“靠內(nèi)部消息炒股獲利”陋習(xí)仍存，去年這些領(lǐng)域內(nèi)幕交易高發(fā)

胡安

隨著Meta、Twitter、Salesforce等科技巨頭在今年的最后階段裁員，數(shù)萬名科技員工在幾天內(nèi)被解雇。

僅在過去兩周，Meta和亞馬遜就宣布裁員2.1萬人。

推特在新老板埃隆·馬斯克科入主，并宣布大張旗鼓調(diào)整這家社交媒體平臺的業(yè)務(wù)后，裁員3700人，而且人員仍在繼續(xù)流失。

根據(jù)追蹤現(xiàn)場裁員情況的機構(gòu)Layoffs.fyi數(shù)據(jù)顯示，自年初以來超過12萬美國科技公司職員被解雇，僅11月至今已經(jīng)有24355人。

美國只有科技公司裁員？

“靠內(nèi)部消息炒股獲利”的市場陋習(xí)仍未根除，內(nèi)幕信息知情人直接交易仍占40%，這是證監(jiān)會2月10日通報2022年案件辦理情況時披露的信息。

2022年，證監(jiān)會稽查部門嚴(yán)厲打擊各類證券期貨違法行為，全年辦理案件603件，其中重大案件136件，向公安機關(guān)移送涉嫌犯罪案件和通報線索123件，案件查實率達(dá)到90%。

證監(jiān)會表示，總體來看，案發(fā)數(shù)量持續(xù)下降，辦案質(zhì)效明顯提升，“嚴(yán)”的監(jiān)管氛圍進(jìn)一步鞏固，市場生態(tài)進(jìn)一步凈化。

內(nèi)幕交易“窩案”、避損型交易時有發(fā)生

那么，去年案件辦理情況和主要特點如何？以文中開頭提到的內(nèi)部消息炒股為例，內(nèi)幕交易多發(fā)勢頭得到遏制，但知情人違規(guī)交易仍時有發(fā)生。

具體來說，2022年全年辦理內(nèi)幕交易案件170件，同比下降15%，但“靠內(nèi)部消息炒股獲利”的市場陋習(xí)仍未根除，并購重組、實際控制人變更等重大事件仍是內(nèi)幕交易高發(fā)領(lǐng)域。

從涉案金額看，部分案件違法交易金額較大。有的上市公司股份收購方利用多個他人賬戶實施內(nèi)幕交易，交易金額數(shù)億元。有的涉案人員與內(nèi)幕信息知情人存在密切聯(lián)絡(luò)接觸，信息公開前突擊買入相關(guān)股票近億元。

從涉案主體看，內(nèi)幕信息知情人直接交易仍占40%。有的上市公司董事知悉公司籌劃重大重組后買入相關(guān)股票，信息披露后賣出獲利。有的上市公司子公司高管知悉公司將進(jìn)行重大投資，使用本人及配偶賬戶內(nèi)幕交易獲利。

從交易行為看，內(nèi)幕交易“窩案”、避損型交易時有發(fā)生。有的國企高管利用職務(wù)便利多次刺探上市公司重大信息并與他人合謀內(nèi)幕交易。有的上市公司高管在公司披露巨額預(yù)虧、實際控制人被采取刑事強制措施等重要信息前賣出股票規(guī)避損失。

與操縱團伙簽訂偽“市值管理”協(xié)議

此外，根據(jù)證監(jiān)會的通報，去年操縱市場案發(fā)總量下降，但組織化、團伙化特征更趨明顯。

具體來看，全年辦理操縱市場案件78件，同比下降30%，案發(fā)數(shù)量逐年下降。一是上市公司內(nèi)部人聯(lián)手操縱團伙炒作本公司股價現(xiàn)象仍然存在。全年對十余家上市公司實際控制人及高管內(nèi)外勾結(jié)操縱市場案件立案調(diào)查，有的與操縱團伙簽訂偽“市值管理”協(xié)議，并提供人員、資金及證券賬戶等參與操縱；有的組織多個操盤團隊通過對倒、虛假申報等手法拉抬、維持公司股價，并約定收益分成。

二是利用新模式、新技術(shù)增加操縱行為隱蔽性。有的利用股票市場和場外市場、衍生品的聯(lián)動關(guān)系實施操縱，非法獲利超億元。有的與股市“黑嘴”串通，通過直播間、微信群等方式誘騙投資者集中買入，借機反向賣出獲利。有的利用云服務(wù)器、虛擬服務(wù)器等互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)隱藏交易主體，干擾案件調(diào)查。

三是慣犯累犯問題依然突出。一些操縱市場違法主體曾被證監(jiān)會調(diào)查處罰或移送公安機關(guān)，有的在取保候?qū)徠陂g繼續(xù)組織他人實施操縱，有的多名慣犯累犯相互串通，交叉頻繁作案。

財務(wù)造假違規(guī)手法隱蔽復(fù)雜

財務(wù)造假是資本市場一個屢禁不止的問題。證監(jiān)會稱，2022年財務(wù)造假仍有發(fā)生，違規(guī)手法隱蔽復(fù)雜。

具體來說，去年全年辦理信息披露違法案件203件，其中，涉及財務(wù)造假94件，占比46%。一是造假手段隱秘性增強。有的實際控制人組織上市公司高管、員工按預(yù)定目標(biāo)全環(huán)節(jié)實施造假。有的引入知名企業(yè)子公司充當(dāng)客戶，開展虛假貿(mào)易，為造假業(yè)務(wù)“增信”。有的通過市場掮客牽線搭橋，聘請“專業(yè)”團隊為其量身定制造假方案。

二是造假動機呈現(xiàn)多樣性。有的為避免因連續(xù)虧損退市而粉飾業(yè)績，有的為實現(xiàn)并購重組業(yè)績承諾而虛構(gòu)利潤，有的為維持銀行信貸規(guī)模而虛增收入。

三是造假行為涉及發(fā)行環(huán)節(jié)。主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、可轉(zhuǎn)債等領(lǐng)域均有因財務(wù)造假導(dǎo)致欺詐發(fā)行的案件，有的在發(fā)行審核環(huán)節(jié)企圖“帶病闖關(guān)”，有的在IPO前后連續(xù)多年造假。

中介機構(gòu)違法案件保持高位

中介機構(gòu)是資本市場的“守門人”，但去年中介機構(gòu)違法案件保持高位，部分主體失職缺位問題突出。

證監(jiān)會表示，全年辦理中介機構(gòu)未勤勉盡責(zé)案件44件，涉及36家中介機構(gòu)。一是涉案主體及案發(fā)領(lǐng)域更為多元。會計師事務(wù)所、證券公司、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、信用評級機構(gòu)均有涉案，提供中介服務(wù)領(lǐng)域包括發(fā)行上市、股票定增、債券發(fā)行、年報審計、資產(chǎn)重組等多種類型。

二是執(zhí)業(yè)質(zhì)量和程序存在缺陷。有的未按計劃履行基本的盡職調(diào)查職責(zé)，未發(fā)現(xiàn)公司重要生產(chǎn)業(yè)務(wù)停產(chǎn)等異常狀態(tài)；有的對存在舞弊跡象的業(yè)務(wù)資料未保持職業(yè)懷疑，出具存在虛假記載的報告；有的未履行編制查驗計劃等法定程序，未對公司主要業(yè)務(wù)合同的真實性、合法性進(jìn)行必要核查；有的在沒有事實依據(jù)的情況下為公司進(jìn)行評級打分，出具存在虛假記載的信用評級報告。

三是個別從業(yè)人員嚴(yán)重違反執(zhí)業(yè)規(guī)定。有的簽字會計師未實際參與審計工作，甘當(dāng)“橡皮圖章”；有的協(xié)助上市公司偽造協(xié)議虛增收入，淪為造假“幫兇”。

證監(jiān)會也公布了去年特定領(lǐng)域案件的打擊情況：一是嚴(yán)打“掏空”上市公司行為，辦理資金占用、違規(guī)擔(dān)保案件64件，向公安機關(guān)移送涉嫌背信損害上市公司利益案件15件。二是嚴(yán)查債券虛假信息披露行為，辦理債券信息披露違法案件5件，堅決遏制債券欺詐發(fā)行、財務(wù)造假。三是依法查處私募違法行為，辦理私募機構(gòu)違法違規(guī)案件20件，有力整治非法集資、違法交易、違規(guī)經(jīng)營等違法亂象。

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新年首月，6家券商被北交所采取監(jiān)管措施

2月7日，北交所網(wǎng)站公布了今年1月份的“關(guān)于對會員及其他交易參與人采取口頭警示、監(jiān)管關(guān)注、約見談話、要求提交書面承諾監(jiān)管措施的情況公示”。

根據(jù)公示，東吳證券（601555.SH）、東北證券（000686.SZ）、申萬宏源證券（000166.SZ）、東亞前海、國信證券（002736.SZ）、東莞證券等6家券商被北交所采取監(jiān)管措施。

在證券市場，信披違規(guī)已經(jīng)屢見不鮮，券商的違規(guī)類型中信披一般占有相當(dāng)大的比重。

而在上述券商違規(guī)事由中，南都灣財社記者發(fā)現(xiàn)，信披違規(guī)就占了3家，其他3家中有2家是承銷違規(guī)，1家是交易違規(guī)。

具體來說，在信披違規(guī)上，2023年1月10日，東吳證券被口頭警示，涉及對象為保薦代表人；同一日，東北證券被口頭警示，涉及對象為保薦代表人；2023年1月12日，申萬宏源證券被約見談話，涉及對象為保薦代表人。

在承銷違規(guī)上，2023年1月13日，東亞前海被要求提交書面承諾，涉及對象為主承銷商；2023年1月16日，國信證券被口頭警示，涉及對象為主承銷商。

在交易違規(guī)上，2023年1月16日，東莞證券被要求提交書面承諾，涉及對象亦為主承銷商。

關(guān)于對會員及其他交易參與人采取口頭警示、監(jiān)管關(guān)注、約見談話、要求提交書面承諾監(jiān)管措施的情況公示（2023年1月）

北京證券交易所（2023年2月7日）