企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理研究

周涵

[摘 要]近年來，隨著我國市場經(jīng)濟的飛速發(fā)展，市場競爭越發(fā)激烈，企業(yè)集團為了在市場競爭中占據(jù)一席之地，需要針對財務(wù)公司流動性風(fēng)險進行嚴(yán)格的管理，但是企業(yè)集團在開展流動性風(fēng)險管理時仍然存在較多問題，特別是管理辦法、環(huán)節(jié)、制度等相關(guān)方面，需要大幅度提升管理水平?；诖耍恼箩槍ζ髽I(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理進行了深入的分析與討論，希望能夠?qū)ξ覈髽I(yè)集團財務(wù)公司的發(fā)展提供一定的參考和借鑒。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)集團;財務(wù)組織;流動性風(fēng)險;風(fēng)險管理

中圖分類號： TP31? ? ? ? ? 文獻標(biāo)識碼：A? ? ? ? ? ?文章編號：1674-1722（2021）15-0049-03

在現(xiàn)代化市場競爭和金融創(chuàng)新發(fā)展影響之下，企業(yè)集團財務(wù)公司作用愈發(fā)重要，不僅能夠為企業(yè)集團的未來發(fā)展和經(jīng)營奠定良好的財務(wù)管理基礎(chǔ)，而且能有效節(jié)約集團公司運營過程中的財務(wù)成本和資金投入問題。針對企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)和要素，要切實提高管理效果，因此筆者針對企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理進行深入的研究有重要的實踐意義和價值[1]。

一、企業(yè)集團財務(wù)公司流動性比率及系統(tǒng)設(shè)計

（一）比率指標(biāo)

流動性風(fēng)險是企業(yè)集團在開展日常運營時對風(fēng)險控制的重要環(huán)節(jié)和關(guān)鍵所在，同樣也是企業(yè)集團財務(wù)公司所需要重點關(guān)注的內(nèi)容。企業(yè)集團在開展流動性比率統(tǒng)計時，需要統(tǒng)計一個月內(nèi)到期的流動性資產(chǎn)和流動性負(fù)債，且確保流動性比率不能少于25%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。通過流動性比率相關(guān)指標(biāo)，能夠幫助企業(yè)集團財務(wù)公司進一步強化對資金的統(tǒng)一管理和控制，并針對各子公司的具體金融需求對其提供有針對性的服務(wù)，基于此企業(yè)集團財務(wù)公司流動性指標(biāo)主要在于資產(chǎn)控制和負(fù)債控制兩大方面。商業(yè)銀行在開展流動性風(fēng)險管理時更加側(cè)重于對風(fēng)險進行預(yù)測分析和有效控制，并在確保一定收益的前提和條件之下，將各類流動性風(fēng)險控制在最小。另外商業(yè)銀行在進行流動性風(fēng)險管理時，主要從負(fù)債和資產(chǎn)兩個維度進行風(fēng)險的管理與分析，這也是商業(yè)銀行與集團企業(yè)財務(wù)公司對流動性風(fēng)險管理最大的差距和不同。

（二）流動性風(fēng)險測試系統(tǒng)設(shè)計

企業(yè)集團財務(wù)公司在開展流動性風(fēng)險測試系統(tǒng)設(shè)計時，需要把握資金缺口、風(fēng)險披露、到期資金維護以及還租分類具體等主要部分，始終明確流動性風(fēng)險管理的主要目的在于幫助企業(yè)對現(xiàn)有資金流和未來企業(yè)運營過程中產(chǎn)生的資金流有較為清晰、明確的認(rèn)識，并針對經(jīng)營管理中所遇到的各類流動性風(fēng)險問題提高應(yīng)對和化解能力，降低壞賬風(fēng)險，管理各類非常規(guī)資金等。

在流動性缺口設(shè)計方面，企業(yè)集團財務(wù)公司需要充分展示系統(tǒng)的流動性信息，要計算資金缺口，對不同時間段到期的資金金額進行匯總展示。在流動性風(fēng)險披露設(shè)計中可以應(yīng)用報表和圖表等多種形式進行展示，確保風(fēng)險披露結(jié)果能夠更加直觀有效地反映企業(yè)集團經(jīng)營中所出現(xiàn)的流動性風(fēng)險，可以對不同的時間跨段進行劃分。針對到期資金維護，要特別注意對非常規(guī)資金進行全面測算，在保障企業(yè)集團資金流動性的前提下，創(chuàng)造資金收益最大化，同時也要確保系統(tǒng)在到期資金維護方面具備修改和查詢、刪除等多項功能。在還租分類計提功能中，要保證系統(tǒng)界面根據(jù)不同的還租等級確定不同類型的逾期天數(shù)和計提比例等。另外要根據(jù)還租等級確定具體比例，以便在后期的參數(shù)維護中能夠及時進行修改與訂正。在進行壓力測試的設(shè)計中要根據(jù)當(dāng)前匯率和租賃利率等綜合性參數(shù)開展壓力測試，模擬現(xiàn)今市場環(huán)境和未來市場環(huán)境中，對于集團企業(yè)資金流動性風(fēng)險的主要影響，為企業(yè)及時有效應(yīng)對流動性風(fēng)險奠定良好基礎(chǔ)[2]。

二、企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理中的問題

（一）缺少切實有效的管理辦法

企業(yè)集團財務(wù)公司在進行流動性風(fēng)險管理與控制時其所采用的管理方法，仍舊相對有限，出現(xiàn)這樣的問題主要是因為當(dāng)前企業(yè)集團財務(wù)公司依據(jù)監(jiān)管對標(biāo)商業(yè)銀行管理的要求，對于集團內(nèi)部管理體系和風(fēng)險控制對策措施的缺少重要性認(rèn)識，無法對現(xiàn)有的流動性風(fēng)險因素和問題進行明確的定量和定性分析。在進行流動性風(fēng)險管理時仍然存在管理手段粗放、經(jīng)驗主義以及通過日?；念^寸控制進行流動性風(fēng)險管理，這些問題都反映出企業(yè)集團財務(wù)公司對于流動性風(fēng)險管理的方法始終欠缺。在外部監(jiān)管形勢方面，我國現(xiàn)今有很多企業(yè)集團財務(wù)公司需要由銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會進行執(zhí)行和監(jiān)管，此類監(jiān)管需要依照嚴(yán)格的政策制度，在業(yè)務(wù)開展過程中所受到的外界因素約束較多，這也導(dǎo)致企業(yè)集團財務(wù)公司在自主權(quán)方面有所缺失，引發(fā)內(nèi)部控制制度以及組織控制結(jié)構(gòu)等多方面問題。

（二）管理環(huán)節(jié)缺少動態(tài)化控制

企業(yè)集團財務(wù)公司的流動性風(fēng)險管理環(huán)節(jié)無法實現(xiàn)動態(tài)化控制。目前大部分財務(wù)公司是在監(jiān)管需求的明確要求之下才開始分析流動性風(fēng)險比率指標(biāo)，但是這樣的指標(biāo)大多數(shù)為月末時點指標(biāo)，難以有效反映企業(yè)經(jīng)營的各類問題，甚至無法對日后的經(jīng)營管理活動中所出現(xiàn)的流動性風(fēng)險做出有針對性的預(yù)警。我國很多企業(yè)集團財務(wù)公司所沿用的模式為非金融機構(gòu)模式，其最主要價值和設(shè)立的目的在于為集團成員單位進行服務(wù)，并依附企業(yè)集團，這也導(dǎo)致了財務(wù)公司在組織等多種形式上歸屬于企業(yè)集團，財務(wù)公司容易被集團干預(yù)，不僅需要對整個企業(yè)集團的金融和利益進行保障，同樣也要強化分析各類項目中所存在的風(fēng)險性，易增加各類流動性風(fēng)險問題，并形成風(fēng)險的傳染效應(yīng)。

（三）管理中存在時間錯配風(fēng)險

當(dāng)前企業(yè)集團財務(wù)公司針對流動性風(fēng)險進行管理，其主要管理控制指標(biāo)在于流動性比率、備付金率以及存貸比等，此類指標(biāo)大多數(shù)偏向總量，這也會導(dǎo)致企業(yè)集團財務(wù)公司的在資產(chǎn)與負(fù)債的時間錯配風(fēng)險方面始終存在較大誤區(qū)。除此之外很多企業(yè)集團更加重視其日常經(jīng)營管理業(yè)務(wù)，特別是自營本幣項目，反之針對外幣項目業(yè)務(wù)所涉及的范圍并不廣泛，缺少對資產(chǎn)負(fù)債的有效控制。此外在進行企業(yè)集團財務(wù)管理工作過程中，相關(guān)風(fēng)險管理人員始終發(fā)揮著重要的作用，但是如果相關(guān)工作人員缺少必要的知識和經(jīng)驗，直接將原有財務(wù)工作人員任命為流動性風(fēng)險管理人員，那么也會導(dǎo)致風(fēng)險管理缺少必要的執(zhí)行依據(jù)，對流動性風(fēng)險管理的重視程度顯著不足，影響企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理的整體效果。

（四）內(nèi)部控制制度執(zhí)行效果不佳

現(xiàn)如今企業(yè)集團正著力實施內(nèi)部控制制度的完善與發(fā)展，但是在財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理方面，仍然存在內(nèi)外部監(jiān)管不暢的問題。對于企業(yè)集團而言，其外部監(jiān)管組織為銀保監(jiān)會，需要按照國家政策與法律規(guī)定的要求進行從嚴(yán)監(jiān)管，而財務(wù)公司方面缺少必要的話語權(quán)，在內(nèi)部監(jiān)管體系中，大部分企業(yè)集團結(jié)合自身企業(yè)發(fā)展需求建立了風(fēng)險控制部門和稽核審計部門，但不容忽視的是，此類部門對于流動性風(fēng)險管理的控制手段和控制作用因公司內(nèi)部環(huán)境、內(nèi)控制度等受到一定制約，甚至存在缺少專業(yè)人士進行流動性風(fēng)險管理的問題[3]。

三、企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理對策

（一）進一步搭建全面化的流動性風(fēng)險控制管理體系

現(xiàn)如今國內(nèi)外的金融市場越發(fā)完善，利率市場化的形式趨于深化，企業(yè)集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)類型也在市場經(jīng)濟的帶動之下呈現(xiàn)出豐富發(fā)展的廣闊前景，但是這也說明企業(yè)集團的經(jīng)營環(huán)境始終受到市場的影響，特別是很多流動性風(fēng)險和干擾因素與企業(yè)集團的日常業(yè)務(wù)開展以及資產(chǎn)負(fù)債等要素密切相連并相互影響，因此為了進一步提高企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理效果，首先需要提高思想認(rèn)識，實施全面化的控制體系管理，避免單獨從資產(chǎn)方或負(fù)債方的角度進行流動性風(fēng)險控制。企業(yè)的管理者需要切實轉(zhuǎn)變以往的流動性風(fēng)險管理理念，對員工進行專業(yè)化的培訓(xùn)，特別是對企業(yè)集團的經(jīng)營者和財務(wù)工作管理人員、風(fēng)險管理人員等進行風(fēng)險管理領(lǐng)域知識的必要疏導(dǎo)與培訓(xùn)，讓員工充分了解企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險的主要成因以及所造成的嚴(yán)重?fù)p失等，如有需要也可以在企業(yè)內(nèi)部控制要素條件之下，探索建立更加嚴(yán)格的問責(zé)機制，幫助員工明確自身工作職責(zé)并督促員工嚴(yán)格履行職責(zé)，切實提高員工的積極性和主動性，鼓勵其更加重視流動性風(fēng)險及其管理工作[4]。

（二）全面實施動態(tài)化的控制管理鏈條

因為在企業(yè)集團日常經(jīng)營管理過程中，所涉及的資產(chǎn)負(fù)債項目類型較多，結(jié)構(gòu)變化特別頻繁，再加上市場流動性因素影響以及數(shù)字化經(jīng)營模式的發(fā)展，使得企業(yè)集團財務(wù)公司現(xiàn)有資金流轉(zhuǎn)速度越來越大，因此需要切實轉(zhuǎn)變以往財務(wù)公司風(fēng)險管理中的靜態(tài)化管理。實施動態(tài)化的流動性風(fēng)險管理，首先要實施日間動態(tài)化管理，始終圍繞頭寸控制進行風(fēng)險控制，但另一方面如果企業(yè)集團財務(wù)公司的支出結(jié)算項目較多，頭寸變化越發(fā)頻繁反復(fù)，則可以應(yīng)用信息系統(tǒng)更加科學(xué)有效地圍繞頭寸檢查分析以及預(yù)警制度，建立整個系統(tǒng)的有效控制舉措，搭建信息化管理平臺，配合企業(yè)集團的資金方案，開展頭寸調(diào)配和科學(xué)合理的分配。其次企業(yè)集團財務(wù)公司可以根據(jù)自身發(fā)展需求和項目規(guī)模、風(fēng)險情況等，全方面分析潛藏資金流的情況，科學(xué)計算與檢測不同壓力情景下的資金流缺口問題，并設(shè)置好缺口定額，以確保缺口與流動性風(fēng)險，始終保持符合的狀態(tài)，以便對流動性風(fēng)險進行合理的測算與分析。

（三）有效開展數(shù)據(jù)系統(tǒng)化管理

為了進一步提高流動性風(fēng)險管理水平，企業(yè)集團的財務(wù)公司可以強化信息系統(tǒng)建設(shè)，開展流動性風(fēng)險壓力測試系統(tǒng)設(shè)計，在強監(jiān)管嚴(yán)問責(zé)的監(jiān)管大環(huán)境中，面臨與商業(yè)銀行監(jiān)管政策差異化尚不明顯的情況下，結(jié)合集團企業(yè)的實際風(fēng)險管理情況，找出當(dāng)前企業(yè)集團財務(wù)公司與商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理中存在的差距。通過數(shù)據(jù)系統(tǒng)建設(shè)，立足基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)化，構(gòu)建流動性壓力測試系統(tǒng)，實現(xiàn)企業(yè)集團財務(wù)公司實現(xiàn)流動性風(fēng)險管理動態(tài)化管理，建設(shè)在滿足監(jiān)管指標(biāo)條件下，符合企業(yè)集團財務(wù)公司自身流動性風(fēng)險管理實際的數(shù)據(jù)系統(tǒng)。例如當(dāng)前中國人民銀行金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集、銀保監(jiān)會EAST系統(tǒng)的推出，旨在提高數(shù)據(jù)質(zhì)量，擴大數(shù)據(jù)采集范圍，規(guī)范化數(shù)據(jù)報送，通過對數(shù)據(jù)的檢核以及通報反饋方面，進一步幫助企業(yè)集團財務(wù)公司明確流動性風(fēng)險管理所出現(xiàn)的弊端和主要問題。在確保流動性管理的多元化需求、滿足相關(guān)子公司資金需求的基礎(chǔ)上，不斷拓展其他類型的項目，既確保了流動性的安全作用，也能幫助企業(yè)集團獲得更多的社會效益。

（四）扎實開展雙向化控制管理手段

雙向化管理主要指的是在確保流動性水平均衡的前提和條件之下，將企業(yè)集團資產(chǎn)負(fù)債時間錯比程度控制在企業(yè)能夠接受的流動性風(fēng)險范圍之內(nèi)。這主要是因為在企業(yè)集團的經(jīng)營管理過程中，如果存在負(fù)債波動或資金統(tǒng)籌等多方面的問題，則會進一步引發(fā)企業(yè)集團財務(wù)公司背負(fù)頭寸更大，而資金應(yīng)用效果始終不足，出現(xiàn)流動性剩余的問題;再加上很多企業(yè)集團財務(wù)公司存款和貸款之間的利差空間相對狹窄，這也給財務(wù)公司資產(chǎn)配比率提出了更加高水平的要求。因此對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債時間錯配程度進行雙向化控制，需要應(yīng)用更加科學(xué)有效的計算方法，如壓力測試法等等，根據(jù)企業(yè)集團財務(wù)公司資產(chǎn)和負(fù)債的變化規(guī)律以及企業(yè)集團的日常管理情況，綜合參照企業(yè)財務(wù)管理的特殊要素以及整個市場因素等確定壓力程度，并營造出更加適合的壓力場景，以確保企業(yè)集團財務(wù)公司的流動性風(fēng)險管理能夠切實有效準(zhǔn)確分析出流動性壓力以及承擔(dān)水平。通過更加科學(xué)有效的測算，能夠提高企業(yè)集團的資金利用效率，將資產(chǎn)負(fù)債時間結(jié)構(gòu)以及整體的流動性控制在適宜狀態(tài)，避免發(fā)生流動性風(fēng)險問題。

四、結(jié)語

綜上所述，在新時代的發(fā)展進程中，企業(yè)集團的發(fā)展離不開切實有效的財務(wù)管理工作，其中流動性風(fēng)險管理始終是重點和核心要素，也是現(xiàn)代金融領(lǐng)域中的核心競爭力。為了提高對流動性風(fēng)險的管理效果，需要應(yīng)用多種手段和方式開展管理，實現(xiàn)價值的累加，確保風(fēng)險與盈利之間呈現(xiàn)出平衡的狀態(tài)，幫助企業(yè)集團以及其必要的金融體系能夠有效規(guī)避風(fēng)險并處理風(fēng)險，推動企業(yè)的未來發(fā)展。

參考文獻：

[1]孫揚.企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理初探[J].經(jīng)貿(mào)實踐，2018（13）：106.

[2]馬星星.企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理研究[D].天津：天津大學(xué)，2017.

[3]張莉莉.企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險控制及管理[J].經(jīng)濟視野，2019（13）：114.

[4]王明吉.財務(wù)公司日間流動性風(fēng)險管理體系的構(gòu)建[J].商業(yè)會計，2020（08）：48-50.