財政投資性支出對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展影響的研究

劉 蕾，于 倩，張明媛

(山東財經(jīng)大學(xué) 財政稅務(wù)學(xué)院，濟南 250014)

一、引言

2017年，習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中首次提出“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”。2020年，黨的十九屆五中全會進一步提出，“十四五”時期社會經(jīng)濟發(fā)展要以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題。轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，為我們明確了我國經(jīng)濟發(fā)展的方向和目標(biāo)，是我國適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)、突破發(fā)展瓶頸的緊迫任務(wù)，也是直面新時代主要矛盾的必然選擇。傳統(tǒng)的追求經(jīng)濟增長速度和數(shù)量、以勞動力作為經(jīng)濟發(fā)展驅(qū)動力的低效發(fā)展模式已不能適應(yīng)時代發(fā)展，經(jīng)濟發(fā)展的目標(biāo)向提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量轉(zhuǎn)變，探索新的經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展道路是必然選擇。

經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，意味著經(jīng)濟發(fā)展不能單純追求經(jīng)濟總量、經(jīng)濟增速，而是以創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念為引領(lǐng)，更加注重經(jīng)濟、社會、環(huán)境等的均衡發(fā)展，能夠很好滿足人民日益增長的美好生活需要。實際上，近年來我國也對此高度重視，積極推動社會經(jīng)濟發(fā)展的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，強調(diào)經(jīng)濟穩(wěn)定增長和優(yōu)質(zhì)發(fā)展的長效性，更加重視人工智能、大數(shù)據(jù)等科技領(lǐng)域的發(fā)展，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，落實綠色生態(tài)發(fā)展任務(wù)，積極探索高質(zhì)量的經(jīng)濟增長和發(fā)展路徑。我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，前期經(jīng)濟快速增長而積累下來的環(huán)境污染、資源浪費等問題突出，因此，經(jīng)濟增速放緩成為既定事實，并將作為新常態(tài)向未來延續(xù)。在這個階段，要想為經(jīng)濟發(fā)展提供可靠保障，必須進一步提升相應(yīng)的經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，做到“調(diào)速不減勢，量增質(zhì)更優(yōu)”。

投資是經(jīng)濟發(fā)展的動力，也是經(jīng)濟增長的主要影響因素。財政投資性支出作為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段，是以政府為主體，將其從社會產(chǎn)品或國民收入中籌集起來的財政資金用于國民經(jīng)濟各部門的一種集中性、政策性投資。當(dāng)財政支出以投資性支出形式運用時不僅可以提供發(fā)展所需的公共資本，提高經(jīng)濟供給能力，改善經(jīng)濟供給結(jié)構(gòu)，而且可以發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)，拉動經(jīng)濟增長，提高整體社會效益。理論上，投資性支出不僅可以發(fā)揮對經(jīng)濟的提振作用，還可以在平衡區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上發(fā)揮重要作用。在目前中國人口紅利逐漸消失、一些行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況下，探討財政投資性支出對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響機制，能夠更加有效地優(yōu)化政府支出結(jié)構(gòu)，在穩(wěn)定增長的前提下，實現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的發(fā)展。

基于此，本文以財政投資性支出影響經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展為研究對象，結(jié)合文獻梳理構(gòu)建計量模型，以2010—2019年300條平衡面板數(shù)據(jù)為研究樣本，用熵權(quán)法測算出被解釋變量數(shù)據(jù)結(jié)果的截斷性特征，運用Tobit模型完成回歸檢驗，以量化財政投資性支出對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響。

二、文獻綜述

由于本文的研究內(nèi)容涉及政府財政投資性支出與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的相互關(guān)系，因此，本部分的文獻綜述主要從以下兩方面展開：一是有關(guān)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的文獻梳理；二是有關(guān)政府財政投資性支出與經(jīng)濟增長關(guān)系的文獻梳理。

(一)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的文獻梳理

自黨的十九大報告指出“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”以來，國內(nèi)學(xué)者對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的研究日益增多。大量文獻圍繞經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的概念內(nèi)涵、測度方法以及實現(xiàn)路徑等展開研究，賦予經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展深厚的理論內(nèi)涵，形成一定的研究成果。

1.經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵。國內(nèi)學(xué)者對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的研究角度不同，從而對其概念內(nèi)涵有不同的定義。有的學(xué)者從經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的視角進行分析。任保平和李禹墨認(rèn)為，高質(zhì)量發(fā)展比高速增長的內(nèi)涵更加豐富，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟發(fā)展的高質(zhì)量、改革開放的高質(zhì)量、城鄉(xiāng)發(fā)展的高質(zhì)量、生態(tài)環(huán)境的高質(zhì)量和人民生活的高質(zhì)量五個方面。此外，經(jīng)濟在高質(zhì)量發(fā)展階段的發(fā)展要求也遠遠高于經(jīng)濟高速增長階段(1)任保平、李禹墨：《新時代我國高質(zhì)量發(fā)展評判體系的構(gòu)建及其轉(zhuǎn)型路徑》，《陜西師范大學(xué)學(xué)報》(哲學(xué)社會科學(xué)版)2018年第3期。。趙劍波等指出，高質(zhì)量發(fā)展不僅要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展觀念，也要轉(zhuǎn)換經(jīng)濟增長模式，從高速度到高質(zhì)量發(fā)展是由量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)型過程(2)趙劍波、史丹、鄧洲：《高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵研究》，《經(jīng)濟與管理研究》2019年第11期。。有的學(xué)者從新時代社會主要矛盾以及新發(fā)展理念來解讀內(nèi)涵。楊偉民分析指出，高質(zhì)量發(fā)展就是能夠很好地滿足人民日益增長的美好生活期望的發(fā)展，同時體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展(3)楊偉民：《貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神 推動高質(zhì)量發(fā)展》，《宏觀經(jīng)濟管理》2018年第2期。。金碚基于經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)理論分析表明，高質(zhì)量發(fā)展是能夠滿足人民群眾對美好生活日益增長的真實需要的經(jīng)濟發(fā)展方式、結(jié)構(gòu)及動力狀態(tài)(4)金碚：《關(guān)于“高質(zhì)量發(fā)展”的經(jīng)濟學(xué)研究》，《中國工業(yè)經(jīng)濟》2018年第4期。。

2.經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的測度和衡量評價標(biāo)準(zhǔn)體系?；谖墨I梳理，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的測度方法大致分為兩類：一類是從全要素生產(chǎn)率角度研究經(jīng)濟增長質(zhì)量。全要素生產(chǎn)率一直以來被視為經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，而高質(zhì)量發(fā)展強調(diào)質(zhì)量、注重效率、強調(diào)產(chǎn)品和服務(wù)在供給側(cè)的轉(zhuǎn)型升級，這就要求高質(zhì)量發(fā)展必須要在提高全要素生產(chǎn)率上下功夫。大量的研究認(rèn)為，全要素生產(chǎn)率的提升能顯著促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，提高經(jīng)濟增長質(zhì)量首先需要提高生產(chǎn)過程中的全要素生產(chǎn)率(茹少峰等(5)茹少峰、魏博陽、劉家旗：《以效率變革為核心的我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的實現(xiàn)路徑》，《陜西師范大學(xué)學(xué)報》(哲學(xué)社會科學(xué)版)2018年第3期。；張治棟和廖常文(6)張治棟、廖常文：《全要素生產(chǎn)率與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展——基于政府干預(yù)視角》，《軟科學(xué)》2019年第12期。)。另一類是運用主成分分析法、因子分析法將各類指標(biāo)整理綜合出經(jīng)濟增長質(zhì)量指數(shù)。詹新宇和崔培培基于創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享5個維度構(gòu)建經(jīng)濟增長質(zhì)量指標(biāo)體系，利用主成分分析法測算了中國各省份經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的綜合指數(shù)(7)詹新宇、崔培培：《中國省際經(jīng)濟增長質(zhì)量的測度與評價——基于“五大發(fā)展理念”的實證分析》，《財政研究》2016年第8期。。孟祥蘭和邢茂源基于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視角，從經(jīng)濟、創(chuàng)新、綠色、協(xié)調(diào)和民生5個層次的高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)入手，利用加權(quán)因子分析方法，構(gòu)建了湖北省高質(zhì)量發(fā)展評價體系(8)孟祥蘭、邢茂源：《供給側(cè)改革背景下湖北高質(zhì)量發(fā)展綜合評價研究——基于加權(quán)因子分析法的實證研究》，《數(shù)理統(tǒng)計與管理》2019年第4期。。

(二)政府財政投資性支出與經(jīng)濟增長關(guān)系的文獻梳理

學(xué)術(shù)界對政府財政投資性支出的研究成果豐富，其中一部分學(xué)者探討了財政投資性支出與經(jīng)濟增長兩者關(guān)系，這為本文的后續(xù)研究奠定了理論基礎(chǔ)，提供了方法借鑒。武曉利和晁江鋒通過構(gòu)建動態(tài)隨機一般均衡模型，并采用貝葉斯估計方法，分析認(rèn)為增加政府投資性支出能有效刺激經(jīng)濟，拉動經(jīng)濟增長，但是我國高投資的經(jīng)濟增長方式所帶來的邊際效用存在遞減趨勢(9)武曉利、晁江鋒：《政府財政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整對經(jīng)濟增長和就業(yè)的動態(tài)效應(yīng)研究》，《中國經(jīng)濟問題》2014年第5期。。李曉嘉使用面板數(shù)據(jù)模型，對區(qū)域政府公共投資對人均GDP及全要素生產(chǎn)率的作用效果進行分析，得出公共投資推動了經(jīng)濟增長、提升了全要素生產(chǎn)率的結(jié)論(10)李曉嘉：《政府公共投資促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的實證分析——基于省際面板數(shù)據(jù)的動態(tài)研究》，《大連理工大學(xué)學(xué)報》(社會科學(xué)版)2012年第4期。。張宏霞通過協(xié)整、Granger檢驗等實證研究，深入考察了中國地方政府投資的經(jīng)濟增長效應(yīng)，認(rèn)為地方政府投資促進了地區(qū)經(jīng)濟的增長(11)張宏霞：《中國地方政府投資的經(jīng)濟增長效應(yīng)研究》，《哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報》(社會科學(xué)版)2012年第5期。。總體來看，國內(nèi)學(xué)者圍繞我國政府投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究眾多，鑒于樣本選取與實證方法的差異，研究結(jié)論也略有不同，但大部分學(xué)者支持我國的政府投資對經(jīng)濟增長有正向的促進效應(yīng)。

基于上述文獻梳理可以看出，國內(nèi)文獻中對財政投資性支出和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的單獨研究相對較多，這為本文的后續(xù)研究奠定了理論基礎(chǔ)，提供了研究方法借鑒。盡管如此，國內(nèi)相關(guān)研究大多聚焦財政投資性支出與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，對于財政投資性支出和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展之間關(guān)系的研究較少?；诖耍疚牟捎渺貦?quán)法完成我國省級經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平測度，并以此為被解釋變量，構(gòu)建Tobit模型量化財政投資性支出對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響，進而提出相應(yīng)對策。

三、財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展影響的模型構(gòu)建

(一)變量選取與數(shù)據(jù)處理

本文的樣本觀測期為2010—2019年，各指標(biāo)數(shù)據(jù)均選自《中國統(tǒng)計年鑒》以及EPS全球數(shù)據(jù)系統(tǒng)，少部分缺失值通過插值法計算得到。由于數(shù)據(jù)的可得性，本文以不包含西藏以及港、澳、臺在內(nèi)的30個省份2010—2019年十年發(fā)展的300條平衡面板數(shù)據(jù)為總樣本并展開研究。

1.模型的被解釋變量為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。其中，高質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)構(gòu)建，參考李金昌等(12)李金昌、史龍梅、徐藹婷：《高質(zhì)量發(fā)展評價指標(biāo)體系探討》，《統(tǒng)計研究》2019年第1期。、滕磊和馬德功(13)滕磊、馬德功：《數(shù)字金融能夠促進高質(zhì)量發(fā)展嗎？》，《統(tǒng)計研究》2020年第11期。的做法，在創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念的基礎(chǔ)上，加入對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分析，共計形成6個一級指標(biāo)、21個二級指標(biāo)的高質(zhì)量發(fā)展體系(見表1)。對高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)的測算主要采用熵權(quán)法，所有的數(shù)值均進行了無量綱以及標(biāo)準(zhǔn)化處理，所得到的數(shù)值越高，代表此地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展水平越高。

表1 經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系

對各地區(qū)2010—2019年高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)作箱線圖，如圖1所示，2010—2019年十年間各省市高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)的均值和中位值均有所提升，最大值在十年的發(fā)展中呈現(xiàn)小幅度上升趨勢，由2010年的0.4625提升至2019年的0.5247，最小值上升幅度較大，2010年為0.1902，到2019年發(fā)展成為0.2676；高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)的四分位值呈現(xiàn)“遞減—遞增”趨勢并且異常值點數(shù)有逐年增加的趨勢，意味著近年來我國各省市高質(zhì)量發(fā)展的差距有所增加。

圖1 2010—2019年各省市高質(zhì)量發(fā)展箱線圖

模型的解釋變量為財政投資性支出，也即政府投資，是政府為了實現(xiàn)預(yù)期的社會效益和宏觀經(jīng)濟效益，將一部分財政資金轉(zhuǎn)化為公共部門的資產(chǎn)以滿足社會公共需要的經(jīng)濟行為。本文參照陳工和苑德宇對財政投資性支出的定義(14)陳工、苑德宇：《我國公共投資擠占私人投資了嗎?——基于動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的實證分析》，《財政研究》2009年第12期。，認(rèn)為財政投資性支出的范圍主要在公共領(lǐng)域和一些關(guān)乎國計民生的大型項目，將交通運輸和倉儲、地質(zhì)勘探和水利管理、煤氣水電生產(chǎn)和供應(yīng)、科技教育衛(wèi)生等劃分為財政投資性支出；其中，生產(chǎn)性公共投資包括交通運輸和倉儲、地質(zhì)勘探和水利管理、煤氣水電生產(chǎn)和供應(yīng)、科技教育衛(wèi)生等行業(yè)的投資；非生產(chǎn)性公共投資包括教育文化藝術(shù)和廣播電視、科學(xué)研究和綜合服務(wù)、衛(wèi)生體育和社會福利、國家機關(guān)和社會團體等行業(yè)的投資。在解釋變量的構(gòu)建上，采用三者各自投資總額與各省產(chǎn)出總額比值表示。

2.模型的控制變量。根據(jù)已有的研究成果以及研究需要，選擇如下5個控制變量：人均受教育水平(Edu)，用人均受教育年限表示；人均GDP(PerGDP)，采用各省GDP與年末常住人口的比值表示；人口密度(Peden)，用年末常住人口與各省市區(qū)域面積的比值表示；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平(Jcs)，用每平方公里公路鐵路總里程表示；要素稟賦結(jié)構(gòu)(Ybf)，采用就業(yè)總?cè)藬?shù)與固定資產(chǎn)投資的比值表示。

結(jié)合以往的文獻相關(guān)研究理論模型，得到下列基準(zhǔn)回歸模型：

GQLi，t=α+βTZi，t+δXi，t+εi，t(1)

其中，i為面板個體變量，取值1-30；t為時間變量，取值為1-10；GQL是被解釋變量經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；TZ代表核心解釋變量，即財政投資性支出、生產(chǎn)性投資支出與非生產(chǎn)性投資支出；X為控制變量；α、β、δ為待定系數(shù)，ε為隨機誤差項。

(二)財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展影響的整體性分析

本文以2010—2019年十年間300條平衡面板數(shù)據(jù)為研究樣本，對財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的影響做出研究。考慮到用熵權(quán)法測算出的被解釋變量數(shù)據(jù)結(jié)果的截斷性特征，采用Tobin在1958年建立的Tobit模型回歸檢驗，回歸結(jié)果見表2。其中，第(1)列以財政投資性支出(TZc)為核心解釋變量，第(2)列以生產(chǎn)性投資支出(TZs)為核心解釋變量，第(3)列以非生產(chǎn)性投資支出(TZf)為核心解釋變量。

表2 財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的基準(zhǔn)線性回歸

根據(jù)樣本回歸結(jié)果：財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展有促進效用，且在1%的水平上顯著為正；除此之外，生產(chǎn)性投資支出與非生產(chǎn)性投資支出分別在1%的水平上對高質(zhì)量發(fā)展有顯著的正向效應(yīng)，且在相同的顯著性水平下，非生產(chǎn)性的投資系數(shù)為0.773，要明顯大于生產(chǎn)性投資的系數(shù)0.397，說明非生產(chǎn)性投資支出的促進效果更強。由此，財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的促進效應(yīng)是生產(chǎn)性投資支出與非生產(chǎn)性投資支出所共同影響的結(jié)果，且非生產(chǎn)性投資支出對高質(zhì)量發(fā)展的推進效果更為明顯。

(三)財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的結(jié)構(gòu)性影響

為了進一步探索財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的影響，本部分基于五大發(fā)展理念以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)共六方面，對財政投資性支出、生產(chǎn)性投資支出以及非生產(chǎn)性投資支出對高質(zhì)量發(fā)展的影響加以結(jié)構(gòu)性分析，回歸結(jié)果如表3、表4和表5所示。

表3 財政投資性支出對各一級指標(biāo)影響的回歸分析

表4 生產(chǎn)性投資支出對各一級指標(biāo)影響的回歸分析

表5 非生產(chǎn)性投資支出對各一級指標(biāo)影響的回歸分析

根據(jù)表3、表4和表5的回歸結(jié)果，可得如下結(jié)論：

1.財政投資性支出。一方面，財政投資性支出在1%的水平上對市場創(chuàng)新和成果共享產(chǎn)生促進效應(yīng)，在10%的水平上與開放發(fā)展正向相關(guān)，財政投資性支出從市場創(chuàng)新、成果共享和開放發(fā)展三個方面對高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生促進效果；另一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在1%的水平上顯著為負，財政投資性支出通過對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系的抑制效應(yīng)阻礙高質(zhì)量的進一步發(fā)展。結(jié)合前文整體性效果回歸分析來看，財政投資性支出對高質(zhì)量的抑制效應(yīng)并不能抵免其促進效果，因此，總體而言，財政投資性支出有利于經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

2.生產(chǎn)性投資支出。除了對共享發(fā)展呈現(xiàn)顯著促進影響以及對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是顯著抑制以外，生產(chǎn)性投資支出與高質(zhì)量發(fā)展的其他各一級指標(biāo)之間的相關(guān)性并不強，對高質(zhì)量發(fā)展的影響略顯“蒼白無力”。但根據(jù)整體性回歸結(jié)果，這種抑制作用仍然抵不過其促進效果，生產(chǎn)性投資支出對高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生正向的影響。

3.非生產(chǎn)性投資支出。與生產(chǎn)性投資所不同的是，非生產(chǎn)性投資支出在促進高質(zhì)量發(fā)展結(jié)構(gòu)性指標(biāo)方面影響范圍更廣，影響程度更深。非生產(chǎn)性投資支出能夠有效促進市場創(chuàng)新、多元開放和成果共享，但與生產(chǎn)性投資支出一樣都對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起負向抑制效果。

根據(jù)上述分析，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，包括生產(chǎn)性投資支出和非生產(chǎn)性投資支出在內(nèi)的投資性支出，均會產(chǎn)生對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的抑制效應(yīng)，這也是財政投資性支出對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為顯著為負的主要原因；在創(chuàng)新市場與多元開放發(fā)展方面，財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的促進效用主要是通過發(fā)揮非生產(chǎn)性投資支出的促進效用實現(xiàn)；在成果共享發(fā)展方面，生產(chǎn)性投資支出與非生產(chǎn)性投資支出均能有效促進這方面的發(fā)展，并最終達到財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的促進效用。從總體效果來看，無論從影響的力度還是從影響的層面，非生產(chǎn)性投資支出對高質(zhì)量發(fā)展的促進效用和促進效果都要顯著大于生產(chǎn)性投資支出的，這與整體性回歸分析下的結(jié)論相同。因此，在財政投資性支出結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)適當(dāng)向非生產(chǎn)性投資傾斜，進一步放大投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的乘數(shù)效應(yīng)。

(四)財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的非線性影響

1.面檻門板模型。由整體性以及結(jié)構(gòu)性回歸的結(jié)果可知，財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展存在顯著的促進作用，為了進一步探討這種促進效果是否會隨投資規(guī)模而產(chǎn)生變化，需要做進一步檢驗。圖2為財政投資性支出與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的散點圖，根據(jù)圖2，可明顯看出，在沒有任何控制變量的情況下，財政投資性支出與高質(zhì)量發(fā)展之間并未呈現(xiàn)出顯著的線性關(guān)系。

圖2 財政投資性支出與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的散點圖

本文在具體分析財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的非線性影響時，在前文的基礎(chǔ)上，以Hansen(1999)構(gòu)建的門檻模型進行估計，并對財政投資性支出的適度規(guī)模做進一步探討。本文所構(gòu)建的門檻模型如下：

GQLi，t=α0+α1TZcI(thr3i，t≤λ1)+α2TZcI(λ1

(2)

其中，thr為門檻變量，I(·)代表指數(shù)函數(shù)，當(dāng)條件成立時，I(·)值為1，當(dāng)條件不成立時，其值為0。

2.面檻檢驗。在采用自抽樣法進行回歸檢驗后發(fā)現(xiàn)財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展具有極為顯著的單一門檻效應(yīng)，如表6所示。借助圖3給出的LR趨勢圖，可以較為直觀地看到，高質(zhì)量發(fā)展的財政投資性支出的單一門檻、估計值及存在的大概區(qū)間。

表6 財政投資性支出門檻效應(yīng)存在性檢驗

圖3 財政投資性支出門檻檢驗LR趨勢圖

3.財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的回歸分析。在確定單一門檻、兩階段后，以高質(zhì)量發(fā)展為被解釋變量，財政投資性支出為核心解釋變量構(gòu)造的單一門檻模型進行回歸。

根據(jù)回歸結(jié)果，財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的影響在門檻值前后雖然均具有顯著的促進效應(yīng)，但存在邊際作用效果的不同。當(dāng)財政投資性支出小于0.1148時，其作用系數(shù)為0.7040，當(dāng)財政投資性支出超過0.1148時，其作用系數(shù)為0.5203，財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展的影響在門檻值之前的作用效果要遠大于在門檻值之后的作用效果，即過度的財政投資性支出反而會對這種促進效應(yīng)產(chǎn)生削弱作用。目前，我國財政投資性支出平均規(guī)模僅為0.0955，尚未達到促進高質(zhì)量發(fā)展的最優(yōu)規(guī)模，因此在下一步政策制定中，應(yīng)該適當(dāng)增大財政投資性規(guī)模并且注意支出結(jié)構(gòu)調(diào)整，最大效應(yīng)發(fā)揮其對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的拉動效應(yīng)。

四、基本結(jié)論與政策建議

本文基于2010—2019年的30個省級面板數(shù)據(jù)，采用Tobit模型實證考察了財政投資性支出對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響情況。結(jié)果表明：財政投資性支出以及按其經(jīng)濟性質(zhì)區(qū)分的生產(chǎn)性投資支出和非生產(chǎn)性投資支出均有利于經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，但是三者對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響層面不盡相同。財政投資性支出對高質(zhì)量發(fā)展存在非線性影響，通過測算，最優(yōu)財政投資性支出的水平為0.1148，當(dāng)財政投資性支出的水平超過0.1148時，其對高質(zhì)量的激勵效用會相對減弱。鑒于以上研究結(jié)論，為充分發(fā)揮財政投資性支出的杠桿作用，有效推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，提出以下建議：

(一)持續(xù)擴大投資規(guī)模

瓦格納法則指出，隨著人均收入的提高，財政支出占GDP的比重也會相應(yīng)提高。近十年間，我國GDP迅速增加，人均收入不斷攀升，為了建設(shè)與發(fā)展水平相適應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施和社會保障體系，勢必會使財政投資規(guī)模逐年擴大，但是目前我們的投資規(guī)模還沒有達到最優(yōu)規(guī)模，這就需要繼續(xù)擴大財政支出規(guī)模。首先，要繼續(xù)實施準(zhǔn)確有效的財政政策，推動我國經(jīng)濟運行始終處于合理區(qū)間。但同時投資規(guī)模和方式都要靈活變化，擴大中央資金的直達范圍，并加強直達資金的管理，加強政府績效，保證有支出，有效益。其次，要盤活存量，用好增量。對于目前已經(jīng)支出的財政資金，要及時收回閑置沉淀資金，利用好閑置資源。最后，要完善轉(zhuǎn)移支付制度，明確轉(zhuǎn)移支付監(jiān)管主體，建設(shè)一體化的資金管理系統(tǒng)，加大對專項轉(zhuǎn)移支付的監(jiān)督，提高資金的使用效率。

(二)調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)

財政支出的結(jié)構(gòu)調(diào)整，首先要擴大民生類、重點保障類支出。各級政府根據(jù)財力狀況和經(jīng)濟社會發(fā)展水平，合理確定本地區(qū)基本民生范圍，將財政資金重點用于保障基本民生領(lǐng)域，同時，要建立社會資本參與基本民生投資的渠道，并通過地方政府積極引導(dǎo)社會資本參與。其次要繼續(xù)優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，將財力集中在解決重點地區(qū)、重點領(lǐng)域和重點人群的基本民生保障方面，兜牢兜實民生底線，必要時，可以通過轉(zhuǎn)移支付方式確保財政困難地區(qū)的基本民生支出。最重要的是，各級政府要加大財政資金統(tǒng)籌力度，強抓責(zé)任落實，各級政府合理分配和使用民生類專項資金，并對民生類專項資金加強審計，確保資金落實到位；壓減一般性支出用于基本民生保障；切實保障困難群眾的基本生活，加強基本民生領(lǐng)域財政資金管理，支持完善基本民生保障工作機制。保障基本民生支出的責(zé)任主體是縣級財政部門，縣級政府通常會把落實基本民生保障作為預(yù)算安排重點，這就要求區(qū)縣級社保部門根據(jù)本地區(qū)基本公共服務(wù)保障水平和群眾生活實際需要，積極調(diào)整優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，確保基本民生政策落實到位。最后，省級財政部門要完善縣級基本財力保障機制，推進基本公共服務(wù)均等化。省級財政部門要同步研究建立對縣級財政部門的激勵約束機制，中央財政通過轉(zhuǎn)移支付予以適當(dāng)支持。

(三)調(diào)整生產(chǎn)性支出傾向新基建方面

新增基建支出要傾向新基建方面，通過完善5G、高鐵等新基建，帶動相關(guān)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，例如，5G催生的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和物流、直播產(chǎn)業(yè)。中央和地方要協(xié)調(diào)規(guī)劃新基建的方向、時間和目標(biāo)，圍繞信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三個方面，提出國家層面和省市層面的戰(zhàn)略規(guī)劃，通過出臺相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策，加大補貼或者給予稅收優(yōu)惠政策，在政府投資的同時引導(dǎo)民間資本投資新基建領(lǐng)域配套設(shè)施，帶動全國產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。同時，通過專項債和專項轉(zhuǎn)移支付的形式，加大對落后地區(qū)的支持力度，落后區(qū)域的發(fā)展離不開基礎(chǔ)設(shè)施的完善，新基建更能催生落后區(qū)域新的經(jīng)濟增長點。將新基建同以往的交通、電力等基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)合起來，推動技術(shù)創(chuàng)新，帶動國民經(jīng)濟各行業(yè)的生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型，從而有效推動我國各行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，促進新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展。

(四)深化預(yù)算績效體制改革

深化預(yù)算績效體制改革，就是將績效理念和方法融入預(yù)算過程中，強調(diào)“花錢必問效、無效必問責(zé)”。目前，我國財政績效管理工作尚處于探索階段，如何提高支出資金的效益是財政績效要關(guān)注的重要節(jié)點，也是我們推動政府財政投資變革的重要一環(huán)，通過全過程績效管理，收緊資金使用范圍和方向，利用跟蹤評價反饋的結(jié)果調(diào)整項目資金撥付，這樣不僅能使有限的資金發(fā)揮最大的效益，同時也能使成果效益最大化。深化預(yù)算績效體制改革，是優(yōu)化目前我國財政投資性支出的重要一步，需要各方面持續(xù)推動預(yù)算績效體制改革，中央牽頭、各地市負責(zé)，形成一個行之有效的財政投資性支出績效管理制度，尤其要落實到區(qū)縣一級，重視中央財政投資性支出的績效，并將此納入到中央對省市的考核范疇，督促各省市落實管理辦法和制度，提高財政投資的質(zhì)量和效益。

(五)提高投資性支出與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的耦合度

從前面實證結(jié)果看，財政投資性支出、生產(chǎn)性投資支出和非生產(chǎn)性投資支出，均對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面產(chǎn)生深刻影響。因此，各級政府要進一步注重投資性支出內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，發(fā)揮其對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的積極影響。一方面，在穩(wěn)定生產(chǎn)性投資支出和非生產(chǎn)性投資支出規(guī)模的同時，要充分考慮區(qū)域優(yōu)勢和發(fā)展水平，有的放矢地進行財政投入，并持續(xù)關(guān)注財政投入結(jié)構(gòu)是否與該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級政策目標(biāo)相符，確保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的科學(xué)有效推進。另一方面，對促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的項目要適當(dāng)加大財政資金的投入，穩(wěn)步提升財政資源與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的耦合度，最大限度地發(fā)揮財政資金的杠桿作用，精準(zhǔn)有效地促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化。