“穩(wěn)增長”目標(biāo)下結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則研究
——基于TANK-DSGE模型的分析

竹志奇，曹 青，王 濤

(1.天津財經(jīng)大學(xué)財稅與公共管理學(xué)院，天津 300022;2.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院，北京 100070)

一、引言與文獻綜述

2008年12月中央經(jīng)濟工作會議首次提出結(jié)構(gòu)性減稅政策，并在2016年供給側(cè)改革之后逐步加大實施力度。與此同時，為助力穩(wěn)增長，減稅降費已成為我國逆周期調(diào)控的重要手段。“十三五”時期，我國減稅降費規(guī)模超7.6萬億元①數(shù)據(jù)來源于財政部網(wǎng)站(http://www.mof.gov.cn)。后文若無特殊說明，數(shù)據(jù)來源同此。，尤其在2020年，為應(yīng)對新冠肺炎疫情沖擊，我國進行了史上規(guī)模最大的年度減稅降費政策，規(guī)模超2.6萬億元。2021年減稅降費政策又重回長期制度性安排的道路，全年新增減稅降費超1萬億元。2022年減稅降費力度不減，規(guī)模預(yù)計達2.5萬億元。

但不容忽視的是，多年持續(xù)加碼的減稅降費政策帶來了巨大的財政收支缺口。以2020年為例，一般公共預(yù)算收入決算數(shù)為18.29萬億元，同比下降3.9%，其中稅收同比下降2.3%，一般公共預(yù)算支出決算數(shù)為24.56萬億元，同比增長2.8%，收支缺口達6.27萬億元。

在財政收支平衡壓力下，減稅降費進程或許需要減緩。2021年4月7日，在關(guān)于加快建立現(xiàn)代財稅體制的國務(wù)院新聞發(fā)布會上，財政部相關(guān)負(fù)責(zé)人強調(diào)減稅降費要平衡好“當(dāng)前和長遠(yuǎn)”“需要和可能”的關(guān)系，有序退出2020年的階段性減稅降費措施。2021年12月中央經(jīng)濟工作會議指出:“我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力”“世紀(jì)疫情沖擊下，百年變局加速演進，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定”。面對國內(nèi)外環(huán)境的深刻變化，要實施新的減稅降費政策。減稅方式將從總量性減稅更多轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性減稅[1]。從總量看，總量性減稅意味著大規(guī)模減稅。比如，2018年減稅降費約1.3萬億元，2019年超2.3萬億元，2020年超2.6萬億元。2021年新增減稅降費約1.1萬億元，表面看規(guī)模相對較小，但這是在巨額減稅降費基礎(chǔ)上的新增減稅降費，其規(guī)模并不小。然而，結(jié)構(gòu)性減稅意味著并非大規(guī)模縮減總體稅收規(guī)模。從結(jié)構(gòu)看，總量性減稅意味著全面性減稅，政策具有普惠性。比如，2018—2019年增值稅稅率的下調(diào)和合并，各行業(yè)均會受益，2019年個人所得稅改革和2020年社保繳費率的下調(diào)，居民和企業(yè)均受益。相較之下，結(jié)構(gòu)性減稅意味著針對特定稅種和特定納稅人稅負(fù)“削長”與“補短”相結(jié)合的結(jié)構(gòu)性安排，政策具有聚焦性。比如，針對消費稅和資源稅的適當(dāng)調(diào)高。

什么是結(jié)構(gòu)性減稅？高培勇(2009)[2]提出結(jié)構(gòu)性減稅不同于全面性減稅，是基于特定目的或針對特定稅種而實施的減稅。賈康等(2011)[3]則認(rèn)為結(jié)構(gòu)性減稅即實施“有增有減、結(jié)構(gòu)性調(diào)整”的減稅政策。劉尚希(2021)[4]提出未來結(jié)構(gòu)性減稅要打破只能全面減稅、不能增稅的觀念。連續(xù)幾年減稅降費是正確選擇，增強了稅制與經(jīng)濟社會運行的適配性，進入新發(fā)展階段，從稅收公平、穩(wěn)定稅負(fù)的角度實施增稅，也是正確選擇。比如，有害品、奢侈品以及資源性產(chǎn)品的消費稅，都有較大的增稅空間。此外，從全球減稅趨勢來看，結(jié)構(gòu)性減稅主要針對企業(yè)所得稅和流轉(zhuǎn)稅。2020年223個稅收管轄區(qū)中有1個國家(密克羅尼西亞)提高了企業(yè)所得稅最高稅率，9個國家降低了企業(yè)所得稅稅率。比如，法國下調(diào)約3個百分點至32.02%，2022年進一步下調(diào)至25.83%(1)見《2020年全球企業(yè)所得稅稅率分析報告》。；沙特阿拉伯從2020年7月1日起將增值稅稅率由5%提高至15%，哥斯達黎加自2021年4月1日起，對煙草和煙草制品征收的消費稅稅率從每支24.18克朗提高到24.28克朗(2)作者根據(jù)IBFD資料整理得到。。

目前，結(jié)構(gòu)性減稅和經(jīng)濟增長的關(guān)系已引起國內(nèi)學(xué)者關(guān)注。大多數(shù)研究一致認(rèn)為結(jié)構(gòu)性減稅能促進經(jīng)濟增長[5]。但是，減稅政策的經(jīng)濟增長效應(yīng)在稅收結(jié)構(gòu)上有著明顯不同的結(jié)論。卞志村等(2016)[6]研究表明，間接稅減稅的經(jīng)濟增長效應(yīng)最明顯，而直接稅表現(xiàn)出微調(diào)作用，各稅類減稅對經(jīng)濟扭曲程度由大到小依次為勞動稅、資本稅、消費稅。張巖(2017)[7]則提出間接稅減稅的經(jīng)濟增長效應(yīng)較為微弱，以資本稅、勞動稅為代表的直接稅減稅能夠有效推動經(jīng)濟增長。黃賾琳等(2015)[8]進一步指出勞動收入的減稅對經(jīng)濟增長的促進作用最大，資本收入的減稅對經(jīng)濟增長的促進作用次之。蒲火元等(2018)[9]則認(rèn)為相較于勞動所得的減稅效應(yīng)，降低資本所得稅對我國經(jīng)濟增長的影響程度更為明顯。

理論上，結(jié)構(gòu)性減稅的上述經(jīng)濟增長效應(yīng)存在多種作用機制，包括消費、投資、就業(yè)、財政收入和收入分配等。當(dāng)稅收結(jié)構(gòu)發(fā)生變動時，經(jīng)濟增長的路徑也會相應(yīng)變動，且不同稅種對經(jīng)濟增長影響不同[10]。具體看，李桂萍等(2013)[11]認(rèn)為下調(diào)消費稅率帶來消費品價格降低，引起居民實際收入水平提高，從而刺激居民消費水平提升。楊兵等(2020)[12]認(rèn)為下調(diào)勞動稅率引起就業(yè)和私人投資水平增加，從而使得總產(chǎn)出水平增加。武曉利等(2014)[13]認(rèn)為下調(diào)資本稅率帶來資本收益率上漲，刺激企業(yè)投資積極性，帶動工資和勞動供給增加，同時刺激居民消費水平上升。尹恒等(2021)[14]研究發(fā)現(xiàn)下調(diào)企業(yè)社保費率，勞動成本下降，企業(yè)更多選擇擴張業(yè)務(wù)量而不是削減服務(wù)價格，從而社保降費提升企業(yè)勞動需求的效應(yīng)明顯，即降費4%，既定工資率下企業(yè)的勞動需求量平均增長約6.36%。同時，劉海波等(2019)[15]認(rèn)為提高奢侈品等消費稅稅率，將通過提高政府財政收入和收入分配，作用于宏觀經(jīng)濟。

從現(xiàn)有研究來看，結(jié)構(gòu)性減稅的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)及其作用機制十分復(fù)雜，單純從局部均衡視角構(gòu)建普通計量模型研究減稅對單一經(jīng)濟變量影響，易受到多重機制同時作用問題的干擾[16][17]。因此，從一般均衡視角系統(tǒng)性考察減稅降費對整個宏觀經(jīng)濟變量的影響更為合理，如Leeper等(2010)最早在動態(tài)隨機一般均衡框架下考察了減稅政策效應(yīng)[18]。進一步，國內(nèi)學(xué)者在此框架下展開深入研究，如楊兵等(2020)運用DSGE模型研究財政壓力背景下減稅的經(jīng)濟效應(yīng)[19]，楊克賁和婁季春(2021)運用DSGE模型研究疫情背景下的減稅政策效應(yīng)[20]。

綜上可以看出，現(xiàn)有研究關(guān)于結(jié)構(gòu)性減稅政策對宏觀經(jīng)濟的影響及動態(tài)隨機一般均衡模型下的減稅政策效應(yīng)均有考察，但是該領(lǐng)域仍有部分重要問題待解決：(1)現(xiàn)有研究致力于不同稅種減稅的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)，并未涉及降費政策效應(yīng)評估，忽視了新冠肺炎疫情沖擊以來，階段性減免企業(yè)社保繳費已成為逆周期調(diào)節(jié)的關(guān)鍵手段；(2)國內(nèi)學(xué)者利用DSGE模型分析減稅政策效應(yīng)問題時，多數(shù)將減稅簡化為外生沖擊引入模型，忽視了財政規(guī)則對均衡和政策效果的影響機理；(3)結(jié)構(gòu)性減稅降費包括多個稅種有增有減搭配，但現(xiàn)有研究多數(shù)致力于稅收政策只減不增的效果評估，對于稅(費)規(guī)則如何有效組合才能最大限度促進經(jīng)濟增長缺乏相應(yīng)關(guān)注。

因此，本文在已有研究基礎(chǔ)上，嘗試做出以下貢獻：(1)通過引入社保部門，構(gòu)建包含退休人員家庭與在崗職工家庭的TANK-DSGE模型，對減稅與降低企業(yè)養(yǎng)老保險繳費政策進行系統(tǒng)研究；(2)本文將減稅降費組合引入財政規(guī)則，同時考慮財政規(guī)則對均衡和政策效果的影響；(3)通過改變有升有降的規(guī)則組合方式，構(gòu)建不同結(jié)構(gòu)性減稅降費模型，分析不同組合下外部沖擊導(dǎo)致的經(jīng)濟波動損失，從而確定結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則應(yīng)如何設(shè)置才能最大限度促進經(jīng)濟增長。

二、理論模型

本文借鑒李向陽等(2021)對TANK模型的分析[21]，在竹志奇等(2019)的基礎(chǔ)上[22]，構(gòu)建了一個包含社保部門的異質(zhì)性家庭動態(tài)隨機一般均衡模型。假定模型中經(jīng)濟體系包括社保部門、家庭部門、中間品廠商、最終品廠商、財政部門和中央銀行。

(一)社保部門

其中，Socialt表示當(dāng)年社保部門發(fā)放養(yǎng)老金支出，φ表示在崗家庭人口在經(jīng)濟系統(tǒng)中所占比例，τfs表示企業(yè)繳納社保稅稅率,τage為個人繳納養(yǎng)老保險費費率，w表示去除價格因素后個人的真實工資水平，N表示在崗家庭進入經(jīng)濟系統(tǒng)中的勞動供給，R為政府債券利率。

(二)家庭部門

假定家庭部門中包括兩類家庭，一類是在崗職工家庭，其人口在經(jīng)濟系統(tǒng)中占比為φ，一類是退休人員家庭，在經(jīng)濟系統(tǒng)中占比為(1-φ)。在崗職工家庭能夠通過選擇消費、投資和勞動力供給，最大化其跨期效用，并且可以進入金融市場買賣政府債券，積累資本租賃給廠商，并向廠商提供勞動。考慮到退休人員投資風(fēng)險偏好較低，本文假定退休人員家庭不參與直接投資，收入用于消費和購買政府債券，其收入來源主要包括社保部門發(fā)放的養(yǎng)老金收入與投資債券收益。

1.在崗職工家庭。在崗職工家庭可通過對消費、投資、持有債券和勞動的選擇實現(xiàn)預(yù)期效用最大化：

上式不等號左側(cè)表示家庭支出部分，包括消費支出、投資支出和購買公債，其中Cw表示在崗家庭消費，Iw表示在崗家庭投資，Bw表示在崗家庭購買的政府債券，P為價格水平；右側(cè)表示家庭收入部分，其中W表示工資水平，rk表示剔除價格因素后的私人資本收益率，u表示資本存量利用率，R表示政府債券收益率，TRw表示政府轉(zhuǎn)移支付，τc、τk、τn、τage分別表示消費稅率、資本稅率、勞動稅率和個人繳納養(yǎng)老保險費率。家庭擁有資本，其面臨的資本積累方程為：

Kw,t=1-δutKw,t-1+lt1-StIw,t

其中，κ為投資調(diào)整成本因子。

2.退休人員的家庭部門。退休家庭基于對消費和債券的跨期決策實現(xiàn)自身效用最大化，其期望效用函數(shù)描述如下：

其中，等式左邊表示退休家庭用于當(dāng)年投資支出和消費支出的和，具體包括退休家庭購買的政府債券Br,t和退休家庭消費Cr,t；等式右邊表示退休家庭收入來源，具體包括當(dāng)年從社保部門領(lǐng)取的養(yǎng)老金收入Socialt及從上期投資中獲取收益Br,t-1Rt-1。

家庭部門總消費C由在崗職工家庭消費和退休家庭消費加總構(gòu)成：

(三)最終品廠商

生產(chǎn)部門包含最終產(chǎn)品生產(chǎn)廠商和中間產(chǎn)品生產(chǎn)廠商。其中，最終產(chǎn)品廠商將中間品廠商生產(chǎn)的中間商品進行綜合處理生產(chǎn)得到最終產(chǎn)品，其生產(chǎn)函數(shù)為

其中，θp為異質(zhì)中間品的替代彈性，Yt和Yj,t分別表示最終產(chǎn)品和中間產(chǎn)品j的投入量。在給定以上生產(chǎn)技術(shù)的條件下，最終品廠商將最終產(chǎn)品價格Pt和中間產(chǎn)品價格Pj,t視為給定，并選擇中間品數(shù)量Yj,t。通過利潤最大化和零利潤條件，本文得出價格函數(shù)：

(四)中間品廠商

假定產(chǎn)品的生產(chǎn)處于壟斷競爭市場，并服從柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，同時，考慮公共資本在中間產(chǎn)品生產(chǎn)中的作用，本文將中間品廠商j生產(chǎn)函數(shù)表示如下：

中間品廠商的產(chǎn)量不小于其需求，其預(yù)算約束為：

進一步,得出中間品廠商j的工資率和資本報酬率如下：

以上兩式去除價格因素后可得：

(五)中央銀行

隨著利率市場化改革進程加快，本文構(gòu)建價格型貨幣政策規(guī)則。假定貨幣政策傳導(dǎo)順暢，央行遵循泰勒規(guī)則，使用利率調(diào)節(jié)通脹和產(chǎn)出，具體形式表示如下：

Rt-Rs=1-ρRRt-1-Rs+ρRγππt-πs+γylogYt-logYs

其中Rs、πs和Ys為穩(wěn)態(tài)利率、穩(wěn)態(tài)通脹和穩(wěn)態(tài)產(chǎn)出，ρR決定利率的平滑程度，γπ和γy分別代表央行對通脹和產(chǎn)出的調(diào)控力度。

(六)財政部門

政府收入來自于發(fā)行債券以及勞動稅、消費稅和資本稅稅收收入，支出則用于政府消費、政府投資、轉(zhuǎn)移支付、對債券的還本付息和社保支出。財政部門的預(yù)算平衡約束如下：

其中，公共資本的積累方程如下：

上式中，δG為公共資本的折舊率。

假設(shè)政府實行雙政策目標(biāo)規(guī)則，不僅要維持產(chǎn)出的自動穩(wěn)定，同時還需防范債務(wù)風(fēng)險，財政政策支出規(guī)則設(shè)定如下：

其中，上標(biāo)＾表示各經(jīng)濟變量對穩(wěn)態(tài)的偏離X=CG,IG,TR，φii=CG,IG,TR刻畫了財政支出政策對產(chǎn)出缺口的反應(yīng)系數(shù)，γii=CG,IG,TR刻畫了支出政策對債務(wù)缺口的反應(yīng)系數(shù)，Sbt=bt/Yt為政府在t期的負(fù)債率。

考慮到稅收法定的固定性特征，假定政府不以稅率錨定政策目標(biāo)變量，同時假定其調(diào)整存在粘性。設(shè)定結(jié)構(gòu)性稅收政策規(guī)則存在以下兩種形式：

其中τtax(tax=c,n,k,fs)為四類稅收工具。

(七)市場均衡

假定市場總消費由比例為φ的在崗職工家庭和比例為1-φ的退休家庭共同組成，而其他要素則完全由在崗家庭提供。具體均衡條件如下：

Ct=φCw,t+1-φCr,t

Kt=φKw,t

It=φIw,t

Bt=φBw,t+1-φBr,t

Nt=φNw,t

TRt=φTRw,t

Yt=Ct+It+CG,t+IG,t

三、參數(shù)校準(zhǔn)

表1 參數(shù)校準(zhǔn)

四、結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則的動態(tài)模擬分析

(一)結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則的構(gòu)建

根據(jù)上述設(shè)定，模型中共包含四種稅收政策工具，即消費稅τc、資本稅τk、勞動稅τn、社保費τfs。本文利用這些稅收政策工具，構(gòu)建14種有增有減的結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則,如表2所示(3)文中14種規(guī)則的設(shè)定均參考國內(nèi)經(jīng)典文獻對稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整的研究結(jié)論。。其中，↑和↓分別表示上調(diào)和下調(diào)稅率(費率)。以規(guī)則1為例。該規(guī)則表示財政部門下調(diào)消費稅稅率，提高勞動稅、資本稅稅率和企業(yè)養(yǎng)老保險繳費費率。

表2 結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合

(二)不同沖擊下結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的脈沖響應(yīng)

本文通過利用投資、消費、全要素生產(chǎn)率三種外生沖擊，模擬分析不同外部沖擊下不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則對宏觀變量的影響，包括影響程度和作用時期。影響程度主要體現(xiàn)在變量的初始響應(yīng)上，作用時期主要體現(xiàn)在回到穩(wěn)態(tài)均衡的速度上，初始效應(yīng)越小，說明受到外部沖擊的波動程度越小，越有利于熨平穩(wěn)增長目標(biāo)下的宏觀經(jīng)濟波動。在坐標(biāo)系中，X軸表示不同組合下減稅降費規(guī)則(減稅降費規(guī)則組合共14種，從左到右依次為規(guī)則1到規(guī)則14)，Y軸表示沖擊周期(本文設(shè)置各經(jīng)濟變量在受沖擊后20期內(nèi)的脈沖響應(yīng))，Z軸表示脈沖響應(yīng)值。

1.消費沖擊下不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的脈沖響應(yīng)。圖1為主要宏觀變量在不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合下對消費沖擊的脈沖響應(yīng)。由圖1可知，不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則在消費沖擊下對產(chǎn)出、就業(yè)、政府負(fù)債產(chǎn)生顯著負(fù)向沖擊效應(yīng)，對投資、消費、工資產(chǎn)生正向效應(yīng)。就產(chǎn)出而言，沖擊初始強度總體上呈現(xiàn)基本不變趨勢，從規(guī)則1到規(guī)則14,1單位標(biāo)準(zhǔn)差的消費沖擊下產(chǎn)出初始響應(yīng)值均約為-0.48%。就政府負(fù)債率而言，沖擊初始強度總體上呈現(xiàn)逐漸削弱趨勢，從規(guī)則1至規(guī)則10的負(fù)向初始絕對值均大于0.105‰，規(guī)則11至規(guī)則14的初始值分別為-0.104‰、-0.104‰、-0.104‰和-0.103。因此，消費沖擊下所有結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則中，規(guī)則14的初始效應(yīng)更小，說明下調(diào)勞動稅、資本稅費費率稅率和社保，同時提高消費稅率，更有利于熨平消費沖擊下的宏觀經(jīng)濟波動。

從現(xiàn)實來看，疫情沖擊后，提高我國居民可支配收入、塑造良好的收入預(yù)期是面對消費沖擊下的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。一方面，勞動稅稅率的下調(diào)可以提高居民收入水平，資本稅稅率和社保費費率的下調(diào)可以有效降低企業(yè)生產(chǎn)成本，提高企業(yè)資本收益率，從而刺激企業(yè)投資增加，帶動工資和參與勞動積極性上升。另一方面，減稅政策的持續(xù)實施導(dǎo)致政府財政收支平衡壓力加大，消費稅稅率的提升可以更有效籌集財政收入，穩(wěn)定經(jīng)濟增長。

圖1 消費沖擊下不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的脈沖響應(yīng)

2.投資沖擊下不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的脈沖響應(yīng)。如圖2所示，不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合在投資沖擊下對產(chǎn)出、投資、工資、消費、就業(yè)、政府負(fù)債產(chǎn)生顯著負(fù)向沖擊效應(yīng)。就產(chǎn)出而言，沖擊初始強度總體上呈現(xiàn)基本不變趨勢，從規(guī)則1到規(guī)則14,1單位標(biāo)準(zhǔn)差的投資沖擊下產(chǎn)出初始響應(yīng)值均約為-3%。就政府負(fù)債率而言，沖擊初始強度總體上呈現(xiàn)先上升后下降趨勢，從規(guī)則1至規(guī)則14的初始響應(yīng)極小值為1.1，分別對應(yīng)規(guī)則8和規(guī)則14。因此，投資沖擊下所有結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則中，規(guī)則8和規(guī)則14的初始效應(yīng)更小。從回到穩(wěn)態(tài)的時間周期看，規(guī)則14回到穩(wěn)態(tài)水平的時間周期更短，說明下調(diào)勞動稅、資本稅稅率和社保費費率，同時提高消費稅稅率，更有利于熨平投資沖擊下的宏觀經(jīng)濟波動。

從現(xiàn)實來看，在投資沖擊下，政府為實現(xiàn)“穩(wěn)增長”目標(biāo)，一方面應(yīng)顯著發(fā)揮下調(diào)資本稅和企業(yè)社保繳費的擠入效應(yīng)，減輕企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)稅收競爭力，刺激國內(nèi)外投資；同時降低勞動稅稅率，引致勞動供給增加，就業(yè)水平上升，鼓勵企業(yè)投資。另一方面，減稅刺激投資政策將導(dǎo)致政府收入減少，因此為應(yīng)對疫情沖擊政府支出大幅增加，政府應(yīng)通過增加以消費稅為代表的間接稅拓寬稅基。

圖2 投資沖擊下不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的脈沖響應(yīng)

3.全要素沖擊下不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的脈沖響應(yīng)。如圖3所示，不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合在全要素沖擊下對產(chǎn)出、投資、消費、工資、政府負(fù)債產(chǎn)生顯著負(fù)向沖擊效應(yīng)，對就業(yè)產(chǎn)生明顯正向效應(yīng)。就產(chǎn)出而言，沖擊初始強度總體上呈現(xiàn)基本不變趨勢，從規(guī)則1到規(guī)則14,1單位標(biāo)準(zhǔn)差的全要素沖擊下產(chǎn)出初始響應(yīng)值均約為-70%。就政府負(fù)債率而言，沖擊初始強度總體上呈現(xiàn)逐漸削弱趨勢，從規(guī)則1到規(guī)則14的初始響應(yīng)極小值為0.64，對應(yīng)規(guī)則7。因此，全要素沖擊下所有結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則中，規(guī)則7初始效應(yīng)更小，說明下調(diào)消費稅率和社保費費率，同時提高勞動稅、資本稅稅率，更有利于熨平全要素沖擊下的宏觀經(jīng)濟波動。

圖3 全要素沖擊下不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的脈沖響應(yīng)

從現(xiàn)實來看，我國經(jīng)濟從高速增長到步入新常態(tài)，驅(qū)動經(jīng)濟增長方式不應(yīng)單純依靠資本和勞動投入的數(shù)量，而應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽縿?chuàng)新引領(lǐng)、技術(shù)進步。然而，面對全要素沖擊，已有研究證明技術(shù)沖擊對產(chǎn)出、就業(yè)和投資產(chǎn)生顯著促進作用，但對消費具有明顯抑制作用[25]。理論上，可以通過下調(diào)消費稅率和提高勞動稅、資本稅稅率解決低端產(chǎn)品過剩、中高端產(chǎn)品技術(shù)缺乏創(chuàng)新問題，推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

五、結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則評價指標(biāo)

無論是哪組結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則，目的都是為了應(yīng)對外部沖擊導(dǎo)致的經(jīng)濟壓力、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟發(fā)展、減小經(jīng)濟波動損失，并提高整個社會的福利水平。為進一步量化考察不同沖擊下結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合的效果，我們設(shè)定了政策效果評價指標(biāo)，用于反映不同結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合下，三種沖擊造成的經(jīng)濟波動損失。

(一)經(jīng)濟波動損失函數(shù)

政府在三重壓力背景下實施減稅降費政策的主要目標(biāo)是防風(fēng)險和穩(wěn)增長。參考劉斌等(2015)福利分析框架[26]，損失函數(shù)的設(shè)定反映負(fù)債率的波動，同時也需關(guān)注產(chǎn)出這個重要指標(biāo)，因此，設(shè)定第i組(i=1,2,3……14)規(guī)則的經(jīng)濟波動損失函數(shù)形式如下：ωb+ωY=1,SD(·)為變量的標(biāo)準(zhǔn)差，Ave(·)表示均值。

其中，我們用變量的理論標(biāo)準(zhǔn)差反映這兩個指標(biāo)的波動情況，ωb為負(fù)債率權(quán)重，ωY為產(chǎn)出權(quán)重。

(二)政 策評價指標(biāo)

我們將政策評價指標(biāo)的形式設(shè)定如下：

Scorei=Li-1

其中Scorei表示第i類結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則的得分，得分越高，則該類結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則越適合當(dāng)前政府對減稅降費規(guī)則的選擇。得分最高的規(guī)則為結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則組合。

六、模擬結(jié)果分析(4) 限于篇幅，文中未呈現(xiàn)非最優(yōu)規(guī)則的模擬結(jié)果，作者備索。

通過引入投資、消費、全要素生產(chǎn)率的沖擊，本文分別模擬由消費下降、投資低迷和全要素生產(chǎn)率下降引起的穩(wěn)增長壓力。

由政策評價指標(biāo)設(shè)定公式可以看出，不同的權(quán)重反應(yīng)了政策制定者對于負(fù)債率和產(chǎn)出指標(biāo)的敏感程度不同，不同的權(quán)重設(shè)定會使評價指標(biāo)的計算結(jié)果差異很大。因此，我們設(shè)置了不同的權(quán)重賦值，用于模擬政府面臨的不同情景時采取的結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則組合。具體而言，本文將ωb看做為從0到1的自變量，ωY相應(yīng)為從1到0的自變量，并假設(shè)二者最小變化單位為0.01。結(jié)果如圖4所示。

圖4 負(fù)債率權(quán)重與最優(yōu)規(guī)則得分

本文研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)0≤ωb≤100%時，消費沖擊下最優(yōu)規(guī)則為規(guī)則14，即無論權(quán)重在任何區(qū)間，消費沖擊下結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則是選擇提高消費稅，降低勞動稅、資本稅和社保費。

當(dāng)0≤ωb≤80%，投資沖擊下最優(yōu)規(guī)則為規(guī)則14，即在該權(quán)重區(qū)間內(nèi)，投資沖擊下結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則是選擇提高消費稅，降低勞動稅、資本稅和社保費的財政規(guī)則；當(dāng)80%<ωb≤100%，投資沖擊下最優(yōu)規(guī)則為規(guī)則8，即在該權(quán)重區(qū)間內(nèi)，投資沖擊下結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則是選擇提高消費稅和社保費，降低勞動稅和資本稅。

當(dāng)0≤ωb≤100%，全要素沖擊下最優(yōu)規(guī)則為規(guī)則7，即無論權(quán)重在任何區(qū)間，全要素沖擊下結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則是選擇降低消費稅和社保費，提高勞動稅和資本稅。

從計算結(jié)果可以看出，三種沖擊下的最優(yōu)規(guī)則既表現(xiàn)出一定的共性，也存在著一些差別。

首先，三種沖擊下最優(yōu)規(guī)則存在共性。其一，規(guī)則14均為消費沖擊和投資沖擊下的最優(yōu)規(guī)則，這表明不管經(jīng)濟受到消費還是投資沖擊，政府可以采用相同的結(jié)構(gòu)性減稅降費政策。具體而言，當(dāng)負(fù)債率ωb取值范圍在0到80%之間時，提高消費稅稅率、降低勞動稅、資本稅和社保費是應(yīng)對消費沖擊和投資沖擊的最優(yōu)減稅降費政策。一方面，提高以消費稅為代表的間接稅，實現(xiàn)消費多、多繳稅以及高消費、多繳稅，可以提高其調(diào)節(jié)分配功能，提升居民消費傾向，緩解內(nèi)需不足；另一方面，降低勞動稅、資本稅和社保費有利于提高居民可支配收入，同時通過提高消費稅拓寬稅基，保證居民預(yù)期收入持續(xù)增加。

其二，在消費沖擊和投資沖擊下，不管ωb怎樣變化，所有最優(yōu)規(guī)則中均包含提高消費稅這一工具。這表明通過含有提高消費稅的規(guī)則來調(diào)控消費沖擊或投資沖擊可作為最優(yōu)結(jié)構(gòu)性減稅降費政策選擇，否則在權(quán)重由小到大的變化過程中，提高消費稅不會一直出現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則中。從經(jīng)濟學(xué)意義上講，間接稅的法定稅負(fù)歸宿與其經(jīng)濟歸宿不同，較易實現(xiàn)稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁，提高以消費稅為代表的間接稅稅率，引發(fā)微觀主體稅負(fù)“痛感”不如直接稅顯著。因此，隨著減稅降費政策的持續(xù)實施，減收增支的積極財政政策給我國財政收支平衡帶來較大壓力，小幅提升間接稅、降低直接稅的結(jié)構(gòu)性減稅降費方式將是我國面對穩(wěn)增長壓力的較好選擇。

其次，三種沖擊下最優(yōu)規(guī)則也存在差別。其一，三種沖擊均存在獨有的結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則。選擇提高消費稅，降低勞動稅、資本稅和社保費的財政規(guī)則是調(diào)控消費沖擊下的最優(yōu)減稅降費政策；選擇提高消費稅同時降低勞動稅、資本稅、社保費和提高消費稅、社保費同時降低勞動稅、資本稅的財政規(guī)則是調(diào)控投資沖擊下的最優(yōu)減稅降費政策；選擇降低消費稅和社保費，提高勞動稅和資本稅的財政規(guī)則是調(diào)控全要素沖擊下的最優(yōu)減稅降費政策。這表明不同的稅收政策工具適用于應(yīng)對不同沖擊。

其二，消費稅稅率調(diào)節(jié)作用在消費沖擊、投資沖擊和全要素沖擊下不同。提高消費稅可作為調(diào)控消費沖擊和投資沖擊下最優(yōu)規(guī)則選擇，然而，全要素沖擊下的最優(yōu)規(guī)則選擇為降低消費稅。這表明消費稅規(guī)則在消費沖擊、投資沖擊和全要素沖擊下對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用不同。

七、結(jié)論與政策建議

本文通過構(gòu)建TANK-DSGE模型，模擬了消費沖擊、投資沖擊和全要素沖擊三種不同的經(jīng)濟沖擊，通過脈沖響應(yīng)分析和政策損失評價指標(biāo)，對比分析了14種結(jié)構(gòu)性減稅降費規(guī)則的模擬結(jié)果，從而研究了結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則。本文發(fā)現(xiàn)，不同經(jīng)濟沖擊下，結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則不同：消費沖擊下，結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則是選擇含有提高消費稅，降低勞動稅、資本稅和社保費；投資沖擊下，結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則是選擇含有提高消費稅，降低勞動稅、資本稅；全要素沖擊下,結(jié)構(gòu)性減稅降費最優(yōu)規(guī)則是選擇含有降低消費稅和社保費，提高勞動稅和資本稅。

本文通過降低政策目標(biāo)變量(產(chǎn)出和負(fù)債率)的波動性(標(biāo)準(zhǔn)差)，來綜合評估“有增有減”的結(jié)構(gòu)性減稅降費政策組合?；谒媒Y(jié)論，本文得到如下政策啟示：(1)不同經(jīng)濟沖擊下的最優(yōu)規(guī)則不同，政府必須具體問題具體分析，制定最優(yōu)減稅降費政策需建立在找到經(jīng)濟穩(wěn)增長壓力主因基礎(chǔ)上。(2)在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，2022年一季度我國GDP增長4.8%，但是3月份社會消費品零售總額同比下降3.5%，因此，內(nèi)需不足是目前我國宏觀經(jīng)濟增長的關(guān)鍵因素。對此，應(yīng)選擇消費沖擊和投資沖擊下的共同最優(yōu)規(guī)則(即提高消費稅，降低勞動稅和資本稅)作為政府未來制定減稅降費政策的重要參考依據(jù)。(3)由于消費稅發(fā)揮著引導(dǎo)消費、調(diào)節(jié)收入分配、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用，針對消費稅不能一味減稅，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟社會的發(fā)展?fàn)顩r做出調(diào)整。因此，為實現(xiàn)穩(wěn)增長目標(biāo)并應(yīng)對減稅增支后的財政缺口壓力，在堅持減稅總趨勢不變的前提下，適當(dāng)增加以消費稅為代表的間接稅稅率，如進一步提高資源性產(chǎn)品、奢侈品等稅目的消費稅稅率，或是政策制定者當(dāng)前較為合適的選擇。