企業(yè)司庫管理體系建立的內(nèi)外部驅(qū)動(dòng)因素

張慶龍 張延彪

【摘要】現(xiàn)代司庫管理模式經(jīng)過多年發(fā)展， 正從以往單一的資金交易、管控定位向主動(dòng)的價(jià)值創(chuàng)造定位轉(zhuǎn)型， 并充分利用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、智能化、生態(tài)化發(fā)展。 以組織身份變革和資源基礎(chǔ)理論為切入點(diǎn)， 通過兩者相結(jié)合的分析框架得出結(jié)論， 企業(yè)建立司庫管理體系的主要驅(qū)動(dòng)因素， 是在外部環(huán)境沖擊的影響下， 調(diào)整自身的組織身份， 并在戰(zhàn)略規(guī)劃下統(tǒng)籌管理所有金融資源， 從而形成持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)司庫;驅(qū)動(dòng)因素;組織身份變革;資源基礎(chǔ)

【中圖分類號】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2022）03-0026-6

一、引言

司庫有助于企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資金集中管控、提高金融資源使用效率。 在國家政策的推動(dòng)下， 大型企業(yè)集團(tuán)建立司庫管理體系的意義進(jìn)一步凸顯。 尤其對于大型中央企業(yè)而言， 加強(qiáng)資金的集約、高效、安全管理， 重構(gòu)自身金融資源管理體系的需求顯得更加迫切。

司庫管理體系建立的驅(qū)動(dòng)因素是司庫管理理論的基本內(nèi)容之一， 它不僅可以解釋現(xiàn)實(shí)中司庫管理體系建立的原因， 更有助于管理者提高戰(zhàn)略定位， 明確司庫建設(shè)的目標(biāo)和方向。 當(dāng)前， 有關(guān)企業(yè)司庫管理體系建立的驅(qū)動(dòng)因素研究集中于企業(yè)內(nèi)部需求和外部環(huán)境影響兩個(gè)角度。 例如， 從內(nèi)部來看， 企業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)張中的資金管理需求推動(dòng)了司庫管理體系的建立， 包括資金調(diào)度、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、資金管理效率和經(jīng)濟(jì)效益、決策支持需要等[1，2] ; 從外部環(huán)境看， 對政府監(jiān)管部門要求的響應(yīng)、新興技術(shù)的運(yùn)用、金融衍生品市場的成熟也推動(dòng)著企業(yè)改變和豐富資金管理的手段， 并實(shí)現(xiàn)司庫的數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型[3，4] 。 當(dāng)前， 不確定性成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯著特征， 金融環(huán)境也更加復(fù)雜， 要求企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金的精細(xì)管理與高質(zhì)量發(fā)展。 在新的歷史時(shí)期與發(fā)展階段， 建立司庫管理體系并非簡單、被動(dòng)地響應(yīng)政策號召， 也并不是沒有基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)可言， 單純地強(qiáng)調(diào)內(nèi)部建設(shè)的意義與外部推動(dòng)的環(huán)境背景因素， 還是無法從根本上認(rèn)知司庫體系建立的需求重點(diǎn)與未來發(fā)展方向。 為此， 筆者嘗試從組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論的視角， 重新認(rèn)知司庫體系建立的驅(qū)動(dòng)因素。

從組織身份變革的視角來看， 早期司庫的建立本質(zhì)上是企業(yè)為提升內(nèi)部管理效率而進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)變革的結(jié)果。 在現(xiàn)代組織發(fā)展的早期， M型組織架構(gòu)下形成專門的司庫管理部門， 使企業(yè)對資金活動(dòng)實(shí)行集中統(tǒng)一的管理。 隨著外部環(huán)境的改變， 組織變革開始從架構(gòu)、流程等運(yùn)營層深入到組織身份核心層。 同時(shí)， 司庫管理的對象也從單純的資金擴(kuò)大到包括資金、實(shí)體等在內(nèi)的金融資源， 需要組織在明確資源基礎(chǔ)特征的前提下提升資源管理能力。 因此， 本文將以組織身份變革和企業(yè)資源基礎(chǔ)理論作為理論分析的切入點(diǎn)， 重新厘清企業(yè)司庫管理體系建立的內(nèi)外部驅(qū)動(dòng)因素， 以幫助企業(yè)明確司庫管理體系建立的本質(zhì)要求。

二、司庫管理體系建立驅(qū)動(dòng)因素的理論基礎(chǔ)

1. 組織身份變革理論。 筆者認(rèn)為， 司庫管理體系建立是企業(yè)為應(yīng)對外部環(huán)境沖擊而變革資金管理組織身份的體現(xiàn)。 學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為， 變革是組織對經(jīng)營環(huán)境變化的應(yīng)對方式， 而實(shí)現(xiàn)組織變革的重要前提是組織身份的變革。 尤其是在顛覆性環(huán)境下， 各類組織面臨的外部環(huán)境已發(fā)生了根本性改變， 組織不得不通過“身份變革”來應(yīng)對顛覆性環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)， 越來越多的學(xué)者開始重視運(yùn)用組織身份及組織身份變革理論， 解釋組織的生存與發(fā)展問題。

對于企業(yè)的資金管理組織而言， 當(dāng)外部環(huán)境動(dòng)態(tài)性、不確定性特征進(jìn)一步凸顯， 傳統(tǒng)的隸屬于財(cái)務(wù)部門的組織身份已經(jīng)無法滿足發(fā)展的要求， 必須進(jìn)行組織身份變革。 目前， 許多企業(yè)的資金管理組織僅僅專注于職能單一的資金交易處理， 發(fā)揮賬戶統(tǒng)一管理、資金集中結(jié)算的功能， 而面對金融市場波動(dòng)、企業(yè)流動(dòng)性緊缺、融資難、融資貴等問題仍存在較大的功能缺口， 更無法通過投資管理、決策支持等職能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。 根據(jù)Reger等[5] 的研究， 組織當(dāng)前感知的身份與理想身份之間的認(rèn)知距離會形成組織身份的缺口， 身份缺口則會引起組織身份變革。 當(dāng)外部環(huán)境不確定性增強(qiáng)且企業(yè)經(jīng)過資金集中管理具備一定的司庫建設(shè)基礎(chǔ)時(shí)， 企業(yè)就產(chǎn)生了最大的克服認(rèn)知慣性、進(jìn)行組織變革的動(dòng)機(jī)。 此外， Voss等[6] 也指出， 旨在提升組織財(cái)務(wù)績效的一些行為也會引起組織身份的變革。 當(dāng)前財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的主流， 是從被動(dòng)向主動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值與戰(zhàn)略服務(wù)支持轉(zhuǎn)型， 更加突出落實(shí)集團(tuán)戰(zhàn)略、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的能力。 企業(yè)司庫管理體系的建立是資金管理組織身份變革的體現(xiàn)， 以應(yīng)對外部環(huán)境變化對資金管理帶來的新要求。

組織身份在本質(zhì)上既是一種心理認(rèn)知活動(dòng)， 即組織成員對 “我們是誰”的主觀理解， 也是一種制度性聲明， 決定了組織戰(zhàn)略層面的目標(biāo)和運(yùn)營層面組織架構(gòu)、流程的設(shè)計(jì)。 企業(yè)建立司庫管理體系， 無論從財(cái)務(wù)人員的主觀理解上， 還是客觀的職責(zé)設(shè)計(jì)與運(yùn)行上， 都需要突破傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理或資金管理范疇。 外部經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)等環(huán)境的變化是推動(dòng)組織身份變革的契機(jī)， 使資金管理組織在人員身份、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程上都向現(xiàn)代企業(yè)司庫的資金管理模式靠攏， 從而幫助企業(yè)應(yīng)對顛覆性環(huán)境、保持競爭優(yōu)勢。

2. 資源基礎(chǔ)理論。 資源對組織發(fā)展至關(guān)重要， 屬于戰(zhàn)略管理研究的范疇。 獨(dú)特的資源可以減少組織對外部環(huán)境的依賴， 形成自身持續(xù)的競爭優(yōu)勢[7] 。 Penrose[8] 指出， 可以基于資源的差異分析企業(yè)成長， 將企業(yè)有效性界定為能夠成功獲取關(guān)鍵資源、整合并管理不同資源的能力。 Wernerfelt[9] 將資源定義成為特定組織帶來優(yōu)勢或者劣勢的各種有形和無形的資產(chǎn)， 相同行業(yè)內(nèi)、不同企業(yè)間的資源差異成為解釋競爭優(yōu)勢來源的關(guān)鍵。 隨后， Barney[10] 將資源定義為組織掌控的有利于其構(gòu)思戰(zhàn)略、實(shí)施戰(zhàn)略從而提升效率和效力的各種要素集合， 資源只有符合價(jià)值性（Valuable）、稀缺性（Rare）、因產(chǎn)生條件獨(dú)特和社會復(fù)雜性而難以模仿（Imperfectly Imitable）以及不可替代性（Non-substitutable）四種特征， 才可以作為競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)， 構(gòu)成了“VRIN框架”。

從資源基礎(chǔ)理論的視角看， 企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源之一就是金融資源， 金融資源的配置可以帶動(dòng)其他各類資源的合理配置。 對于微觀企業(yè)主體而言， 金融資源包括以下三種： ①基礎(chǔ)性核心金融資源， 包括各類金融資產(chǎn)和金融負(fù)債， 其中最典型的是貨幣資金、應(yīng)收賬款及借款、應(yīng)付賬款等， 也可以稱為財(cái)務(wù)性金融資源; ②實(shí)體性中間金融資源， 主要是各類金融機(jī)構(gòu)， 以及由這類主體而形成的金融工具和金融制度等; ③整體功能性高層金融資源， 即前兩種金融資源協(xié)調(diào)配合運(yùn)作而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)金融功能。

作為資源基礎(chǔ)， 金融資源本身符合“VRIN框架”。 從價(jià)值性來看， 資本或貨幣資金反映了集團(tuán)的價(jià)值累積， 通過投入、借貸等形式可以促進(jìn)企業(yè)的擴(kuò)張， 提升企業(yè)價(jià)值; 從稀缺性上看， 國家對集團(tuán)的融資活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)的成立有嚴(yán)格的法律約束和制度規(guī)定， 不能任意、過度利用金融資源; 從難以模仿性上看， 如銀行關(guān)系、客戶和供應(yīng)商的信用關(guān)系是企業(yè)通過長期經(jīng)營獲得的， 具有社會復(fù)雜性， 競爭對手不可能完全模仿; 從不可替代性上看， 能夠?qū)θ肆Y源、物化資源等企業(yè)內(nèi)其他資源產(chǎn)生激發(fā)、引導(dǎo)、調(diào)節(jié)、推動(dòng)、擴(kuò)展和配置作用， 其他資源不可能擁有和具備。

但是， 僅僅判斷金融資源是否滿足資源基礎(chǔ)的要求是不夠的。 近十年來， 資源基礎(chǔ)理論的研究問題由“資源或能力是否會影響組織獲得競爭優(yōu)勢、如何影響組織獲得競爭優(yōu)勢”， 轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖M織應(yīng)該如何有效地管理資源、編排資源才能獲得競爭優(yōu)勢”。 根據(jù)上述分析， 金融資源作為企業(yè)有價(jià)值、稀有、難以模仿、不可替代的資源， 需要特定的組織安排和機(jī)制設(shè)計(jì)對人員、組織、流程和信息化建設(shè)進(jìn)行有效管理和編排， 才能更好地發(fā)揮作用。

因此， 司庫承擔(dān)起了配置企業(yè)金融資源的核心任務(wù)。 在資源基礎(chǔ)視角下， 財(cái)務(wù)管理的對象已經(jīng)突破了“資金”的范疇， 逐漸擴(kuò)大為對“金融資源”的管理[3] 。 司庫要突破傳統(tǒng)的資金管理職能， 構(gòu)建起對企業(yè)資金等金融資源進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和統(tǒng)籌調(diào)度的先進(jìn)管理體系， 以保持企業(yè)競爭優(yōu)勢的不斷形成和金融專有優(yōu)勢資源的不斷使用。

3. 組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論整合分析框架。 本文將組織身份變革與資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合， 構(gòu)建整合分析框架（見圖1）， 探究傳統(tǒng)資金管理職能升級和企業(yè)司庫管理體系建立的驅(qū)動(dòng)因素問題。

當(dāng)前對于財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的理解， 應(yīng)該深入到實(shí)現(xiàn)組織身份變革、明確組織的資源基礎(chǔ)層面。 在該視角下， 建立司庫管理體系的核心驅(qū)動(dòng)因素是在外部經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、社會等環(huán)境的影響下， 變革資金管理組織的身份， 使一般的資金管理組織進(jìn)化為企業(yè)司庫。 轉(zhuǎn)型后的司庫與原先的資金管理組織最大的區(qū)別在于： 站在集團(tuán)整體角度考慮如何通過配置金融資源， 發(fā)揮金融資源的價(jià)值性、稀缺性、難以模仿性和難以復(fù)制性， 提升組織持續(xù)競爭優(yōu)勢， 減少組織對外部環(huán)境的依賴。 資金不再僅僅作為企業(yè)經(jīng)營的輔助要素， 而是作為運(yùn)營管理的對象， 以價(jià)值最大化和專業(yè)化管理為目標(biāo)， 真正發(fā)揮資金的“金融”職能; 同時(shí)， 跳出資金管理本身， 將信用管理、銀行關(guān)系等影響資金成本與收益的因素納入管理范疇， 擴(kuò)大金融資源的管理范圍。

回顧國外跨國公司司庫管理模式的產(chǎn)生與演進(jìn)， 可發(fā)現(xiàn)司庫的組織身份和管理重點(diǎn)發(fā)生了多次轉(zhuǎn)變， 逐漸演化成當(dāng)前的司庫管理模式。 在發(fā)展初期， 集團(tuán)一般在財(cái)務(wù)部門設(shè)置資金管理職能， 還沒有形成專門的資金管理組織， 管理內(nèi)容也較為簡單。 隨后， 集團(tuán)設(shè)立與會計(jì)部門平行的資金管理部， 進(jìn)行簡單的現(xiàn)金核算。 自20世紀(jì)70年代起， 隨著金融市場監(jiān)管的放松、金融工具創(chuàng)新和流程再造的興起， 司庫逐漸改變自身的組織身份， 其功能開始從收支結(jié)算、流動(dòng)性管理逐漸擴(kuò)展為配置和決策企業(yè)金融資源。

因此， 在組織身份變革和資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合的分析框架下， 企業(yè)建立司庫， 本質(zhì)上是在外部環(huán)境沖擊的影響下， 調(diào)整自身的組織身份， 并在戰(zhàn)略規(guī)劃下統(tǒng)籌管理所有金融資源。

三、外部驅(qū)動(dòng)因素： 變革組織身份以適應(yīng)顛覆性環(huán)境

1. 應(yīng)對全球市場變化， 支持企業(yè)“走出去”。 全球化背景下， 我國企業(yè)需要建立司庫管理體系， 以更好地落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略， 實(shí)現(xiàn)對全球金融資源的動(dòng)態(tài)管控。 Fu等[11] 指出， “走出去”的戰(zhàn)略決策本質(zhì)上是一套中國企業(yè)在國外尋求或部署企業(yè)資源的復(fù)雜戰(zhàn)略選擇。 在這一過程中， 國際化的企業(yè)需要以全球化視角思考經(jīng)營環(huán)境變化、資金籌措方式、生產(chǎn)布局、營銷方案等， 需要建立一套內(nèi)部機(jī)制， 以使企業(yè)具備統(tǒng)一且強(qiáng)有力的戰(zhàn)略指揮中樞， 協(xié)調(diào)配置全球資源。 司庫是該戰(zhàn)略指揮中樞的重要載體之一， 境外業(yè)務(wù)規(guī)模大的企業(yè)需要基于司庫進(jìn)行境外企業(yè)銀行賬戶開立、注銷的統(tǒng)一管理， 通過境外銀企直聯(lián)等方式， 實(shí)現(xiàn)對銀行賬戶的全球動(dòng)態(tài)監(jiān)控。 企業(yè)為了更好地開展跨國經(jīng)營， 需要司庫承擔(dān)起合理調(diào)配全球金融資源的“新身份”。

當(dāng)前， 全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性增強(qiáng)， 金融環(huán)境復(fù)雜， 需要基于司庫制定有效防范和規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的策略。 國內(nèi)方面， 隨著金融市場改革的深入， 利率和匯率的市場化同樣給集團(tuán)財(cái)務(wù)管理帶來了不穩(wěn)定、不確定性因素， 企業(yè)需要同時(shí)把控產(chǎn)品市場、利率市場、外匯市場、貨幣市場帶來的諸多風(fēng)險(xiǎn)。 在此背景下， 如何利用司庫管理體系實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避， 成為“走出去”戰(zhàn)略需要解決的重點(diǎn)問題。 企業(yè)需要基于司庫， 形成金融產(chǎn)品、金融工具、金融創(chuàng)新三位一體的風(fēng)險(xiǎn)管理體系， 以更好地應(yīng)對全球市場變化， 更好地落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略。

2. 加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控， 防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)并非孤立存在的， 全球市場波動(dòng)和金融沖擊風(fēng)險(xiǎn)會隨著經(jīng)濟(jì)社會各部門間的聯(lián)系進(jìn)行傳遞， 較大的外部風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)外溢和跨境傳遞效應(yīng)， 使得微觀企業(yè)主體的資產(chǎn)負(fù)債率上升， 企業(yè)部門面臨明顯的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 黨的十九大報(bào)告中將“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一， 在企業(yè)層面需要將制度建設(shè)作為基礎(chǔ)， 以此將資產(chǎn)負(fù)債率維持在合理水平， 嚴(yán)控企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)， 如債券發(fā)行、非主業(yè)投資等。 為了強(qiáng)化企業(yè)資金管理和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控， 國資委大力推動(dòng)中央企業(yè)司庫管理體系的建設(shè)， 以此來全面提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 企業(yè)需要基于司庫管理體系， 根據(jù)科學(xué)的負(fù)債率和債券融資管控要求， 對年度融資總額和銀行授信業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理， 有效控制帶息負(fù)債規(guī)模， 防止短貸長投。

3. 順應(yīng)金融科技趨勢， 推動(dòng)財(cái)務(wù)數(shù)字轉(zhuǎn)型。 當(dāng)前， 以大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、5G等為代表的新興數(shù)字技術(shù)成為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的催化劑。 企業(yè)借助數(shù)字技術(shù)可以更高效地整合資源。 數(shù)字技術(shù)的更新迭代及其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用， 極大地改變了金融資源的配置模式。 資金從實(shí)物性的資源逐漸變成數(shù)字化的信息， 資金等金融資源的流動(dòng)本質(zhì)上也只是網(wǎng)絡(luò)和信息系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)傳輸， 這不僅使得結(jié)算和交易的效率大大提升， 更推動(dòng)著金融資源配置方式和手段的轉(zhuǎn)型。 對此， 企業(yè)需要主動(dòng)把握新一輪信息技術(shù)革命和數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇， 準(zhǔn)確把握司庫新的組織身份： 一方面， 豐富司庫管理體系的職能， 將流動(dòng)性管理、投融資管理、風(fēng)險(xiǎn)防控、銀行關(guān)系管理等職能進(jìn)行整合; 另一方面， 加快數(shù)字科技賦能， 推動(dòng)司庫管理體系的數(shù)字化和智能化建設(shè)， 將司庫的建設(shè)和數(shù)字化升級納入財(cái)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的整體戰(zhàn)略當(dāng)中， 實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一， 打造最完備的財(cái)資“數(shù)據(jù)底座”， 最終使其成為促進(jìn)財(cái)務(wù)管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的切入點(diǎn)和突破口。

4. 實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)創(chuàng)新， 助力集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合。 金融歸根結(jié)底是要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的。 隨著金融市場體系更加完備和成熟， 需要企業(yè)基于司庫擴(kuò)展資金管理高級職能， 統(tǒng)籌集團(tuán)金融產(chǎn)業(yè)， 優(yōu)化集團(tuán)金融資源的配置和風(fēng)險(xiǎn)管控， 助力集團(tuán)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。 當(dāng)前， 我國金融監(jiān)管政策的整體基調(diào)以嚴(yán)為主， 但同時(shí)為了實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)監(jiān)管與支持創(chuàng)新之間的平衡， 國家對于能夠支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益的金融創(chuàng)新仍然持積極態(tài)度， 并且出臺了相關(guān)政策予以規(guī)范和引導(dǎo)。

在金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的認(rèn)知下， 企業(yè)集團(tuán)根據(jù)自身多樣化的金融服務(wù)需求， 同時(shí)為了促進(jìn)集團(tuán)整體資源的充分利用， 實(shí)施了“產(chǎn)融結(jié)合”戰(zhàn)略， 通過設(shè)立財(cái)務(wù)公司和參股證券、保險(xiǎn)、基金公司的形式， 以推動(dòng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)和金融板塊之間資本的轉(zhuǎn)化與融合。 在產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略下， 企業(yè)司庫管理體系的建設(shè)核心就是拓展金融管理職能。 集團(tuán)公司應(yīng)將司庫組織身份定位于金融資源的聯(lián)通渠道， 使其成為資金融通及與外部金融機(jī)構(gòu)合作的唯一通道， 合并原有的財(cái)資管理職能以及其他金融板塊的管理職能， 使資金管理組織具備高級司庫的所有職能。 集團(tuán)作為金融產(chǎn)業(yè)的統(tǒng)籌管理主體， 應(yīng)基于司庫管理平臺， 依據(jù)優(yōu)勢業(yè)務(wù)資質(zhì)將各金融機(jī)構(gòu)職能劃分清楚， 將其定位于服務(wù)產(chǎn)業(yè)， 最終使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同， 使金融資本成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)后盾。

四、內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素： 管理金融資源形成持續(xù)競爭優(yōu)勢

1. 減少非增值價(jià)值鏈環(huán)節(jié)， 提升價(jià)值創(chuàng)造能力。 金融資源的價(jià)值性需要利用司庫管理體系執(zhí)行更多能夠創(chuàng)造價(jià)值的資金管理活動(dòng)來體現(xiàn)， 可以從資金管理活動(dòng)價(jià)值鏈和資源基礎(chǔ)理論中的知識資源兩個(gè)角度進(jìn)行分析。

從價(jià)值鏈的角度分析， 面對當(dāng)前資金管理職責(zé)局限于結(jié)算、流動(dòng)性管理等非增值事務(wù)性環(huán)節(jié)的問題， 應(yīng)推動(dòng)企業(yè)建立司庫管理體系， 視資金為價(jià)值創(chuàng)造的運(yùn)營要素， 消除或改進(jìn)非增值活動(dòng)， 提高投融資、分析管理等創(chuàng)造價(jià)值工作的比重。 《2020-2021中國司庫報(bào)告》調(diào)研結(jié)果表明， 企業(yè)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型最強(qiáng)的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力來自企業(yè)財(cái)務(wù)管理價(jià)值創(chuàng)造要求變高。 然而， 我國大多數(shù)大型企業(yè)集團(tuán)的資金管理模式仍然是財(cái)務(wù)公司或資金集中管理中心模式， 收支結(jié)算和流動(dòng)性管理是其核心， 僅僅將資金管理視為保障措施， 是價(jià)值創(chuàng)造的輔助活動(dòng)。 基于價(jià)值鏈理論， 資金管理活動(dòng)根據(jù)增值與否進(jìn)行劃分： 對于不增值活動(dòng)， 需要通過司庫管理平臺和共享服務(wù)中心的建設(shè)和協(xié)同， 優(yōu)化內(nèi)部交易流程， 消除外部銀行價(jià)值鏈中的不增值活動(dòng); 對于增值活動(dòng)， 則可以發(fā)揮司庫配置金融資源的優(yōu)勢。 例如， 投資管理從集團(tuán)整體戰(zhàn)略、長遠(yuǎn)利益而非單個(gè)單項(xiàng)出發(fā)， 將資金配置到回報(bào)率高的環(huán)節(jié); 融資管理結(jié)合長短期資金來源的可靠性、靈活性和成本最優(yōu)需求， 綜合決定資金籌措的規(guī)模、渠道、方式和結(jié)構(gòu)等。

從知識資源的角度看， 目前企業(yè)對財(cái)務(wù)創(chuàng)造價(jià)值的能力要求不斷提高， 需要司庫提供更多的財(cái)資數(shù)據(jù)， 實(shí)現(xiàn)司庫服務(wù)于戰(zhàn)略決策。 數(shù)字時(shí)代， 企業(yè)核心競爭力很大程度上來自其掌握的數(shù)據(jù)與知識， 體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)資管理中， 提供金融知識資源是司庫管理體系建立的重要驅(qū)動(dòng)力。 首先， 從組織架構(gòu)上看， 目前許多企業(yè)都在推動(dòng)成立財(cái)務(wù)BP或業(yè)務(wù)BU的形式， 促進(jìn)司庫更加融入業(yè)務(wù)部門， 形成內(nèi)部生態(tài)一體化， 發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢， 為業(yè)務(wù)部門乃至整個(gè)公司提供戰(zhàn)略決策支持和事前經(jīng)營預(yù)測。 其次， 從人力資源上看， 決策支持信息還來自企業(yè)集團(tuán)各部門的金融專業(yè)人才， 需要通過統(tǒng)一的司庫平臺匯聚財(cái)務(wù)公司、證券、信托、基金公司中的財(cái)務(wù)管理、資本運(yùn)作、金融投資人才， 利用他們在宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)及資本市場方面的研究數(shù)據(jù)和寶貴經(jīng)驗(yàn)， 為企業(yè)的投融資、資本運(yùn)作等提供專業(yè)咨詢服務(wù)。 最后， 從信息系統(tǒng)上看， 決策支持需求推動(dòng)企業(yè)不斷增強(qiáng)和完善司庫信息系統(tǒng)功能， 全面挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值， 對資金頭寸、融資成本、利率匯率等進(jìn)行多維度、全方位的分析研判， 開展關(guān)鍵業(yè)務(wù)和歷史記錄的大數(shù)據(jù)分析， 總結(jié)資金收支波動(dòng)的規(guī)律， 優(yōu)化資金預(yù)算管理、債務(wù)融資方案等。 總之， 價(jià)值創(chuàng)造的需求推動(dòng)企業(yè)建立司庫， 基于自身掌握的財(cái)資數(shù)據(jù)與專業(yè)分析能力， 賦能業(yè)務(wù)部門和管理人員， 實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造能力的提升。

2. 提升資源配置效率， 降低資金交易成本。 稀缺性是資金作為金融資源的又一典型特征。 金融資源的稀缺性促使企業(yè)加速建立司庫管理體系， 解決分散模式下企業(yè)在融資、資金調(diào)度、資金回籠等方面存在的各種問題。

第一， 在融資方面， 融資渠道單一、融資成本較高是大多數(shù)企業(yè)面臨的困境， 需要利用司庫體現(xiàn)出集團(tuán)作為整體的信用優(yōu)勢， 加大統(tǒng)籌融資力度， 降低融資成本。 在我國資本市場， 信息不對稱廣泛存在于資金需求方與資金供給方之間， 使得融資約束問題突出， 融資渠道不夠暢通， 且融資成本較高。 對此， 司庫為了拓寬金融資源的來源渠道， 可以從集團(tuán)整體層面進(jìn)行主體信用等級的管理， 提高集團(tuán)信用等級， 開展融資利率市場化競價(jià)， 多渠道、多品種、多方式降低融資成本， 擴(kuò)寬融資渠道， 實(shí)現(xiàn)帶息負(fù)債綜合融資成本率不高于同行業(yè)平均水平， 降低加權(quán)平均資金成本。

第二， 在資金調(diào)度方面， 有的企業(yè)資金集中管理能力不足， 導(dǎo)致資金調(diào)度不合理。 這就導(dǎo)致急需資金的分支機(jī)構(gòu)因貸款承擔(dān)較高的利息支出; 而有資金盈余的分支機(jī)構(gòu)卻手持大量現(xiàn)金， 收益較低， 整體呈現(xiàn)出“存貸雙高”的情況。 《2020-2021中國司庫報(bào)告》調(diào)研結(jié)果顯示， 企業(yè)資金管理轉(zhuǎn)型中最突出的金融訴求是流動(dòng)性管理服務(wù)/現(xiàn)金池/票據(jù)池/資金池（70.36%）。 上述問題促使集團(tuán)企業(yè)依托司庫平臺， 建立跨賬戶、跨單位、跨區(qū)域的“資金池”， 及時(shí)做好分支機(jī)構(gòu)資金的定期歸集， 利用“資金池”加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)之間的資金余缺管理， 加強(qiáng)資金的控制和歸集。 作為司庫管理的重要載體， 財(cái)務(wù)公司具備一定的信息優(yōu)勢， 對集團(tuán)成員企業(yè)的了解程度較高， 使甄別監(jiān)督的成本相對較低， 在向集團(tuán)內(nèi)企業(yè)發(fā)放貸款的過程中可以大大降低信息不對稱程度， 實(shí)現(xiàn)在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)劑余缺， 節(jié)約融資成本。

第三， 在資金回籠方面， 資金鏈斷裂已經(jīng)成為許多集團(tuán)企業(yè)面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。 究其原因， 主要是企業(yè)對供應(yīng)商和客戶的信用管理政策不合理， 以及對資金的使用缺乏整體動(dòng)態(tài)管控。 加強(qiáng)對供應(yīng)商和客戶債權(quán)債務(wù)等關(guān)鍵信息以及資金使用計(jì)劃統(tǒng)一管理的需求， 推動(dòng)了司庫管理體系的建立。 企業(yè)可以基于司庫管理體系建立起供應(yīng)商和客戶信用管理機(jī)制， 將資信審查、信用評級、準(zhǔn)入管理、預(yù)付和賒銷賬款的期限及比例通過司庫管理系統(tǒng)流程進(jìn)行固化， 從而避免企業(yè)違規(guī)墊資或變相墊資， 提高資金周轉(zhuǎn)率， 減少違約損失; 同時(shí)， 做好集團(tuán)資金預(yù)算安排， 維護(hù)資金鏈安全和平衡; 建立年度預(yù)算確定總盤、月度計(jì)劃滾動(dòng)調(diào)整的資金動(dòng)態(tài)管控機(jī)制， 保障生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。

3. 管理金融機(jī)構(gòu)關(guān)系， 形成獨(dú)特競爭優(yōu)勢。 與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系是一種具備“異質(zhì)性”特征的資源， 是企業(yè)金融資源難以模仿性的集中體現(xiàn)。 企業(yè)通過特殊的企業(yè)文化、在供應(yīng)商中的良好聲譽(yù)、在客戶中的優(yōu)質(zhì)口碑， 以及企業(yè)經(jīng)理的人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)， 形成與銀行等金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商和客戶之間的特殊關(guān)系， 為企業(yè)有息或無息負(fù)債創(chuàng)造有利條件， 獲得個(gè)性化的銀行金融服務(wù)或來自供應(yīng)商和客戶的信用支持。 這種優(yōu)勢資源往往是企業(yè)在長期的歷史條件下積累起來的， 具有較強(qiáng)的路徑依賴， 與企業(yè)存在競爭關(guān)系的同行業(yè)對手往往需要花費(fèi)較長的時(shí)間來培育這類資源， 正是金融資源的這種異質(zhì)性帶來了企業(yè)競爭力水平的差異性。 但是， 當(dāng)前企業(yè)缺乏統(tǒng)一的職能部門對金融機(jī)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行系統(tǒng)化管理。 因此， 亟需通過司庫管理體系， 對金融機(jī)構(gòu)關(guān)系進(jìn)行整合， 促使雙方相互了解、相互依賴、相互控制， 建立長期密切的聯(lián)系， 發(fā)揮金融關(guān)系資源的優(yōu)勢， 克服信息不對稱， 提高金融資源配置效率。

對銀行關(guān)系而言， 銀行作為企業(yè)外部資金的重要來源渠道， 企業(yè)如何結(jié)合業(yè)務(wù)需求， 選取一定的指標(biāo)制定個(gè)性化的篩選標(biāo)準(zhǔn)， 從而挑選出最適合自身的銀行開展業(yè)務(wù)， 同時(shí)進(jìn)行后續(xù)關(guān)系評價(jià)， 成為提高資金運(yùn)營效率、維持銀行關(guān)系良好持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。 企業(yè)通過集團(tuán)司庫層面系統(tǒng)地管理銀行關(guān)系， 可以將內(nèi)部資源與外部銀行資源互聯(lián)互通， 實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部金融資源的高效配置。 通過統(tǒng)籌銀行關(guān)系管理， 一方面能引入銀行期限長、成本低的資金， 降低企業(yè)融資成本， 更好地服務(wù)企業(yè)主業(yè)發(fā)展; 另一方面通過與銀行的戰(zhàn)略合作， 在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上引入綜合性、創(chuàng)新型、個(gè)性化金融服務(wù)， 挖掘并滿足企業(yè)更深層面的需求， 實(shí)現(xiàn)多層級、全主體覆蓋， 提升企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力。

對供應(yīng)商和客戶關(guān)系而言， 需要基于司庫管理體系為集團(tuán)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。 當(dāng)前， 生態(tài)化、融合化發(fā)展是產(chǎn)業(yè)金融的突出特征， 企業(yè)經(jīng)營環(huán)境從單向流動(dòng)的價(jià)值鏈， 轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)網(wǎng)狀協(xié)作的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。 司庫作為一個(gè)平臺， 能夠以開放生態(tài)的思維最大限度地整合各方資源， 一方面幫助企業(yè)獲得來自上游供應(yīng)商的資金（應(yīng)付賬款）、中游集團(tuán)內(nèi)部的資金（其他應(yīng)付款）和下游客戶的資金（預(yù)收賬款）; 另一方面立足行業(yè)“鏈長”地位， 整合上下游業(yè)務(wù)流、資金流和信息流， 發(fā)揮數(shù)據(jù)和服務(wù)支撐作用， 引入優(yōu)質(zhì)金融資源， 搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺， 精準(zhǔn)對接供應(yīng)鏈實(shí)體企業(yè)特別是中小企業(yè)在生產(chǎn)、流通、交易等各環(huán)節(jié)的金融需求， 提供優(yōu)質(zhì)高效的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

4. 加強(qiáng)合規(guī)控制管理， 保障企業(yè)資金安全。 資金是企業(yè)經(jīng)營的生命線， 是最難以替代的資源， 因此加強(qiáng)合規(guī)控制、保障資金安全是資金管理的重中之重。 然而， 傳統(tǒng)管理模式下的資金往往由于分散、管理鏈條長等而缺乏監(jiān)管， 再加上缺乏有效的貨幣資金內(nèi)部控制， 缺乏對資金流轉(zhuǎn)和使用的監(jiān)督檢查， 導(dǎo)致資金運(yùn)用不合規(guī)， 使得分支機(jī)構(gòu)過度借款、盲目投資、隨意擔(dān)保問題較為嚴(yán)重， 甚至產(chǎn)生資金舞弊、侵占公司資產(chǎn)的情況。 因此， 企業(yè)為了保障金融資源的安全性， 需要重塑資金業(yè)務(wù)的內(nèi)部管理流程， 嚴(yán)格防范資金的舞弊風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)， 加強(qiáng)對賬戶、交易活動(dòng)的實(shí)時(shí)監(jiān)控， 及時(shí)掌握資金存量及其異常變化。

對資金安全的保障需求是司庫管理體系建立的重要內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素之一。 對于資金舞弊風(fēng)險(xiǎn)， 企業(yè)需要基于司庫建設(shè)過程中的流程梳理， 明確銀行賬戶、資金、票據(jù)、網(wǎng)銀、客戶信用等關(guān)鍵要素的控制措施和控制標(biāo)準(zhǔn)， 把申請、審批和執(zhí)行等關(guān)鍵環(huán)節(jié)和管控標(biāo)準(zhǔn)、閾值等關(guān)鍵信息嵌入司庫管理系統(tǒng)， 并且做好用戶權(quán)限的審核審批， 以及賬號、用戶、密碼管理; 對于資金合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)， 需要在資金支付流程中嵌入合規(guī)性預(yù)警機(jī)制， 從付款金額、付款頻次、付款用途、付款對象等多維度設(shè)置預(yù)警參數(shù)和控制閾值， 建立資金支出分級授權(quán)審批制度， 嚴(yán)格控制支出范圍和審批程序。

綜上所述， 從組織身份變革和資源基礎(chǔ)理論相結(jié)合的視角來看， 企業(yè)司庫管理體系的建立受外部和內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素的共同影響， 主要是為了變革組織身份以適應(yīng)顛覆性環(huán)境， 并在新的身份下管理金融資源以形成持續(xù)競爭優(yōu)勢。 在內(nèi)外部因素的作用下， 當(dāng)前企業(yè)司庫建設(shè)的核心是關(guān)注企業(yè)戰(zhàn)略型價(jià)值創(chuàng)造， 尤其是金融資源的有效配置， 從傳統(tǒng)的交易職能向管控與服務(wù)并重轉(zhuǎn)變， 并且重視運(yùn)用數(shù)字技術(shù)賦能， 實(shí)現(xiàn)業(yè)財(cái)數(shù)據(jù)的打通， 構(gòu)建起內(nèi)外部價(jià)值鏈協(xié)同共生的司庫生態(tài)系統(tǒng)。

【基金項(xiàng)目】國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目“深化混合所有制改革的機(jī)制創(chuàng)新和實(shí)踐路徑研究”（項(xiàng)目編號：21ZDA039）

【作者單位】1.中國財(cái)政科學(xué)研究院， 北京 100142;2.天津財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院， 天津 300222

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（責(zé)任編輯·校對： 許春玲? 李小艷）