上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量問(wèn)題研究

王偉

摘要：在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，隨著上市公司飛速發(fā)展，隨之而來(lái)的會(huì)計(jì)信息的公開(kāi)問(wèn)題也愈演愈烈，上市公司會(huì)計(jì)信息披露是否充分以及信息披露的質(zhì)量好壞，直接影響著上市公司的發(fā)展和投資者的利益。2020年，上海瑞幸咖啡公司就被渾水公司曝光其利用虛增營(yíng)業(yè)額和費(fèi)用來(lái)夸大盈利，由此可見(jiàn)上市公司中存在的會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題也不可小覷?；诖?，本文以瑞幸咖啡為例，對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量問(wèn)題進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息披露;瑞幸咖啡;上市公司

一、瑞幸咖啡會(huì)計(jì)信息披露概述

瑞幸咖啡總部設(shè)在廈門(mén)，是一個(gè)專注于經(jīng)營(yíng)外賣(mài)咖啡的企業(yè)，同時(shí)也是中國(guó)國(guó)內(nèi)新型零售咖啡的典范代表。與中國(guó)傳統(tǒng)零售業(yè)模式不同，瑞幸咖啡基于以互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)分析技術(shù)為核心的新型零售業(yè)模式與各領(lǐng)域頂尖廠商展開(kāi)了深入合作，并致力于給顧客帶來(lái)優(yōu)質(zhì)、高性價(jià)比、高便利性的商品，使之成為目前唯一入駐故宮的中國(guó)國(guó)內(nèi)連鎖咖啡品牌。2019年5月，瑞幸咖啡在紐約納斯達(dá)克交易所掛牌，融資將近7億美元，成為世界范圍內(nèi)從成立到首次公開(kāi)募股（Initial Public Offering，IPO）最快的公司。但在瑞幸不斷擴(kuò)張商業(yè)版圖時(shí)，美國(guó)知名做空機(jī)構(gòu)渾水公司于2020年1月31日公布了一份關(guān)于瑞幸咖啡長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的匿名做空?qǐng)?bào)告，直接導(dǎo)致瑞幸咖啡股價(jià)盤(pán)中大跌超過(guò)25%，收跌近11%。

真實(shí)準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息披露有利于投資者、債權(quán)人、行政機(jī)構(gòu)為作出或進(jìn)行合理的融資、信貸、政策決定所提供的基礎(chǔ)條件。同時(shí)，通過(guò)公開(kāi)真實(shí)有效的會(huì)計(jì)信息也有利于社會(huì)公眾及時(shí)掌握上市公司實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況，便于中小公司股東的閑置資金在資本市場(chǎng)上更大程度的自由流動(dòng)，促進(jìn)小公司的正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)大再生產(chǎn)，從而規(guī)范上市公司會(huì)計(jì)信息公開(kāi)的真實(shí)性、正確性、及時(shí)性，對(duì)于維護(hù)投資人權(quán)益和保持資本市場(chǎng)穩(wěn)定性也起著決定性的意義。

二、上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題

上市公司為了吸引投資者的資金和讓債權(quán)人信任其資產(chǎn)狀況，通常會(huì)選擇粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表和隱藏其他應(yīng)該如實(shí)披露的信息，從而導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息披露存在嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題，主要表現(xiàn)為會(huì)計(jì)信息披露不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不及時(shí)等問(wèn)題。

（一）會(huì)計(jì)信息披露不真實(shí)

會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性是保證財(cái)務(wù)報(bào)表有效的重要條件。在我國(guó)市場(chǎng)中，投資者大多會(huì)以各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)判斷企業(yè)的業(yè)績(jī)狀況和未來(lái)發(fā)展，而不是關(guān)注企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任、對(duì)環(huán)境保護(hù)的貢獻(xiàn)、人才開(kāi)發(fā)培養(yǎng)狀況等因素。部分上市公司為了獲得更多投資者青睞，以及大規(guī)模的資本投入，往往會(huì)在對(duì)外公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)表中粉飾利潤(rùn)[2]。其中，夸大利潤(rùn)的主要手法就是虛增營(yíng)業(yè)額和夸大成本費(fèi)用的收入。以瑞幸咖啡為例，其虛增營(yíng)業(yè)額的具體手法主要有：其一通過(guò)取餐碼跳號(hào)的方法，夸大了店鋪的實(shí)際銷售額。渾水集團(tuán)通過(guò)采取抽樣調(diào)查的方法，對(duì)全國(guó)38個(gè)省市，共620家瑞幸咖啡有限公司的線下店進(jìn)行實(shí)地監(jiān)測(cè)，共記錄下了981個(gè)工作日所有的營(yíng)業(yè)時(shí)間的店鋪流量，并用有效數(shù)據(jù)證實(shí)了夸大銷售額的情況。其二，通過(guò)夸大了產(chǎn)品的實(shí)際銷售價(jià)格，瑞幸咖啡的產(chǎn)品其實(shí)際銷售價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上市售價(jià)。第三，虛增其他產(chǎn)品的收入，瑞幸咖啡除了經(jīng)營(yíng)咖啡，還將輕食、果汁、堅(jiān)果、杯子等其他產(chǎn)品作為銷售收入來(lái)夸大其營(yíng)業(yè)收入。除此之外，瑞幸還通過(guò)夸大成本費(fèi)用來(lái)夸大利潤(rùn)。使得瑞幸隱藏了門(mén)店的損失。瑞幸不真實(shí)的會(huì)計(jì)信息披露被查證后，也使其股價(jià)大跌，市值瞬間蒸發(fā)。

（二）虛假的銷售業(yè)績(jī)

為了美化財(cái)務(wù)報(bào)表和夸大盈利能力，他們可以用虛增收入的方式來(lái)粉飾真實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平。瑞幸咖啡錯(cuò)誤地增加收入的特殊手段如下：首先，夸大銷售額，采用了進(jìn)餐編碼，增加了銷量。Mutdy Water Company記錄了981個(gè)工作日的貿(mào)易流量，涵蓋所有工作時(shí)間，有效數(shù)據(jù)表明瑞幸咖啡夸大了每天銷售商品數(shù)量的行為。其次，夸大了商品的單位售價(jià)，其實(shí)際售價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上市價(jià)格。當(dāng)分析師收集25843份客戶收據(jù)時(shí)，他們發(fā)現(xiàn)瑞幸咖啡將每種產(chǎn)品的凈售價(jià)夸大了約1.23元。根據(jù)25843名客戶收入賬單的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，每份訂單的貨物數(shù)量約為1.14件，明顯低于瑞幸咖啡2019年第一季度宣布的一份訂單中的1.48件產(chǎn)品。最后，來(lái)自其他產(chǎn)品的收入被夸大增加。除咖啡外，瑞幸咖啡還以“其他產(chǎn)品”為主，如非新鮮飲料、清淡食品、果汁、堅(jiān)果和杯子等。根據(jù)收集到的客戶數(shù)據(jù)，“其他產(chǎn)品”的百分比僅為6.2%，而在表明報(bào)告中公布的22%的百分比顯著增加。鑒于該公司并未逃稅，其他咖啡產(chǎn)品收入的比例分布不可能達(dá)到報(bào)告中的百分比。

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東行為不當(dāng)

由于上市公司財(cái)務(wù)信息造假現(xiàn)象越演愈烈，上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)不容忽視。股本集中的大股東在有限公司中持有較大的股份并擁有決策權(quán)。這些大股東的權(quán)力不受限制，決策過(guò)程可能不民主。此外，大股東很容易行使其固有權(quán)力，損害公司和其他中小股東的利益。瑞幸咖啡上市后的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，陸正耀持有30.53%的股權(quán)，是當(dāng)時(shí)的第一大股東;創(chuàng)始人錢(qián)治亞占有股份19.68%。邁耶投資基金擁有12.4%的股份，由陸正耀的姐姐監(jiān)管，她們總共持有公司42.93%的股份。由此可見(jiàn)，瑞幸咖啡其實(shí)是以陸正耀為代表，由陸正耀神州分公司支持。陸正耀負(fù)責(zé)前期資本，黎輝和劉二海負(fù)責(zé)外部資本的運(yùn)作。瑞幸咖啡是一家股本相對(duì)集中的公司，其決策權(quán)和表決權(quán)集中在少數(shù)大股東手中。因此，中小股東權(quán)益極易受到侵害。然而，如果質(zhì)押的股份過(guò)多，這將給公司帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌的惡性循環(huán)。就上述情況而言，上市后不到一年，股東贖回方式有所不同，這表明公司可能并非有意。創(chuàng)始人沒(méi)有考慮可持續(xù)性活動(dòng)，而是考慮短期現(xiàn)金流出，這嚴(yán)重影響了其他中小股東的利益。此外，瑞幸咖啡在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面存在缺陷。系統(tǒng)性和全過(guò)程的財(cái)務(wù)欺詐，如瑞幸咖啡不能由個(gè)別管理者來(lái)做，更可能一起參與欺詐，這只能說(shuō)明瑞幸咖啡檢查委員會(huì)沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)和發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，其行政結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷。9F123229-A051-40AA-A3CA-34C40092A3C2

（四）管理層職業(yè)道德缺失

缺乏行政道德也是金融信息披露問(wèn)題的一個(gè)關(guān)鍵因素。不誠(chéng)實(shí)和不可靠的部門(mén)經(jīng)理會(huì)嚴(yán)重?fù)p害公司賬目的可信度。此外，由于主要股東缺乏職業(yè)道德和核心管理，導(dǎo)致公司的信譽(yù)問(wèn)題受到質(zhì)疑，會(huì)計(jì)信息披露存在嚴(yán)重缺陷，這些公司可能采取損害投資者和財(cái)務(wù)的措施。瑞幸咖啡的股東大部分來(lái)自神州系企業(yè)。瑞幸咖啡創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官錢(qián)治亞是神州租車(chē)公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的關(guān)鍵成員，后來(lái)?yè)?dān)任神州租車(chē)公司首席運(yùn)營(yíng)官和神州優(yōu)車(chē)公司首席運(yùn)營(yíng)官。楊飛是瑞幸咖啡聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，他全權(quán)負(fù)責(zé)租用神舟專車(chē)和神舟汽車(chē)經(jīng)銷業(yè)務(wù)。神州租車(chē)董事會(huì)主席陸正耀自2018年6月起擔(dān)任瑞幸咖啡董事長(zhǎng)。瑞幸咖啡首席運(yùn)營(yíng)官劉劍是瑞幸咖啡財(cái)務(wù)欺詐的“主要責(zé)任人”，也是神舟部的一名元老。他參與了瑞幸咖啡快速擴(kuò)張和上市的全過(guò)程，現(xiàn)在他已經(jīng)成為引發(fā)會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題的“頭號(hào)嫌疑人”。然而，神舟公司長(zhǎng)期以來(lái)一直面臨著通過(guò)資本運(yùn)作贖回巨額資金的“黑色歷史”。此外，瑞幸咖啡獨(dú)立董事邵曉恒是一些風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估較差的在美上市中國(guó)公司的董事會(huì)成員;其中邵孝恒工作的18家公司中，有4家被控欺詐，5家被控反向收購(gòu);18家公司因重大缺陷最近發(fā)布的年度報(bào)告宣布10家公司的內(nèi)部控制無(wú)效。美國(guó)證券交易委員會(huì)發(fā)現(xiàn)，該公司在2013年至2019年間發(fā)生了多起欺詐案件。由此我們可以看出，缺乏職業(yè)道德和管理誠(chéng)信構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)欺詐的巨大潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（五）上市公司管理存在問(wèn)題

瑞幸咖啡是一家由投資者收購(gòu)的中國(guó)公司，長(zhǎng)期處于中國(guó)證監(jiān)會(huì)和司法機(jī)關(guān)的監(jiān)管之下;近年來(lái)，證券市場(chǎng)的擴(kuò)張明顯增加，上市公司數(shù)量也大幅增加，但配套監(jiān)管問(wèn)題和監(jiān)管措施沒(méi)有及時(shí)實(shí)行，導(dǎo)致上市公司控制權(quán)出現(xiàn)諸多問(wèn)題。一是監(jiān)管規(guī)則不完善，監(jiān)管規(guī)定不僅是上市公司規(guī)范化活動(dòng)的起點(diǎn)，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管的法律依據(jù)。但是，目前在證券交易所上市的公司的資質(zhì)認(rèn)定過(guò)于統(tǒng)一，對(duì)上市公司業(yè)務(wù)流程的控制不完善，還存在一些問(wèn)題，如上市公司違規(guī)處罰較輕等。二是自身控制不到位，這主要體現(xiàn)在上市公司管理層對(duì)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定缺乏了解和理解，公司財(cái)務(wù)人員對(duì)職業(yè)道德缺乏良好的學(xué)習(xí)和理解。此外，不完整的控制系統(tǒng)也是一個(gè)重要因素?？刂葡到y(tǒng)是指包含上市公司控制權(quán)所有方面的相關(guān)有機(jī)實(shí)體?？刂葡到y(tǒng)的缺陷意味著控制系統(tǒng)仍然存在一些缺陷?，F(xiàn)在很明顯，中國(guó)的上市公司仍然不受公眾控制。公眾對(duì)上市公司控制權(quán)缺乏的不是控制意識(shí)，而是一個(gè)控制論壇。近年來(lái)，我國(guó)上市公司證券市場(chǎng)發(fā)生了多起侵權(quán)事件，可以看出，我國(guó)對(duì)上市公司的監(jiān)管還存在諸多不足，上市公司的監(jiān)管體系亟待完善。

三、上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量問(wèn)題解決措施

（一）完善公司內(nèi)部控制

企業(yè)的內(nèi)部控制對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理非常重要，因?yàn)樗梢苑乐蛊髽I(yè)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有效的內(nèi)部控制是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。關(guān)于咖啡污染領(lǐng)域的財(cái)務(wù)欺詐，公司控制措施的完整性有時(shí)是其成功的關(guān)鍵。一方面，上市公司必須優(yōu)化內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)，有序?qū)崿F(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，避免單一股東濫用職權(quán)，適當(dāng)增強(qiáng)中小股東的決策權(quán)，確保民主決策，充分保護(hù)中小股東權(quán)益，提高財(cái)務(wù)信息披露的可靠性和真實(shí)性。密切關(guān)注股東、董事會(huì)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)事會(huì)的權(quán)利、責(zé)任和利益，建立相互控制和平衡機(jī)制，特別是全面控制審計(jì)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)和內(nèi)部審計(jì)服務(wù)。內(nèi)部審計(jì)服務(wù)的獨(dú)立設(shè)立和良好運(yùn)作是公司防止欺詐的重要保證。內(nèi)部審計(jì)師應(yīng)具備獨(dú)立審計(jì)和審慎的能力。公司管理和控制機(jī)構(gòu)應(yīng)給予審計(jì)部門(mén)一定的自主權(quán)，以確保其獨(dú)立性，建立和完善公司內(nèi)部審計(jì)制度，從一開(kāi)始就減少舞弊的可能性。另一方面，完善上市公司激勵(lì)制度：管理層薪酬激勵(lì)不應(yīng)局限于收入、利潤(rùn)等短期利潤(rùn)指標(biāo)，還應(yīng)與長(zhǎng)期業(yè)績(jī)指標(biāo)掛鉤，建立更加合理多樣的高管評(píng)價(jià)體系，徹底調(diào)查公司董事的短期行為，避免管理層追求短期利益的欺詐行為。加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)和管理。公平管理是企業(yè)的基礎(chǔ)，職業(yè)道德管理是企業(yè)實(shí)現(xiàn)其原有目標(biāo)和長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵因素。

（二）加強(qiáng)外部機(jī)構(gòu)管理

如今，市場(chǎng)上中介機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。中介機(jī)構(gòu)有可能通過(guò)降低收費(fèi)來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力，這意味著中介機(jī)構(gòu)可以通過(guò)減少提供服務(wù)的程序來(lái)降低成本，也意味著越來(lái)越多的會(huì)計(jì)信息將在過(guò)去被掩蓋。這要求審計(jì)機(jī)構(gòu)和投資銀行在提供服務(wù)時(shí)負(fù)責(zé)任、一絲不茍和負(fù)責(zé)任，并保持職業(yè)道德和職業(yè)判斷。當(dāng)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，必須及時(shí)通知他們，不得因經(jīng)濟(jì)利益而縱容欺詐行為。中介機(jī)構(gòu)還應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制機(jī)制建設(shè)，完善內(nèi)部質(zhì)量控制程序，實(shí)施項(xiàng)目經(jīng)理制。責(zé)任對(duì)每個(gè)人都是特殊的。一旦發(fā)現(xiàn)欺詐行為，相關(guān)參與者和運(yùn)輸運(yùn)營(yíng)部門(mén)將直接負(fù)責(zé)，組織應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任。在審計(jì)過(guò)程中獲得認(rèn)證的公共審計(jì)師應(yīng)嚴(yán)格遵守審計(jì)法規(guī)，并始終保持第三方的獨(dú)立性。在評(píng)估上市公司的重大不準(zhǔn)確之處時(shí)，他們應(yīng)考慮到其商業(yè)模式的合理化，并信任專業(yè)知識(shí)，以便能夠客觀地評(píng)估和提供真實(shí)、公正的審計(jì)報(bào)告。中國(guó)還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的監(jiān)督職能，以提高上市公司賬目的可信度。

（三）完善監(jiān)管及處罰體系

第一，加強(qiáng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)遵循問(wèn)題導(dǎo)向和風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，并將有限的監(jiān)管資源用于關(guān)鍵和重大問(wèn)題。此外，要進(jìn)一步擴(kuò)大跨境監(jiān)管合作的范圍和深度，切實(shí)維護(hù)跨境投資和金融交易的正常秩序，保護(hù)境內(nèi)投資者的合法權(quán)益。其次，我們必須完善社會(huì)控制制度。建立覆蓋全社會(huì)各階層的綜合性企業(yè)信用評(píng)估機(jī)制，并對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)列入“黑名單”的企業(yè)和企業(yè)進(jìn)行集中核查和監(jiān)督。加大對(duì)欺詐等違法失信行為的嚴(yán)厲打擊和處罰力度，嚴(yán)格執(zhí)行限制性制度，促進(jìn)各方法律義務(wù)的解除和規(guī)范化，加強(qiáng)和強(qiáng)化這些措施，徹底糾正資本市場(chǎng)缺乏誠(chéng)信的問(wèn)題。首先，在民事訴訟中，要積極推進(jìn)集體訴訟制度的實(shí)施，研究和優(yōu)化相關(guān)的法庭費(fèi)用支付機(jī)制和執(zhí)行機(jī)制，確保公平審判和賠償制度的全面實(shí)施。第二，在刑事訴訟方面，與美國(guó)市場(chǎng)上的故意欺詐罪相比，中國(guó)現(xiàn)行的刑法要低得多，故意欺詐罪最高可判處20年監(jiān)禁和500萬(wàn)美元罰款，中國(guó)現(xiàn)行刑法規(guī)定的欺詐罪最高可判處五年監(jiān)禁，相當(dāng)于非法募集資金數(shù)額的百分之五，與社會(huì)危害程度不符。因此，我們必須促進(jìn)對(duì)刑法的審查，增加與監(jiān)禁和非法流通有關(guān)的犯罪的罰款數(shù)額，并增加非法犯罪的成本。9F123229-A051-40AA-A3CA-34C40092A3C2

四、結(jié)束語(yǔ)

上市公司信息披露的不真實(shí)不可靠等諸多問(wèn)題往往涉及其他嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法犯罪行為，如未在必要時(shí)披露大量信息、大股東非法使用證券交易所資產(chǎn)等。鑒于受審核方的權(quán)限、活動(dòng)范圍和其他問(wèn)題，審計(jì)師可能很難獲得有關(guān)受審核方一般活動(dòng)的信息。在建立對(duì)非財(cái)務(wù)信息的分析和理解時(shí)，審計(jì)師可以使用非財(cái)務(wù)指標(biāo)提前評(píng)估被審計(jì)項(xiàng)目的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。鑒于受審核方的權(quán)限、活動(dòng)范圍和其他問(wèn)題，審計(jì)師可能很難獲得有關(guān)受審核方一般活動(dòng)的信息。在建立對(duì)非財(cái)務(wù)信息的分析和理解時(shí)，審計(jì)師可以使用非財(cái)務(wù)指標(biāo)提前評(píng)估被審計(jì)項(xiàng)目的欺詐風(fēng)險(xiǎn)，以便更好地充當(dāng)“看門(mén)人”。

與瑞幸咖啡一樣，當(dāng)然可能存在財(cái)務(wù)因素以外的其他因素，如公司的員工結(jié)構(gòu)、相關(guān)方、交易、商業(yè)模式和其他因素，由于存貨不一定符合賬目和事實(shí)之間的一致性，人員招聘率可能不符合開(kāi)設(shè)新倉(cāng)庫(kù)的要求等。前臺(tái)官員和后臺(tái)主管無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)作出有效回應(yīng)。在關(guān)于做空機(jī)構(gòu)渾水公司的報(bào)告中沒(méi)有提到它們，但它們是審計(jì)員應(yīng)當(dāng)履行的責(zé)任之一。為了提高上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的披露量，只有公司自身準(zhǔn)備及時(shí)提供真實(shí)準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息，才能保證原始記錄的質(zhì)量，使投資者獲得真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)信息，進(jìn)而有利于作出正確的投資決策，更好地促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展。

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