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    城市建設融資機制的研究

    2022-11-30 19:09:02煙臺市文化和旅游公共服務中心蓋淑娟
    綠色財會 2022年8期
    關鍵詞:融資建設企業(yè)

    ○煙臺市文化和旅游公共服務中心 蓋淑娟

    一、城市建設的資金需求特點

    城市建設規(guī)劃一般既包括基礎設施建設,也包含產(chǎn)業(yè)項目建設;既有制造業(yè)和高新技術企業(yè),又有生產(chǎn)性和生活性服務業(yè)企業(yè);既有創(chuàng)新區(qū),又有商住區(qū)和產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)等,決定了城市建設是一項長期的復雜的系統(tǒng)性工程,對融資的需求具有鮮明特點。

    1.項目融資使用周期普遍較長

    城市建設是一項復雜的系統(tǒng)工程,從煙臺六大片區(qū)規(guī)劃情況看,決定了片區(qū)建設的周期普遍較長。大部分片區(qū)僅起步區(qū)或核心區(qū)的建設周期就需要3至5年甚至更長時間,因此短期資金往往難以滿足城市建設的基本需求,需要大量中長期特別是長期資金持續(xù)不斷地有效支持。

    2.建設資金需求數(shù)額較大

    煙臺“六大片區(qū)”總體規(guī)劃開發(fā)面積近300平方公里,總投資額約為4300億元。從資金需要情況看,城市建設幾乎都在百億元或千億元以上的資金需求,僅僅依靠傳統(tǒng)的融資模式或融資路徑,難以滿足需求。

    3.項目需要不同類型的資金支持

    除基礎設施需要政府性資金引導社會資金共同投入外,城市建設由于功能定位的不同需要不同類型資金的精準支持,項目建設需要根據(jù)項目性質(zhì)和功能匹配合適的融資方式,降低建設成本。

    二、推動城市建設融資的瓶頸和制約

    從目前形勢看,金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟發(fā)展的積極性比較高,各類金融機構(gòu)十分重視業(yè)務拓展和工作創(chuàng)新。信貸、債券、上市、基金、票據(jù)、信托、租賃、保險計劃等多渠道組合融資方式,正在積極改變著重大項目建設過分依賴銀行貸款的局面,企業(yè)項目直接融資比例穩(wěn)步增長。與此同時,銀行機構(gòu)貸款規(guī)模也在平穩(wěn)有序增長,許多大項目、好項目都能得到授信額度和相應的利率優(yōu)惠。但也要看到,受國家宏觀經(jīng)濟金融政策影響,融資工作也存在一些瓶頸制約。

    通過上述仿真可以發(fā)現(xiàn),相比于BP神經(jīng)網(wǎng)絡和支撐向量機算法,高斯過程回歸算法的性能指標最好。RMSE參數(shù)平均改善和9.8%和27.4%,而MAPE平均改善33.4%和10.3%。此外,從預測過程可知,由于采用遺傳算法來優(yōu)化超參數(shù),避免了用共軛梯度法優(yōu)化超參數(shù)的缺點,所以在擬合誤差較大時,預測誤差也會相對穩(wěn)定。

    1. 大規(guī)模信貸投放受到一定制約

    信貸投放是“六大片區(qū)”建設的重要資金來源。當前貨幣政策的基調(diào)是穩(wěn)健的貨幣政策,中央金融管理部門對各個銀行業(yè)金融機構(gòu)的信用擴張規(guī)模實施了一定程度限制,單個法人銀行業(yè)金融機構(gòu)的信貸投放規(guī)模與MPA(宏觀審慎評估體系)相掛鉤,省級以下銀行業(yè)金融機構(gòu)一般實施競價管理。煙臺的銀行機構(gòu)大部分為市級分支機構(gòu),信貸投放規(guī)模有限且價格競爭優(yōu)勢不明顯,因此市級銀行業(yè)金融機構(gòu)對城市建設的大額信貸投放將受到一定程度限制。

    2. 融資渠道管制更加嚴格

    近年來,為整治金融市場的各種亂象,中央金融監(jiān)管部門實施了嚴格的“資管新政”,對各類金融機構(gòu)的融資行為全部實施穿透式監(jiān)管,這樣雖然有效規(guī)避了金融風險,但也減少了保險、信托、理財?shù)惹缹χ卮箜椖拷ㄔO資金的供給。同時,中央要求各級地方政府嚴格控制地方債務規(guī)模,并實施了嚴厲考核和問責機制,這對地方政府舉債建設具有公共產(chǎn)品屬性的基礎設施產(chǎn)生了一定的消極影響。

    3. 政府融資平臺效能有待提升

    政府融資平臺能夠有效拓寬項目建設的融資渠道,還能以項目收益向政策性銀行申請授信額度,籌措建設資金,支持重點項目建設。融資平臺公司可以通過強化與金融機構(gòu)的合作,進一步創(chuàng)新融資方式,突破現(xiàn)有融資格局,保障政府建設項目的順利進行。但目前,各地融資平臺公司仍然普遍不能滿足城市大規(guī)模建設融資的需要,在企業(yè)資信水平和融資手段創(chuàng)新方面還需要進一步提升。

    三、拓寬城市建設融資渠道的思路和建議

    對城市建設的融資需求,要引導不同特點的項目選擇合適的投融資方式,可以按照“政府引導、市場主體、風險可控、運行有序”的原則,推動各類資金長短結(jié)合、股債結(jié)合。

    1. 切實發(fā)揮好政府引導作用

    各級政府及主管部門應當切實掌握重點建設項目特點及融資需求,發(fā)揮好引導作用,幫助不同特點的項目選擇合適的投融資方式,有針對性地拓展融資渠道。比如,在環(huán)保、教育等領域,可以借助金融中介機構(gòu)強大的綜合實力與豐富經(jīng)驗,為項目的融資、設計、運營等提供全方位服務;在軌道交通領域,可以爭取市政債和鐵路土地綜合開發(fā)試點,在建立地方政府債務全口徑管理的基礎上,爭取開展地方市政債試點發(fā)行,使其成為城市軌道交通等項目建設資金的長期合法渠道,同時探索劃撥用地授權(quán)經(jīng)營方式,盤活鐵路與軌道交通基礎設施沿線土地。同時,積極發(fā)揮財政資金“四兩撥千金”的作用,通過設立產(chǎn)業(yè)投資基金,廣泛吸引各類社會資本。

    2. 不斷擴大信貸融資規(guī)模

    目前,從我國的融資結(jié)構(gòu)看,以銀行機構(gòu)為主體的間接融資仍然是企業(yè)項目融資的主渠道。因此,推進城市建設融資工作要切實把吸引銀行信貸投放擺在重要位置。一方面,要主動對接政策性銀行機構(gòu)。三大政策性銀行中,國家開發(fā)銀行主要為國民經(jīng)濟重大中長期發(fā)展戰(zhàn)略服務,信貸投放具有期限長、利率低的優(yōu)勢,要梳理匯總城市建設中符合國家開發(fā)銀行信貸投放要求的企業(yè)和項目,特別是既有收益來源又有政策扶持的長期建設項目,充分享受政策性金融的優(yōu)惠和便利;另一方面,要加強與商業(yè)銀行機構(gòu)的對接。相對于其他融資方式,商業(yè)銀行貸款相對靈活便捷,可以根據(jù)項目建設特點設計不同類型的信貸產(chǎn)品,滿足項目融資需求。要推動融資主體積極完善貸款條件,特別是保障建設項目的“四證”(國有土地使用證、建設用地規(guī)劃許可證、建設工程規(guī)劃許可證、建設工程開工許可證)齊全,為信貸及時投放創(chuàng)造條件。

    3. 充分用好債務融資工具

    債務融資工具作為直接融資的一種重要方式,在推進企業(yè)項目建設過程中發(fā)揮了積極作用。據(jù)統(tǒng)計,煙臺僅有20多家企業(yè)通過發(fā)行各類債務融資工具實現(xiàn)融資700億元,約為各項貸款的1/8,債券融資的空間還很大。因此,在推進城市重點項目建設中,要根據(jù)企業(yè)不同階段融資需求,引導擬發(fā)債企業(yè)結(jié)合自身情況靈活選擇發(fā)行企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券及非公開定向債務融資等各類債務融資工具進行融資,提高企業(yè)債務工具融資比重。同時,政府性融資平臺資產(chǎn)質(zhì)量較高、信譽較好,要適時加快企業(yè)信用評級進程,為項目建設發(fā)債融資創(chuàng)造更加有利的條件。

    4. 持續(xù)提高股權(quán)融資比重

    股權(quán)融資作為直接融資的主要形式,有利于重點企業(yè)項目的可持續(xù)發(fā)展。推進城市項目建設股權(quán)融資,應該重點從兩個方面入手。一方面,加強上市后備資源培育。一個上市企業(yè)可以為當?shù)仄髽I(yè)項目建設帶來大量的股權(quán)融資,因此對符合條件的重點企業(yè)量身定做專門服務方案,建立企業(yè)上市“綠色通道”,針對企業(yè)改制過程中遇到的具體問題,如環(huán)評,房產(chǎn)、地產(chǎn)權(quán)歸屬,規(guī)范披露信息后按實納稅等問題,及時協(xié)調(diào)幫助解決,為企業(yè)上市提供便利;另一方面,加大基金投資力度。近年來,各級先后設立了一系列產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,支持重要戰(zhàn)略、重要產(chǎn)業(yè)和重點領域發(fā)展,要積極建立形成包括種子基金、創(chuàng)投基金、私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金及并購基金等涵蓋企業(yè)成長周期的系列化、專業(yè)化基金服務體系。在運用基金的同時,通過創(chuàng)新財政資金使用方式撬動各類社會資本,推動設立各類專業(yè)化基金,加大對其他重要項目和領域的支持力度。

    5. 努力開拓新型融資渠道

    保險資金運用、融資租賃等是常規(guī)融資方式的重要補充。保險資金的最大優(yōu)點是期限長、規(guī)模大,能有效滿足重點建設項目對資金的需求。城市建設的許多重大項目符合保險資金的投資需求,要進一步完善保險資金常態(tài)化對接機制,引導保險資金通過投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計劃等形式,為重點企業(yè)項目建設提供資金支持。同時,重點項目建設需要大量大型設備投資,相對于其他融資形式,融資租賃具有天然優(yōu)勢,應當積極培育或引進專門的融資租賃公司,發(fā)揮融資租賃公司融資便利、期限靈活的優(yōu)勢,為城市建設提供適合的產(chǎn)品和服務。

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