從企業(yè)負(fù)債看防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)面臨的挑戰(zhàn)

包蕓山

摘要：利用第四次全國經(jīng)濟(jì)普查資料，分析了廣西全區(qū)企業(yè)負(fù)債情況，指出廣西企業(yè)存在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，并給出了以政府為核心構(gòu)建合作治理網(wǎng)絡(luò)，提升化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力，強(qiáng)化債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，建立企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制等政策建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè);負(fù)債;風(fēng)險(xiǎn)防范

“企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于自身債務(wù)規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)、債種結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)以及外部宏觀經(jīng)濟(jì)政策、匯率變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)等因素所引起的一系列債務(wù)債權(quán)違約的風(fēng)險(xiǎn)”。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化、發(fā)展方式需要轉(zhuǎn)變、增長動(dòng)力也需要轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，加之受“新冠”疫情影響，市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)性下降、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本卻越來越高，導(dǎo)致企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題越來越突出，防范和化解各類企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也成為各級(jí)政府面臨的嚴(yán)峻問題。

一、廣西全區(qū)各類企業(yè)債務(wù)的現(xiàn)狀

根據(jù)廣西第四次全國經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)顯示，2018年廣西企業(yè)法人單位的整體資產(chǎn)規(guī)模為1，36，323.53億元，負(fù)債總額56，769.35億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)41.64%。按行業(yè)劃分，其中房地產(chǎn)業(yè)以76.38%的資產(chǎn)負(fù)債率高居榜首;住宿和餐飲業(yè)次之，資產(chǎn)負(fù)債率為70.27%;排在第三是批發(fā)和零售業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率為67.94%。此外，傳統(tǒng)的采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率都高過全區(qū)所有企業(yè)法人單位資產(chǎn)負(fù)債率的平均水平。2018年，廣西全區(qū)GDP總量為20，352.51億元，當(dāng)年全市企業(yè)法人單位的負(fù)債總額與GDP之比為278.93%，遠(yuǎn)高于全國企業(yè)債務(wù)占GDP150%的水平。

二、廣西企業(yè)債務(wù)情況分析

（一）按企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)劃分對(duì)比分析

第二產(chǎn)業(yè)——工業(yè)企業(yè)：至2018年底，廣西全區(qū)共有各類具有法人資質(zhì)的工業(yè)企業(yè)4.35萬個(gè)，較2013年末增長了46.4%。國有企業(yè)594個(gè)，集體企業(yè)652個(gè)，私營企業(yè)34715個(gè)，工業(yè)企業(yè)法人單位資產(chǎn)總計(jì)19，685.99億元，比2013年末增長25.6%，負(fù)債合計(jì)12，112.60億元，資產(chǎn)負(fù)債率為61.53%。

第二產(chǎn)業(yè)——建筑業(yè)企業(yè)：至2018年底，廣西全區(qū)共有具有法人資質(zhì)的各類建筑業(yè)2.37萬個(gè)，較2013年末增長了400.5%。國有企業(yè)79個(gè)，集體企業(yè)174個(gè)，私營企業(yè)19688個(gè)，建筑業(yè)企業(yè)法人單位資產(chǎn)總計(jì)3，950.21億元，比2013年末增長130.4%，負(fù)債合計(jì)2，471.79億元，資產(chǎn)負(fù)債率為62.57%。

第三產(chǎn)業(yè)——交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)企業(yè)：截至2018年，廣西全區(qū)共有各類具有法人資質(zhì)的交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)企業(yè)共1.28萬個(gè)，較2013年水平增長了173.0%。同時(shí)，各類交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的資產(chǎn)總額合9，095.93億元，較2013年末的基礎(chǔ)上增長了167.6%，各類負(fù)債合計(jì)5，534.88億元，資產(chǎn)負(fù)債率為60.85%。

第三產(chǎn)業(yè)——住宿和餐飲業(yè)企業(yè)：至2018年末，廣西全區(qū)共有具有法人資質(zhì)的各類住宿和餐飲業(yè)企業(yè)0.84萬個(gè)，較2013年水平增長了143.3%。其是國有企業(yè)120個(gè)，集體企業(yè)62個(gè)，私營企業(yè)6791個(gè)，各類住宿和餐飲業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)額達(dá)到了451.82億元，較2013年末的水平增長了50.6%，負(fù)債合計(jì)317.38億元，資產(chǎn)負(fù)債率為70.24%。

第三產(chǎn)業(yè)——房地產(chǎn)企業(yè)：2018年末，全區(qū)共有房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)法人單位2.14萬個(gè)，比2013年末增長157.3%。其中，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營企業(yè)0.74萬個(gè)，物業(yè)管理企業(yè)0.43萬個(gè)，房地產(chǎn)中介服務(wù)企業(yè)0.68個(gè)。房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)法人單位的資產(chǎn)總計(jì)為21，656.05億元，比2013年末增長139.79%。負(fù)債合計(jì)16，542.24億元，資產(chǎn)負(fù)債率為76.39%，其中房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為78.74%，房地產(chǎn)租賃經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58.96%。

（二）與全國企業(yè)負(fù)債水平對(duì)比分析

2018年廣西全區(qū)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的平均水平為41.64%，比同期全國企業(yè)資產(chǎn)平均負(fù)債率59.02%低17.03%，全國其他省市企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率相比處于中間水平。

分行業(yè)來看，與國內(nèi)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率差別最大是居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，與全國相比高出6.94%。其次是電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，與全國相比高出6.71%。制造業(yè)與全國企業(yè)負(fù)債水平相比，高出5.81%，這與廣西制造業(yè)的技術(shù)、規(guī)模的客觀差差距有關(guān)。與全國企業(yè)負(fù)債水平差別較大的還有住宿與餐飲業(yè)，比全國高3%。

三、廣西各類企業(yè)存在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)大多存在杠桿高、債務(wù)重、融資難

廣西全區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍超過70%，加之“新冠”疫情影響之下，企業(yè)成本居高不下，特別是小微實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)經(jīng)營狀況不好，總成本占營業(yè)收入大都超過100%。另外，廣西實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)大多呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)不甚合理、運(yùn)營的效率不高，企業(yè)分散、規(guī)模小、虧損嚴(yán)重等情形較普遍。與此同時(shí)，很多企業(yè)杠桿高、債務(wù)重、融資難。又是因?yàn)槠髽I(yè)相對(duì)弱小，收益亦不穩(wěn)定，投入開發(fā)、技改的經(jīng)費(fèi)不足，企業(yè)創(chuàng)新能力不強(qiáng)，再加上企業(yè)特別是私營企業(yè)融資渠道單一，造成了企業(yè)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力不強(qiáng)。特別是一些中小型企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率大大超過70%的行業(yè)公認(rèn)的警戒線，資金籌措往往依靠土地、廠房等資產(chǎn)抵押的形式，融資成本居高不下。造成大部分企業(yè)陷入融資無路、投資無門的尷尬境地，加之經(jīng)營效益差，在市場(chǎng)需求不斷變更、市場(chǎng)競爭激烈的大環(huán)境下，處于風(fēng)雨飄搖的狀態(tài)。

（二）各類企業(yè)抗債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)

持續(xù)不斷的良好效益是企業(yè)抵御債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最基本的保障，在國際國內(nèi)大環(huán)境下及“新冠”疫情的雙重壓力下，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下不斷變化和獨(dú)立的個(gè)體，企業(yè)生存愈加艱難，特別是技術(shù)含量低、管理人才素質(zhì)不高的企業(yè)更是如此。廣西大多企業(yè)都傳統(tǒng)的企業(yè)，高科技所占比重較低，企業(yè)高級(jí)經(jīng)營管理才人匱乏，企業(yè)又缺乏必要的自主創(chuàng)新能力和完善融資渠道。企業(yè)人、財(cái)、物都不具有競爭優(yōu)勢(shì)，想在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)浪潮中站穩(wěn)，確實(shí)是有點(diǎn)困難。正是如此，持續(xù)的收益不能保障，現(xiàn)金流不足以滿足到期債務(wù)償還的需求，再加上其資本結(jié)構(gòu)和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的不合理，這使部分企業(yè)總的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越嚴(yán)重，特別是對(duì)于一些發(fā)展不好和體量較小的國有企業(yè)來說，本來在進(jìn)行企業(yè)改制前，資產(chǎn)負(fù)債率就非常高，由于經(jīng)營手段不高、投融資方式單一，預(yù)期的經(jīng)營效益很難達(dá)到，在競爭白熱化的市場(chǎng)環(huán)境下，其發(fā)展就顯得困難重重，對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力就比較弱了。