武漢區(qū)域金融中心建設影響因素實證研究

姚濤

摘?要：武漢市政府于2015年4月11日發(fā)布《武漢區(qū)域金融中心建設總體規(guī)劃（2014—2030年）》，明確武漢區(qū)域金融中心建設的中長期規(guī)劃目標，本文結合最新經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)從金融地位、金融機構集聚情況、金融市場發(fā)展以及金融生態(tài)環(huán)境四個層面分析武漢區(qū)域金融中心建設現(xiàn)狀與問題，以武漢市2010年至2019年經(jīng)濟數(shù)據(jù)為樣本進行因素模型實證，并結合實證結論提出武漢市建設全國性金融中心城市的可行性建議。

關鍵詞：區(qū)域金融;影響因素;實證研究

一、武漢區(qū)域金融中心建設現(xiàn)狀及問題分析

1.金融地位顯著提升，但金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度依然落后。武漢市2020年全年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）15616.06億元，在全國城市排名第9，在中部地區(qū)排名第一。其中第三產(chǎn)業(yè)增加值9656.41億元，金融業(yè)增加值1628.48億元，占地區(qū)生產(chǎn)總值首次突破10%，武漢區(qū)域金融中心競爭力在全國排名第7，居中部城市之首，逐步確立了中部地區(qū)區(qū)域金融中心的地位。但截止2020年以前，武漢市金融業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值長期低于10%，金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度在中部地區(qū)各城市中排名不及GDP排名，發(fā)展較為緩慢，仍然有待進一步加強。

2.金融機構集聚效應明顯，但金融機構核心競爭力有待增強。截止2020年末，31家金融機構總部設立在武漢;武漢市擁有銀行業(yè)金融機構57家，證券期貨基金業(yè)金融機構146家，保險業(yè)金融機構76家，提供精細化的金融服務，武漢市全國性金融后臺服務中心的地位更加鞏固。但武漢市金融機構集聚效應取得明顯成效的同時，也要看到其現(xiàn)存的金融機構核心競爭力薄弱的劣勢，在漢金融機構大部分以分支機構為主，總部數(shù)量以及金融機構規(guī)模仍然有待提升;金融機構的投融資競爭力較為薄弱，未形成具有明顯武漢特色的投融資市場。

3.金融市場多層次發(fā)展，但金融創(chuàng)新服務仍需提升。武漢市金融市場發(fā)展日漸完善，直接融資渠道不斷拓展，2020年全市境內外上市公司合計83家，其中境內上市公司63家，總市值達8121.03億元。2020年上半年實現(xiàn)直接融資1438.2億元，同比增長49.7%。但從武漢市金融發(fā)展整體來看，金融機構總部數(shù)量的稀少，也一定程度上導致在漢金融機構大多缺乏金融創(chuàng)新能力與創(chuàng)新的積極性。金融產(chǎn)品同質化競爭過于激烈，無法提供差異化服務，對于當前大數(shù)據(jù)、智能化等新技術上的應用明顯有待加強。

二、實證分析

1.變量選擇及數(shù)據(jù)來源

本文選取金融業(yè)增加值作為被解釋變量。分別選取12個指標作為解釋變量。由于新冠疫情對宏觀經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生較大的影響，因此采用武漢市2010-2019年經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行回歸分析。

2.模型的構建

利用參數(shù)構建以下多元回歸模型。其中Y表示金融業(yè)增加值，X1表示地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP），X2表示第三產(chǎn)業(yè)增加值，X3表示財政收入，X4表示金融機構本外幣存款余額，X5表示金融機構本外幣貸款余額，X6表示網(wǎng)點數(shù)，X7表示保險保費收入，X8表示第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人數(shù)，X9表示貨物周轉量，X10表示客運周轉量，X11表進出口總額，X12表示實際利用外資。

對各參數(shù)進行相關性檢驗和ADF檢驗，驗證其平穩(wěn)性，數(shù)據(jù)顯示其中大部分參數(shù)在5%的顯著水平下均為二階平穩(wěn)，因此均選取二階差分序列進行實證驗證。

3.模型優(yōu)化與實證檢驗

對武漢市2010年-2019年的上述二階差分平穩(wěn)時間序列數(shù)據(jù)進行逐步回歸法，將引入后模型顯著性明顯降低的指標進行剔除，保留各類顯著變量，最終優(yōu)化模型如下：

對優(yōu)化模型進行回歸分析實證檢驗。各參數(shù)T檢驗的P值分別為0.0001、0.0002、0.0031和0.0108，可決系數(shù)為0.9996，F(xiàn)檢驗的P值為0。實證結果顯示金融發(fā)展情況與經(jīng)濟基礎直接影響區(qū)域金融中心建設，是武漢區(qū)域金融中心建設內在因素，基礎建設情況與金融開放程度在一定程度上促進地區(qū)金融發(fā)展及經(jīng)濟實力，對區(qū)域金融中心建設起到間接協(xié)助作用。

三、政策建議

1.構建多元化現(xiàn)代金融機構體系。一是加大培育新型金融機構的政策力度，整合武漢市乃至全省的金融資源，設立綜合性金融控股集團，充分發(fā)揮市場資本力量，積極推動新型金融企業(yè)與金融業(yè)務的發(fā)展。二是降低金融機構引進門檻，優(yōu)化區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境，吸引外資金融機構進入，擴大外資利用廣度與深度。三是降低金融行業(yè)及相關業(yè)務準入門檻，加大新入金融機構的政策扶持力度，鼓勵各類民營金融機構業(yè)務范圍與業(yè)務類型拓展，整合互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品資金資源，一定程度上提升互聯(lián)網(wǎng)金融機構監(jiān)管力度。

2.完善現(xiàn)代金融市場體系建設。一要不斷完善武漢市各類金融資產(chǎn)交易渠道，大力發(fā)展公私募基金、新興保險、期貨現(xiàn)貨交易以及各類債券票據(jù)交易平臺，降低交易成本。二要積極推動武漢市當?shù)仄髽I(yè)主板與新三板上市融資，鼓勵高新技術產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)重組與兼并整合上市，充分利用現(xiàn)存投融資平臺與資本市場來提供資金便利。三要謀求推動在武漢市建立全國性金融交易所，在股權交易、債券交易、商品期貨期權交易等方面積極爭取建立新型交易市場。

3.優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。一要充分利用武漢市高校金融人才資源，鼓勵各類金融機構同高校建立戰(zhàn)略合作關系，加強金融人才的交流與合作。二要根據(jù)金融發(fā)展情況不斷優(yōu)化金融監(jiān)管體系，確保武漢市良好的金融信用環(huán)境。三要完善地方性金融相關法律體制建設，在保障正常有序的金融活動開展的同時，打擊各類新型金融犯罪。四要充分利用大數(shù)據(jù)、智能化技術的發(fā)展為武漢市金融建設提供強有力的服務保障。

參考文獻

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