考慮扶貧偏好的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈融資模式分析

米力陽， 尚春燕

（1.寧夏理工學(xué)院理化學(xué)院，寧夏 石嘴山 753000； 2.寧夏理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，寧夏 石嘴山 753000）

近年來，隨著我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、組織化、規(guī)?；M(jìn)程的加快，農(nóng)業(yè)合作社取得了長足發(fā)展. 然而，“小、散、弱”型合作社仍然居多，甚至多地標(biāo)志性農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)出現(xiàn)合作社林立、質(zhì)量參差不齊的現(xiàn)象. 一方面，種養(yǎng)大戶和合作社因經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足而普遍存在融資難、融資貴的問題，導(dǎo)致新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體培育過程中的資金需求無法得到滿足［1］，這一問題也直接影響了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展. 對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)資金的研究主要有內(nèi)部融資和外部融資兩種途徑理論：內(nèi)部融資，供應(yīng)鏈企業(yè)可通過上下游企業(yè)提供的商業(yè)信用進(jìn)行融資，如延期支付［2-4］和提前支付貨款［5-7］等；外部融資，較為常見的有銀行借貸融資［8］、股權(quán)融資［9］和存貨質(zhì)押融資［10］等，總體上側(cè)重于內(nèi)外部融資模式比較的研究較多［11-14］. 對(duì)這些相關(guān)供應(yīng)鏈金融的研究為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融研究提供了借鑒.

目前，農(nóng)村金融體系主要以政策性金融為先導(dǎo)，商業(yè)性、合作性金融為主體，對(duì)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融理論的研究尚處于探索階段. 霍紅等［15］構(gòu)建由單一農(nóng)戶和電商組成的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，在考慮農(nóng)戶資金約束的情形下，研究了銀行融資和電商融資對(duì)供應(yīng)鏈最優(yōu)決策的影響. 由于受氣候、季節(jié)、自然災(zāi)害等因素的影響，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)出的不確定性受到學(xué)者們廣泛關(guān)注［16-17］. 葉飛等［18］在考慮“災(zāi)害年”和“豐收年”影響農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)出的條件下，研究了產(chǎn)出因子與融資利率對(duì)農(nóng)戶決策的影響.

本研究在前人研究的基礎(chǔ)上，考慮電商企業(yè)參與扶貧開發(fā)的二級(jí)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，針對(duì)生產(chǎn)基地資金約束的問題，構(gòu)建了3種融資模式，分析自有資金與融資利率對(duì)生產(chǎn)基地和電商企業(yè)均衡決策的影響. 在假定提前支付利率與銀行貸款利率相等的情形下，對(duì)3種融資模式進(jìn)行比較分析，給出最優(yōu)融資選擇策略，以期為生產(chǎn)基地融資渠道的選擇提供幫助.

1 問題的描述與假設(shè)

考慮由資金約束的生產(chǎn)基地和具有扶貧偏好的電商企業(yè)組成的兩級(jí)供應(yīng)鏈，電商企業(yè)引導(dǎo)分散的農(nóng)戶加入合作社，并以合作社和種養(yǎng)大戶組成的生產(chǎn)基地為扶貧對(duì)象，通過幫扶生產(chǎn)基地，加大對(duì)產(chǎn)品的宣傳力度，完善運(yùn)輸和倉儲(chǔ)條件，開通網(wǎng)上直銷平臺(tái)，建立社群化的直銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)扶貧. 在供應(yīng)鏈的決策過程中，電商企業(yè)主要負(fù)責(zé)農(nóng)產(chǎn)品市場供求信息的收集和農(nóng)產(chǎn)品的銷售. 生產(chǎn)基地是供應(yīng)鏈的領(lǐng)導(dǎo)者，在面臨資金約束時(shí)，可以選擇商業(yè)信用模式或銀行借貸模式進(jìn)行融資. 同時(shí)，加入生產(chǎn)基地的合作社和種養(yǎng)大戶均采用專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)方式，能夠保證農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)的一致性.

由于電商企業(yè)完善的運(yùn)輸和倉儲(chǔ)條件，開通直銷平臺(tái)、建立社群化的直銷網(wǎng)點(diǎn)參與扶貧時(shí)，需要付出額外的成本，將這些額外的交通成本、倉儲(chǔ)成本、直銷成本以及管理運(yùn)營成本統(tǒng)一歸納為扶貧成本. 借鑒文獻(xiàn)［19］，假設(shè)扶貧成本與扶貧水平相關(guān)，并且扶貧成本C(θ)=kθ2/2，其中θ(θ＞0)為扶貧水平，k(k＞0)為扶貧成本系數(shù).

假設(shè)市場信息是完全的，并且生產(chǎn)基地和電商企業(yè)均為風(fēng)險(xiǎn)中性. 作為供應(yīng)鏈的主導(dǎo)者，生產(chǎn)基地首先決定農(nóng)產(chǎn)品的批發(fā)價(jià)(w)，然后電商企業(yè)確定扶貧水平(θ)和零售價(jià)(p) . 借鑒文獻(xiàn)［19-20］對(duì)需求函數(shù)的刻畫，假設(shè)產(chǎn)品市場需求同時(shí)受價(jià)格和扶貧水平的影響，則農(nóng)產(chǎn)品的需求函數(shù)刻畫為

式中：ξ，α，β＞0；ξ為市場潛在需求量；α為價(jià)格敏感系數(shù)；β為消費(fèi)者對(duì)扶貧產(chǎn)品的偏好系數(shù).

記生產(chǎn)基地單位農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本為c(c＜w＜p)，生產(chǎn)基地所需生產(chǎn)準(zhǔn)備金為cQ. 假設(shè)生產(chǎn)基地自有資金為F，如果生產(chǎn)基地面臨生產(chǎn)資金不足，即F＜cQ，可以選擇不融資模式通過“減量提價(jià)”的策略按照自有資金組織生產(chǎn)；為避免生產(chǎn)準(zhǔn)備金不足而導(dǎo)致缺貨的風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)基地也可以采取電商企業(yè)提前支付的供應(yīng)鏈內(nèi)部商業(yè)信用模式融資；或通過農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保向銀行貸款的傳統(tǒng)模式進(jìn)行融資. 以上3種融資模式的融資規(guī)模均為L=cQ-F，下面分別對(duì)3種融資模式展開均衡分析.

2 供應(yīng)鏈融資模式的均衡分析

如果生產(chǎn)基地資金充足，則電商企業(yè)和生產(chǎn)基地的利潤分別為

進(jìn)一步，要使模型更具有現(xiàn)實(shí)意義，即Q＞0，c＜w＜p，θ＞0，可得ξ-αc＞0 .

2.1 不融資模式

命題1如果F＜Fr=cQ，不融資模式下，生產(chǎn)基地采取“減量提價(jià)”策略時(shí)，供應(yīng)鏈決策均衡結(jié)果：

1）供應(yīng)鏈決策均衡解為

2）需求量、電商企業(yè)和生產(chǎn)基地利潤分別為

推論1當(dāng)F＜Fr=cQ時(shí)，在不融資模式下，有

當(dāng)自有資金不足時(shí)，生產(chǎn)基地如果選擇不融資模式，而是通過提高批發(fā)價(jià)降低供應(yīng)量，同時(shí)電商企業(yè)通過提高零售價(jià)減少需求量來組織生產(chǎn). 盡管隨著生產(chǎn)基地自有資金的增加，產(chǎn)品供應(yīng)量會(huì)逐漸增加，批發(fā)價(jià)和零售價(jià)會(huì)相應(yīng)地隨之降低，從而導(dǎo)致需求量增大、企業(yè)扶貧水平提高. 但是“減量提價(jià)”策略并不能使供應(yīng)鏈雙方的利潤達(dá)到資金充足時(shí)的水平，這對(duì)消費(fèi)者和供應(yīng)鏈系統(tǒng)都不利，因而生產(chǎn)基地存在融資的動(dòng)機(jī).

2.2 商業(yè)信用融資模式

在生產(chǎn)基地自有資金不足時(shí)，可利用供應(yīng)鏈系統(tǒng)內(nèi)部的商業(yè)信用模式進(jìn)行融資. 在生產(chǎn)基地組織生產(chǎn)前，可通過提供契約{L,r} 激勵(lì)資金充足的電商企業(yè)提前付款. 這里L(fēng)為電商企業(yè)提前支付資金的數(shù)額，r為提前支付的回扣率，可理解為提前支付利率，rL為電商企業(yè)提前向生產(chǎn)基地付款可獲得的回報(bào)收益. 開始生產(chǎn)前，生產(chǎn)基地向電商企業(yè)融資數(shù)額為L(r)=cQ(r)-F. 生產(chǎn)完成后，生產(chǎn)基地交付電商企業(yè)(1+r)L(r)w(r)單位的農(nóng)產(chǎn)品，電商企業(yè)再以單價(jià)w(r)收購Q(r)-(1+r)L(r)/w(r)單位產(chǎn)品來滿足產(chǎn)品市場需求.因此，在商業(yè)信用融資模式下，電商企業(yè)和生產(chǎn)基地的利潤分別為

1）供應(yīng)鏈決策均衡解為

2）需求量、電商企業(yè)和生產(chǎn)基地的利潤分別為

推論2當(dāng)F＜Fr=cQ時(shí)，在商業(yè)信用融資模式下，有

在商業(yè)信用融資模式下，由于提前支付可解決生產(chǎn)基地資金不足的問題，并且不導(dǎo)致利潤外流，于是零售價(jià)、扶貧水平和需求量不受自有資金和提前支付利率的影響，故商業(yè)信用融資模式對(duì)消費(fèi)者不產(chǎn)生影響.但是自有資金和提前支付利率越高，對(duì)生產(chǎn)基地越有利，而對(duì)電商企業(yè)越不利. 這是因?yàn)樯a(chǎn)基地作為供應(yīng)鏈的主導(dǎo)者，存在博弈的先發(fā)優(yōu)勢(shì). 生產(chǎn)基地通過提高批發(fā)價(jià)，不僅將自己應(yīng)付的利息全部轉(zhuǎn)移給電商企業(yè)，而且還獲得了一定的收益. 盡管雙方的利潤有所變化，但生產(chǎn)基地獲得的收益與電商企業(yè)損失的收益相同，因而供應(yīng)鏈總利潤與資金充足時(shí)的總利潤保持一致.

隨著自有資金和融資利率的增加，生產(chǎn)基地的利潤逐漸增加，電商企業(yè)的利潤卻逐漸減少. 顯然在完全市場化信息下，只有生產(chǎn)基地自有資金較少時(shí)，電商企業(yè)才愿意接受提前支付契約，而且提前付款利率為0時(shí)對(duì)電商企業(yè)最有利. 因此，在生產(chǎn)基地自有資金較少，且提前支付利率較低時(shí)，商業(yè)信用融資模式對(duì)于雙方來說都是“雙贏”的選擇.

2.3 銀行借貸融資模式

在生產(chǎn)基地自有資金不足時(shí)，通過“銀行+擔(dān)保公司”增信模式解決融資問題，即生產(chǎn)基地通過農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保向銀行貸款. 銀行貸款利率為rb，Q(rb)為對(duì)應(yīng)的需求量，開始生產(chǎn)前生產(chǎn)基地向銀行融資數(shù)額為L(rb)=cQ(rb)-F. 產(chǎn)品銷售結(jié)束后，生產(chǎn)基地向銀行還本付息(1+rb)L(rb)，此時(shí)供應(yīng)鏈雙方利潤分別為

1）供應(yīng)鏈決策均衡解為

2）需求量、電商企業(yè)和生產(chǎn)基地的利潤分別為

推論3當(dāng)F＜Fb=cQB時(shí)，在銀行借貸融資模式下，有

在銀行借貸融資模式下，除生產(chǎn)基地利潤受其自有資金的影響外，其他決策均衡結(jié)果均不受自有資金的影響，且銀行貸款利率決定生產(chǎn)基地資金不足問題對(duì)供應(yīng)鏈決策的影響程度. 因需向銀行支付利息使得生產(chǎn)基地邊際成本增加，為了降低生產(chǎn)成本，生產(chǎn)基地通過提高批發(fā)價(jià)將應(yīng)付的利息轉(zhuǎn)嫁給電商企業(yè)，從而導(dǎo)致供應(yīng)鏈系統(tǒng)決策結(jié)果受銀行貸款利率的影響十分顯著. 電商企業(yè)采取提高零售價(jià)和降低扶貧水平的措施來應(yīng)對(duì)因批發(fā)價(jià)的提高而造成利潤的損失，零售價(jià)的提高和扶貧水平的降低直接造成銷售量的下降，而且銀行貸款利率越高，銷售量下降越明顯. 顯然，銀行借貸融資模式需要消費(fèi)者承受生產(chǎn)基地自有資金不足帶來的產(chǎn)品價(jià)格提高和電商企業(yè)扶貧水平下降的弊端，這對(duì)消費(fèi)者十分不利.

因此，從推論3可知，在銀行借貸融資模式下，生產(chǎn)基地自有資金越多，銀行貸款利率越低，銀行獲得的利息就越少，供應(yīng)鏈系統(tǒng)外流利潤就越少，對(duì)供應(yīng)鏈系統(tǒng)就越有利.

3 融資模式對(duì)比分析

為了便于比較和分析融資模式，假設(shè)提前支付利率與銀行貸款利率相等，將二者統(tǒng)一稱為融資利率，對(duì)比3種融資模式可得如下結(jié)論：

結(jié)論1如果rb=r，在不同融資模式下，批發(fā)價(jià)和零售價(jià)存在如下關(guān)系：

2）若αk-β2=0，則pS=pC=pB. 若αk-β2＞0，則：當(dāng)0 ＜F＜Fb時(shí)，pC＜pB＜pS；當(dāng)Fb≤F＜Fr時(shí)，pC＜pS.若αk-β2＜0，則：當(dāng)0 ＜F＜Fb時(shí)，pS＜pB＜pC；當(dāng)Fb≤F＜Fr時(shí)，pS＜pC.

結(jié)論2如果rb=r，在不同融資模式下，需求量和扶貧水平存在如下關(guān)系：

1）當(dāng)0 ＜F＜Fb時(shí)，QS＜QB＜QC；當(dāng)Fb≤F＜Fr時(shí)，QS＜QC.

2）當(dāng)0 ＜F＜Fb時(shí)，θS＜θB＜θC；當(dāng)Fb≤F＜Fr時(shí)，θS＜θC.

結(jié)論2表明，當(dāng)生產(chǎn)基地自有資金低于銀行借貸融資模式所需的生產(chǎn)準(zhǔn)備金時(shí)，市場需求量和扶貧水平在不融資模式下最低，在銀行借貸融資模式下次之，在商業(yè)信用融資模式下最高. 當(dāng)生產(chǎn)基地自有資金超出銀行借貸融資模式所需的生產(chǎn)準(zhǔn)備金時(shí)，生產(chǎn)基地只能選擇不融資模式和商業(yè)信用融資模式，而且商業(yè)信用融資模式下的市場需求量和扶貧水平更高.

結(jié)論3如果rb=r，在不同融資模式下，生產(chǎn)基地與電商企業(yè)利潤存在如下關(guān)系：

對(duì)生產(chǎn)基地而言，商業(yè)信用融資模式總是優(yōu)于銀行借貸融資模式和不融資模式，但是能否實(shí)現(xiàn)商業(yè)信用模式進(jìn)行融資取決于電商企業(yè)提前支付的意愿. 在完全信息的Stackelberg博弈下，只有當(dāng)提前支付下獲得的利潤大于不提前支付時(shí)所獲得的利潤，電商企業(yè)才愿意提前支付. 因此，從結(jié)論3可以得出，當(dāng)自有資金較少時(shí)，無論融資利率多少，電商企業(yè)都存在提前支付的意愿.

結(jié)論4如果rb=r，在生產(chǎn)基地資金約束時(shí)，其最優(yōu)融資模式選擇為：

1）若ξ-αc≥3αcr/2，則：當(dāng)F≤F1時(shí)，選擇商業(yè)信用融資模式；當(dāng)F1＜F＜Fb時(shí)，選擇銀行借貸融資模式；當(dāng)Fb≤F＜Fr時(shí)，選擇不融資模式，即按自有資金安排生產(chǎn).

2）若ξ-αc＜3αcr/2，則：當(dāng)F＜F2時(shí)，選擇商業(yè)信用融資模式；當(dāng)F2≤F＜Fr時(shí)，選擇不融資模式.

生產(chǎn)基地的融資模式受自有資金和融資利率的影響，當(dāng)融資利率較低(ξ-αc≥3αcr/2)，且自有資金滿足F∈(F1,Fb)時(shí)，生產(chǎn)基地會(huì)選擇銀行借貸融資模式；當(dāng)生產(chǎn)基地自有資金不足且融資金額較大時(shí)，電商企業(yè)愿意提前支付，生產(chǎn)基地會(huì)選擇商業(yè)信用融資模式；當(dāng)生產(chǎn)基地自有資金不足，但其融資金額較少時(shí)，電商企業(yè)不愿提前支付，生產(chǎn)基地只能選擇不融資模式.

4 數(shù)值仿真分析

為了檢驗(yàn)結(jié)論的有效性，通過Matlab進(jìn)行數(shù)值仿真實(shí)驗(yàn)，進(jìn)一步討論提前支付利率與銀行貸款利率相等時(shí)，生產(chǎn)基地自有資金和融資利率對(duì)生產(chǎn)基地融資模式選擇的影響.模型中基本參數(shù)的取值：ξ=500，α=10，β=18，c=40，k=25. 當(dāng)rb=r時(shí)，不同融資模式下的生產(chǎn)準(zhǔn)備金：Fr=2841，F(xiàn)b=2841(1-4r)，由命題假設(shè)條件可得0 ＜r＜0.178 .

4.1 生產(chǎn)基地自有資金和融資利率對(duì)生產(chǎn)基地利潤的影響

當(dāng)r=0.05 和F=1100 時(shí)，二者對(duì)生產(chǎn)基地利潤的影響如圖1和圖2所示.

圖2 當(dāng)F=1100 時(shí)r 對(duì)生產(chǎn)基地利潤的影響Fig.2 Influence of r on profit of production base when F=1100

由圖1和圖2可見，生產(chǎn)基地的利潤與其自有資金正相關(guān)，與商業(yè)信用融資利率正相關(guān)，與銀行借貸融資利率負(fù)相關(guān). 對(duì)于生產(chǎn)基地而言，當(dāng)自有資金小于銀行借貸融資模式所需的初始準(zhǔn)備金時(shí)，選擇融資模式優(yōu)于不融資模式，而且無論自有資金和融資利率如何變化，其利潤在商業(yè)信用融資模式下始終最高.

4.2 生產(chǎn)基地自有資金和融資利率對(duì)電商企業(yè)利潤的影響

4.2.1ξ-αc≥3αcr/2 時(shí)，自有資金和融資利率對(duì)電商企業(yè)利潤的影響

若ξ-αc≥3αcr/2，可得0 ＜r≤0.167，F(xiàn)1=1 420.45(1-2r) . 在r=0.05 和F=1100 時(shí)，自有資金和融資利率分別對(duì)電商企業(yè)利潤的影響如圖3和圖4所示.

圖3 當(dāng)r=0.05 時(shí)F 對(duì)電商企業(yè)利潤的影響Fig.3 Influence of F on profit of e-commerce enterprise when r=0.05

圖4 當(dāng)F=1100 時(shí)r 對(duì)電商企業(yè)利潤的影響Fig.4 Influence of r on profit of e-commerce enterprise when F=1100

由圖3 和圖4 可見，在不同融資模式下，雖然自有資金和融資利率對(duì)電商企業(yè)利潤的影響存在明顯差異，但是當(dāng)F≤F1(r≤0.113)時(shí)，電商企業(yè)的利潤在商業(yè)信用融資模式下最高，在銀行借貸融資模式下次之，在不融資模式下最低；當(dāng)F1＜F＜Fb(0.113 ＜r＜0.153)時(shí)，電商企業(yè)的利潤在銀行借貸融資模式下最高，當(dāng)Fb≤F＜Fr(0.153 ≤r≤0.17)時(shí)，電商企業(yè)的利潤在不融資模式下最高.

因此，結(jié)合圖1和圖2可知，當(dāng)F≤F1時(shí)，電商企業(yè)愿意提前支付，生產(chǎn)基地選擇商業(yè)信用融資模式；當(dāng)F1＜F＜Fb時(shí)，由于電商企業(yè)不愿提前支付，因而銀行借貸融資模式是生產(chǎn)基地的最佳選擇；當(dāng)Fb≤F＜Fr時(shí)，電商企業(yè)不愿提前支付，而且自有資金又超出銀行融資所需的生產(chǎn)準(zhǔn)備金，此時(shí)生產(chǎn)基地只能選擇不融資模式.

4.2.2ξ-αc＜3αcr/2 時(shí)，自有資金和融資利率對(duì)電商企業(yè)利潤的影響

由圖5和圖6可見，在融資利率很高的情形下，銀行借貸融資模式對(duì)電商企業(yè)不具有優(yōu)勢(shì)，并且當(dāng)F＜F2(r＜0.175)時(shí)，利潤在商業(yè)信用融資模式下最高，當(dāng)F2≤F＜Fr(0.175 ≤r＜0.178)時(shí)，利潤在不融資模式下最高，因而當(dāng)生產(chǎn)基地自有資金較少時(shí)，電商企業(yè)才有提前支付的意愿，否則生產(chǎn)基地只能按照自有資金組織生產(chǎn).

圖5 當(dāng)r=0.176 時(shí)F 對(duì)電商企業(yè)利潤的影響Fig.5 Influence of F on profit of e-commerce enterprise when r=0.176

圖6 當(dāng)F=910 時(shí)r 對(duì)電商企業(yè)利潤的影響Fig.6 Influence of r on profit of e-commerce enterprise when F=910

5 結(jié)論

1）在不融資模式下，“減量提價(jià)”策略并不能使供應(yīng)鏈雙方的利潤達(dá)到資金充足時(shí)的水平；在商業(yè)信用融資模式下，生產(chǎn)基地利潤與其自有資金和提前支付利率正相關(guān)，而電商企業(yè)利潤與之負(fù)相關(guān)；在銀行借貸融資模式下，當(dāng)生產(chǎn)基地自有資金越多、銀行貸款利率越低，銀行獲得的利息就越少，供應(yīng)鏈系統(tǒng)外流利潤就越少，從而對(duì)供應(yīng)鏈系統(tǒng)就越有利.

2）對(duì)生產(chǎn)基地而言，商業(yè)信用融資模式總是優(yōu)于銀行借貸融資模式和不融資模式，但是能否實(shí)現(xiàn)商業(yè)信用融資模式取決于電商企業(yè)提前支付的意愿.

3）對(duì)供應(yīng)鏈雙方而言，只有當(dāng)銀行貸款利率較低，并且生產(chǎn)基地自有資金滿足一定條件時(shí)，選擇銀行借貸融資模式才具有一定優(yōu)勢(shì)；生產(chǎn)基地自有資金不足且融資額較大時(shí)，電商企業(yè)存在提前支付的意愿，從而生產(chǎn)基地選擇商業(yè)信用融資模式；生產(chǎn)基地自有資金不足且融資額較小時(shí)，電商企業(yè)不愿提前支付，此時(shí)生產(chǎn)基地只能選擇不融資模式.