• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    外資進(jìn)入是否促進(jìn)了制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)?

    2019-11-17 17:51:06郭浩劉馨濃
    關(guān)鍵詞:產(chǎn)業(yè)升級(jí)制造業(yè)

    郭浩 劉馨濃

    【摘要】外資進(jìn)入為企業(yè)帶來(lái)了充足的資本和先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),推動(dòng)了企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)與可持續(xù)發(fā)展。文章使用微觀的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)分析了外資進(jìn)入對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響效果。結(jié)果表明,外資進(jìn)入顯著降低了勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在制造業(yè)總產(chǎn)值中的比重,提高了資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在制造業(yè)總產(chǎn)值中的比重,另外,還發(fā)現(xiàn)外資進(jìn)入和外資比例提高對(duì)資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)比重的提高效果要優(yōu)于對(duì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)比值的降低效果,對(duì)資本密集型產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)效果又優(yōu)于對(duì)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)效果。

    【關(guān)鍵詞】外資比重;制造業(yè);產(chǎn)業(yè)升級(jí);技術(shù)要素

    【中圖分類(lèi)號(hào)】F832.6;F121.3

    一、引言

    改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)不斷提高對(duì)外開(kāi)放水平,積極引入外資,利用外資來(lái)促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,已經(jīng)取得了顯著的成效。2018年,中國(guó)實(shí)際利用外商直接投資金額達(dá)到1 350億美元,比上年的1 310.35億美元增長(zhǎng)了約3.03%,同時(shí)在外商投資企業(yè)的行業(yè)分布中,制造業(yè)是排在首位的,以2017年為例,制造業(yè)比例約為31.27%,居于各行業(yè)之首,此外科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)以及地質(zhì)勘查行業(yè)占比約為6.19%,排在第五位,由此可見(jiàn)外資引入對(duì)制造業(yè)發(fā)展以及我國(guó)技術(shù)進(jìn)步將有很大的潛在促進(jìn)作用。

    另外,中國(guó)近些年來(lái)制造業(yè)發(fā)展也十分迅速,2018年中國(guó)工業(yè)增加值為305 160億元,占當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的33.89%,可見(jiàn)制造業(yè)仍然是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐性產(chǎn)業(yè)之一。這一方面是由于“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略的影響,強(qiáng)大的國(guó)家政策有力推動(dòng)了制造業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí),從原先粗放的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向更加集約化的資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變;另一方面,也得益于外資的進(jìn)入與企業(yè)自身的創(chuàng)新,外資的進(jìn)入為制造業(yè)的發(fā)展帶去了足量的資金,同時(shí)也帶來(lái)了一些先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理方式,這種外資溢出效應(yīng)對(duì)企業(yè)的自我創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)起到了重要的推動(dòng)作用。

    改革開(kāi)放至今,我國(guó)引進(jìn)外資已經(jīng)取得了顯著的成就,其中外資對(duì)制造業(yè)的推動(dòng)作用尤為明顯,在“中國(guó)制造2025”來(lái)臨之際,制造業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展顯得十分關(guān)鍵,因此對(duì)外資進(jìn)入是否會(huì)促進(jìn)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí),以及如何對(duì)外資進(jìn)行引導(dǎo)來(lái)更好促進(jìn)制造業(yè)發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

    二、文獻(xiàn)研究

    在外資進(jìn)入會(huì)促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面,Doytch N和Uctum M(2011)研究了制造業(yè)外國(guó)直接投資對(duì)本國(guó)相關(guān)部門(mén)增長(zhǎng)以及東道國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的影響,結(jié)果表明制造業(yè)外國(guó)直接投資的增長(zhǎng)效應(yīng)是通過(guò)刺激其本身(制造業(yè))部門(mén)的活動(dòng)來(lái)發(fā)揮作用的,外國(guó)直接投資能夠推動(dòng)制造業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型,以及本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;Skenderi和Mamica(2013)研究結(jié)果表明,通過(guò)技術(shù)、知識(shí)和技能的直接轉(zhuǎn)移、專(zhuān)業(yè)知識(shí)和培訓(xùn)等過(guò)程,外國(guó)直接投資在阿爾巴尼亞當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)的升級(jí)和工業(yè)化方面發(fā)揮了重要的作用;葛順奇和羅偉(2015)從全球價(jià)值鏈的角度研究發(fā)現(xiàn),跨國(guó)公司進(jìn)入以及外資流入能夠通過(guò)提高生產(chǎn)效率等方式,促使制造業(yè)企業(yè)向資本和技術(shù)密集型方向發(fā)展,進(jìn)而提高在價(jià)值鏈中的地位和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí);李怡和李平(2018)從外商直接投資的角度分析認(rèn)為,外商直接投資推動(dòng)了中國(guó)工業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位,并且外商直接投資能夠促進(jìn)技術(shù)和資本密集型行業(yè)的價(jià)值鏈升級(jí);韓超和朱鵬洲(2018)研究發(fā)現(xiàn),外資準(zhǔn)入放松能夠促進(jìn)外資的流入,能夠提高制造業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量。此外,楊祖義(2018)還分區(qū)域進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)在東部地區(qū)外商直接投資會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí),而在中西部地區(qū)不明顯。

    在外資進(jìn)入對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)影響不顯著或有負(fù)面影響方面,張宇馨(2014)分析發(fā)現(xiàn)外資進(jìn)入并未顯著的促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),并且可能導(dǎo)致制造業(yè)發(fā)展的兩極分化;俞萍萍和廖利兵(2014)分析了外資并購(gòu)是否會(huì)提高生產(chǎn)效率,結(jié)果表明該效果并不顯著;張智楠(2018)基于地區(qū)面板數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),外商直接投資對(duì)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升有促進(jìn)作用,但對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)有負(fù)面影響。

    除了研究外資進(jìn)入是否會(huì)促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)外,一些學(xué)者還對(duì)促進(jìn)過(guò)程中具體的機(jī)制進(jìn)行了分析,F(xiàn)ernandes A M和Paunov C(2012)研究了生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)大量外國(guó)直接投資流入對(duì)智利制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響,結(jié)果表明,服務(wù)業(yè)FDI促進(jìn)了智利制造業(yè)用戶(hù)全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng),促進(jìn)效果約為7%;Sun S和Li S(2013)探討了制造業(yè)外國(guó)直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)銀行績(jī)效和制造業(yè)的影響,外國(guó)直接投資水平的提高可以通過(guò)溢出效應(yīng)來(lái)積極影響銀行的業(yè)績(jī),進(jìn)而增加融資,這種融資又會(huì)反過(guò)來(lái)促進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型;楊振(2014)分析了外資進(jìn)入對(duì)制造業(yè)技術(shù)效率和資源配置效率的影響,結(jié)果表明,外資進(jìn)入使得企業(yè)的技術(shù)效率和資源配置效率優(yōu)于無(wú)外資企業(yè),外資進(jìn)入能夠提高企業(yè)的技術(shù)效率和資源配置效率,這是推動(dòng)企業(yè)以及行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要過(guò)程;朱健和袁旭宏(2015)分析研究發(fā)現(xiàn),行業(yè)外資利用會(huì)產(chǎn)生溢出效應(yīng),通過(guò)強(qiáng)示范效應(yīng)、弱競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)以及引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)等途徑來(lái)提高制造業(yè)中技術(shù)密集型行業(yè)的發(fā)展水平,進(jìn)而對(duì)制造業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)力提高有促進(jìn)作用;劉燦雷等(2018)分析了外資進(jìn)入對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率的影響,認(rèn)為外資進(jìn)入會(huì)通過(guò)一系列方式提高企業(yè)的利潤(rùn)率,較高的利潤(rùn)率將使企業(yè)有足夠的資金來(lái)改善生產(chǎn)技術(shù)和進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    總的來(lái)看,學(xué)術(shù)界主流觀點(diǎn)認(rèn)為外資進(jìn)入對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)會(huì)有促進(jìn)作用,傳導(dǎo)的機(jī)制也有很多,例如技術(shù)溢出、管理升級(jí)等。在分析數(shù)據(jù)和方法上,絕大多數(shù)學(xué)者使用的都是宏觀層面的數(shù)據(jù),使用微觀企業(yè)層面的數(shù)據(jù)相對(duì)較少,本文選擇使用相對(duì)較新的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù),用微觀企業(yè)層面的數(shù)據(jù)來(lái)分析外資進(jìn)入對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響,從而在微觀層面對(duì)是否存在促進(jìn)作用提供證據(jù)。

    三、理論分析

    制造業(yè)作為一個(gè)傳統(tǒng)而又不斷更新的生產(chǎn)行業(yè),對(duì)每個(gè)國(guó)家或是經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)都至關(guān)重要。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的流動(dòng),制造業(yè)也在不斷的適應(yīng)全球化的浪潮,一方面,制造業(yè)產(chǎn)品通過(guò)國(guó)際貿(mào)易的形式流向世界市場(chǎng),另一方面,世界各地的生產(chǎn)要素匯集到某一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的制造業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。在諸多生產(chǎn)要素中,資本對(duì)制造業(yè)的發(fā)展顯得至關(guān)重要,豐裕的資本要素能夠?yàn)橐粋€(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)持續(xù)不斷的動(dòng)力。通常來(lái)講,外資的進(jìn)入能夠通過(guò)資源效應(yīng)、溢出效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)示范效應(yīng)以及協(xié)同效應(yīng)推動(dòng)制造業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    (一)資源效應(yīng)

    外資的進(jìn)入能夠?yàn)橹圃鞓I(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大的資源效益,首先資金本身就是一項(xiàng)重要的生產(chǎn)資源,它能夠解決企業(yè)在資金方面的短缺問(wèn)題,此外,資金能夠進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)勞動(dòng)力等生產(chǎn)資源,從而為企業(yè)生產(chǎn)提供完整的生產(chǎn)資源。在眾多的生產(chǎn)資源中,資金無(wú)疑是最重要的生產(chǎn)資源,它不僅是生產(chǎn)的第一項(xiàng)投入,也是企業(yè)最終獲得的收益,所以外資的進(jìn)入能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)巨大的資源效應(yīng),促使企業(yè)改進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、提高生產(chǎn)技術(shù),從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)。

    (二)溢出效應(yīng)

    除了能夠帶來(lái)資源效應(yīng)之外,外資還可以引發(fā)一定的溢出效應(yīng),這主要體現(xiàn)在外資進(jìn)入能夠帶來(lái)一些先進(jìn)的管理方法和經(jīng)營(yíng)方式,并且在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和技術(shù)研發(fā)等方面為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供支持,這些溢出效應(yīng)會(huì)逐漸被國(guó)內(nèi)企業(yè)吸收轉(zhuǎn)化,進(jìn)而形成企業(yè)本身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。較好的溢出效應(yīng)會(huì)推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展,促使企業(yè)對(duì)原有的管理模式進(jìn)行改進(jìn),為最終的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    (三)競(jìng)爭(zhēng)示范效應(yīng)

    相對(duì)來(lái)說(shuō),外資進(jìn)入能夠通過(guò)資源效應(yīng)和溢出效應(yīng)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,使企業(yè)保持一定的競(jìng)爭(zhēng)力,從而在整個(gè)制造業(yè)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)示范效應(yīng),其他企業(yè)將會(huì)以外資進(jìn)入的企業(yè)為學(xué)習(xí)榜樣,模仿其生產(chǎn)方式、經(jīng)營(yíng)方式以及管理模式等,甚至同樣采取引入外資的方式來(lái)獲得資源效應(yīng)和溢出效應(yīng)。競(jìng)爭(zhēng)示范效應(yīng)將能夠在整個(gè)制造業(yè)行業(yè)中為企業(yè)進(jìn)步提供動(dòng)力,當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)示范效應(yīng)不斷擴(kuò)大時(shí),將會(huì)在整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生巨大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,進(jìn)而推動(dòng)制造業(yè)整體的發(fā)展與進(jìn)步。

    (四)協(xié)同效應(yīng)

    在外資進(jìn)入之前,投資者必將會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)有一定了解,在進(jìn)入之后,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展也需要同橫向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及縱向的上下游企業(yè)進(jìn)行聯(lián)系與合作,這樣的合作將會(huì)逐步推動(dòng)行業(yè)相關(guān)基礎(chǔ)配套設(shè)施的完善,從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)行業(yè)的成熟與發(fā)展,這就是外資進(jìn)入帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)。制造業(yè)本身就是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條十分復(fù)雜的行業(yè),一個(gè)產(chǎn)品的完成涉及到幾十、幾百甚至是上千相關(guān)企業(yè)的合作,外資進(jìn)入的協(xié)同效應(yīng)將能夠?qū)a(chǎn)業(yè)協(xié)作進(jìn)一步提高,最終帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    四、外資進(jìn)入對(duì)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)證分析

    (一)數(shù)據(jù)說(shuō)明

    本文所使用的數(shù)據(jù)為2013年度中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù),其中解釋變量為制造業(yè)內(nèi)各企業(yè)產(chǎn)值占總體制造業(yè)產(chǎn)值比重,核心解釋變量為外資(包含港澳臺(tái)資本和外商資本)占企業(yè)實(shí)收資本的比重,另外加入控制變量,包括企業(yè)的利潤(rùn)率、企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)負(fù)債率以及企業(yè)的資本密集度。具體變量如表1所示。

    在數(shù)據(jù)處理的過(guò)程中,首先將2013年工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選,僅保留了含有外資的企業(yè)樣本,即實(shí)收資本中包含港澳臺(tái)和外商資本的企業(yè),此外還刪除了一些明顯錯(cuò)誤的值,例如企業(yè)負(fù)債率為負(fù)數(shù)或是企業(yè)年齡為負(fù)數(shù)的企業(yè)樣本,使得總體企業(yè)樣本更加有效。

    (二)數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)分析

    先對(duì)所有變量做了描述性統(tǒng)計(jì)分析,從表2變量描述性統(tǒng)計(jì)表我們可以觀察到變量的一些特征,產(chǎn)值比重基本上都是趨于0的,因?yàn)楹饬看俗兞康姆绞綖槠髽I(yè)產(chǎn)值與行業(yè)產(chǎn)值的比值,在數(shù)十萬(wàn)的樣本中,該值趨向于0是正常的,其中產(chǎn)值比重最大的也僅為6%;在外資比重變量中,可以看到外資在企業(yè)實(shí)收資本中的比重普遍較高,第5百分位數(shù)已經(jīng)達(dá)到了25%,幾近一半的企業(yè)為外資獨(dú)資,即外資比重為100%;在后面的控制變量中,著重需要關(guān)注的是企業(yè)利潤(rùn)率和負(fù)債率,發(fā)現(xiàn)在外資企業(yè)中,企業(yè)利潤(rùn)率相對(duì)較低,均值僅為4%,第95百分位數(shù)也只有19%,個(gè)別企業(yè)是虧損的,但也有企業(yè)利潤(rùn)率較高,最高可達(dá)到534%,這也可反映出在制造業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)中,制造業(yè)企業(yè)面臨一段艱難時(shí)期,外資企業(yè)也不例外,而外資企業(yè)的負(fù)債率相對(duì)合理,負(fù)債率均值為51%,但也有極個(gè)別企業(yè)呈現(xiàn)出最大最小值。

    (三)模型構(gòu)建與最小二乘回歸結(jié)果

    為分析外資進(jìn)入對(duì)我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響,構(gòu)建截面數(shù)據(jù)模型如下:

    根據(jù)以上模型對(duì)樣本進(jìn)行最小二乘回歸,得到如表3結(jié)果。

    (四)異方差性檢驗(yàn)

    通常來(lái)講,截面數(shù)據(jù)會(huì)存在異方差性,本文所采用數(shù)據(jù)為工業(yè)企業(yè)2013年的企業(yè)層面截面數(shù)據(jù),存在異方差性的可能較大,因此在進(jìn)行完最小二乘估計(jì)后,并不能夠保證估計(jì)結(jié)果的有效性,所以必須進(jìn)行異方差性檢測(cè)。檢驗(yàn)異方差的方法有多種,例如圖像分析法、B-P檢驗(yàn)、秩檢驗(yàn)、G-Q檢驗(yàn)、white檢驗(yàn)等,本文采用最常用的B-P檢驗(yàn),來(lái)對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行異方差性進(jìn)行檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

    從表4的B-P檢驗(yàn)結(jié)果可以看出,三個(gè)模型的檢驗(yàn)P值均為0.0000,也就是說(shuō)檢驗(yàn)結(jié)果顯著的拒絕了同方差的原假設(shè),所以三個(gè)模型都存在異方差性,上述普通最小二乘法估計(jì)的結(jié)果是不準(zhǔn)確的,需要采用其他方法進(jìn)行估計(jì)。

    (五)white穩(wěn)健性估計(jì)

    通過(guò)以上的B-P檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)模型存在嚴(yán)重的異方差性,所以最小二乘估計(jì)方法是不準(zhǔn)確的,要使用能夠處理異方差的估計(jì)方法進(jìn)行估計(jì)??梢蕴幚懋惙讲顔?wèn)題的估計(jì)方法有white穩(wěn)健性估計(jì)和GLS估計(jì),由于無(wú)法得到相應(yīng)的權(quán)重,本文選擇采用常規(guī)的white穩(wěn)健性估計(jì)方法來(lái)對(duì)模型進(jìn)行重新估計(jì),估計(jì)結(jié)果如表5。

    猜你喜歡
    產(chǎn)業(yè)升級(jí)制造業(yè)
    冰雪制造業(yè)的魯企擔(dān)當(dāng)
    走向世界(2022年3期)2022-04-19 12:39:10
    制造業(yè)內(nèi)部控制有效性的實(shí)現(xiàn)
    喜看新中國(guó)七十年突飛猛進(jìn)的制造業(yè)
    欠發(fā)達(dá)地區(qū)區(qū)域創(chuàng)新能力培育探究
    江蘇省OFDI產(chǎn)業(yè)升級(jí)效應(yīng)淺析
    我國(guó)生產(chǎn)性物流業(yè)促進(jìn)裝備制造業(yè)升級(jí)的策略分析
    濉溪縣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級(jí)
    商(2016年33期)2016-11-24 00:11:00
    關(guān)于福建自由貿(mào)易區(qū)發(fā)展理念和輻射帶動(dòng)海西產(chǎn)業(yè)升級(jí)模式的探究
    商貿(mào)流通業(yè)集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用
    大數(shù)據(jù)對(duì)制造業(yè)來(lái)說(shuō)意味著什么?
    女人久久www免费人成看片| 日韩电影二区| 在线观看www视频免费| 又黄又粗又硬又大视频| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 熟妇人妻不卡中文字幕| 日韩伦理黄色片| 大片电影免费在线观看免费| 日日摸夜夜添夜夜爱| 精品国产国语对白av| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 老司机深夜福利视频在线观看 | 十八禁网站网址无遮挡| 亚洲七黄色美女视频| 午夜福利一区二区在线看| 亚洲视频免费观看视频| 精品视频人人做人人爽| 国产精品久久久人人做人人爽| 天天影视国产精品| 人妻 亚洲 视频| 一区福利在线观看| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 亚洲久久久国产精品| 亚洲成人av在线免费| 亚洲第一区二区三区不卡| 99精国产麻豆久久婷婷| 国产精品偷伦视频观看了| 国产极品粉嫩免费观看在线| 亚洲av男天堂| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产精品嫩草影院av在线观看| 亚洲欧美一区二区三区国产| 免费黄网站久久成人精品| 精品一区二区三卡| 午夜福利在线免费观看网站| 青草久久国产| 日韩av免费高清视频| 久久久久久久精品精品| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 九色亚洲精品在线播放| 久久久久久久大尺度免费视频| 精品亚洲成a人片在线观看| 在线观看免费视频网站a站| 国产一区二区三区综合在线观看| 人成视频在线观看免费观看| 成人国产麻豆网| 一边亲一边摸免费视频| 热re99久久国产66热| 亚洲精品日本国产第一区| 韩国高清视频一区二区三区| 亚洲国产精品国产精品| 熟女av电影| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 亚洲国产av影院在线观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 精品久久久精品久久久| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产精品久久久av美女十八| 黄色视频不卡| 亚洲人成77777在线视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久性视频一级片| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 飞空精品影院首页| 人妻 亚洲 视频| 国产免费现黄频在线看| 男的添女的下面高潮视频| av免费观看日本| 各种免费的搞黄视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 热re99久久国产66热| 狂野欧美激情性bbbbbb| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 亚洲第一青青草原| 大话2 男鬼变身卡| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 国产 一区精品| 超色免费av| 极品少妇高潮喷水抽搐| 最黄视频免费看| 精品免费久久久久久久清纯 | 高清视频免费观看一区二区| 久久人人97超碰香蕉20202| 国产精品久久久久成人av| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久久久久人人人人人| av卡一久久| 亚洲成国产人片在线观看| 国产一卡二卡三卡精品 | 又黄又粗又硬又大视频| 国产熟女午夜一区二区三区| 亚洲av中文av极速乱| 欧美精品一区二区大全| tube8黄色片| 国产日韩欧美亚洲二区| 国产亚洲精品第一综合不卡| 中文字幕亚洲精品专区| tube8黄色片| 久久99一区二区三区| 男女国产视频网站| 精品国产国语对白av| 9191精品国产免费久久| 丁香六月天网| 久久久久精品人妻al黑| 成年女人毛片免费观看观看9 | 男女边摸边吃奶| 亚洲伊人久久精品综合| 91精品国产国语对白视频| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 午夜影院在线不卡| 丝袜美腿诱惑在线| 亚洲美女视频黄频| 中文字幕av电影在线播放| 秋霞在线观看毛片| 亚洲精品一二三| 中文字幕人妻丝袜制服| 一区二区av电影网| 精品少妇内射三级| 婷婷成人精品国产| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 天堂中文最新版在线下载| 国产一区二区在线观看av| 青青草视频在线视频观看| 亚洲一区中文字幕在线| 乱人伦中国视频| 国产精品久久久人人做人人爽| 国产伦人伦偷精品视频| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 亚洲国产av影院在线观看| 久久久久人妻精品一区果冻| 一级黄片播放器| 天天影视国产精品| 久久99一区二区三区| 色婷婷av一区二区三区视频| 亚洲国产欧美网| 一区二区三区激情视频| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 热99国产精品久久久久久7| 日本爱情动作片www.在线观看| 日本av手机在线免费观看| 大码成人一级视频| 国产黄频视频在线观看| 国产av码专区亚洲av| 啦啦啦 在线观看视频| 久热这里只有精品99| 97在线人人人人妻| 男人舔女人的私密视频| 韩国av在线不卡| 99久久综合免费| 精品国产一区二区久久| 日本色播在线视频| 在线观看免费午夜福利视频| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 伊人亚洲综合成人网| 街头女战士在线观看网站| 狂野欧美激情性xxxx| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产乱来视频区| av片东京热男人的天堂| 黄片播放在线免费| 久久人人爽人人片av| 午夜福利视频在线观看免费| 国产免费福利视频在线观看| 成人国语在线视频| 久久韩国三级中文字幕| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲成人免费av在线播放| 在线天堂中文资源库| 久久性视频一级片| 在线观看国产h片| 国产亚洲欧美精品永久| av女优亚洲男人天堂| 国产av一区二区精品久久| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 国产1区2区3区精品| 国产精品久久久久久久久免| av视频免费观看在线观看| 天堂中文最新版在线下载| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 国精品久久久久久国模美| 蜜桃国产av成人99| 一区福利在线观看| 欧美日韩福利视频一区二区| 国产人伦9x9x在线观看| 欧美 日韩 精品 国产| 久久精品国产亚洲av涩爱| 91国产中文字幕| 中文字幕最新亚洲高清| 蜜桃国产av成人99| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产成人91sexporn| 卡戴珊不雅视频在线播放| 晚上一个人看的免费电影| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 亚洲成色77777| 亚洲中文av在线| 免费高清在线观看视频在线观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 久热这里只有精品99| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 一区二区av电影网| 国产成人a∨麻豆精品| 免费黄网站久久成人精品| 欧美黄色片欧美黄色片| 在线观看免费午夜福利视频| 国产99久久九九免费精品| 飞空精品影院首页| 看十八女毛片水多多多| 国产国语露脸激情在线看| 久久97久久精品| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 高清视频免费观看一区二区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 纯流量卡能插随身wifi吗| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 男人操女人黄网站| 毛片一级片免费看久久久久| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 男女国产视频网站| 国产精品国产三级国产专区5o| av视频免费观看在线观看| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 少妇人妻久久综合中文| 美女国产高潮福利片在线看| 欧美激情 高清一区二区三区| 欧美日韩视频精品一区| 午夜福利视频精品| 亚洲美女搞黄在线观看| 波野结衣二区三区在线| 亚洲国产欧美在线一区| 少妇 在线观看| 尾随美女入室| 日韩av不卡免费在线播放| www.熟女人妻精品国产| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 操出白浆在线播放| 大片免费播放器 马上看| 亚洲精品一区蜜桃| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 亚洲欧洲日产国产| 飞空精品影院首页| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 国产男人的电影天堂91| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲成人av在线免费| 最新在线观看一区二区三区 | 日本av手机在线免费观看| 黄色 视频免费看| 女人久久www免费人成看片| 七月丁香在线播放| 在线免费观看不下载黄p国产| 1024香蕉在线观看| 亚洲国产欧美在线一区| 亚洲精品在线美女| 叶爱在线成人免费视频播放| 亚洲欧洲日产国产| 搡老岳熟女国产| 国产精品 国内视频| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 热re99久久精品国产66热6| 九草在线视频观看| 日韩大片免费观看网站| 久久久久久久大尺度免费视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产男女内射视频| 久久久久久久国产电影| 欧美日韩成人在线一区二区| 黄色毛片三级朝国网站| 国产色婷婷99| 久久精品亚洲av国产电影网| 久久 成人 亚洲| 乱人伦中国视频| 成人毛片60女人毛片免费| 搡老乐熟女国产| 飞空精品影院首页| 天天操日日干夜夜撸| av福利片在线| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 婷婷成人精品国产| 国产不卡av网站在线观看| 国产精品国产三级专区第一集| 久久精品亚洲av国产电影网| 9色porny在线观看| 丁香六月天网| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 丰满少妇做爰视频| 18禁国产床啪视频网站| 亚洲伊人久久精品综合| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 亚洲第一青青草原| 亚洲av成人精品一二三区| 色婷婷久久久亚洲欧美| 黄色一级大片看看| 啦啦啦在线观看免费高清www| 日韩一区二区三区影片| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 高清av免费在线| 天堂俺去俺来也www色官网| 岛国毛片在线播放| av又黄又爽大尺度在线免费看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 欧美最新免费一区二区三区| 国产激情久久老熟女| 午夜激情av网站| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲精品乱久久久久久| 国产精品免费视频内射| 国产在线免费精品| 久久久久国产一级毛片高清牌| 激情视频va一区二区三区| 99国产综合亚洲精品| h视频一区二区三区| 亚洲国产av影院在线观看| 热re99久久精品国产66热6| 国产淫语在线视频| 日韩大片免费观看网站| 老汉色∧v一级毛片| 十八禁网站网址无遮挡| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 最近的中文字幕免费完整| 在线天堂中文资源库| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 美女国产高潮福利片在线看| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲情色 制服丝袜| 中文字幕制服av| 男女免费视频国产| av在线播放精品| 亚洲精品成人av观看孕妇| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 亚洲av福利一区| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 成人毛片60女人毛片免费| 日日爽夜夜爽网站| 久久久精品免费免费高清| av福利片在线| 国产精品免费视频内射| 色网站视频免费| 中文字幕最新亚洲高清| 国产色婷婷99| 男人操女人黄网站| 在线 av 中文字幕| 成人免费观看视频高清| 制服人妻中文乱码| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 亚洲欧美清纯卡通| 波野结衣二区三区在线| 亚洲国产精品一区三区| 国产免费又黄又爽又色| 亚洲精品aⅴ在线观看| 国产精品久久久久成人av| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产一区二区在线观看av| 亚洲三区欧美一区| 免费高清在线观看日韩| 久久久久久久久免费视频了| 国产色婷婷99| 亚洲av男天堂| 国产亚洲av高清不卡| 女人久久www免费人成看片| 国产高清国产精品国产三级| 午夜影院在线不卡| 日韩伦理黄色片| a级毛片黄视频| 大话2 男鬼变身卡| 午夜福利视频精品| 在线精品无人区一区二区三| svipshipincom国产片| 九九爱精品视频在线观看| 国产免费福利视频在线观看| 99久久综合免费| 国产毛片在线视频| 国产精品免费大片| 99热全是精品| 免费人妻精品一区二区三区视频| 在现免费观看毛片| 叶爱在线成人免费视频播放| 久久韩国三级中文字幕| 黄色一级大片看看| 欧美久久黑人一区二区| 午夜福利一区二区在线看| 日韩大片免费观看网站| 另类精品久久| 18在线观看网站| 老司机深夜福利视频在线观看 | www.熟女人妻精品国产| 极品少妇高潮喷水抽搐| 观看av在线不卡| 国产精品99久久99久久久不卡 | 99九九在线精品视频| 1024香蕉在线观看| 中国三级夫妇交换| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产 一区精品| 婷婷成人精品国产| 99精品久久久久人妻精品| 久久久久久久国产电影| 人人妻人人澡人人看| 久久久久久人妻| 日本av免费视频播放| 亚洲成人一二三区av| 国产精品一国产av| 免费看av在线观看网站| 久久精品亚洲av国产电影网| 另类精品久久| 人成视频在线观看免费观看| 欧美精品亚洲一区二区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 啦啦啦在线免费观看视频4| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 久久久久精品久久久久真实原创| 免费黄色在线免费观看| 国产福利在线免费观看视频| 一区二区三区乱码不卡18| 19禁男女啪啪无遮挡网站| av福利片在线| 日韩免费高清中文字幕av| 欧美日本中文国产一区发布| 国产片内射在线| 搡老岳熟女国产| 久久免费观看电影| 国产精品久久久久成人av| 国产成人精品在线电影| 黄色怎么调成土黄色| 国产精品久久久人人做人人爽| 成人黄色视频免费在线看| 欧美日韩av久久| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 亚洲色图综合在线观看| 久久毛片免费看一区二区三区| 亚洲精品乱久久久久久| 成年av动漫网址| 大香蕉久久成人网| 校园人妻丝袜中文字幕| 人体艺术视频欧美日本| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 久热这里只有精品99| 亚洲美女黄色视频免费看| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 精品酒店卫生间| 久久ye,这里只有精品| 国产色婷婷99| 777米奇影视久久| 伊人久久国产一区二区| 视频区图区小说| 中文字幕制服av| 日本av免费视频播放| 老司机亚洲免费影院| 国产欧美亚洲国产| 大码成人一级视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 精品福利永久在线观看| 国产精品熟女久久久久浪| 免费观看av网站的网址| 9191精品国产免费久久| 久久久久久久久久久免费av| 在线观看免费高清a一片| videos熟女内射| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 少妇人妻精品综合一区二区| 交换朋友夫妻互换小说| 女性被躁到高潮视频| 天堂中文最新版在线下载| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 午夜福利在线免费观看网站| 日韩欧美精品免费久久| 老司机影院毛片| 男男h啪啪无遮挡| 国产精品.久久久| 日日爽夜夜爽网站| 国产熟女午夜一区二区三区| 精品人妻一区二区三区麻豆| 一本色道久久久久久精品综合| av视频免费观看在线观看| 欧美少妇被猛烈插入视频| 亚洲国产精品999| 成人漫画全彩无遮挡| 午夜免费观看性视频| 一边亲一边摸免费视频| 国产淫语在线视频| 欧美另类一区| 欧美激情 高清一区二区三区| 欧美久久黑人一区二区| 国产探花极品一区二区| 国产免费视频播放在线视频| 老司机影院毛片| av电影中文网址| 国产熟女欧美一区二区| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 波野结衣二区三区在线| 一本久久精品| 黄频高清免费视频| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 国产精品无大码| 老汉色∧v一级毛片| 最黄视频免费看| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产一区二区在线观看av| 亚洲国产精品国产精品| 精品一区二区免费观看| www.自偷自拍.com| 日韩av在线免费看完整版不卡| 一级黄片播放器| 在线天堂中文资源库| 久久 成人 亚洲| 久久久国产精品麻豆| 99久久99久久久精品蜜桃| 国产成人精品在线电影| av电影中文网址| 99精国产麻豆久久婷婷| 欧美人与性动交α欧美软件| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 国产精品无大码| 老汉色∧v一级毛片| 国产成人精品无人区| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲av中文av极速乱| 一级黄片播放器| 成人手机av| 晚上一个人看的免费电影| 国产国语露脸激情在线看| www.自偷自拍.com| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 蜜桃国产av成人99| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 男女午夜视频在线观看| 国产成人欧美在线观看 | av又黄又爽大尺度在线免费看| 精品国产一区二区三区四区第35| 免费av中文字幕在线| 国产精品国产av在线观看| 国产亚洲最大av| 无遮挡黄片免费观看| 一级毛片 在线播放| 欧美av亚洲av综合av国产av | 亚洲少妇的诱惑av| 黄片无遮挡物在线观看| 亚洲av综合色区一区| 日本av免费视频播放| 999久久久国产精品视频| 亚洲国产av影院在线观看| 在线观看人妻少妇| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产精品香港三级国产av潘金莲 | 在线观看免费日韩欧美大片| 亚洲五月色婷婷综合| 亚洲精品,欧美精品| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 国产熟女欧美一区二区| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲成国产人片在线观看| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲美女黄色视频免费看| 欧美在线黄色| av国产精品久久久久影院| 成人毛片60女人毛片免费| 熟妇人妻不卡中文字幕| 中文字幕最新亚洲高清| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 超碰97精品在线观看| av网站在线播放免费| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | www.自偷自拍.com| 制服人妻中文乱码| 亚洲欧美精品自产自拍| 中文字幕亚洲精品专区| √禁漫天堂资源中文www| 成人亚洲精品一区在线观看| 青春草国产在线视频| 一本色道久久久久久精品综合| 十八禁网站网址无遮挡| 九色亚洲精品在线播放| 精品久久久久久电影网| 亚洲,欧美,日韩| 国产精品嫩草影院av在线观看| 69精品国产乱码久久久| 精品一品国产午夜福利视频| 亚洲欧美一区二区三区久久| 欧美日韩视频精品一区| 久热这里只有精品99| 一区二区三区乱码不卡18| 免费观看a级毛片全部| 国产在线一区二区三区精| 人人澡人人妻人| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 免费人妻精品一区二区三区视频| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 男男h啪啪无遮挡| 国产黄频视频在线观看| 亚洲精品一区蜜桃| 两个人看的免费小视频| 国产成人精品久久久久久| 亚洲精品国产av蜜桃| 久久影院123| 成人毛片60女人毛片免费| 国产在线一区二区三区精| 国产成人av激情在线播放| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 精品亚洲乱码少妇综合久久| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲精品视频女| 日本欧美视频一区| 国产免费视频播放在线视频| 超色免费av| 欧美在线黄色| 亚洲国产最新在线播放| 国产 一区精品|