以綠色金融創(chuàng)新推動(dòng)“雙碳”目標(biāo)走出“加速度”

余棟

氣候變化具有長(zhǎng)期性、全局性等表征，正深刻形塑著人類的生存空間與生活方式，成為國(guó)際社會(huì)高度關(guān)注的熱門話題。中國(guó)作為負(fù)責(zé)任大國(guó)，在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上作出“二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”的鄭重承諾?！半p碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)涉及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等多層面的深刻轉(zhuǎn)型與系統(tǒng)調(diào)整。且碳達(dá)峰與碳中和之間的時(shí)間周期僅有30年，實(shí)現(xiàn)難度大、挑戰(zhàn)系數(shù)高。綠色金融在資源配置、投資引導(dǎo)等方面具有多重優(yōu)勢(shì)。因此，以綠色金融創(chuàng)新賦能有助于“雙碳”目標(biāo)走出“加速度”。

一、綠色金融創(chuàng)新助力碳達(dá)峰碳中和的發(fā)展現(xiàn)狀

雙碳戰(zhàn)略倒逼著能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整、投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)、生活品質(zhì)的提升，必將引致經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生活等多領(lǐng)域的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)型與全方位升級(jí)?；趪?guó)家氣候戰(zhàn)略中心相關(guān)預(yù)估數(shù)據(jù)，為達(dá)成雙碳目標(biāo)，未來40年我國(guó)在氣候領(lǐng)域的投資金額預(yù)計(jì)將達(dá)139萬億元。當(dāng)前，綠色金融助力“雙碳”目標(biāo)已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)并取得了一些進(jìn)展。

公有制為主體的基本經(jīng)濟(jì)制度深刻詮釋著“人民中心”的價(jià)值訴求，這為綠色高質(zhì)量發(fā)展提供了路徑遵循，亦為綠色金融的崛起提供了創(chuàng)新空間。政府支持與市場(chǎng)賦能為綠色金融的落地與發(fā)展提供了有力支撐。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露在2021年中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)年會(huì)上表示，我國(guó)已初步形成支持綠色金融發(fā)展的政策體系和市場(chǎng)環(huán)境。

為應(yīng)對(duì)全球氣候挑戰(zhàn)、助力雙碳目標(biāo)達(dá)成，金融機(jī)構(gòu)也積極推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。2021年2月9日，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行“碳中和債”，其募集資金主要用于風(fēng)電、綠色建筑等低碳行業(yè)。2021年2月4日，國(guó)家能源集團(tuán)、中核集團(tuán)等四家企業(yè)聯(lián)合公開發(fā)行交易所碳中和綠色債，發(fā)行金額達(dá)105億元，其中70%的資金主要用于水電、核電等清潔能源建設(shè)。同時(shí)，信托公司也積極圍繞雙碳目標(biāo)進(jìn)行布局，2021年1月底，興業(yè)信托等金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)行“興業(yè)信托利豐A016碳權(quán)1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，以碳價(jià)作為標(biāo)的信托進(jìn)行資產(chǎn)估價(jià)并向福建一家公司提供融資服務(wù)。

低碳領(lǐng)域的融資、清潔能源的募資、碳權(quán)的證券化等金融實(shí)踐嘗試，是綠色金融助力“雙碳”目標(biāo)的生動(dòng)體現(xiàn)。綠色金融儼然成為兼具營(yíng)利性與社會(huì)價(jià)值性的行業(yè)，必須充分發(fā)揮其資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理等功能，進(jìn)而為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)與綠色轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)力支撐與有效賦能。

二、綠色金融賦能“雙碳”戰(zhàn)略面臨的多重挑戰(zhàn)

雖然我國(guó)綠色金融在政策支撐、實(shí)踐探索等方面取得一定進(jìn)展，但是“雙碳”戰(zhàn)略的時(shí)間緊迫、任務(wù)艱巨，綠色金融助力“雙碳”戰(zhàn)略尚未實(shí)現(xiàn)效能的帕累托最優(yōu)。當(dāng)前面臨的困境與不足主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。

第一，綠色金融發(fā)展機(jī)制相對(duì)滯后。其一，在激勵(lì)機(jī)制方面。一方面，由于綠色金融在投資收益率等方面的優(yōu)勢(shì)不甚凸顯，導(dǎo)致外部性激勵(lì)缺乏；另一方面，大部分金融機(jī)構(gòu)尚未制定明晰的綠色金融業(yè)務(wù)指標(biāo)，存在內(nèi)部相關(guān)資源配置弱化。其二，在相關(guān)標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化方面仍有很大提升空間。以碳中和債券為例，當(dāng)前，銀行間市場(chǎng)與交易所對(duì)該債券的定義、標(biāo)準(zhǔn)有所區(qū)別。銀行間市場(chǎng)認(rèn)為碳中和債券是指募集資金全部用于減排項(xiàng)目的融資型債券，而交易所已發(fā)行的碳中和債券只需70%資金用于減排、節(jié)能等綠色項(xiàng)目即可。

第二，綠色金融發(fā)展缺乏頂層設(shè)計(jì)。“雙碳”戰(zhàn)略的投資金額甚巨，當(dāng)前距離實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)所需的投資額仍存在較大缺口。雖然已基于全國(guó)范圍進(jìn)行了綠色金額改革試點(diǎn)，但是各試點(diǎn)的相關(guān)政策缺乏針對(duì)性，引致產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型供求與綠色金融供給之間的錯(cuò)位。同時(shí)，雙碳戰(zhàn)略的施行必須堅(jiān)持全國(guó)“一盤棋”，當(dāng)前綠色項(xiàng)目的識(shí)別、投資決策的標(biāo)準(zhǔn)在國(guó)家層面尚未形成統(tǒng)一共識(shí)，進(jìn)而無法發(fā)揮綠色金融的強(qiáng)大效能。

第三，綠色金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱憂。由于氣候變化與環(huán)境調(diào)整具有高度不確定性，當(dāng)前金融監(jiān)管尚未將氣候與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入風(fēng)控范疇，很容易引發(fā)連鎖反應(yīng)進(jìn)而對(duì)有氣候風(fēng)險(xiǎn)敞口的金融機(jī)構(gòu)帶來影響。在綠色債券等金融項(xiàng)目的發(fā)行中，很容易存在偽綠色項(xiàng)目或者偽綠色金融產(chǎn)品，如何甄別投資標(biāo)的是否符合“綠色標(biāo)準(zhǔn)”是值得關(guān)注的問題。

三、綠色金融賦能“雙碳”戰(zhàn)略的優(yōu)化路徑

第一，完善綠色金融相關(guān)制度機(jī)制建設(shè)。其一，建立健全綠色金融助力“雙碳”戰(zhàn)略的激勵(lì)引導(dǎo)機(jī)制。通過制定明晰的綠色金融業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系、完善的貼息獎(jiǎng)補(bǔ)政策等形式，提升金融機(jī)構(gòu)開通綠色金融業(yè)務(wù)的熱情，激發(fā)金融從業(yè)人員參與綠色金融的積極性。其二，建立綠色金融發(fā)展的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與產(chǎn)品細(xì)則。確定綠色金融發(fā)展的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其中最核心的就是強(qiáng)化綠色金融的低碳屬性，基于碳市場(chǎng)開放綠色金融服務(wù)，譬如碳市場(chǎng)交易、碳期貨期權(quán)交易等。同時(shí)，明晰綠色金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合“雙碳”戰(zhàn)略的具體要求進(jìn)行針對(duì)性、系統(tǒng)性制定，從而為金融機(jī)構(gòu)的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等提供參考依據(jù)。

第二，加強(qiáng)綠色金融發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)。做好綠色金融長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，積極引導(dǎo)保險(xiǎn)、銀行、基金等更多金融主體開展綠色金融業(yè)務(wù)，發(fā)展綠色債券、綠色股權(quán)等多種創(chuàng)新型金融產(chǎn)品。同時(shí)，發(fā)揮國(guó)家級(jí)基金、地方產(chǎn)業(yè)型基金的引導(dǎo)功能，吸引更多的社會(huì)資金參與綠色投資。另外，提供市場(chǎng)需要的碳金融產(chǎn)品是綠色金融高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。通過人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)嵌入，實(shí)現(xiàn)綠色金融供需層面的信息“無縫”銜接。

第三，注重綠色金融的風(fēng)險(xiǎn)防控。在綠色金融宏觀監(jiān)管方面，以大數(shù)據(jù)等技術(shù)提高宏觀審慎監(jiān)管能力，防范因綠色債券等金融產(chǎn)品違約引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。在金融機(jī)構(gòu)外部風(fēng)險(xiǎn)控制方面，注重對(duì)氣候變化的前瞻性預(yù)測(cè)，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的及時(shí)性、有效性與科學(xué)性。在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制方面，設(shè)置碳中和相關(guān)業(yè)務(wù)部門，對(duì)綠色投資項(xiàng)目進(jìn)行事前投資審查、事中投資跟蹤，制定相應(yīng)的綠色金融投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。