數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)研發(fā)投入

朱云鵑 胡安琪

收稿日期：2023-07-23

基金項(xiàng)目：安徽省自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目（2208085MG184）；安徽省新時(shí)代育人質(zhì)量工程項(xiàng)目（研究所教育）（2022cxcyjs004）

作者簡(jiǎn)介：朱云鵑（1962－? ），女，安徽淮南人，安徽大學(xué)商學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師，主要從事技術(shù)創(chuàng)新及管理等研究。

DOI：10.13685/j.cnki.abc. 000718

摘? 要：以2011—2021年制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，同時(shí)探究產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在這一過(guò)程中的調(diào)節(jié)作用。此外，深入研究產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異和地區(qū)差異對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)調(diào)節(jié)作用的影響。結(jié)果表明：數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能夠強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)效果，這一強(qiáng)化作用更多體現(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)與東部地區(qū)。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化轉(zhuǎn)型；研發(fā)投入；產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

中圖分類號(hào)：F832.51；F273.1；F275? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1671-9255（2023）04-0001-07

引言

自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的制造業(yè)取得了迅速發(fā)展并獲得了舉世矚目的成就，規(guī)模大，但實(shí)力不強(qiáng)，缺乏核心技術(shù)，大而不強(qiáng)的特征很明顯，與世界先進(jìn)水平仍存在明顯差距。值得注意的是，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是解決這一困境的關(guān)鍵。特別是對(duì)于制造企業(yè)而言，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是在生產(chǎn)過(guò)程中采用信息技術(shù)，將企業(yè)價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)數(shù)字化，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)流程的轉(zhuǎn)型變化的過(guò)程。[1]數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦予企業(yè)新的發(fā)展動(dòng)能，可以全面提升企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，從而為提高技術(shù)創(chuàng)新效率帶來(lái)更大可能。[2]

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的背景下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響成為學(xué)術(shù)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，許多學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了深入研究。賀正楚從企業(yè)整體層面和制造過(guò)程層面認(rèn)為，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升制造企業(yè)創(chuàng)新效率[3]；姜英兵利用大數(shù)據(jù)文本挖掘技術(shù)構(gòu)建了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)，對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析[4]。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能有效提升企業(yè)的探索式創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投入，且對(duì)探索式創(chuàng)新投入的促進(jìn)作用更為突出；?kare M從產(chǎn)品價(jià)值鏈角度，認(rèn)為數(shù)字技術(shù)的嵌入可以優(yōu)化生產(chǎn)過(guò)程并提高生產(chǎn)效率[5]，從而鼓勵(lì)對(duì)流程創(chuàng)新的投資，并可以通過(guò)產(chǎn)品價(jià)值鏈、企業(yè)創(chuàng)新生態(tài)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)范式影響制造企業(yè)，直接影響創(chuàng)新效率，提高創(chuàng)新投入[6]； Usai A從知識(shí)強(qiáng)度的角度發(fā)現(xiàn)，盡管信息通信技術(shù)加劇了競(jìng)爭(zhēng)，但知識(shí)強(qiáng)度的增加導(dǎo)致產(chǎn)品加價(jià)的增加[7]。數(shù)字技術(shù)由于其多樣性和復(fù)雜性，可能無(wú)法改善創(chuàng)新投資和績(jī)效。制造業(yè)企業(yè)必須利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型紅利，積極開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)，才能在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。Martínez-Caro E認(rèn)為企業(yè)是否具有相應(yīng)的彈性，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)中尋找創(chuàng)新的投資機(jī)會(huì)仍不確定。[8]提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力的重要途徑是增加研發(fā)投入，研發(fā)投入的不足將導(dǎo)致自主創(chuàng)新水平降低。如何著重提升制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入已成為增強(qiáng)我國(guó)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。對(duì)于我國(guó)制造業(yè)而言，抓住工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型紅利的契機(jī)，提高企業(yè)自主創(chuàng)新水平，既是緊迫的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，也是轉(zhuǎn)型升級(jí)的主要方向。此外，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中不可或缺的外部環(huán)境，會(huì)對(duì)管理者的創(chuàng)新決策產(chǎn)生制約，從而影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)施效果。因此，本文基于2011—2021年中國(guó)制造業(yè)企業(yè)上市企業(yè)微觀數(shù)據(jù)，對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，以及產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)節(jié)作用進(jìn)行了實(shí)證研究，這對(duì)于政府制定創(chuàng)新資助政策，以及幫助制造業(yè)企業(yè)提升自主創(chuàng)新能力能提供有益參考。

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響

數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)據(jù)賦能[9]，從多個(gè)方面驅(qū)動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大研發(fā)投入。第一，提高企業(yè)生產(chǎn)效率。組織可以利用數(shù)字技術(shù)的平臺(tái)進(jìn)行內(nèi)部和外部的溝通，與產(chǎn)品相關(guān)的組織或個(gè)人可以在這個(gè)平臺(tái)上建立各種合作關(guān)系[10]，滿足多樣化、復(fù)雜的客戶需求，形成開(kāi)放動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)。實(shí)現(xiàn)了組織內(nèi)成員之間的信息共享，提高合作效率。此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型還可以通過(guò)數(shù)字技術(shù)和信息共享降低企業(yè)創(chuàng)新成本[11]，以更低的成本進(jìn)行試錯(cuò)創(chuàng)新。因此，在信息的高效交互與企業(yè)的成本降低作用下，數(shù)字技術(shù)能進(jìn)一步提高企業(yè)生產(chǎn)效率，利用更多的閑置資源進(jìn)行自主研發(fā)工作。第二，提升企業(yè)組織績(jī)效。數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，使原先的垂直化、扁平化或其他組織形式變得更加具有靈活性、柔性和松散耦合性[12]，優(yōu)化了企業(yè)的結(jié)構(gòu)和管理，改變了企業(yè)的整體戰(zhàn)略規(guī)劃和日常運(yùn)營(yíng)績(jī)效，提高了企業(yè)供應(yīng)鏈的效率，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生沖擊。第三，增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，企業(yè)擁有大量關(guān)于產(chǎn)品和市場(chǎng)的信息和數(shù)據(jù)，不僅可以直接幫助企業(yè)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，還可以幫助他們控制生產(chǎn)過(guò)程或?qū)崿F(xiàn)流程創(chuàng)新。[6]基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：

H1：數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入具有促進(jìn)效果。

（二）產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)作用

產(chǎn)業(yè)組織理論認(rèn)為產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是一種重要的外部治理機(jī)制，它可能會(huì)影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的作用，且在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不均衡的情況下，這種影響可能存在顯著差異。一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的提升會(huì)增加企業(yè)所處環(huán)境的不確定性。面對(duì)這樣的環(huán)境，企業(yè)的生存和可持續(xù)發(fā)展面臨著更大的挑戰(zhàn)。所以，企業(yè)高管更傾向于用數(shù)字化轉(zhuǎn)型來(lái)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的影響。[13]從信息透明度和流動(dòng)性的角度來(lái)看，高水平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)促進(jìn)信息披露的程度[14]，從而可以降低企業(yè)尋找創(chuàng)新投資項(xiàng)目的成本，提高創(chuàng)新效率。另一方面，在充分競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)中，只有具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)才能長(zhǎng)期生存。在這樣的環(huán)境中，管理者承受著巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)淘汰創(chuàng)新能力弱的低技術(shù)企業(yè)，使創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)逐漸占據(jù)市場(chǎng)份額[15]，激烈的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境會(huì)提高企業(yè)破產(chǎn)清算的可能性，這會(huì)讓管理者面臨失去工作的風(fēng)險(xiǎn)或影響其薪酬和聲譽(yù)。為了保住職位，管理者會(huì)持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)有差異化的產(chǎn)品，以提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。[16]綜上，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的提高能夠有效增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新動(dòng)力，更加恰當(dāng)?shù)乩脭?shù)字化轉(zhuǎn)型，從而加強(qiáng)企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的研發(fā)投入?；谝陨戏治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè)：

H2：產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能夠強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)效果。

（三）產(chǎn)權(quán)特征的情景影響

產(chǎn)權(quán)性質(zhì)是上市公司的自身屬性，會(huì)影響企業(yè)決策及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。一方面，企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性帶來(lái)的代理問(wèn)題會(huì)使國(guó)企相對(duì)于民企的創(chuàng)新能力更弱。其主要有政治觀和經(jīng)理人觀兩種觀點(diǎn)。[17]政治觀認(rèn)為，政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了干預(yù)，使其承擔(dān)了部分社會(huì)職能，從而抑制了創(chuàng)新行為。[18]而經(jīng)理人規(guī)則認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人只關(guān)心個(gè)人利益而不是企業(yè)利益，所以創(chuàng)新動(dòng)力不足。[19]民營(yíng)企業(yè)在面對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，會(huì)更加積極地進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，而國(guó)有企業(yè)則相對(duì)保守。[20]另一方面，國(guó)有企業(yè)一般會(huì)受到政府的特殊保護(hù)和照顧，在競(jìng)爭(zhēng)中有非對(duì)稱性的優(yōu)勢(shì)，這會(huì)使國(guó)有企業(yè)缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。[21]基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：

H3：對(duì)于非國(guó)有企業(yè)而言，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)作用更為顯著。

（四）區(qū)域特征的情景影響

中國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較不平衡，市場(chǎng)化程度差異較大，可能導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入影響中的調(diào)節(jié)作用有所差異。東部地區(qū)比其他地區(qū)更能提升創(chuàng)新能力的原因可能是：（1）資源稟賦。東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更為優(yōu)越，經(jīng)濟(jì)環(huán)境更有利于創(chuàng)新。東部地區(qū)因?yàn)檠睾５乩砦恢玫膬?yōu)勢(shì)，更具有發(fā)展?jié)摿Γ袌?chǎng)開(kāi)放度高，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度更激烈。[22]東部地區(qū)數(shù)字化發(fā)展較早，創(chuàng)新水平較高，其數(shù)字經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新激勵(lì)效應(yīng)可能強(qiáng)于在地理區(qū)域、數(shù)字基建和創(chuàng)新水平處于劣勢(shì)的中西部地區(qū)。（2）產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。東部地區(qū)擁有較好的教育資源和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，產(chǎn)學(xué)研一體化的經(jīng)驗(yàn)豐富，相應(yīng)政策完善。對(duì)工業(yè)企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入巨大，有利于工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展。[23]（3）市場(chǎng)環(huán)境。東部地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，市場(chǎng)環(huán)境更加透明，有利于企業(yè)內(nèi)部升級(jí)。研發(fā)創(chuàng)新是東部地區(qū)企業(yè)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的根本，有利于提高企業(yè)創(chuàng)新投入。東部地區(qū)在資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和市場(chǎng)環(huán)境等諸多方面顯著優(yōu)于中西部，基于以上分析，本文提出如下假設(shè)：

H4：對(duì)于東部地區(qū)而言，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)研發(fā)投入的調(diào)節(jié)作用更為顯著。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本與數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文選取2011—2021年中國(guó)A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為初始研究樣本，并按以下步驟進(jìn)行篩選：剔除ST和*ST的企業(yè)，剔除變量缺失無(wú)法查證的企業(yè)，為了避免因離群值帶來(lái)的估計(jì)偏誤，本文對(duì)所有連續(xù)變量按照1%水平進(jìn)行兩端縮尾處理。最終選擇16220個(gè)企業(yè)年度觀測(cè)值。其中，指標(biāo)均來(lái)自CSMAR和Wind數(shù)據(jù)庫(kù)整理。本文使用的數(shù)據(jù)處理軟件為Stata17。

（二）變量測(cè)度

1．被解釋變量

研發(fā)投入（RD）。借鑒朱芳芳的做法[24]，選用研發(fā)投入/營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)進(jìn)行度量。該值越大，代表企業(yè)研發(fā)投入越多。

2．解釋變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DIG）。本文數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)選取于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度指標(biāo)詞頻計(jì)數(shù)，以人工智能技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)及數(shù)字技術(shù)應(yīng)用五個(gè)維度的細(xì)分指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，并最終通過(guò)加總詞頻的對(duì)數(shù)化方式進(jìn)行衡量。

3．調(diào)節(jié)變量

產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（HHI）。借鑒胡令等[25]的做法，采用赫芬達(dá)爾指數(shù)作為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的替代變量，根據(jù)行業(yè)內(nèi)各公司的營(yíng)業(yè)收入占行業(yè)總營(yíng)業(yè)收入比重的平方和計(jì)算而得。HHI指數(shù)越接近零，說(shuō)明每個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)份額越小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越高。相反，HHI指數(shù)越大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越低。

4．控制變量

借鑒相關(guān)研究，本文選擇如下控制變量：公司規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（ROA）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ATO）、現(xiàn)金流比率（Cashflow）、股權(quán)制衡度（Balance）、賬面市值比（BM）和托賓Q值（TobinQ）以及年度和行業(yè)虛擬變量。本文的主要變量定義及詳細(xì)說(shuō)明如表1所示。

（三）模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響以及產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在其中的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文構(gòu)建了以下計(jì)量模型：

（1）

（2）

式中，代表企業(yè)；代表年份；被解釋變量為研發(fā)投入；解釋變量為數(shù)字化轉(zhuǎn)型；調(diào)節(jié)變量為產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；為控制變量；為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2展示了各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。主要變量方面，RD均值為4.359，且最大值為24.46，最小值為0，兩者相差較大，表明中國(guó)制造業(yè)的研發(fā)投入仍待提高，高研發(fā)投入企業(yè)與低研發(fā)投入企業(yè)差距明顯。DIG均值為1.132，最大值為4.554，最小值為0，中位數(shù)為0.693，表明中國(guó)制造業(yè)各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型差異較大，同時(shí)，中位數(shù)遠(yuǎn)小于均值，大多數(shù)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平在平均值以下。HHI均值為0.171，最大值為0.824，最小值為0.037，表明中國(guó)制造業(yè)各行業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)程度差異較大。

（二）基本回歸結(jié)果分析

表3第（1）列與第（2）列展示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入影響的回歸結(jié)果。在第（1）列中，本文只對(duì)被解釋變量和解釋變量進(jìn)行單變量回歸，發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)研發(fā)投入的回歸系數(shù)為0.1777，并且在1%下顯著，初步證明了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新投入具有顯著的正向影響。在第（2）列中加入了控制變量后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)研發(fā)投入的系數(shù)仍為正值，并且在1%下顯著，假設(shè)H1得到經(jīng)驗(yàn)證據(jù)支持；

表3第（3）列與第（4）列展示了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度在數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入影響過(guò)程中發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，DIG×HHI系數(shù)為-0.3392，在10%下顯著，隨著HHI的增加，即產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的降低，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)作用在明顯減弱。競(jìng)爭(zhēng)程度越激烈的行業(yè)中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)作用越強(qiáng)。在第（4）列中加入了控制變量后，DIG×HHI系數(shù)仍為負(fù)值，在5%下顯著，假設(shè)H2得到經(jīng)驗(yàn)證據(jù)支持。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的可靠性，本文進(jìn)行了一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)。第一，解釋變量滯后一期?？紤]數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的時(shí)間差影響，本文將解釋變量數(shù)字化轉(zhuǎn)型滯后一期帶入模型重新回歸，以部分緩解解釋變量與被解釋變量雙向因果關(guān)系帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題，回歸結(jié)果見(jiàn)表4的第（1）列。其數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)交乘項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)與上文保持同步，表明前文的研究具有穩(wěn)健性。第二，更換被解釋變量。采用熊凱軍的做法[26]，采用企業(yè)研發(fā)人員數(shù)量與總?cè)藬?shù)的比值來(lái)衡量企業(yè)研發(fā)投入。更改研發(fā)投入指標(biāo)后，對(duì)模型再次回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表4的第（2）列。結(jié)果顯示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與研發(fā)投入的交互項(xiàng)符號(hào)和顯著性不存在明顯變化，驗(yàn)證了實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性。第三，更換解釋變量。借鑒張永珅的方法[27]，通過(guò)計(jì)算年末無(wú)形資產(chǎn)總額中與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)部分在上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告附注中披露的比例來(lái)測(cè)量企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。更改數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)后，對(duì)模型再次回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表4的第（3）列，結(jié)果同上文保持一致，表明本文研究結(jié)果具有穩(wěn)健性。

（四）進(jìn)一步研究

在中國(guó)企業(yè)二元所有制結(jié)構(gòu)下，不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)有不同的資源稟賦。為深入探究不同產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)研發(fā)投入的影響，本文進(jìn)一步按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異進(jìn)行分樣本回歸，回歸結(jié)果如表5所示。第（1）、（2）列分別展示了民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)的回歸結(jié)果。由第（1）列可知，在民營(yíng)企業(yè)中，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的乘積項(xiàng)為-0.6933，在1%下顯著，說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)，越強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)效果。由第（2）列可知，在國(guó)有企業(yè)中，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的乘積項(xiàng)為0.5700，在10%下顯著，產(chǎn)生差異的可能原因：在面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性會(huì)影響到管理者行為。國(guó)有企業(yè)管理者的保守和謹(jǐn)慎行為可能會(huì)導(dǎo)致數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)效果產(chǎn)生抑制；相反，民營(yíng)企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新活力和創(chuàng)造力，隨著產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，私營(yíng)企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力更大，數(shù)字化轉(zhuǎn)型更加積極，并且有著更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型真正落地，更加希望通過(guò)積極創(chuàng)新研發(fā)以獲得更多的差異化產(chǎn)品。假設(shè)H3得到經(jīng)驗(yàn)證據(jù)支持。

考慮到我國(guó)地域遼闊，不同地區(qū)的企業(yè)存在明顯差異，本文將樣本企業(yè)按注冊(cè)地劃為東部和中西部?jī)纱蟮貐^(qū)，回歸結(jié)果如表5所示，第（3）、（4）列分別展示了的回歸結(jié)果。由第（3）列可知，在東部地區(qū)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的乘積項(xiàng)為-0.8853，在1%下顯著，說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)，越強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)效果。由第（4）列可知，在中西部地區(qū)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的乘積項(xiàng)為0.8315，在5%下顯著，說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越強(qiáng)，越弱化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)效果。產(chǎn)生差異的可能原因：東部地區(qū)是我國(guó)數(shù)字化發(fā)展的“先行者”，大部分企業(yè)能夠快速吸收并運(yùn)用數(shù)字技術(shù)知識(shí)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展更早，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，更能充分釋放數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的紅利，而中西部地區(qū)的信息化水平和經(jīng)濟(jì)數(shù)字化進(jìn)程總體上落后于東部沿海地區(qū)，數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為滯后，企業(yè)運(yùn)用數(shù)字技術(shù)改善生產(chǎn)效率較低，管理層也缺乏主動(dòng)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)力，因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型無(wú)法產(chǎn)生理想的促進(jìn)效果。假設(shè)H4得到經(jīng)驗(yàn)證據(jù)支持。

四、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文基于2011—2021年中國(guó)A股制造業(yè)上市公司微觀數(shù)據(jù)，研究了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，以及產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在這一過(guò)程中的作用，并進(jìn)一步探討了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)性質(zhì)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)調(diào)節(jié)效應(yīng)的影響程度，得出以下主要結(jié)論：第一，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入；第二，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能夠強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)效果，要利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)；第三，分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)來(lái)看，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)研發(fā)投入的強(qiáng)化效果更為顯著；第四，分地區(qū)性質(zhì)來(lái)看，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)東部地區(qū)研發(fā)投入的強(qiáng)化效果更為顯著。

（二）相關(guān)建議

根據(jù)研究結(jié)論，本文得到如下啟示：第一，提高數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平，激活企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力。企業(yè)數(shù)字化是企業(yè)發(fā)展的必然方向，管理者應(yīng)積極推動(dòng)數(shù)字技術(shù)融合發(fā)展，立足企業(yè)實(shí)際情況，將數(shù)字化技術(shù)深度融入銷售、生產(chǎn)和管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)信息管理，從而實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)協(xié)同和智能制造，并制定合理的數(shù)字化戰(zhàn)略，為制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展推出新引擎；第二，科學(xué)評(píng)估市場(chǎng)環(huán)境，不斷提升創(chuàng)新能力。當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈時(shí)，要利用技術(shù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造更多的市場(chǎng)價(jià)值，讓其明白必須靠企業(yè)不斷努力更新核心技術(shù)來(lái)提高自身盈利能力，充分發(fā)揮最大效用，并最大程度地提升企業(yè)價(jià)值。此外，在評(píng)估產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的基礎(chǔ)上，也應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和所處地區(qū)而導(dǎo)致的效果偏差，抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的契機(jī)，提升企業(yè)的研發(fā)投入效率和創(chuàng)新績(jī)效。

（三）不足與展望

本文研究還存在一定的局限性：一是本文對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量指標(biāo)是通過(guò)人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)及應(yīng)用技術(shù)等5項(xiàng)數(shù)字技術(shù)的詞頻數(shù)據(jù)。近年來(lái)，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，其內(nèi)涵更加豐富并持續(xù)演變，因而該變量度量維度不夠全面，未來(lái)可以以更加全面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型衡量指標(biāo)進(jìn)行測(cè)度。二是研究范圍為中國(guó)A股制造業(yè)上市公司，單一行業(yè)的數(shù)據(jù)可能不夠全面，不同行業(yè)的影響可能截然不同，結(jié)論能否適用于非制造業(yè)企業(yè)有待進(jìn)一步檢驗(yàn)，未來(lái)將基于更多樣本進(jìn)行實(shí)證考驗(yàn)。三是本研究主要分析的是產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)節(jié)作用，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)研發(fā)投入的影響是多元的，其他研究視角有待進(jìn)一步挖掘和探究。

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Digital transformation， product market competition and R&D investment

Zhu Yunjuan， Hu Anqi

（School of Business，Anhui University，Hefei 230039）

Abstract： Digital transformation has become the core main driver of economic development， reflecting the effect of the new era of in-depth and comprehensive development of the new technological revolution. Using the data from listed manufacturing firms between 2011 and 2021 as a sample， this paper examines empirically the effect of digital transformation on R&D investment， and investigates the moderating role of product market competition in this relationship. Moreover， it also studies the influences of property rights differences and regional differences on the moderation of product market competition. The findings indicate that digital transformation can significantly enhance R&D investment of enterprises; product market competition can strengthen the promotion effect of digital transformation on enterprise R&D investment， and this strengthening effect is more reflected in private enterprises and the eastern region.

Keywords：Digital transformation; R & D investment; Product market competition