上市公司財務分析報告

摘要：隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，上市公司面臨著較大的運營壓力，進行深入的財務分析是很有必要的。一方面可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理運行中的不足，進而使企業(yè)的管理水平得到提升;另一方面，財務分析能了解企業(yè)在資金利用方面的不足之處，進而采取相關措施實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。本文分析了A公司財務指標的含義、變化和問題，最后針對不同的相關當事人提出了建議。

關鍵詞：A公司;財務分析;建議

一、公司簡介

A公司是我國歷史悠久的優(yōu)質企業(yè)，自上市以來，不斷強化科研技術研發(fā)和產(chǎn)品質量但，逐步成為具有全球競爭力的消費電子系統(tǒng)供應商和內容服務提供商。

二、財務因素分析

（一）償債能力分析

企業(yè)償債能力是企業(yè)財務分析的重要內容，是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營活動的重要標志。

1.指標

流動比率：一般認為合理的最低流動比率為2。

速動比率：一般認為速動比率值在 1 附近最佳。

資產(chǎn)負債率：適量的負債可以正向提高企業(yè)的盈利能力，一般認為資產(chǎn)負債率在 40%-65%之間最佳。

2.分析

根據(jù)財報顯示，2015-2019 年，A公司流動比率分別為1.185、1.13、1.162、1.054、1.056，在1.1附近波動;速動比率分別為0.842、0.811、0.804、0.759、0.734，在 0.81 附近上下波動，資產(chǎn)負債率分別為0.68、0.67、0.68、0.7、0.71在 68%上下波動，這說明A公司償債能力較好。

（二）營運能力分析

營運能力其實是企業(yè)運用各項資產(chǎn)，賺取利潤的能力，反映了企業(yè)對資源管理與運行效率的高低。

1.指標

應收賬款周轉率（反映應收賬款的周轉情況）是衡量企業(yè)應收賬款周轉速度及管理效率的指標。

存貨周轉率（反映企業(yè)存貨的周轉情況）分為成本基礎的存貨周轉率和收入基礎的存貨周轉率。存貨是流動性很差的，所以庫存盡可能小，存貨周轉率高一點，這樣才不會出現(xiàn)財務問題。

總資產(chǎn)周轉率（反映資產(chǎn)的利用效率）比率越大證明資產(chǎn)可以帶來很多收入，這也證明企業(yè)的資產(chǎn)結構良好，管理層決策優(yōu)秀。

2.分析

根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，2015-2019 年A公司三項指標表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)逐年上升趨勢，同時側面反映出A公司在這五年之間壞賬較少，流動資產(chǎn)的流動性較強，償債能力也較強。總體來說A公司營運能力較好，資產(chǎn)利用效率較高。

（三）盈利能力分析

通過盈利能力的強弱可以看出一家公司業(yè)績的好壞。

1.指標

營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/全部業(yè)務收入*100%。

總資產(chǎn)報酬率是用來衡量 1 單位資產(chǎn)所能帶來凈利潤的指標。

毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入。

凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入。

以上四指標越大意味著企業(yè)盈利能力越強。

2.分析

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2015年A公司的四項指標均處于五年之內的最低水平，可能和當時經(jīng)濟大環(huán)境相關，我國開始進行去產(chǎn)能、去庫存的調整，從 2016年各項指標開始逐漸呈現(xiàn)上升趨勢?？傊?，A公司的盈利能力較好。

（四）現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量分析意義在于反映企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展能力，評價企業(yè)資本運營的效率及良性循環(huán)程度。

分析

A公司 2015-2019年的三項現(xiàn)金流量指標（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額、投資活動現(xiàn)金流量凈額、籌資活動現(xiàn)金流量凈額）波動幅度較大，2015、2016、2018年投資活動現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)負值，說明這幾年內A公司投資擴張的政策。但 2019年總體指標趨勢向好，總之A公司的現(xiàn)金流量較充足，暫時沒有資金壓力，整體財務上比較穩(wěn)定，不過也要注意投資規(guī)模的適度性。

（五）發(fā)展能力分析

企業(yè)發(fā)展能力是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的根基，衡量的核心是企業(yè)價值增長率。

分析

根據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，2015-2019 年，A公司凈利潤增長率基本為負值?？赡芘c我國宏觀政策有關，加之市場需求有所下降，致使A公司在收入和利潤上的跌幅較為明顯。2015-2019 年，A公司總資產(chǎn)增長率的變動幅度較大，2017 年為最高位，2017-2019 年呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，不過數(shù)值仍為正數(shù)，這說明A公司的資產(chǎn)規(guī)模增長幅度有所上升，總資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)出穩(wěn)健擴張的趨勢。與此同時，營業(yè)收入增長率的變化趨勢同總資產(chǎn)增長率類似，這說明A公司營業(yè)收入有所增長，增長速度較為穩(wěn)健，市場前景較好。綜上所述，A公司的發(fā)展能力有待提高。

（六）總結

本文通過對A公司財務報表的分析，得出其在償債能力、營運能力、盈利能力、現(xiàn)金流量、發(fā)展能力這 5 個指標上都較好，進而得出A公司的基本面較好的結論。

三、對相關當事人的建議

（一）股東

A公司在響應國家號召，大力推動創(chuàng)新發(fā)展，大力推進數(shù)字化轉型同時，要提高產(chǎn)品質量，控制和降低成本費用，使盈利能力持續(xù)提升，同時嚴控風險，使經(jīng)營質量和資產(chǎn)質量都持續(xù)提高。故在此基礎之上，對股東而言，A公司是進行價值投資的優(yōu)質標的。

（二）管理者

一方面，為解決A公司對電視的依賴，應當實施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略。同時A公司在產(chǎn)業(yè)層面要加速退出不符合A公司發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)，縮減子公司、孫公司數(shù)量，聚焦于主要業(yè)務，加大研發(fā)投入，開辟新的利潤支撐點。另一方面，重塑經(jīng)營和管理團隊，打造一支有激情、有責任、有職責擔當?shù)膱F隊。

（三）債權人

對債權人而言，A公司的償債能力較好，債權人相對較為安全。

參考文獻：

[1]張豪杰.中國股票市場價值投資應用研究[D].重慶大學，2018.

[2]姚剛.A公司公司財務狀況分析[J].中國農(nóng)業(yè)會計，2017（04）：46-51.

作者簡介：鐘沁耘（1995-），女，漢族，四川資陽人，單位：四川大學經(jīng)濟學院，碩士學歷，金融專業(yè)，研究方向：金融分析。