五大上市險(xiǎn)企凈利集體上演“滑鐵盧”

年樂

日前，中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保、中國(guó)平安和中國(guó)人壽陸續(xù)對(duì)外發(fā)布一季度業(yè)績(jī)公告。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，五家上市險(xiǎn)企歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱：凈利潤(rùn)）同比普遍下降。在五家險(xiǎn)企中新華保險(xiǎn)凈利潤(rùn)下滑幅度最大達(dá)78.7%。

各家險(xiǎn)企的一季報(bào)可看出，資本市場(chǎng)波動(dòng)劇烈、投資收益下降，致使凈利潤(rùn)增速放緩。保費(fèi)方面五大上市險(xiǎn)企總保費(fèi)收入破萬億。壽險(xiǎn)艱難轉(zhuǎn)型仍是“三升兩降”，財(cái)險(xiǎn)漸入佳境，老三家均現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

五家險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)513.61億元，同比下降36.35%。

具體來看，今年一季度，新華保險(xiǎn)凈利潤(rùn)13.44億元，同比下降78.7%；中國(guó)人壽凈利潤(rùn)151.78億元，同比下降46.9%；中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)54.37億元，同比下降36.4%；中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)206.58億元，同比下降24.1%；中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)87.44億元，同比下降12.9%。

多家險(xiǎn)企在業(yè)績(jī)報(bào)告中均有提及凈利潤(rùn)下降原因，主要受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，投資收益減少。五家險(xiǎn)企中新華保險(xiǎn)降幅最大。在一季報(bào)發(fā)布前，新華保險(xiǎn)也曾發(fā)布了一則業(yè)績(jī)預(yù)減公告。公告稱新華保凈利潤(rùn)下降原因?yàn)樵谌ツ晖趦衾麧?rùn)高基數(shù)的情況下，本期受資本市場(chǎng)低迷的影響，投資收益減少，導(dǎo)致本期凈利潤(rùn)同比變動(dòng)較大。

招商證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，去年一季度中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)及時(shí)兌現(xiàn)了一定的權(quán)益資產(chǎn)浮盈，導(dǎo)致當(dāng)期利潤(rùn)增速較高，墊高了基數(shù)，在2022年一季度權(quán)益市場(chǎng)下跌以及利率低位背景下，投資收益率同比將下滑明顯。

保費(fèi)收入方面，五家險(xiǎn)企一季度保費(fèi)收入保持同比增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，5家上市險(xiǎn)企1-3月共計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入10100.16億元。今年一季度依然呈現(xiàn)了“四增一降”格局，即除了中國(guó)人壽之外，各家險(xiǎn)企保費(fèi)均為正增長(zhǎng)。

具體來看，今年一季度，中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2339.84億元，同比增長(zhǎng)14.3%；中國(guó)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3150.11億元，同比減少2.7%；中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2464.77億元，同比增長(zhǎng)1.11%；中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1496.54億元，同比增長(zhǎng)7.3%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入648.9億元，同比增長(zhǎng)2.4%。

壽險(xiǎn)表現(xiàn)低迷。一季度A股五大上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)保費(fèi)總額同比微增0.7%，增長(zhǎng)明顯承壓，延續(xù)“三升兩降”格局。

具體來看，2022年一季度，人保壽險(xiǎn)保費(fèi)增速“一騎絕塵”，達(dá)到17.94%，主要依靠銀保渠道拉動(dòng)。今年一季度，太保壽險(xiǎn)銀保渠道實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入116.66億元，同比增長(zhǎng)892.9%。這一數(shù)據(jù)已超過太保壽險(xiǎn)銀保渠道去年全年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入。

太保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入也實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。兩家保費(fèi)分別為994.5億元、648.9億元，增幅分別為4.23%和2.36%?！皦垭U(xiǎn)一哥”中國(guó)人壽保費(fèi)3150.11億元同比下降2.75%。平安人壽1626.14億元同比下降2.27%。

中國(guó)平安在財(cái)報(bào)中稱，受代理人隊(duì)伍調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、疫情擴(kuò)散，以及去年同期較高基數(shù)影響，2022年第一季度，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值125.89億元，同比下降33.7%。

國(guó)泰君安證券曾在研究報(bào)告中分析稱，上市險(xiǎn)企22Q1壽險(xiǎn)保費(fèi)策略分化，個(gè)險(xiǎn)渠道銷售仍然承壓，部分公司通過大力發(fā)展銀保渠道推動(dòng)保費(fèi)增長(zhǎng)。當(dāng)下，保險(xiǎn)公司提升重疾產(chǎn)品性價(jià)比、大力推動(dòng)高收益確定性的增額終身壽，滿足客戶的保障和儲(chǔ)蓄需求，轉(zhuǎn)型的核心重點(diǎn)是提供滿足客戶需求的產(chǎn)品+服務(wù)。

當(dāng)下壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水期，要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，均需要一定時(shí)間。

與壽險(xiǎn)萎靡狀態(tài)不同的是，財(cái)險(xiǎn)板塊表現(xiàn)良好。

財(cái)險(xiǎn)方面，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)2022年一季度數(shù)據(jù)亮眼，3家公司保費(fèi)收入同比均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

一季度，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為1521.39億元億元、730.18億元和498.64億元，同比分別增長(zhǎng)12.2%、10.3%和14%。 值得一提的，2022年人保財(cái)險(xiǎn)一季度車險(xiǎn)業(yè)務(wù)和非車業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。其中，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)637.82億元，同比增長(zhǎng)10.9%；非車業(yè)務(wù)保費(fèi)收入883.57億元，同比增長(zhǎng)13.2%。

中銀證券曾在分析報(bào)告中指出，一季度財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入增速主要受到疫情影響，新車銷售低迷。未來隨著監(jiān)管車險(xiǎn)費(fèi)改格的逐步政策推動(dòng)，有望推動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)收入增速回升。

非車險(xiǎn)部分，從2020年 2月保險(xiǎn)行業(yè)財(cái)險(xiǎn)險(xiǎn)種占比中可以看到，農(nóng)險(xiǎn)及責(zé)任險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等非車險(xiǎn)領(lǐng)域逐步占據(jù)主導(dǎo)。