上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)研究

廖 華，付 瑩，黃巍巍

（北京理工大學(xué) 管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 能源與環(huán)境政策研究中心，北京 100081）

中國(guó)提出“力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，努力爭(zhēng)取在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”，并陸續(xù)構(gòu)建“1+N”政策體系。企業(yè)是碳排放直接貢獻(xiàn)者，也是碳減排任務(wù)具體執(zhí)行者。企業(yè)以多大力度、以什么方式推進(jìn)碳減排工作，直接關(guān)系到國(guó)家碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)度及成本效益。上市公司是中國(guó)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)代表，其碳減排行動(dòng)力度既關(guān)系到對(duì)全國(guó)碳減排的直接貢獻(xiàn)，也關(guān)系到對(duì)上下游企業(yè)和用戶碳減排的間接貢獻(xiàn)，更關(guān)系到對(duì)全社會(huì)積極參與碳減排的引領(lǐng)示范效果。

一、上市公司碳減排行動(dòng)具有引領(lǐng)示范效應(yīng)

碳減排是一項(xiàng)具有很高權(quán)重的長(zhǎng)期性戰(zhàn)略性任務(wù)。人類面臨著復(fù)雜嚴(yán)峻的氣候變化挑戰(zhàn)。大幅度減少二氧化碳等溫室氣體排放甚至實(shí)現(xiàn)零排放負(fù)排放刻不容緩。越來(lái)越多國(guó)家和國(guó)際組織向國(guó)際社會(huì)作出了“碳中和”承諾。中國(guó)提出“力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，努力爭(zhēng)取在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”，并陸續(xù)構(gòu)建“1+N”政策體系[1]。碳減排已逐漸成為各級(jí)政府和各有關(guān)部門一項(xiàng)有很高權(quán)重、有較高優(yōu)先地位的長(zhǎng)期性戰(zhàn)略性任務(wù)。

企業(yè)是碳排放直接貢獻(xiàn)者，也是碳減排任務(wù)具體執(zhí)行者。中國(guó)90%左右的碳排放直接來(lái)自企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是碳減排的主體和基本單元，絕大部分碳減排任務(wù)要落實(shí)到企業(yè)的具體行動(dòng)中。企業(yè)以多大力度、以什么方式推進(jìn)碳減排工作，直接關(guān)系到國(guó)家碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)度及成本效益。企業(yè)推進(jìn)碳減排工作，也是履行社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)。企業(yè)只有融入國(guó)家碳減排大局方能彰顯其社會(huì)價(jià)值，只有順應(yīng)世界應(yīng)對(duì)氣候變化潮流方能長(zhǎng)盛不衰。

上市公司在碳達(dá)峰、碳中和行動(dòng)中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮引領(lǐng)示范效應(yīng)。研發(fā)和推廣低碳零碳乃至負(fù)碳技術(shù)，推動(dòng)清潔低碳的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式發(fā)展，要求投入大量資金、人才、技術(shù)等資源。中國(guó)有4 000余家上市公司，上市公司群體是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，是中國(guó)企業(yè)的優(yōu)秀代表。上市公司在人力資本、研發(fā)實(shí)力、融資能力、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、企業(yè)治理等方面處于優(yōu)勢(shì)地位，其碳減排行動(dòng)力度既關(guān)系到對(duì)全國(guó)碳減排的直接貢獻(xiàn)，還關(guān)系到對(duì)上下游企業(yè)和用戶碳減排的間接貢獻(xiàn)，更關(guān)系到對(duì)全社會(huì)積極參與碳減排的引領(lǐng)示范效果。

二、上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)編制目的

1.綜合簡(jiǎn)潔展示上市公司碳減排努力程度和成效

中國(guó)上市公司數(shù)量多、行業(yè)分布廣、規(guī)模差異大、技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征復(fù)雜，其減排活動(dòng)形式多樣、減排信息披露結(jié)構(gòu)不統(tǒng)一、減排潛力不盡相同、減排成效難以比較。這對(duì)綜合并快速判斷上市公司碳減排行動(dòng)努力程度和成效造成較大困難。構(gòu)建上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)（The Carbon Action Index of China’s Listed Companies，CAIC），旨在提供直觀、簡(jiǎn)潔、低維度、相對(duì)客觀的信息，從歷史縱向、行業(yè)橫向等視角揭示企業(yè)和行業(yè)碳減排行動(dòng)的差異和變化（特別是2020年9月份雙碳目標(biāo)提出以來(lái)），以實(shí)現(xiàn)快速判斷上市公司群體或個(gè)體的碳減排努力程度和成效。

2.揭示上市公司在經(jīng)營(yíng)決策中把碳減排放置在什么地位

企業(yè)在復(fù)雜經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，面臨著短期業(yè)績(jī)與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、規(guī)模擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)防范、以及“兩增一控三提高（央企）”等多重發(fā)展目標(biāo)，并受到就業(yè)、安全與環(huán)保等多重約束。在既定的資源和能力條件下，企業(yè)不得不在各目標(biāo)之間做出權(quán)衡。構(gòu)建上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)，旨在揭示企業(yè)在統(tǒng)籌兼顧多目標(biāo)時(shí)，對(duì)碳減排工作的重視程度，發(fā)現(xiàn)其投入碳減排領(lǐng)域的資金、人才等資源在企業(yè)全部資源中的份額。

3.營(yíng)造節(jié)能降碳氛圍，鼓勵(lì)企業(yè)更加積極地履行社會(huì)責(zé)任

通過(guò)減排行動(dòng)指數(shù)構(gòu)建，展列積極推進(jìn)減排工作并實(shí)現(xiàn)較好績(jī)效的上市公司，方便同行企業(yè)對(duì)照對(duì)標(biāo)，更好地發(fā)揮先進(jìn)的引領(lǐng)示范效應(yīng)，形成良性適度競(jìng)爭(zhēng)格局、營(yíng)造碳減排氛圍、引導(dǎo)企業(yè)低碳約束預(yù)期。

4.為完善企業(yè)減排激勵(lì)和約束機(jī)制提供參考

中國(guó)一直積極參與應(yīng)對(duì)氣候變化進(jìn)程，并結(jié)合自身?xiàng)l件和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程，不斷提高碳減排工作目標(biāo)，陸續(xù)制定了日益從嚴(yán)的減排政策。企業(yè)面對(duì)不斷變化的氣候政策，持續(xù)調(diào)整其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和策略，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展潮流。通過(guò)構(gòu)建減排行動(dòng)指數(shù)，揭示企業(yè)對(duì)國(guó)家政策和時(shí)代潮流的響應(yīng)速度、力度和方式，為有關(guān)部門進(jìn)一步完善企業(yè)減排激勵(lì)和約束機(jī)制提供參考，實(shí)現(xiàn)國(guó)家安全、發(fā)展、減排多贏。

三、指數(shù)構(gòu)建基本原則和思路方法

（一）基本原則

1.客觀完整原則

設(shè)計(jì)符合碳減排工作要求、覆蓋主要的碳減排行動(dòng)，所應(yīng)用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)力求客觀，以公開(kāi)規(guī)范的信息為主（所采用的財(cái)務(wù)信息應(yīng)為經(jīng)過(guò)審計(jì)的），避免采用任何未經(jīng)核實(shí)的信息，防止因部分企業(yè)過(guò)度包裝宣傳造成的信息扭曲。

2.簡(jiǎn)潔綜合原則

分類簡(jiǎn)潔易理解、綜合性強(qiáng)，力求以最少的指標(biāo)涵蓋最完備的信息，方便讀者特別是工作忙碌人員快捷捕捉上市公司碳減排整體狀況和主要分類狀況，方便歷史縱向比較和行業(yè)橫向比較。

3.導(dǎo)向性原則

充分發(fā)揮導(dǎo)向、引領(lǐng)和示范作用，激勵(lì)上市公司乃至更多企業(yè)積極推進(jìn)碳減排工作，并提供可參考可操作的方向和思路。

4.相對(duì)性原則

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)際上是在統(tǒng)籌兼顧多個(gè)發(fā)展目標(biāo)，指數(shù)應(yīng)能夠反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策中是否真正把碳減排放在更加優(yōu)先的位置考量。企業(yè)各項(xiàng)工作權(quán)重總和為100%，減排行動(dòng)指數(shù)增大，其他某些工作的行動(dòng)力度就必然相對(duì)減弱。

（二）指標(biāo)體系

依據(jù)中共中央國(guó)務(wù)院《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》、國(guó)務(wù)院《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》等有關(guān)文件[2-3]，以及國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)于企業(yè)碳中和路徑研究文獻(xiàn)，對(duì)企業(yè)碳減排行動(dòng)分類梳理，形成四個(gè)二級(jí)指標(biāo)：結(jié)構(gòu)優(yōu)化、節(jié)能增效、固碳工程和管理保障，并分別給予權(quán)重。結(jié)構(gòu)優(yōu)化和節(jié)能增效是碳減排的兩個(gè)主要途徑，分別設(shè)置30%的權(quán)重；當(dāng)前生態(tài)系統(tǒng)吸收和工程封存的二氧化碳規(guī)模較小，設(shè)置10%的權(quán)重（考慮到目前固碳比重較小，占全國(guó)碳排放總量的10%左右）；組織保障措施對(duì)于完成上述三項(xiàng)內(nèi)容至關(guān)重要，設(shè)置30%的權(quán)重。各二級(jí)指標(biāo)下進(jìn)一步細(xì)分碳減排工作內(nèi)容，具體內(nèi)容如表1所示。隨著碳達(dá)峰、碳中和工作推進(jìn)以及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)日益豐富，還將進(jìn)一步修訂完善指標(biāo)體系及其權(quán)重。

表1 碳減排行動(dòng)指數(shù)指標(biāo)及主要內(nèi)容

（三）數(shù)據(jù)處理與指標(biāo)合成

原始數(shù)據(jù)主要來(lái)自上市公司年報(bào)。上市公司年報(bào)中的碳信息可以被捕捉并用于評(píng)估企業(yè)碳減排行動(dòng)力度。年報(bào)是上市公司每年必須發(fā)布的綜合性報(bào)告，反映企業(yè)過(guò)去一年在財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理等多方面的綜合業(yè)績(jī)，也受到社會(huì)各界的監(jiān)督，信息質(zhì)量相對(duì)較高。采集2001—2020年在深圳證券交易所和上海證券交易所上市的A股企業(yè)，共計(jì)44 502份上市公司年度報(bào)告并應(yīng)用Python文本化處理，累計(jì)約45億字。

構(gòu)建上市公司碳減排行動(dòng)關(guān)鍵詞詞庫(kù)。企業(yè)年報(bào)中某特定詞匯出現(xiàn)頻率越高，表示企業(yè)對(duì)這一詞匯所表示內(nèi)容的重視程度越高[4]。對(duì)年報(bào)隨機(jī)抽樣進(jìn)行人工閱讀、辨別和關(guān)鍵詞篩選，結(jié)合有關(guān)政策文件和科技文獻(xiàn)，組織多輪專家研討，反復(fù)校驗(yàn)形成關(guān)鍵詞詞庫(kù)。

構(gòu)建詞頻數(shù)據(jù)庫(kù)并合成減排行動(dòng)指數(shù)。建立有效的詞頻數(shù)據(jù)庫(kù)。采用大數(shù)據(jù)和語(yǔ)義分析方法挖掘年報(bào)中碳減排關(guān)鍵信息，剔除重復(fù)、模糊和虛假信息，以關(guān)鍵詞有效出現(xiàn)的頻率作為企業(yè)碳減排行動(dòng)指數(shù)的基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)庫(kù)，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表作為補(bǔ)充信息。為避免不同年份、不同企業(yè)的年報(bào)篇幅差異造成扭曲，按企業(yè)年報(bào)長(zhǎng)度加權(quán)，將詞頻分類求和后進(jìn)行歸一化處理，并按照表1設(shè)定的權(quán)重加權(quán)求和，得到企業(yè)碳減排行動(dòng)指數(shù)。為保證年份之間的指數(shù)可比，在匯總形成分行業(yè)和全部上市公司平均的碳減排行動(dòng)指數(shù)中，對(duì)期間新進(jìn)入、退出、重組的企業(yè)做了權(quán)重平滑處理。

四、碳減排行動(dòng)指數(shù)主要結(jié)論

（一）中國(guó)上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)持續(xù)上升并呈現(xiàn)階段性特征

如圖1所示，表明碳減排在中國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)決策中的權(quán)重持續(xù)增加，企業(yè)日益重視節(jié)能降碳。分階段來(lái)看，碳減排行動(dòng)指數(shù)與國(guó)家氣候政策出臺(tái)進(jìn)程吻合度高，企業(yè)能夠快速響應(yīng)國(guó)家氣候政策。

圖1 上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)（2001—2020年）

“十五”時(shí)期前四年碳減排行動(dòng)指數(shù)變化平緩。當(dāng)時(shí)中國(guó)正進(jìn)入新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，工業(yè)化進(jìn)程加快，并剛加入世界貿(mào)易組織，各方面的經(jīng)濟(jì)發(fā)展積極性高、干勁大，節(jié)能降碳在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的考慮較少，大多數(shù)企業(yè)還未關(guān)注到碳減排和氣候變化。中國(guó)在1990年成立了應(yīng)對(duì)氣候變化相關(guān)機(jī)構(gòu)，1998年建立了國(guó)家氣候變化對(duì)策協(xié)調(diào)小組，尚未專門針對(duì)氣候變化出臺(tái)重大政策文件。

2005年碳減排行動(dòng)指數(shù)開(kāi)始明顯上升（公司年報(bào)一般是在2006年第二季度發(fā)布）。針對(duì)當(dāng)時(shí)能源消費(fèi)大幅增長(zhǎng)，單位GDP能耗不降反升、環(huán)境污染加劇的局面，國(guó)家及時(shí)加強(qiáng)節(jié)能工作。2005年2月，全國(guó)人民代表大會(huì)通過(guò)了《中華人民共和國(guó)可再生能源法》，2005年10月，中共中央關(guān)于制定“十一五”規(guī)劃的建議中提出單位GDP能耗要比“十五”期末降低20%左右，該建議在中國(guó)共產(chǎn)黨第十六屆中央委員會(huì)第五次全體會(huì)議通過(guò)確認(rèn)[5]。

“十一五”時(shí)期碳減排行動(dòng)指數(shù)快速上升。2006年以來(lái)，節(jié)能減排工作力度明顯加大，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)節(jié)能工作的決定》《節(jié)能減排綜合性工作方案》等文件[6-7]，各部委結(jié)合各自業(yè)務(wù)范圍出臺(tái)了具體政策。國(guó)家要求節(jié)能任務(wù)分解落實(shí)到地區(qū)、主要行業(yè)和企業(yè)，并實(shí)施了千家企業(yè)節(jié)能行動(dòng)。多數(shù)高耗能企業(yè)設(shè)立了專門的節(jié)能管理機(jī)構(gòu)，部署節(jié)能減排工作。2007年國(guó)務(wù)院成立國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)導(dǎo)小組，并對(duì)印發(fā)《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》[8]提出了應(yīng)對(duì)氣候變化的相關(guān)政策和措施。2009年9月聯(lián)合國(guó)氣候峰會(huì)上，中國(guó)首次提出爭(zhēng)取到2020年單位GDP碳排放比2005年有顯著下降、非化石能源比重達(dá)到15%左右的目標(biāo)，2009年10月，中國(guó)進(jìn)一步明確提出單位GDP碳排放比2005年下降40%～45%，并要求將其作為約束性指標(biāo)納入中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。

“十二五”時(shí)期碳減排行動(dòng)指數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。政府延續(xù)“十一五”的工作，進(jìn)一步提出了“十二五”單位GDP能耗下降目標(biāo)，實(shí)施了“萬(wàn)家企業(yè)節(jié)能低碳行動(dòng)”。得益于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和技術(shù)進(jìn)步等貢獻(xiàn)，此期間節(jié)能工作壓力相對(duì)較小，節(jié)能降碳在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的權(quán)重繼續(xù)上升、速度略緩。

2015年以來(lái)碳減排行動(dòng)指數(shù)大幅上升。2014年11月，中國(guó)提出2030年左右碳排放達(dá)到峰值且將努力早日達(dá)峰。2015年6月，中國(guó)進(jìn)一步提出單位GDP碳排放比2005年下降60%～65%。這些新政策目標(biāo)的出臺(tái)得到了企業(yè)快速響應(yīng)，2015年以來(lái)碳減排行動(dòng)指數(shù)大幅上升。

2020年企業(yè)碳減排行動(dòng)指數(shù)有跳躍式提高。2020年9月習(xí)近平主席在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上宣布中國(guó)將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和①新華社.習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上的講話.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1678593908825425948&wfr=spider&for=pc。；并在12月份的聯(lián)合國(guó)氣候雄心峰會(huì)上進(jìn)一步宣布更新了的非化石能源比重、森林蓄積量、風(fēng)電太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量等目標(biāo)②央視網(wǎng).習(xí)近平在氣候雄心峰會(huì)上發(fā)表重要講話.https://baijiahao.baidu.com/s?id=1685921871809836272&wfr=spider&for=pc。，盡管新目標(biāo)宣布時(shí)間不長(zhǎng)，但中國(guó)上市公司的政策響應(yīng)速度極快，不少企業(yè)正在或者已經(jīng)制定了碳達(dá)峰、碳中和工作方案。

（二）不同時(shí)期的減排政策著力點(diǎn)有所不同

圖2展示了不同時(shí)期各維度碳減排行動(dòng)變化。節(jié)能增效行動(dòng)起步較早。行動(dòng)指數(shù)在“十一五”時(shí)期快速上升，在“十三五”時(shí)期進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平臺(tái)期。自2006年起，中國(guó)經(jīng)過(guò)兩個(gè)五年規(guī)劃后，節(jié)能領(lǐng)域的后發(fā)優(yōu)勢(shì)潛力得到較充分發(fā)揮，主要工業(yè)產(chǎn)品和工藝流程的能效水平與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距大幅度縮小，依靠大規(guī)模的產(chǎn)能淘汰和更換、更新技術(shù)裝備實(shí)現(xiàn)節(jié)能的空間已大大縮小，未來(lái)節(jié)能增效更要依靠企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)。

圖2 分維度上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)（2001—2020年）

結(jié)構(gòu)優(yōu)化維度的行動(dòng)指數(shù)基本保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，清潔低碳的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，優(yōu)化空間潛力無(wú)限?？梢灶A(yù)見(jiàn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的權(quán)重還會(huì)增長(zhǎng)一段時(shí)期，行動(dòng)指數(shù)還將保持增長(zhǎng)。

固碳工程指數(shù)穩(wěn)定性較低。中國(guó)上市公司中，林業(yè)和森林工業(yè)等與生態(tài)碳匯密切相關(guān)的企業(yè)、開(kāi)展了較大規(guī)模生態(tài)碳匯相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)相對(duì)較少，碳捕集封存與利用技術(shù)（CCUS）技術(shù)尚處在小規(guī)模示范階段，由此造成上市公司整體的固碳工程行動(dòng)指數(shù)較小、趨勢(shì)性特征不突出。越來(lái)越多的企業(yè)參與到負(fù)排放技術(shù)研發(fā)和推廣工作中，預(yù)計(jì)未來(lái)該指標(biāo)會(huì)增長(zhǎng)。

管理保障指數(shù)在2020年度爆發(fā)式增長(zhǎng)。2020年9月中國(guó)提出雙碳目標(biāo)，當(dāng)年度只剩余不到3個(gè)月時(shí)間，企業(yè)要在節(jié)能增效和結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面顯現(xiàn)出爆發(fā)式的行動(dòng)和效果不現(xiàn)實(shí)，但可以在組織管理保障方面先行，這體現(xiàn)在2020年度管理保障指數(shù)爆發(fā)式增長(zhǎng)（年報(bào)大多在2021年第二季度發(fā)布）。

（三）發(fā)電行業(yè)和終端高耗能行業(yè)碳減排行動(dòng)突出

圖3展示了2020年分行業(yè)上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)。發(fā)電、林業(yè)、燃?xì)?、環(huán)保、建材、鋼鐵等行業(yè)的行動(dòng)力度領(lǐng)先。發(fā)電行業(yè)碳排放量大，企業(yè)高度重視碳減排工作，一方面不斷努力降低發(fā)電煤耗，另一方面大規(guī)模發(fā)展風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等新能源產(chǎn)業(yè)，在節(jié)能增效、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和管理保障三個(gè)維度同時(shí)發(fā)力，減排行動(dòng)指數(shù)遙遙領(lǐng)先。林業(yè)由于其行業(yè)屬性，碳匯貢獻(xiàn)大，因此在行業(yè)單列情況下，碳減排行動(dòng)指數(shù)僅次于發(fā)電行業(yè)。鋼鐵、建材、有色等主要高耗能行業(yè)位居前列。大量汽車制造企業(yè)進(jìn)入新能源汽車生產(chǎn)行列，帶動(dòng)其減排行動(dòng)指數(shù)較高。

圖3 分行業(yè)上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)（2020年）

圖4展示了歷年發(fā)電、鋼鐵、建材（不含水泥）、水泥四個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的碳減排行動(dòng)指數(shù)變化?？傮w而言，四個(gè)行業(yè)因碳排放量大，其碳減排行動(dòng)指數(shù)在上升。鋼鐵、建材（不含水泥）在部分時(shí)期略有下降。2020年發(fā)電、鋼鐵、水泥行業(yè)的碳減排行動(dòng)指數(shù)大幅上升，說(shuō)明這些行業(yè)對(duì)氣候政策的響應(yīng)速度快。

圖4 重點(diǎn)行業(yè)上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)（2001—2020年）

（四）國(guó)有控股企業(yè)在碳減排行動(dòng)中處于引領(lǐng)地位

按股權(quán)性質(zhì)將上市公司劃分為國(guó)有控股企業(yè)、民營(yíng)控股企業(yè)、外資控股企業(yè)和其他企業(yè)四類。2020年各類上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)差異明顯。國(guó)有控股企業(yè)碳減排工作力度最大、成效最突出，減排行動(dòng)指數(shù)遙遙領(lǐng)先，處于引領(lǐng)地位，展示了其責(zé)任擔(dān)當(dāng)和社會(huì)價(jià)值（如圖5所示）。碳減排行動(dòng)指數(shù)前100名里國(guó)有控股企業(yè)有47家。民營(yíng)企業(yè)排在第二位。民營(yíng)企業(yè)碳減排行動(dòng)指數(shù)分化明顯，先進(jìn)企業(yè)與滯后企業(yè)并存。大唐國(guó)際、首鋼股份、寧德時(shí)代、興業(yè)銀行等企業(yè)減排行動(dòng)表現(xiàn)突出（如表2所示）。

表2 2020年上市公司碳減排行動(dòng)優(yōu)秀企業(yè)名單

圖5 分股權(quán)性質(zhì)上市公司碳減排行動(dòng)指數(shù)（2020年）

（五）各行業(yè)規(guī)模較大企業(yè)碳減排行動(dòng)指數(shù)更高

圖6為各行業(yè)企業(yè)按營(yíng)業(yè)收入的三等分位數(shù)劃分為高、中、低三類的企業(yè)碳減排行動(dòng)指數(shù)?？傮w上看，中高營(yíng)收入企業(yè)的碳減排行動(dòng)指數(shù)更大，特別是對(duì)于能源密集型行業(yè)的企業(yè)。這反映出與小企業(yè)相比，大企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任、促進(jìn)低碳發(fā)展方面投入的資源比重更高。碳減排在大企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的權(quán)重要高于小企業(yè)，這可能是大企業(yè)受到更多的社會(huì)關(guān)注和輿論監(jiān)督，或者大企業(yè)更加注重提升企業(yè)的社會(huì)形象，具體的機(jī)理還有待深入研究。

圖6 分行業(yè)不同營(yíng)收規(guī)模碳減排行動(dòng)指數(shù)（2020年）

（六）結(jié)束語(yǔ)

中國(guó)上市公司主動(dòng)順應(yīng)應(yīng)對(duì)氣候變化的世界潮流、積極響應(yīng)國(guó)家節(jié)能降碳的戰(zhàn)略要求，不斷加大碳減排行動(dòng)力度，已初步彰顯了新時(shí)代的企業(yè)擔(dān)當(dāng)。在中國(guó)邁向碳達(dá)峰、碳中和的征程中，還會(huì)涌現(xiàn)出積極推進(jìn)碳減排行動(dòng)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的企業(yè)。

本文在指數(shù)編制中也發(fā)現(xiàn)了一些問(wèn)題，例如部分上市公司注重對(duì)外宣傳包裝，碳減排實(shí)效并不顯著，不少上市公司盲目跟風(fēng)新能源產(chǎn)業(yè)投資，在無(wú)充分調(diào)研的情況下大規(guī)模投資新能源，部分上市公司低碳意識(shí)薄弱或者持觀望態(tài)度（主要是小企業(yè)）。今后應(yīng)加快推進(jìn)上市公司碳信息準(zhǔn)確披露工作，加快研究將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入宏觀審慎政策框架，加快引導(dǎo)企業(yè)形成低碳約束預(yù)期。

本文基于上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)開(kāi)展文本大數(shù)據(jù)分析。中國(guó)多項(xiàng)重大的碳減排目標(biāo)是在當(dāng)年的9—11月份之間提出，企業(yè)的碳減排行動(dòng)多在次年涌現(xiàn)，而企業(yè)年度報(bào)告也在次年第二季度左右發(fā)布。部分上市公司將次年的部分碳減排工作寫(xiě)入了年度報(bào)告中，造成這些年度的減排行動(dòng)指數(shù)略有偏高。

碳減排行動(dòng)指數(shù)研制是一個(gè)開(kāi)放性、持續(xù)性工作，今后還應(yīng)在擴(kuò)大基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來(lái)源、完善指標(biāo)體系設(shè)計(jì)和合成方法方面做出改進(jìn)，以更加全面、準(zhǔn)確地反映中國(guó)企業(yè)碳減排行動(dòng)力度和成效，并提供更多更具參考價(jià)值的決策支撐信息。