融資性貿(mào)易中的風(fēng)險(xiǎn)與控制

張蔚

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展我國(guó)的企業(yè)進(jìn)入了高速發(fā)展期，企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金支持，融資難是擺在我國(guó)的中小企業(yè)面前中的一道難題。在國(guó)外經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的情形下，我國(guó)堅(jiān)持以穩(wěn)健的貨幣政策作為我國(guó)金融秩序的導(dǎo)向，造成中小型企業(yè)在直接融資中面臨著諸多限制，在中小企業(yè)巨大的資金需求和直接融資遭受多重限制的條件下，我國(guó)的融資性貿(mào)易呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)，在2015年我國(guó)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)的法律就“民間借貸”以司法的形式進(jìn)行的解釋并確定了企業(yè)間借貸的合法性。這一法律的出臺(tái)使得企業(yè)將在市場(chǎng)上獲得更多的融資自主性和融資渠道。融資性貿(mào)易盡管使得企業(yè)獲得了更多的融資渠道但也存在著諸多的風(fēng)險(xiǎn)，如何做好企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管控，做好融資性貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)控制，從而將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降至最低，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

關(guān)鍵詞：融資性貿(mào)易；風(fēng)險(xiǎn)；控制

融資性貿(mào)易是現(xiàn)代中小企業(yè)融資的主要渠道之一，由于中小型企業(yè)受資金、規(guī)模、技術(shù)等的限制導(dǎo)致其在直接融資的過(guò)程中面臨著諸多的限制，這一情形促使融資性貿(mào)易獲得了快速的發(fā)展。融資性貿(mào)易在為企業(yè)帶來(lái)融資便利的同時(shí)也存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)性，如何做好融資性貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)管控，降低企業(yè)在融資方面的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在融資過(guò)程中需要注意和重視的問(wèn)題。

一、融資性貿(mào)易

融資性貿(mào)易主要指的是在參與貿(mào)易的各方主體在涉及商品及服務(wù)的價(jià)值交換過(guò)程中，合理的利用貨權(quán)、應(yīng)收賬款等的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，并將期貨、金融及擔(dān)保工具應(yīng)用其中使得企業(yè)信用得到短期增強(qiáng)從而實(shí)現(xiàn)獲得短期融資的權(quán)益，用以使得參與貿(mào)易的各方主體的現(xiàn)金流都得到相應(yīng)的加強(qiáng)。應(yīng)收賬款質(zhì)押授信、保理、托盤(pán)貿(mào)易以及循環(huán)貿(mào)易等是在融資性貿(mào)易中較常采用的形式。融資性貿(mào)易中的應(yīng)收賬款質(zhì)押主要是以企業(yè)間真實(shí)的貿(mào)易業(yè)務(wù)作為質(zhì)押標(biāo)的從而使得企業(yè)能夠獲得短期的資金融資。采用應(yīng)收賬款作為融資性貿(mào)易的質(zhì)押標(biāo)的其所存在的風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)采用這一形式獲得融資對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)所存在的風(fēng)險(xiǎn)較小且管理成本較低。保理在進(jìn)出口國(guó)際貿(mào)易中采用較為廣泛，同時(shí)保理在國(guó)內(nèi)貿(mào)易中也有著一定的應(yīng)用。保理主要指的是進(jìn)出口貿(mào)易的雙方以所簽訂的貿(mào)易合同作為質(zhì)押標(biāo)的從保理商處以一定的貿(mào)易合同金額百分比從保理商處獲得一定的融資資金。待到進(jìn)出口貿(mào)易完結(jié)后保理商收到（發(fā)票票據(jù)、稅票等）全套的保理資料后再結(jié)清貿(mào)易所剩差額。采用保理這一融資方式主要是以保理商作為第三方的融資媒介，由保理商對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易雙方的交易資信進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)查和擔(dān)保，因此在進(jìn)出口貿(mào)易匯總存在壞賬的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，盡管采用此種融資方式需要向保理商提供一定比例的保理費(fèi)用但是也使得進(jìn)出口貿(mào)易公司省去了融資資金的管理費(fèi)用從而有效的降低了企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)出口企業(yè)在此種融資方式的選用上需要結(jié)合所需要融資的金額及保理費(fèi)用進(jìn)行綜合的考慮。托盤(pán)貿(mào)易也是融資性貿(mào)易中較為常見(jiàn)的一種融資方式，此方式采用的是進(jìn)出口貿(mào)易的甲、乙雙方并未發(fā)生直接的資金交易，而是由托盤(pán)方丙方將資金支付給賣(mài)方乙方，并由乙方賒銷(xiāo)給甲方待到甲方收到相關(guān)的貨物后再由甲方向丙方支付相關(guān)的費(fèi)用。采用這一方式甲方在貿(mào)易的過(guò)程中在完成了貨物購(gòu)買(mǎi)的同時(shí)也融通了資金，盡管甲方需要向丙方支付一定的（資金占用費(fèi)用）但是甲乙雙方在交易的過(guò)程中各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都得到了有效的降低和控制。在這一過(guò)程中如貿(mào)易循環(huán)正常將使得甲、乙、丙三方都能夠獲得可觀(guān)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但是如若貿(mào)易的甲、乙雙方中的任何一方出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致違約都將會(huì)對(duì)托盤(pán)的丙方造成極大的損害。而通過(guò)對(duì)托盤(pán)貿(mào)易交易模式進(jìn)行一定的變形則將是國(guó)家在融資性貿(mào)易中所禁止的：比如說(shuō)，參與交易的交易雙方甲方和乙方都屬于某公司旗下的子公司，在采用托盤(pán)交易這一融資性貿(mào)易形式時(shí)，收到預(yù)付款的交易方乙方將所收到的預(yù)付款進(jìn)行了挪用將其投入到期貨市場(chǎng)中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，而在完成交易時(shí)乙公司再將資金劃撥給甲公司用以支付交易過(guò)程中的貨款。托盤(pán)交易屬于一種企業(yè)間的間接融資，在融資性貿(mào)易中如若乙方挪用資金并將資金投入期貨市場(chǎng)中且資金無(wú)法按時(shí)收回并采用同筆業(yè)務(wù)模式繼續(xù)重復(fù)上述交易，如若第一次的資金缺口較大后續(xù)融資的資金將無(wú)法彌補(bǔ)資金缺口，且資金的缺口將越來(lái)越大并對(duì)融資性貿(mào)易的交易各方遭到較為嚴(yán)重的損失。

二、融資性貿(mào)易所存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.外部層面所存在的風(fēng)險(xiǎn)

融資性貿(mào)易所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是多層面的，在融資性貿(mào)易所面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)中政策性風(fēng)險(xiǎn)占據(jù)著較大的比重。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式進(jìn)入結(jié)構(gòu)改革期，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將是現(xiàn)今乃至今后一段時(shí)間我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作中的重點(diǎn)，降庫(kù)存、去產(chǎn)能并不斷調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，在這一過(guò)程中國(guó)家將根據(jù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行相應(yīng)的宏觀(guān)調(diào)控，通過(guò)不斷投放政策工具：如通過(guò)政府購(gòu)買(mǎi)來(lái)對(duì)供需進(jìn)行調(diào)節(jié)、調(diào)整貨幣供給量、利率調(diào)節(jié)等都將會(huì)對(duì)融資性貿(mào)易區(qū)域及范圍產(chǎn)生較為嚴(yán)重的影響。進(jìn)而會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)生較大的影響。建設(shè)法制社會(huì)是我國(guó)發(fā)展的重大戰(zhàn)略目標(biāo)，新時(shí)期涉及融資性貿(mào)易的法律法規(guī)將不斷完善將更好的對(duì)融資性貿(mào)易中的各方進(jìn)行權(quán)益保護(hù)，尤其是在融資性貿(mào)易過(guò)程中利用虛假貿(mào)易進(jìn)行企業(yè)間融資的企業(yè)以及虛構(gòu)交易業(yè)務(wù)而無(wú)實(shí)質(zhì)性交易內(nèi)容的企業(yè)進(jìn)行查處，其在融資性貿(mào)易中的風(fēng)險(xiǎn)將由企業(yè)自行承擔(dān)。融資性貿(mào)易中所產(chǎn)生的合同糾紛是循環(huán)貿(mào)易中較為常見(jiàn)的糾紛，發(fā)生問(wèn)題將會(huì)涉及到多家貿(mào)易企業(yè)，業(yè)務(wù)和法律關(guān)系復(fù)雜，循環(huán)貿(mào)易所形成的復(fù)雜的貿(mào)易閉合回路一旦任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題將導(dǎo)致循環(huán)貿(mào)易業(yè)務(wù)中斷并產(chǎn)生復(fù)雜的合同糾紛，增大了融資性貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)將涉及到融資性貿(mào)易中以實(shí)質(zhì)交易貨權(quán)為標(biāo)的的大宗商品融資，通過(guò)引入第三方擔(dān)保增信或是直接將商品質(zhì)押給銀行從金融結(jié)構(gòu)中獲得資金，一旦到期無(wú)法歸還資金將會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.融資性貿(mào)易內(nèi)部層面所存的風(fēng)險(xiǎn)

融資性貿(mào)易與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)，一旦外部環(huán)境變化使得企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃與之相沖突時(shí)將會(huì)導(dǎo)致融資性貿(mào)易的資源浪費(fèi)致使企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。同時(shí)企業(yè)采用融資性貿(mào)易在為企業(yè)帶來(lái)融資功用時(shí)也會(huì)為企業(yè)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。endprint

三、做好融資性貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)控制

融資性貿(mào)易是市場(chǎng)對(duì)于資金需求下的產(chǎn)物，對(duì)于這一新事物需要在分析融資性貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上做好風(fēng)險(xiǎn)的控制，將風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)較為可控的范圍內(nèi)，避免其對(duì)企業(yè)造成重大的經(jīng)濟(jì)影響應(yīng)。做好融資性貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)控制可以從以下幾個(gè)方面入手：（1）明確目標(biāo)做好規(guī)劃。企業(yè)在應(yīng)用融資性貿(mào)易工具時(shí)需要結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略及自身的定位，合理的預(yù)估融資性貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)管理和監(jiān)控，保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。（2）做好融資性貿(mào)易合體交易各方及合同的控制。在融資性貿(mào)易開(kāi)始前需要對(duì)交易各方進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查確定各方的資信情況、資金情況以及資金流動(dòng)情況，加強(qiáng)對(duì)于融資性貿(mào)易交易各方的風(fēng)險(xiǎn)、信用管理。做好客戶(hù)信用的查詢(xún)，優(yōu)先與信用評(píng)級(jí)高的企業(yè)進(jìn)行合作，防范信用違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)所造成的損失。合同的管理，融資性貿(mào)易所涉及的參與方越多，則法律文件和合同方也越復(fù)雜，做好合同管理、降低合同風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。（3）在融資性貿(mào)易大宗商品的風(fēng)險(xiǎn)交易中，為了降低交易風(fēng)險(xiǎn)需要注意查實(shí)合作方的信用記錄，加強(qiáng)對(duì)于擔(dān)保人的跟蹤落實(shí)避免企業(yè)落入債務(wù)糾紛。（4）合理的對(duì)融資性貿(mào)易中的資金進(jìn)行管理和使用。資金是融資性貿(mào)易中的重點(diǎn)，在資金管理中應(yīng)當(dāng)避免將資金投入到高風(fēng)險(xiǎn)的期貨等金融衍生品中，以確保在交易完成時(shí)能夠及時(shí)的進(jìn)行資金的支付，避免因投資損失或是到期資金無(wú)法取出而造成支付違約。金融衍生工具是一把雙刃劍，在對(duì)外貿(mào)易中通過(guò)套期保值等的操作能夠有效的降低企業(yè)因外匯波動(dòng)而對(duì)企業(yè)交易資金所造成的影響，應(yīng)當(dāng)注意的是應(yīng)當(dāng)避免將資金投入到高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)金融交易，比如說(shuō)黃金期貨、銅期貨等。

四、結(jié)語(yǔ)

資金是企業(yè)發(fā)展的生命線(xiàn)，尤其是對(duì)于貿(mào)易型企業(yè)來(lái)說(shuō)更是如此。在融資性貿(mào)易其發(fā)展的根據(jù)是以滿(mǎn)足企業(yè)對(duì)于資金的需求而發(fā)展起來(lái)的，其雖然能為企業(yè)解決融資難題但是不可忽視的是融資性貿(mào)易中存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易企業(yè)在融資性貿(mào)易過(guò)程中應(yīng)當(dāng)做好風(fēng)險(xiǎn)的分析與控制，用以規(guī)避融資性貿(mào)易中所存在的風(fēng)險(xiǎn)，在為企業(yè)解決資金需求的同時(shí)最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn)：

[1]魏來(lái)，魚(yú)沉.融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2015 ，36（22）：63-65.

[2]康寶寧，宮廣東.淺談國(guó)有企業(yè)應(yīng)如何防范融資性貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn).北方經(jīng)貿(mào)，2014（12）：12-14.

[3]程坦.融資性貿(mào)易面臨的風(fēng)險(xiǎn)及防范措施.財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2016（6）：204-205.endprint