hù)市場的公正和透明。

其五，各參與部門要建立并完善投訴機(jī)制，主動(dòng)發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督作用，及時(shí)識(shí)別并解決個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)營中的問題，從而提高賬戶投資產(chǎn)品運(yùn)營的有效性。

（二）構(gòu)建統(tǒng)一的第三支柱賬戶體系

我國第三支柱賬戶體系的設(shè)計(jì)構(gòu)想是劃分為個(gè)人養(yǎng)老金信息賬戶和投資交易賬戶這兩大部分。這樣的設(shè)計(jì)旨在保障每位參與者的權(quán)益，并推動(dòng)我國養(yǎng)老金體系的健康發(fā)展。為了統(tǒng)一管理和整合養(yǎng)老金融信息，金融監(jiān)管部門應(yīng)牽頭構(gòu)建統(tǒng)一的金融信息平臺(tái)。

其一，這個(gè)平臺(tái)的首要任務(wù)是為每一位參與者創(chuàng)建一個(gè)獨(dú)一無二的個(gè)人養(yǎng)老金信息賬戶。該賬戶負(fù)責(zé)記錄管理個(gè)人繳費(fèi)、權(quán)益變動(dòng)、交易歷史，以及稅收遞延或補(bǔ)貼金額等重要信息。

其二，要與參與第三支柱的金融機(jī)構(gòu)對接，以確保準(zhǔn)確且及時(shí)地記錄養(yǎng)老金信息，如資金變動(dòng)、權(quán)益調(diào)整等。同時(shí)，重視金融機(jī)構(gòu)信息披露，提高平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作透明度，以增強(qiáng)公眾對養(yǎng)老金制度的信任感。

（三）豐富稅優(yōu)方式和增強(qiáng)賬戶管理彈性

引入TEE稅收優(yōu)惠方式，建立EET與TEE并存、稅收優(yōu)惠與補(bǔ)貼共同支持的政策框架，以增強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力。

其一，EET主要針對中高收入階層的納稅人，而TEE則致力于服務(wù)較低收入納稅人群及自由職業(yè)者。在政府的補(bǔ)貼政策中，受益對象涵蓋低收入家庭、負(fù)擔(dān)重勞動(dòng)者及就業(yè)困難群體。在特定情況下，如個(gè)人面臨無法承擔(dān)的高額醫(yī)療費(fèi)用時(shí)，應(yīng)被允許提前提取其第三支柱個(gè)人投資賬戶的資金。

其二，為確保這一政策的公平性和有效性，必須制定詳盡的配套管理措施，并設(shè)立嚴(yán)格的申請條件。對于享受稅收遞延優(yōu)惠的個(gè)人，若選擇臨時(shí)提取資金，必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)歸還。若因某種原因未能如期歸還，不僅要補(bǔ)繳稅款，還需額外承擔(dān)一定的懲罰性稅金。此外，對于接受政府補(bǔ)貼的個(gè)人，一旦提前支取資金，必須退還已領(lǐng)取的補(bǔ)貼，并按照相關(guān)規(guī)定補(bǔ)繳利息。

（四）推進(jìn)供給主體多元化和養(yǎng)老金產(chǎn)品多樣化

當(dāng)前，不僅保障型養(yǎng)老金資產(chǎn)有市場需求，對養(yǎng)老金的投資功能需求更為迫切，特別是年輕人群和高收入階層。這部分人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較強(qiáng)，他們更樂意配置更大比例的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。因此，為了滿足日益多樣化的市場需求，急需將各類金融機(jī)構(gòu)融入個(gè)人養(yǎng)老金制度的供應(yīng)體系中，以構(gòu)建一個(gè)多元化的個(gè)人養(yǎng)老金生態(tài)環(huán)境。這個(gè)環(huán)境將匯聚銀行、保險(xiǎn)、信托、基金和養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)等各方力量，共同參與資產(chǎn)管理和提供豐富的養(yǎng)老金產(chǎn)品。這將為養(yǎng)老金參與者打開更廣闊的選擇空間，使他們能夠根據(jù)自己的需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做出更加明智和個(gè)性化的投資決策。

結(jié)語：

個(gè)人養(yǎng)老金制度順利落地并實(shí)施可以為居民提供更靈活的退休規(guī)劃和個(gè)性化選擇，從而提升老年生活質(zhì)量。同時(shí)，通過資本市場的發(fā)展，個(gè)人養(yǎng)老金制度能夠減輕社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，并為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更為長期的資金支持，以促進(jìn)金融市場的健康發(fā)展。此外，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家提供可持續(xù)的財(cái)務(wù)支持，從而實(shí)現(xiàn)居民個(gè)體和國家整體在養(yǎng)老領(lǐng)域的雙贏。