江小白融資10億背后的“清香”邏輯

文江川（北京）

渝酒振興是一項長期且復(fù)雜的工程，需要找準(zhǔn)一個支點巧妙發(fā)力。從目前重慶市的重視程度來看，江小白無疑是這個最得力的撬動點。

在疫情反復(fù)、經(jīng)濟下行壓力陡增的情勢下，白酒板塊依然實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)健增長。截至2022年上半年，白酒板塊19家上市公司共實現(xiàn)營收超1830億元，對比2021年同期，增長了約250億元，增幅達16%。在白酒逆勢穩(wěn)增的背后，國資扮演著非同尋常的角色。無論是頭部企業(yè)茅五洋瀘汾，還是腰部企業(yè)順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒、舍得酒業(yè)、今世緣、口子窖，都有國資背后助推。國資已經(jīng)成為白酒發(fā)展強有力的信任背書。獲得國資青睞，品牌發(fā)展將注入一針強心劑。

在白酒持續(xù)向好的大勢下，國資不斷加持白酒企業(yè)。2022年10月28日，重慶江津區(qū)政府與江小白酒業(yè)就“升級清香自然酒，目標(biāo)百億新名酒”舉行戰(zhàn)略簽約儀式。江津區(qū)政府宣布對江小白旗下釀造基地江記酒莊進行10億元戰(zhàn)略投資，支持江小白酒業(yè)進一步做強做大。

獲國資入股后，江記酒莊未來會有哪些變化？酒業(yè)專家肖竹青認(rèn)為：“國有資本入股江小白江記酒莊以后，會逐步夯實上下游供應(yīng)鏈體系，拉長產(chǎn)業(yè)鏈，在上游的原料種植方面，將會有更大規(guī)模的手筆投資建設(shè)覆蓋更多的農(nóng)戶?！?/p>

在戰(zhàn)略簽約儀式上，江小白相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，政府投資的10億元，將全部用于江小白酒莊“一個農(nóng)場兩個酒廠”的產(chǎn)業(yè)集群的品質(zhì)提升，包括江小白農(nóng)場優(yōu)質(zhì)高粱選育與種植再擴建，達成優(yōu)質(zhì)原料的提升；兩個酒廠的優(yōu)質(zhì)釀造以及老酒儲備再擴容，達成原酒質(zhì)量再提升；進一步通過品牌創(chuàng)新傳承千年巴酒，復(fù)興江津燒酒，升級清香自然酒的產(chǎn)品檔次。

對于重慶江津地區(qū)來說，江記酒莊是重資產(chǎn)釀酒企業(yè)，在當(dāng)?shù)赜腥f畝高粱種植基地，發(fā)展江記酒莊對于增加農(nóng)民收入會有直接的帶動作用。此外還能帶動就業(yè)，帶動關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，提振消費信心，實現(xiàn)盤活區(qū)域經(jīng)濟的戰(zhàn)略任務(wù)?！斑@次牽手，其實是依托江津地區(qū)良好的自然生態(tài)條件，以企業(yè)的力量帶動江津釀酒板塊跨越式發(fā)展，真正將‘渝酒振興’的旗幟交托給市場主體?！?/p>

一項合作，多方受益。這件事，江小白干得著實漂亮。

破譯資本密碼

翻開江記酒莊的發(fā)展史，我們注意到，它是江小白在創(chuàng)立兩年后于2013年著手打造的?？偼顿Y達30億元。經(jīng)過近十年的摸索，如今的江記酒莊已形成包括高粱產(chǎn)業(yè)園、釀造基地、高粱博物館在內(nèi)的多板塊結(jié)構(gòu)，集高粱種植、工藝研發(fā)、釀造、貯藏、物流和銷售為一體，打通了高粱酒全產(chǎn)業(yè)鏈，是江小白全產(chǎn)業(yè)鏈中實現(xiàn)原料本地化的重要布局。特別值得一提的是，江記酒莊釀造基地是目前重慶市最大的清香型高粱酒釀造基地，共有釀造車間7個，窖池6553口，已有老酒儲備4.8萬噸。這也是資本看好江記酒莊的重要原因。

事實上，在重慶國資入股之前，江記酒莊已于2022年1月獲得高瓴資本全資子公司珠海德祐鴻暉的戰(zhàn)略投資。而江記酒莊的母公司江小白，創(chuàng)立11年來，更是備受資本青睞，截至目前已完成了四輪融資。早在2014年1月，江小白就順利完成A輪融資，投資方為IDG資本、天圖資本、高瓴資本等國內(nèi)頂尖投資機構(gòu)。2015年，江小白又完成了A+輪融資，天圖資本以2771萬元入局；2017年，黑蟻資本為江小白的B輪融資進行了投資。在資本的助推下，江小白默默耕耘的全產(chǎn)業(yè)鏈逐步浮出水面，并且持續(xù)孵化了果立方、梅見等多款億級大單品。憑借出色的供應(yīng)鏈能力和全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模，江小白即便在疫情沖擊、資本遇冷的2020年，仍然順利完成了C輪融資，而且這輪融資由華興領(lǐng)投，正心谷資本、Baillie Gifford、招銀國際等機構(gòu)參與。其中，Baillie Gifford為特斯拉汽車的長期投資者與第二大股東。

資本青睞江小白，看重的是江小白未來的增值預(yù)期。成立11年來，江小白的核心競爭優(yōu)勢非常凸顯，尤其是產(chǎn)品策劃能力、品牌提升能力、銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)能力，極大增強了資本的信心和底氣。2019年6月，江小白推出果酒品牌“梅見”，憑借強大的終端渠道能力，“梅見”成為江小白“第二增長”曲線，僅僅用了兩三年時間，其銷售額已經(jīng)超過12億元。2021年，在成立十年之際，江小白又推出新品52度金蓋高粱酒，加入高度白酒的競爭。

此次重慶國資加持，正是看好江小白的長期發(fā)展，期望以龍頭企業(yè)帶動產(chǎn)區(qū)復(fù)興。江津是西南清香型高粱酒的發(fā)源地，10余年來，江小白一直扎根江津區(qū)白沙鎮(zhèn)，秉承自然釀造理念，復(fù)興百年酒鎮(zhèn)。以“江記酒莊”為圓心，江小白逐步形成了一個幅員面積逾萬畝的自然農(nóng)場，上萬畝的高粱農(nóng)莊和近千畝的酒莊，融合成了一個巨大的自然釀造生態(tài)谷。

這些年，江小白的發(fā)展也吸引了玻璃瓶、紙箱、瓶蓋等配套企業(yè)、釀酒設(shè)備制造及研發(fā)企業(yè)、物流聯(lián)運企業(yè)入駐江津，在白沙工業(yè)園形成了以酒類生產(chǎn)加工為樞紐、鏈接上下游產(chǎn)業(yè)配套的全產(chǎn)業(yè)鏈集群。

隨著此次合作的展開，江小白也將再次發(fā)揮龍頭企業(yè)的帶動力量，進一步擴大產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模，為建設(shè)“重慶酒城”、“清香型高粱酒示范基地”、“消費品工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展示范區(qū)”注入活力。

清香自然酒推動渝酒振興

《水經(jīng)·江水注》中描述了巴人“善釀清酒”，折射出重慶3000多年的釀酒歷史沉淀。到晚清時期，西南地區(qū)有兩大白酒重鎮(zhèn)，一個是貴州仁懷茅臺鎮(zhèn)，另一個就是重慶江津白沙鎮(zhèn)。白沙鎮(zhèn)擁有500多年的釀酒歷史，是川法小曲清香型高粱酒發(fā)源地之一，亦是白酒長江上游主產(chǎn)區(qū)的代表性地區(qū)，曾被譽為“萬里長江第一酒鎮(zhèn)”，鼎盛時期形成了一條擁有300多家槽坊的槽坊街。

但是現(xiàn)在看來，渝酒明顯掉隊了。以2021年的數(shù)據(jù)看，整個重慶白酒市場規(guī)模為500億，渝酒只占據(jù)不到50億，市場份額不到10%。更多的市場被外地企業(yè)搶占，其中瀘州老窖占了30%，五糧液占了10%，貴州茅臺占了20%，其他份額也都被渝外白酒品牌占據(jù)。更尷尬的是，在不到10%的渝酒份額背后卻有300多家正規(guī)的渝酒企業(yè)和2000多家小作坊分布在各個區(qū)縣。據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，重慶有白酒相關(guān)企業(yè)1.04萬家，除了江小白之外，難有叫得響的品牌出現(xiàn)。

如果追溯渝酒掉隊的原因，根源還在品質(zhì)，而決定品質(zhì)的首要因素當(dāng)屬釀造技藝。在重慶江津白沙鎮(zhèn)，有一個“老字號”江津驢溪酒廠，其燒酒釀造技藝聞名遐邇。為傳承江津燒酒釀造技藝，2016年，江小白保護性收購了驢溪酒廠，用“忠守純粹”的精神，接力傳承“重慶非遺江津燒酒釀造技藝”。目前，驢溪酒廠釀酒車間還被授予了“重慶市非物質(zhì)文化遺產(chǎn)生產(chǎn)性保護示范基地”。

在釀造工藝方面，江記酒莊傳承白沙鎮(zhèn)傳統(tǒng)釀造工藝，創(chuàng)新研究出了獨特的“本味釀造法”。這是一種采用本土優(yōu)質(zhì)高粱為單一原料，在青石窖池中純凈發(fā)酵的釀酒工藝，釀出來的酒口感清香綿長。

近年來，梁邦昌、高景炎、曾祖訓(xùn)、徐巖、賴登燡等多位白酒行業(yè)大咖都曾到訪江記酒莊，調(diào)研白酒工藝與產(chǎn)品口感。他們在品嘗了江記酒莊釀造的高粱酒后，贊嘆“江記酒莊的清香酒與別處不同，品質(zhì)高雅”，有“小清大雅”的魅力。

江記酒莊清香酒的高雅品質(zhì)，首先得益于江津的優(yōu)質(zhì)水源。江津處于長江上游水源保護區(qū)、國家一級水源地的范圍，長江流域分支流過的地面活水，經(jīng)過這里濕地的沉淀、腐殖微生物的處理，水流和土壤、微生物的共生互利，讓水質(zhì)已經(jīng)足以達到釀造用水和飲用水的標(biāo)準(zhǔn)。坐擁天然的“活水”資源，讓江小白無需采集地下的“硬質(zhì)水”或者水庫相對不流通的“靜水”。更優(yōu)更自然的水質(zhì)，成就了江小白獨特的“清香自然酒”。

江記酒莊清香酒的高雅品質(zhì)，還得益于江津本地紅皮糯高粱。2015年，江小白啟動了“江小白高粱產(chǎn)業(yè)園”核心項目：江記農(nóng)莊的籌備與建設(shè)。該農(nóng)莊以江津本地紅皮糯高粱種植為主導(dǎo)，以循環(huán)農(nóng)業(yè)為延伸，以農(nóng)業(yè)休閑旅游為特色，致力于建成集生態(tài)、立體、健康于一體的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合體。目前，高粱產(chǎn)業(yè)園核心種植面積5000畝，計劃輻射帶動種植面積10萬畝。

此次政府的助陣，無疑將加速江小白從產(chǎn)品品牌到產(chǎn)區(qū)品牌的跨越，實現(xiàn)江小白定位于清香自然酒的升級。

渝酒振興是一項長期且復(fù)雜的工程，需要找準(zhǔn)一個支點巧妙發(fā)力。從目前重慶市的重視程度來看，江小白無疑是這個最得力的撬動點。