數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)價值影響因素文獻(xiàn)綜述

明 華 尹夏楠（北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院）

當(dāng)前，數(shù)字化浪潮方興未艾，以大數(shù)據(jù)云計算、人工智能為代表的新一代數(shù)字技術(shù)日新月異，信息化、網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、智能化交織演進(jìn)，網(wǎng)聯(lián)、物聯(lián)、數(shù)聯(lián)、智聯(lián)迭代發(fā)展，全球正在加速進(jìn)入以“萬物互聯(lián)，泛在智能”為特點的數(shù)字新時代。隨著時代的變化，企業(yè)面臨復(fù)雜的外部環(huán)境和白熱化的行業(yè)競爭，其企業(yè)價值也深受影響。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)價值的關(guān)系如何，企業(yè)的數(shù)字化如何作用于企業(yè)價值，未來二者的關(guān)系是怎樣的備受關(guān)注。

■ 企業(yè)價值及影響因素

企業(yè)價值圍繞其資產(chǎn)價值波動，評估方式以企業(yè)資產(chǎn)和產(chǎn)出為核心展開。故企業(yè)價值的影響因素十分廣泛，從企業(yè)視角大致可以劃分為兩類：企業(yè)內(nèi)部管理和外部環(huán)境。企業(yè)內(nèi)部管理中，技術(shù)創(chuàng)新與公司治理是兩個重要的影響因素。技術(shù)創(chuàng)新能夠為企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢，提升其短期績效和長期績效，并且技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)增加收入和利潤的動力，進(jìn)而能夠提升企業(yè)價值。高質(zhì)量的公司治理狀況，比如內(nèi)部控制能夠減緩企業(yè)的代理沖突，降低企業(yè)風(fēng)險，從而提高企業(yè)價值。企業(yè)外部環(huán)境中，政府政策和市場競爭通常作為調(diào)節(jié)變量作用于企業(yè)價值。減稅降費、稅收征管力度、設(shè)立行政審批改革中心，通過降低企業(yè)的運營成本和交易成本營造一個有利于企業(yè)價值的環(huán)境。企業(yè)的價值創(chuàng)造受限于資源的稀缺性和外部環(huán)境，故數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字技術(shù)的發(fā)展能從企業(yè)外部和內(nèi)部兩個角度影響企業(yè)價值。

■ 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)價值

數(shù)字化轉(zhuǎn)型最基本的特征是信息技術(shù)的投入，因此多數(shù)從信息技術(shù)對企業(yè)績效的作用入手。Bharadwaj（2000）為代表的學(xué)者將信息技術(shù)視為一項組織能力，實證發(fā)現(xiàn)企業(yè)技術(shù)能力與企業(yè)績效之間的正相關(guān)關(guān)系。汪淼軍等（2006）發(fā)現(xiàn)企業(yè)信息技術(shù)和組織變革對企業(yè)績效提升存在互補作用，信息技術(shù)對企業(yè)績效有直接的提升效應(yīng)，也會作用于組織變革起間接作用。彭建平（2012）在此基礎(chǔ)上提出信息技術(shù)應(yīng)用水平與管理要素融合可以間接提升企業(yè)績效。從信息技術(shù)到企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，研究對象的改變也引發(fā)了另一個重要問題：如何衡量企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度？多數(shù)研究采取案例研究的方式。王子陽等（2020）通過單案例研究法分析了天虹數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中不同階段的商業(yè)模式。王強等（2020）運用多案例研究了零售業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，認(rèn)為數(shù)字化能力和價值創(chuàng)造能力是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)制的核心。李杰（2019）從數(shù)字化投入、數(shù)字化應(yīng)用、數(shù)字化效益三個方面構(gòu)建制造企業(yè)數(shù)字化的評價指標(biāo)體系。

數(shù)字技術(shù)嵌入企業(yè)作用于其經(jīng)營發(fā)展而創(chuàng)造價值，如何衡量企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型尚在探索中。盡管企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)價值的關(guān)系受到關(guān)注，但二者之間作用機(jī)制如何，在不同情境下二者關(guān)系如何轉(zhuǎn)變有待研究。

■ 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)價值的作用機(jī)制

（一）提升消費者價值

消費者是企業(yè)提供商品或勞務(wù)的最終價值獲取者，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過技術(shù)升級提升了消費者價值，增加企業(yè)收入，最終提升企業(yè)價值。從信息不對稱理論出發(fā)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低了企業(yè)與消費者的交易成本，數(shù)字技術(shù)加快了閑置商品的流通效率，通過推動存量調(diào)整，緩解增量供給的壓力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的整體價值。從企業(yè)運營角度看，通過數(shù)字化，企業(yè)能夠采集消費者的相關(guān)數(shù)據(jù)，比如零售企業(yè)獲得相應(yīng)消費者的注冊人數(shù)、活躍用戶數(shù)、在線瀏覽軌跡、訂單支付行為、購物時間分布等關(guān)鍵數(shù)據(jù)資產(chǎn)；同時數(shù)字化賦能商品服務(wù)于消費者的各個環(huán)節(jié)，改善了需求創(chuàng)造、業(yè)務(wù)設(shè)計、價值共創(chuàng)、供應(yīng)鏈重構(gòu)、生態(tài)圈構(gòu)建等環(huán)節(jié)，更好地服務(wù)于消費者需求，創(chuàng)造更高的商業(yè)價值。提升消費者價值更多的是針對服務(wù)類企業(yè)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型利用技術(shù)手段優(yōu)化了對消費者的服務(wù)，進(jìn)而提升了企業(yè)價值。

（二）拓展價值鏈

價值鏈概念由邁克爾·波特(Michael E.Porter)于1985年提出，價值鏈分析用以確定核心競爭力，要求企業(yè)密切關(guān)注組織的資源狀態(tài)，特別關(guān)注和培養(yǎng)在價值鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)上獲得重要的核心競爭力，以形成和鞏固企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢。一方面，企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型引起了價值鏈的重塑。數(shù)字化、智能化技術(shù)影響了企業(yè)的生產(chǎn)過程，并進(jìn)一步滲透到生產(chǎn)管理、研發(fā)設(shè)計、組裝流程、售后服務(wù)等企業(yè)價值鏈的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)通過把數(shù)字化和智能化技術(shù)運用于整個產(chǎn)品生命周期，重塑形成數(shù)字化和智能化供應(yīng)鏈，并最終實現(xiàn)企業(yè)效率和效益的提升。同時，數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展打破了行業(yè)的局限性，會有更多的角色參與到創(chuàng)造活動中，將價值鏈的知識來源進(jìn)行整合，從而進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和過程創(chuàng)新，最終通過市場份額和利潤水平提升企業(yè)價值。平臺型企業(yè)在數(shù)字化的促進(jìn)下沿“平臺→線上虛擬平臺→平臺生態(tài)圈”的價值鏈不斷進(jìn)行演化，提升其核心競爭力。另一方面，企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能商業(yè)模式創(chuàng)新，改變了企業(yè)與企業(yè)之間、企業(yè)的部門之間，乃至與顧客之間、與渠道之間的交易關(guān)系和聯(lián)結(jié)方式。數(shù)字技術(shù)的嵌入改變了企業(yè)的價值創(chuàng)造和價值獲取方式，引起商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，大幅提升了運營效率，最終實現(xiàn)企業(yè)價值的增值與提升。

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型無論是通過提升消費者價值還是拓展價值鏈賦能企業(yè)價值，均強調(diào)了數(shù)字化技術(shù)的重要性。但相關(guān)研究多以案例研究或文獻(xiàn)整理的方式展開，具有針對性，結(jié)論鮮明，未討論數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升企業(yè)價值機(jī)制的適用性和普遍性。

■ 總結(jié)與未來研究方向

通過對企業(yè)價值影響因素、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)價值及其作用機(jī)制的文獻(xiàn)梳理，發(fā)現(xiàn)企業(yè)價值的影響因素豐富，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是以技術(shù)嵌入企業(yè)，作用于其經(jīng)營活動進(jìn)而創(chuàng)造價值，進(jìn)一步探討二者之間的作用機(jī)制可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升消費者價值、拓展價值鏈實現(xiàn)企業(yè)價值的提升，為未來研究提供思路。理論上而言，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠為企業(yè)提升價值，實際上企業(yè)是否愿意、是否有能力進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如何解決企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型十分關(guān)鍵。從研究方法上，多數(shù)研究通過案例研究建立了理論框架，量化研究有待豐富。研究內(nèi)容上，數(shù)字化轉(zhuǎn)型來源于工業(yè)，更多應(yīng)用在制造業(yè)，拓展到服務(wù)業(yè)，進(jìn)一步探討在不同情境和不同對象上數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否提升企業(yè)價值，作用機(jī)制、提升程度是否有差異，對不同企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略選擇具有參考價值。