• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)零售業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響

    2021-11-01 22:38:00梁煜婷
    商場現(xiàn)代化 2021年18期
    關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)績效數(shù)字化

    摘 要:隨著互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)步,傳統(tǒng)零售業(yè)已經(jīng)無法滿足日新月異的消費(fèi)者需求,紛紛向新零售轉(zhuǎn)型。另外隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的到來,傳統(tǒng)零售業(yè)依托互聯(lián)網(wǎng),利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段,進(jìn)行了數(shù)字化轉(zhuǎn)型。本文以永輝超市為例,旨在分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下對(duì)其財(cái)務(wù)績效的影響,從而為零售業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供相應(yīng)建議。

    關(guān)鍵詞:數(shù)字化;財(cái)務(wù)績效;永輝超市

    在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)造成了巨大的沖擊,使得行業(yè)發(fā)展受到阻礙,因此很多零售業(yè)開始依托互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。另外2020年突如其來的新冠疫情推動(dòng)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型,市場發(fā)生了巨大變革,國內(nèi)商超開始加大科技布局,加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。零售企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯得極其重要,研究其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響具有重要意義,從而推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。因此本文以永輝超市為例,來研究其數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略背景下的財(cái)務(wù)績效。

    一、永輝超市簡介

    永輝超市2001年創(chuàng)建于福建,2010年上市,是中國企業(yè)500強(qiáng)之一。永輝超市首批將農(nóng)產(chǎn)品引入了現(xiàn)代超市,主營業(yè)務(wù)為生鮮品以及加工、食品用品等零售業(yè)務(wù)。永輝超市是中國“農(nóng)改超”推廣的典范,通過農(nóng)超對(duì)接,以經(jīng)營銷售特色生鮮品以及高性價(jià)比的商品得到了百姓以及國家七部委的稱贊,被譽(yù)為“民生超市、百姓永輝”。

    到目前為止,永輝超市呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展趨勢。作為國家商品行業(yè)的龍頭企業(yè),永輝超市積極創(chuàng)新,建立大科技板塊,通過科技推動(dòng)新零售發(fā)展,促進(jìn)“科技永輝、數(shù)字賦能”的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的實(shí)施。通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、加快技術(shù)升級(jí),永輝超市運(yùn)營效率不斷提升,服務(wù)質(zhì)量升級(jí),業(yè)績也在科技的推動(dòng)下呈現(xiàn)增長態(tài)勢,競爭實(shí)力得到提升,取得了不錯(cuò)的成績。

    二、永輝超市數(shù)字化轉(zhuǎn)型動(dòng)因

    疊加消費(fèi)升級(jí)使得傳統(tǒng)的零售方式進(jìn)入瓶頸期。隨著人民生活水平的不斷提高,大眾觀念發(fā)生了轉(zhuǎn)變,以及消費(fèi)能力近年來不斷提升,消費(fèi)者的需求發(fā)生了日新月異的變化。傳統(tǒng)的零售方式無法解決消費(fèi)者和商品之間在時(shí)間和空間上的沖突,因此傳統(tǒng)零售不再能夠滿足不斷變化的消費(fèi)者需求。而消費(fèi)者的個(gè)性化需求也無法通過在線零售去解決,正是雙重夾擊的影響下,永輝超市開始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,進(jìn)行數(shù)字化升級(jí)。

    互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化時(shí)代沖擊著傳統(tǒng)零售業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。數(shù)字經(jīng)濟(jì)形態(tài)下,將數(shù)字化的知識(shí)和信息轉(zhuǎn)化為企業(yè)的生產(chǎn)要素,我國目前的經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)角度主要來源于數(shù)字經(jīng)濟(jì)。國家的一系列政策“十三五”規(guī)劃、“一帶一路”數(shù)字經(jīng)濟(jì)國際合作倡議以及習(xí)近平總書記的一系列講話中都提到數(shù)字經(jīng)濟(jì),如“實(shí)施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略、推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)”等,為傳統(tǒng)零售業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型注入了新思想。因此要想實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,保持商超行業(yè)龍頭地位,永輝超市必須進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

    三、永輝超市數(shù)字化轉(zhuǎn)型表現(xiàn)

    在科技助推產(chǎn)業(yè)升級(jí)的當(dāng)下,永輝順應(yīng)時(shí)勢,把握風(fēng)口,聚焦“到家+到店”業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展,打造“手機(jī)里的永輝”。線下建設(shè)數(shù)字化門店,線上持續(xù)優(yōu)化永輝生活A(yù)pp,將數(shù)字技術(shù)應(yīng)用于消費(fèi)場景、供應(yīng)鏈以及服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié),使用戶體驗(yàn)、商品匹配、企業(yè)運(yùn)作效率等都得到了巨大的變化和提升。永輝超市聚焦到家、到店業(yè)務(wù),永輝超市通過云化、智能等技術(shù)手段打造門店數(shù)字化建設(shè),同步迭代推進(jìn)個(gè)性推薦、智能搜索在永輝生活A(yù)pp的應(yīng)用等,大幅提升了門店管理效率及用戶購物體驗(yàn)。與此同時(shí),永輝超市全力打造了適應(yīng)線上線下全渠道業(yè)務(wù)發(fā)展需要的技術(shù)平臺(tái),并陸續(xù)推進(jìn)數(shù)據(jù)智能的創(chuàng)新應(yīng)用落地,持續(xù)提升基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)能力。包括積極推進(jìn)基于會(huì)員、商品、店倉等多維度的深入洞察和探索,運(yùn)營大數(shù)據(jù)人工智能技術(shù),推進(jìn)全域會(huì)員運(yùn)營、品類會(huì)員運(yùn)營等領(lǐng)域的精準(zhǔn)營促銷應(yīng)用,推進(jìn)配送中心倉、門店倉的銷量預(yù)測及自動(dòng)補(bǔ)貨等。

    在智慧助力工具外,永輝還采用了三大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)服務(wù):優(yōu)品,精準(zhǔn)預(yù)測銷售情況及消費(fèi)者商品偏好;優(yōu)客,為線下門店洞察用戶購物意向,識(shí)別目標(biāo)客戶群,優(yōu)化每個(gè)轉(zhuǎn)化環(huán)節(jié);以人工智能助力門店,提升消費(fèi)者購物體驗(yàn),實(shí)現(xiàn)對(duì)人貨場的全面數(shù)據(jù)分析。針對(duì)新冠疫情防控期間用戶暴增的需求,永輝對(duì)用戶畫像、流向、滲透率等進(jìn)行分析,提前分析預(yù)測可能爆發(fā)的商品需求與區(qū)域,提前做好商品在不同倉之間的分配、運(yùn)力調(diào)配、倉儲(chǔ)方案等方面統(tǒng)籌安排,有效提升到家服務(wù)訂單履約能力與消費(fèi)者滿意感。

    四、數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績效的影響

    1.償債能力

    如下表所示為永輝超市2015年-2019年的資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率。2016年之前,資產(chǎn)負(fù)債率呈下降趨勢,主要是由于永輝超市推出了微店App,可見依托線上互聯(lián)網(wǎng)使得永輝超市現(xiàn)金流增加,償債能力較之前有所提升。現(xiàn)金流有所增加還有一個(gè)原因是在轉(zhuǎn)型期間產(chǎn)生的長期借款,在2015年開始償還,并且當(dāng)年進(jìn)行了非公開股票發(fā)行以達(dá)到增資的目的,從而公司增加了大量的流動(dòng)資產(chǎn),獲得了大量的資金。在之后的三年中,資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)上升趨勢,增長速度較快。永輝超市要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要不斷調(diào)整完善其投資結(jié)構(gòu),其主要進(jìn)行了內(nèi)部投資,投入了大量的電腦設(shè)備、信息技術(shù)等。負(fù)債率體現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小,2019年超過了60%,永輝超市的負(fù)債水平以及償債能力有所下降,存在一定程度的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),需要進(jìn)一步的防范。但2017年-2018年處于快速擴(kuò)張期,此時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率要比行業(yè)平均值低,說明了其償債能力強(qiáng)。但也間接體現(xiàn)永輝超市比較保守,沒有最大化地運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿,使得企業(yè)的機(jī)會(huì)成本以及管理成本有所增加。

    2015年到2016年流動(dòng)比率呈上升趨勢,體現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來了一定的效果。并且2015年永輝超市得到了京東的投資,為企業(yè)帶來了現(xiàn)金流,在2016年達(dá)到了2.05的水平。同樣之后的三年與之前呈現(xiàn)相反趨勢,流動(dòng)比率逐漸下降,主要因?yàn)橛垒x超市在2016年提出新零售之后,公司加大內(nèi)部投資,加大了信息化建設(shè)的力度,進(jìn)行物流園建設(shè)。同時(shí)公司購買理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資,合理配置自身金融資產(chǎn)。并且聚焦海外市場進(jìn)行外部投資,與牛奶國際和達(dá)曼進(jìn)行合作,加強(qiáng)了上下游供應(yīng)鏈的合作關(guān)系,短期償債能力不斷提升。

    2.盈利能力

    永輝超市2015年-2019年的凈資產(chǎn)收益率為5.53%、7.48%、8.72%、5.61%、8.10%,2015年-2019年的銷售凈利率為1.42%、2.47%、2.88%、1.41%、1.71%。可以看出凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢,2015年-2017年呈現(xiàn)上升趨勢,并且一直比行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率高,體現(xiàn)了永輝超市盈利能力不錯(cuò)。在2018年有所下降,主要是受零售行業(yè)背景影響,競爭比較激烈,并且經(jīng)濟(jì)下行影響2019年凈資產(chǎn)收益率有所回升,是因?yàn)樵破脚_(tái)建設(shè)、信息化建設(shè)成效逐漸顯現(xiàn)出來,凈利潤提高,體現(xiàn)企業(yè)投入的資本得到了回報(bào)。

    銷售凈利率與凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)相同的變動(dòng)趨勢,2015年進(jìn)行了整改,整改之后的三年銷售凈利率呈現(xiàn)上升趨勢,取得了一定成效,2017年開展了線上銷售,訂單量快速增長,達(dá)到了最高銷售凈利率2.88%的成績。2018年有所下降,是因?yàn)槠髽I(yè)整改業(yè)務(wù)板塊——云創(chuàng)。但在2019年又逐漸回升,體現(xiàn)了永輝超市的績效受業(yè)務(wù)調(diào)整影響。

    3.營運(yùn)能力

    永輝超市2015年-2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為396.11%、167.33%、79.88%、46.01%、30.31%,2015年-2019年的存貨周轉(zhuǎn)率為8.5%、8.16%、8.46%、8.01%、6.51%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體上呈現(xiàn)下降趨勢,從而體現(xiàn)其應(yīng)收賬款回款效率低。主要是由于公司為了達(dá)到合作的目的,與其供應(yīng)商之間實(shí)施比較寬松的信用政策。公司的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略進(jìn)行了大規(guī)模的擴(kuò)張,消費(fèi)人群類型多樣,客戶以及顧客管理帶來了壓力,因此信用授權(quán)方面有所影響,得不到有力的保障。近兩年下降趨勢有所平緩,說明其應(yīng)收賬款的回款效率有所好轉(zhuǎn),公司實(shí)施了相應(yīng)的措施在改善。

    存貨周轉(zhuǎn)率在2015年-2018年能維持在8左右,有著較高的水平。但在近兩年呈現(xiàn)下降趨勢,主要是由于轉(zhuǎn)型期間,進(jìn)行店面擴(kuò)張,從而累積了不少存貨。雖然存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平,但近年來逐漸下降,永輝超市應(yīng)該有所警醒,存貨過多可能引起存貨的積壓損耗,導(dǎo)致公司的變現(xiàn)能力下降。公司應(yīng)該引起對(duì)庫存管理的重視,提高庫存管理效率。

    4.發(fā)展能力

    永輝超市2015年-2019年的營業(yè)收入增長率為14.75%、16.82%、19.01%、20.35%、20.36%,2015年-2019年的凈利潤增長率為-28.92%、105.18%、46.28%、-18.52%、45.66%??梢钥闯觯陙頎I業(yè)收入呈現(xiàn)上漲趨勢,在永輝超市提出新零售轉(zhuǎn)型后業(yè)績好轉(zhuǎn),給企業(yè)帶來了轉(zhuǎn)機(jī),營業(yè)收入額不斷增加。之后主要是因?yàn)橛垒x超市開拓線上平臺(tái),推進(jìn)新業(yè)態(tài)“超級(jí)物種”的建設(shè),不斷適應(yīng)消費(fèi)者需求,線上線下融合,服務(wù)質(zhì)量不斷提升,迎合了市場的需求。并且永輝超市進(jìn)行了O2O轉(zhuǎn)型,可見其為企業(yè)的營業(yè)收入增長做出了巨大貢獻(xiàn)。

    凈利潤增長率的波動(dòng)比較明顯,浮動(dòng)比較大。2015年呈現(xiàn)負(fù)值主要由于在此階段發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變,對(duì)于中百集團(tuán)的投資失敗導(dǎo)致了虧損。2017年有所下降,其營業(yè)成本的增長速度超過了營業(yè)收入的增長速度,此階段永輝超市不斷加大信息化投入,線上線下平臺(tái)融合管理,付出了較多成本說明永輝超市需要在成本管理方面有所加強(qiáng),控制各方面成本來提高管理效率。2018年下降明顯并且為負(fù)值,主要原因是轉(zhuǎn)讓了云創(chuàng)板塊的股權(quán),再加上受之前成本增幅過快的影響,導(dǎo)致凈利潤增長率為負(fù)。因此永輝超市在成本控制方面需要加強(qiáng),可以看出其發(fā)展能力不太出色。

    五、永輝超市進(jìn)一步提升零售型企業(yè)績效的建議

    1.加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程

    轉(zhuǎn)型前,永輝超市傳統(tǒng)零售業(yè)的業(yè)務(wù)下降明顯,說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代給零售業(yè)帶來了巨大的沖擊,影響了傳統(tǒng)零售業(yè)的盈利,因此需要線上線下融合,抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代政策的機(jī)會(huì)走在前列。在這個(gè)過程中,需要企業(yè)自身不斷摸索,選擇最適合自身的路線,在尊重產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的前提下,利用政策的引導(dǎo),調(diào)動(dòng)積極性。如果永輝超市在這次變革中止步不前,不僅行業(yè)龍頭地位受到威脅,更可能會(huì)在激烈的競爭中被淘汰出局。

    2.發(fā)揮市場優(yōu)勢

    永輝超市在市場上有良好的品牌效應(yīng),又是行業(yè)龍頭。首先,要進(jìn)行價(jià)值鏈管理,與上下游加強(qiáng)合作聯(lián)盟,提高自己的議價(jià)能力,取得成本優(yōu)勢,真正給消費(fèi)者讓利,因?yàn)閿?shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下是以消費(fèi)者為中心,提升用戶體驗(yàn)為主。其次,可以發(fā)展跨境電商,永輝超市以生鮮品為特色,因此可以引進(jìn)海外優(yōu)質(zhì)生鮮品,增強(qiáng)其品質(zhì)和種類。再次,提供到家服務(wù)。2020年突如其來的新冠疫情導(dǎo)致消費(fèi)者居家,實(shí)體店受到巨大沖擊,囤貨積壓,尤其生鮮品受到嚴(yán)重打擊,這是一個(gè)危機(jī)也是一個(gè)希望。永輝超市可以在電商、物流、門店三大基礎(chǔ)上繼續(xù)協(xié)同深化,優(yōu)勢互補(bǔ),增添到家服務(wù)生活平臺(tái)。最后,重視上游供應(yīng)鏈采購過程,兩端共同發(fā)力,提供新鮮、高效的供給。

    3.控制企業(yè)成本,注重存貨管理

    通過對(duì)永輝超市償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力以及發(fā)展能力的分析,可以發(fā)現(xiàn)永輝超市在成本控制管理方面存在著缺陷。實(shí)體店的成本和運(yùn)營成本比較多,公司可以適當(dāng)?shù)販p少實(shí)體店的投資,分擔(dān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的壓力在這次數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中,永輝超市要利用大數(shù)據(jù)與數(shù)字化的深度交融,發(fā)揮線上優(yōu)勢。另外一個(gè)問題是存貨管理,對(duì)于商超來說,存貨管理尤為重要,大量的囤貨積壓給公司帶來不利影響,尤其是永輝超市的特色是生鮮品,而生鮮品的保存配件較高,永輝超市要利用大數(shù)據(jù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì),對(duì)客戶精準(zhǔn)定位,提高存貨周轉(zhuǎn)率,促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

    六、結(jié)語

    與傳統(tǒng)零售不同的是,數(shù)字化背景下的新零售將物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合,以新信息技術(shù)為驅(qū)動(dòng),以增強(qiáng)用戶體驗(yàn)為根本,消費(fèi)者在這場變革中處于核心地位。通過對(duì)永輝超市的財(cái)務(wù)績效分析我們可以發(fā)現(xiàn),進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅有國家的一系列政策支持,而且其位于商超龍頭,在激烈的競爭環(huán)境中占有優(yōu)勢。在此契機(jī)下,永輝超市依托互聯(lián)網(wǎng),將數(shù)字技術(shù)與零售業(yè)相結(jié)合,會(huì)給企業(yè)帶來很大的效益,提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效。與此同時(shí),永輝超市應(yīng)當(dāng)居安思危,明白當(dāng)今零售業(yè)面臨的窘境,時(shí)刻保持著警醒,不斷反思進(jìn)步,才能依托數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

    [1]蔡清龍,蘇暢.數(shù)字化時(shí)代的中小企業(yè)績效管理創(chuàng)新策略探究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2021,42(04):60-62.

    [2]查怡寧.數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績效的影響——以蘇寧易購為例[J].商訊,2021(01):4-5.

    [3]夏靜豪,黨譽(yù)琿.零售科技企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)態(tài)能力組態(tài)研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2020(23):121-124.

    [4]張?jiān)?,張忠華.新零售上市公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)——以永輝超市為例[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊(中),2020(09):132-134.

    [5]田紅彬,楊秀云,田啟濤.數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代零售業(yè)態(tài)演化與企業(yè)績效實(shí)證研究[J/OL].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯:1-14[2021-03-28].

    作者簡介:梁煜婷(1997.08- ),女,漢族,山西平遙人,蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院,2019級(jí)在讀研究生,碩士學(xué)位,專業(yè):會(huì)計(jì)碩士,研究方向:注冊會(huì)計(jì)師

    猜你喜歡
    財(cái)務(wù)績效數(shù)字化
    數(shù)字化:讓夢想成為未來
    家紡業(yè)亟待數(shù)字化賦能
    論經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)字化的必要性
    英語文摘(2019年9期)2019-11-26 00:56:32
    高中數(shù)學(xué)“一對(duì)一”數(shù)字化學(xué)習(xí)實(shí)踐探索
    高中數(shù)學(xué)“一對(duì)一”數(shù)字化學(xué)習(xí)實(shí)踐探索
    虛擬現(xiàn)實(shí)概念上市公司財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)
    小微企業(yè)融資問題研究
    上市公司債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的研究
    數(shù)字化制勝
    蘇寧云商輕資產(chǎn)盈利模式及其財(cái)務(wù)績效研究
    www.www免费av| 国产精品98久久久久久宅男小说| 午夜影院日韩av| 久久久成人免费电影| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 亚洲国产色片| 国产成人a区在线观看| 日本熟妇午夜| ponron亚洲| 国产91精品成人一区二区三区| 日本a在线网址| xxxwww97欧美| 中国美白少妇内射xxxbb| 国产一级毛片七仙女欲春2| 国产精品久久久久久精品电影| 国产伦人伦偷精品视频| 老司机午夜福利在线观看视频| 中文字幕久久专区| 老熟妇仑乱视频hdxx| 精品乱码久久久久久99久播| 国产成人影院久久av| 成熟少妇高潮喷水视频| h日本视频在线播放| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 少妇的逼好多水| 性色avwww在线观看| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 婷婷精品国产亚洲av| www日本黄色视频网| 听说在线观看完整版免费高清| 免费观看的影片在线观看| 亚洲图色成人| 国产精品久久久久久久电影| 午夜a级毛片| 麻豆国产97在线/欧美| 男女边吃奶边做爰视频| 我要看日韩黄色一级片| 精品免费久久久久久久清纯| 一个人免费在线观看电影| 日韩av在线大香蕉| 久久久久九九精品影院| 最近在线观看免费完整版| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 干丝袜人妻中文字幕| 内地一区二区视频在线| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 亚洲图色成人| 九九在线视频观看精品| 国产亚洲91精品色在线| 日韩亚洲欧美综合| 亚洲在线观看片| 熟女电影av网| 长腿黑丝高跟| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 免费人成在线观看视频色| 国产午夜福利久久久久久| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 国产亚洲精品久久久com| 国产精品永久免费网站| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | av福利片在线观看| 免费av毛片视频| 欧美成人a在线观看| 亚洲精品456在线播放app | 国模一区二区三区四区视频| 真实男女啪啪啪动态图| 日韩欧美 国产精品| 天堂动漫精品| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 99精品在免费线老司机午夜| 国产午夜福利久久久久久| 亚洲精品亚洲一区二区| 最近在线观看免费完整版| www.www免费av| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 夜夜夜夜夜久久久久| 国内精品久久久久精免费| 精品福利观看| 国产精品福利在线免费观看| 亚洲av成人av| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 日本三级黄在线观看| 精品一区二区三区av网在线观看| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 乱码一卡2卡4卡精品| 黄色配什么色好看| 亚洲国产高清在线一区二区三| 日韩精品青青久久久久久| 国产真实伦视频高清在线观看 | 人妻久久中文字幕网| 亚洲在线观看片| 内射极品少妇av片p| 99久久九九国产精品国产免费| 在线天堂最新版资源| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 少妇的逼好多水| 性插视频无遮挡在线免费观看| 一级黄片播放器| 啦啦啦啦在线视频资源| 精品久久久久久久久久免费视频| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 午夜精品久久久久久毛片777| 成年免费大片在线观看| 国产精品伦人一区二区| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 国产蜜桃级精品一区二区三区| 热99在线观看视频| 在线观看一区二区三区| 波多野结衣高清作品| 国产伦人伦偷精品视频| 欧美色视频一区免费| 亚洲精品456在线播放app | 亚洲av.av天堂| 天美传媒精品一区二区| 国产欧美日韩一区二区精品| 亚洲男人的天堂狠狠| 日韩大尺度精品在线看网址| 伦精品一区二区三区| 亚洲av五月六月丁香网| 亚洲一区二区三区色噜噜| 欧美日本亚洲视频在线播放| 国产免费av片在线观看野外av| 午夜亚洲福利在线播放| 久久久久国内视频| 99热6这里只有精品| 久久午夜福利片| 色av中文字幕| 成人综合一区亚洲| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 欧美区成人在线视频| 国产免费一级a男人的天堂| www日本黄色视频网| 免费看美女性在线毛片视频| 久久久久国内视频| 午夜福利成人在线免费观看| 色尼玛亚洲综合影院| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 91麻豆精品激情在线观看国产| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 日日撸夜夜添| 国产精品免费一区二区三区在线| 男女啪啪激烈高潮av片| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 毛片一级片免费看久久久久 | 国产在线精品亚洲第一网站| 亚洲av五月六月丁香网| 嫩草影视91久久| 男女下面进入的视频免费午夜| 日本免费a在线| 亚洲四区av| 午夜久久久久精精品| 国产午夜精品论理片| 身体一侧抽搐| 香蕉av资源在线| 一个人观看的视频www高清免费观看| 成年人黄色毛片网站| 欧美一区二区亚洲| 久久久久久久精品吃奶| 国产精品伦人一区二区| 91在线观看av| 成年女人看的毛片在线观看| 3wmmmm亚洲av在线观看| 欧美日韩乱码在线| av女优亚洲男人天堂| 亚洲精品456在线播放app | 日本色播在线视频| 日韩强制内射视频| 亚洲四区av| 级片在线观看| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 国内揄拍国产精品人妻在线| 欧美日韩乱码在线| 国产成人av教育| 中文字幕久久专区| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲成人中文字幕在线播放| 丰满的人妻完整版| 成人午夜高清在线视频| 少妇人妻精品综合一区二区 | 最好的美女福利视频网| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 色播亚洲综合网| 国产精品一区www在线观看 | 亚洲内射少妇av| 丝袜美腿在线中文| 亚洲人成伊人成综合网2020| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲av五月六月丁香网| 3wmmmm亚洲av在线观看| 国产黄色小视频在线观看| 少妇人妻精品综合一区二区 | 国产免费一级a男人的天堂| 久久人人精品亚洲av| 国产一区二区激情短视频| 免费搜索国产男女视频| 观看免费一级毛片| 深夜a级毛片| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲无线观看免费| 国产精品一区二区三区四区久久| 99久国产av精品| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产精品日韩av在线免费观看| 极品教师在线视频| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 乱人视频在线观看| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 男女啪啪激烈高潮av片| 日韩欧美精品免费久久| 国产精品乱码一区二三区的特点| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 亚洲一区高清亚洲精品| 国产精品综合久久久久久久免费| 欧美成人一区二区免费高清观看| 赤兔流量卡办理| avwww免费| 久久久国产成人免费| 久久久久久久久久成人| 91麻豆精品激情在线观看国产| 亚洲人与动物交配视频| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 超碰av人人做人人爽久久| 国产 一区 欧美 日韩| 在线观看av片永久免费下载| 日韩欧美免费精品| 中文字幕久久专区| 色吧在线观看| 校园春色视频在线观看| 午夜免费成人在线视频| 麻豆国产av国片精品| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 欧美一区二区国产精品久久精品| 亚洲av成人精品一区久久| 亚洲成人中文字幕在线播放| xxxwww97欧美| 大型黄色视频在线免费观看| 午夜福利视频1000在线观看| 国产精品1区2区在线观看.| a级毛片免费高清观看在线播放| 亚洲图色成人| 婷婷色综合大香蕉| 色视频www国产| av.在线天堂| 一夜夜www| 免费一级毛片在线播放高清视频| 国产伦精品一区二区三区视频9| 国产成人av教育| 中文亚洲av片在线观看爽| 俄罗斯特黄特色一大片| 国产欧美日韩精品一区二区| 丰满人妻一区二区三区视频av| 国产亚洲欧美98| 1000部很黄的大片| 男女视频在线观看网站免费| 特级一级黄色大片| 乱人视频在线观看| 中文字幕高清在线视频| 免费高清视频大片| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产一区二区在线观看日韩| 男人狂女人下面高潮的视频| 亚洲成人久久性| 亚洲五月天丁香| 亚洲性久久影院| 欧美bdsm另类| 精品无人区乱码1区二区| 国产精品野战在线观看| 久久久久久久久久黄片| 色视频www国产| 国产高潮美女av| 国产黄色小视频在线观看| 久久久久久久久久久丰满 | 国产高清视频在线观看网站| 最新在线观看一区二区三区| 欧美不卡视频在线免费观看| 欧美一区二区精品小视频在线| 免费电影在线观看免费观看| 免费黄网站久久成人精品| 欧美三级亚洲精品| 午夜亚洲福利在线播放| 99热这里只有是精品50| 又粗又爽又猛毛片免费看| 欧美成人性av电影在线观看| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产私拍福利视频在线观看| 久久久国产成人精品二区| 在线a可以看的网站| 久久精品影院6| 国产v大片淫在线免费观看| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 九九热线精品视视频播放| 特大巨黑吊av在线直播| 两个人的视频大全免费| 夜夜爽天天搞| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 久久精品国产亚洲av涩爱 | 国产高清视频在线播放一区| 日本a在线网址| 国产精品不卡视频一区二区| 我的女老师完整版在线观看| 干丝袜人妻中文字幕| 嫩草影视91久久| 毛片一级片免费看久久久久 | 国产高清视频在线播放一区| 亚洲va在线va天堂va国产| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 国产av不卡久久| 中出人妻视频一区二区| av国产免费在线观看| 午夜福利视频1000在线观看| 少妇熟女aⅴ在线视频| a级毛片免费高清观看在线播放| 99热这里只有精品一区| 91午夜精品亚洲一区二区三区 | 波野结衣二区三区在线| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 99久久成人亚洲精品观看| 村上凉子中文字幕在线| 亚洲欧美日韩高清专用| 成年版毛片免费区| 嫩草影院入口| 午夜日韩欧美国产| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 亚洲欧美清纯卡通| 中国美白少妇内射xxxbb| a级毛片免费高清观看在线播放| 中文字幕免费在线视频6| 国产高潮美女av| 久久久久久久精品吃奶| 成人高潮视频无遮挡免费网站| АⅤ资源中文在线天堂| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 国产免费av片在线观看野外av| 欧美色欧美亚洲另类二区| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 国产精品女同一区二区软件 | 亚洲内射少妇av| 99久国产av精品| 村上凉子中文字幕在线| 精品人妻熟女av久视频| 99视频精品全部免费 在线| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 一本一本综合久久| 色综合色国产| 岛国在线免费视频观看| 99久久精品一区二区三区| 婷婷六月久久综合丁香| 亚洲不卡免费看| 午夜福利在线在线| 亚洲国产色片| 国产三级中文精品| 国产亚洲av嫩草精品影院| 伦精品一区二区三区| 亚洲欧美日韩无卡精品| xxxwww97欧美| 久久热精品热| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 亚洲av熟女| 欧美最黄视频在线播放免费| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 三级毛片av免费| 免费观看在线日韩| 日本 欧美在线| 午夜精品一区二区三区免费看| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 美女高潮的动态| 国内精品美女久久久久久| 最后的刺客免费高清国语| 亚洲无线观看免费| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 久久久久久久久久久丰满 | 一个人观看的视频www高清免费观看| 国产激情偷乱视频一区二区| 色吧在线观看| 亚洲人成伊人成综合网2020| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲成人久久爱视频| 中文字幕av成人在线电影| 欧美成人一区二区免费高清观看| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 69av精品久久久久久| 色综合婷婷激情| 国产精品免费一区二区三区在线| 免费在线观看日本一区| 亚洲av美国av| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 久久久成人免费电影| 男人狂女人下面高潮的视频| 免费看a级黄色片| 国产69精品久久久久777片| 身体一侧抽搐| 亚洲最大成人手机在线| 成人av一区二区三区在线看| 99riav亚洲国产免费| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 老司机深夜福利视频在线观看| 色哟哟·www| 看片在线看免费视频| 久久中文看片网| 九九爱精品视频在线观看| 国产精品久久久久久精品电影| 婷婷丁香在线五月| 日韩欧美精品v在线| 男人狂女人下面高潮的视频| 日韩欧美国产一区二区入口| 51国产日韩欧美| 波多野结衣高清无吗| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 美女黄网站色视频| 男女那种视频在线观看| 久久久成人免费电影| 女人被狂操c到高潮| 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲国产色片| 免费观看在线日韩| 热99re8久久精品国产| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 人妻少妇偷人精品九色| 免费在线观看影片大全网站| 1024手机看黄色片| 97碰自拍视频| 国产成人av教育| 国产午夜福利久久久久久| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 日韩中文字幕欧美一区二区| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 日本黄大片高清| 禁无遮挡网站| 两个人的视频大全免费| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 99热精品在线国产| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲精品456在线播放app | 午夜精品久久久久久毛片777| 免费看光身美女| 深爱激情五月婷婷| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产一区二区在线av高清观看| 国产探花在线观看一区二区| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 九九热线精品视视频播放| 国产av麻豆久久久久久久| 国产精品人妻久久久影院| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 日韩欧美国产在线观看| 欧美日韩精品成人综合77777| 如何舔出高潮| 日韩中字成人| 久久草成人影院| 久久这里只有精品中国| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 成人国产麻豆网| 级片在线观看| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 麻豆av噜噜一区二区三区| 日韩精品有码人妻一区| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 搡老岳熟女国产| 欧美色欧美亚洲另类二区| 日日啪夜夜撸| 中文字幕免费在线视频6| 午夜福利欧美成人| 又爽又黄无遮挡网站| 亚洲美女视频黄频| 国产精品永久免费网站| 国产黄a三级三级三级人| 成人美女网站在线观看视频| 国产精品人妻久久久影院| 中文字幕高清在线视频| 乱人视频在线观看| 中文资源天堂在线| videossex国产| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 男人和女人高潮做爰伦理| 全区人妻精品视频| 国产亚洲精品久久久com| 神马国产精品三级电影在线观看| 久久99热6这里只有精品| 一区二区三区激情视频| 亚洲av免费高清在线观看| 日本黄大片高清| 色视频www国产| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 麻豆av噜噜一区二区三区| 国产免费av片在线观看野外av| 高清在线国产一区| 国产私拍福利视频在线观看| 午夜日韩欧美国产| 亚洲av免费在线观看| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 成人特级av手机在线观看| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 午夜a级毛片| 校园春色视频在线观看| 欧美+亚洲+日韩+国产| 99热只有精品国产| 精品国产三级普通话版| 亚洲人与动物交配视频| 亚洲最大成人中文| 一夜夜www| 波多野结衣巨乳人妻| 丰满的人妻完整版| 亚洲av电影不卡..在线观看| 色噜噜av男人的天堂激情| x7x7x7水蜜桃| 日本黄大片高清| 亚洲va在线va天堂va国产| av天堂中文字幕网| a级毛片a级免费在线| 免费黄网站久久成人精品| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 亚洲美女视频黄频| 99热6这里只有精品| 欧美最新免费一区二区三区| 欧美一区二区国产精品久久精品| 久久久久久久久久久丰满 | 五月玫瑰六月丁香| 国产高清三级在线| 一a级毛片在线观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| .国产精品久久| 日日干狠狠操夜夜爽| 国产精品野战在线观看| 国产av不卡久久| 国产探花在线观看一区二区| 91久久精品国产一区二区三区| 国语自产精品视频在线第100页| 欧美成人一区二区免费高清观看| 国产一级毛片七仙女欲春2| 国产单亲对白刺激| 国产精品av视频在线免费观看| 婷婷丁香在线五月| 久久人人爽人人爽人人片va| 欧美潮喷喷水| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 亚洲色图av天堂| 中亚洲国语对白在线视频| 在线观看av片永久免费下载| 国产视频内射| www日本黄色视频网| 欧美潮喷喷水| 亚洲最大成人av| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 好男人在线观看高清免费视频| 国产老妇女一区| 亚洲成a人片在线一区二区| 3wmmmm亚洲av在线观看| 99精品在免费线老司机午夜| 乱人视频在线观看| 人人妻人人看人人澡| 久久午夜福利片| 国产一级毛片七仙女欲春2| 女的被弄到高潮叫床怎么办 | 亚洲人成网站在线播| 成年女人永久免费观看视频| 国产精品不卡视频一区二区| 99久久精品国产国产毛片| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 久久久久性生活片| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲美女搞黄在线观看 | 亚洲美女视频黄频| 国产精品人妻久久久久久| 一个人免费在线观看电影| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 禁无遮挡网站| 国产乱人视频| 欧美丝袜亚洲另类 | 欧美另类亚洲清纯唯美| 99热网站在线观看| 亚洲无线观看免费| 亚洲精品影视一区二区三区av| 国产精品乱码一区二三区的特点| 午夜福利视频1000在线观看| 亚洲精品亚洲一区二区| 国产 一区 欧美 日韩| 丰满乱子伦码专区| 全区人妻精品视频| 欧美xxxx性猛交bbbb| 国产91精品成人一区二区三区| 国产激情偷乱视频一区二区| 中国美女看黄片| 午夜福利高清视频| 久久久久性生活片| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 真人做人爱边吃奶动态| 俺也久久电影网| 中文字幕av成人在线电影| 国产大屁股一区二区在线视频| 久久精品影院6| 波多野结衣巨乳人妻| 桃红色精品国产亚洲av| 日韩中文字幕欧美一区二区| 中出人妻视频一区二区| 在线免费观看的www视频| 国产毛片a区久久久久| 免费观看的影片在线观看| 男人舔女人下体高潮全视频| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产一区二区激情短视频| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 少妇人妻精品综合一区二区 | 久久精品国产亚洲av涩爱 | 免费搜索国产男女视频| 日日啪夜夜撸| 天堂网av新在线| 91久久精品国产一区二区成人| 欧美+亚洲+日韩+国产|