高新技術(shù)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化過程中的風險研究

霍慧慧 劉丹丹 李晶 李婷 劉玲

摘要：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在進行投融資的過程中，相對應的機制具有十分鮮明的特點和要求。當下我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在投融資的過程中，無論是方式的選擇還是融資機制都存在很多的問題，通過不斷深化我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投融資方式，加強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化升級。同時，政府加大資金投入，吸引傳統(tǒng)融資以及社會資本，能夠使得高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的過程中針對不同的階段具有相對應的資金需求以及融資方式。通過將這些因素進行結(jié)合，才能夠推動我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本文就高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資方式及選擇進行探討。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè);投融資方式;選擇

在我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景之下，我國經(jīng)濟發(fā)展有著巨大的進步。我國政府也正在努力促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，由于高新技術(shù)本身就存在較大的技術(shù)風險以及市場風險，因此也為我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資方式的選擇帶來了一定的阻力。在十二五規(guī)劃中明確提出通過擴大政府對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模，充分發(fā)揮不同層次市場的融資功能，充分帶動資金投入。只有這樣，一些早期的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)才能夠推動我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，選擇與之相匹配的投融資方式，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供技術(shù)支持以及理論支撐。

一、我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資特點

在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資的過程中，主要特點為高投入、高風險以及高收益。高風險主要來源于技術(shù)風險、市場風險以及收益風險。由于技術(shù)的開發(fā)是一個探索的過程，因此失敗率較高，即使產(chǎn)品生產(chǎn)出來了，如果不能夠受到用戶的認可，那么需求也具有一定的不確定性，一旦投資成功，就能夠生產(chǎn)出更好的產(chǎn)品，從而獲得回報，而一旦投資失敗，那么會直接影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

二、我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資方式

（一）銀行導向型

銀行導向型的投融資方式主要體現(xiàn)在以下上三個方面，首先政府可以根據(jù)自身的政策要求籌集資金以及運用資金，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)及時調(diào)整，并且實施相對應的產(chǎn)業(yè)政策。其次，高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展的過程中也可以將銀行作為堅實的后盾，這不僅僅能夠解決高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在融資過程中存在的資金運轉(zhuǎn)困難這一問題，同時也能夠在很大程度上降低了企業(yè)面臨倒閉的風險。最后，銀行作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的主要債權(quán)人，高新技術(shù)企業(yè)在開展各項活動的過程中，銀行都有權(quán)參與事前評估、事中監(jiān)管以及事后完善等系列的工作，因此能夠?qū)Ω咝录夹g(shù)企業(yè)展開有效控制以及監(jiān)督，然而以銀行導向型作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資方式應當應滿足以下三個條件。首先銀行應當具備較高的儲蓄水，其次機構(gòu)的運行效率較高，最后政府也應當推行相對應的金融政策支持。

（二）內(nèi)部企業(yè)融資

當下我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資方式選擇的過程中主要集中在內(nèi)部企業(yè)融資，外部融資力量比較薄弱。這也很大程度上限制了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投融資規(guī)模。與國外相比具由較大的差距，就當下高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的成長特征，企業(yè)在投融資方式的選擇上，應當逐漸從內(nèi)部融資向外部融資轉(zhuǎn)變，通過分散項目風險，從而提高高新技術(shù)項目的成活率。其次商業(yè)銀行在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投入這一方面比較被動，大多是以債權(quán)的形式進行投融資方式的選擇，而不是像一些外國企業(yè)以股份制的方式融入企業(yè)內(nèi)部之中。我國的金融體系使得銀行在投融資方式選擇的過程中受到限制，因此我國應當借鑒日本的投融資模式，使得產(chǎn)業(yè)和銀行之間能夠建立起互惠互利的紐帶。

三、我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資選擇

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資方式的選擇離不開國家的市場環(huán)境，更離不開政策支持以及國家的經(jīng)濟發(fā)展水平，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，合適的投融資方式不僅能夠解決高新技術(shù)發(fā)展過程中存在的資金短缺問題，同時也能夠提高資金的使用效率。相反，如果不能夠選擇合適的投融資方式，不僅會加大資金短缺，同時也會直接影響技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，甚至會阻礙整個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，作為管理人員一定要選擇合適的投融資方式，從行業(yè)來看，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可以分為以下五個方面，分別為電子通信設(shè)備制造、計算機產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療制造產(chǎn)業(yè)、航空制造產(chǎn)業(yè)以及儀器儀表制造產(chǎn)業(yè)，其中航空航天局制造業(yè)屬于國家壟斷行業(yè)，因此其資金來源是我國的財政收入，私人的資本很難投入其中。航空航天制造行業(yè)具有其獨特的性質(zhì)，因此本文在對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融投資方式探究的過程中，并沒有將航空航天局制造行業(yè)考慮其中。當然政府在高新技術(shù)發(fā)展的過程中，研發(fā)資金投入是較大的。然而一部分的資金往往來自于國有產(chǎn)業(yè)，因此政府投資具有很大的局限性，不能夠有效地對一些中小企業(yè)進行投資。從特征這一角度來看，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的過程中具有高收入、高風險以及高投入這三個特征，由于高風險性的存在，因此對于銀行而言，為了控制自身存在的風險，一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)并沒有受到銀行投資的青睞，同時，銀行資本在產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段貸款額度較少，當高新技術(shù)逐漸產(chǎn)業(yè)化之后也會吸引大量的銀行資金，該種資本運作的方式會隨著高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的改變而出現(xiàn)變化。

總之，從政府投入以及商業(yè)銀行這兩個方面，我們可以看出在當下對于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投融資方式選擇不僅僅應當考慮到方式選擇是否符合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的全面性，同時也應當考慮資本收益這一問題。

結(jié)束語

綜上所述，面對不同的產(chǎn)業(yè)階段，相對應的投融資風險也是不同的，投融資風險是隨著產(chǎn)業(yè)的成熟而逐漸遞減，其收益也會遞減的。因此，本文從定性和定量兩個選擇出發(fā)，選擇與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展相匹配的投融資方式，最終推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速成長。

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