供應(yīng)鏈視角下鹽津鋪子營運資金管理研究

彭慧芬

摘? 要：本文以鹽津鋪子為例，對鹽津鋪子供應(yīng)鏈視角營運資金管理策略進(jìn)行分析，利用王竹泉的供應(yīng)鏈視角營運資金管理績效評價模型分析鹽津鋪子營運資金管理水平，指出鹽津子營運資金管理存在的問題，并從供應(yīng)鏈的角度提出優(yōu)化營運資金管理的方案。

關(guān)鍵詞：營運資金管理;供應(yīng)鏈;食品加工業(yè)

一、引言

2020年爆發(fā)的疫情使得企業(yè)停產(chǎn)停業(yè)，許多企業(yè)出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)，疫情的爆發(fā)也改變了人們的購物方式和購物習(xí)慣。食品加工企業(yè)因其獨特的經(jīng)營模式，普遍面臨庫存積壓、應(yīng)收賬款運轉(zhuǎn)慢、資金使用效率低等難題。鹽津鋪子作為食品加工行業(yè)比較有代表性的企業(yè)也同樣面臨以上一些問題。因此，本文以供應(yīng)鏈管理為基本思想，對企業(yè)的營運資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行全面、系統(tǒng)的評估，并提出針對性的改善措施，對其營運資金管理狀況進(jìn)行優(yōu)化。

二、鹽津鋪子簡介

（一）公司概況

鹽津鋪子是一家專門從事小品類休閑食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的中國傳統(tǒng)特色小品類休閑食品企業(yè)，于2005年8月在長沙成立，2017年2月在深交所上市。從成立到公司上市之前，鹽津鋪子一直致力于投資建廠、拓展產(chǎn)品體系，分別建有豆干廠、肉制品廠、糕點廠、堅果炒貨廠等。公司上市以后，加速品類擴(kuò)張和渠道建設(shè)。公司一方面加速擴(kuò)張，積極探索烘焙、果干、辣條等第二增長曲線，另一方面加強(qiáng)市場的擴(kuò)展，樹立了以直營商超主導(dǎo)、經(jīng)銷商跟隨的營銷網(wǎng)絡(luò)發(fā)展理念。

（二）公司財務(wù)狀況分析

1.盈利能力分析

根據(jù)上表 1對鹽津鋪子盈利能力進(jìn)行對比進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，鹽津鋪子盈利能力較強(qiáng)，毛利率比良品鋪子和恰恰食品高10%左右，銷售凈利率與總資產(chǎn)凈利率與恰恰食品水平相當(dāng)，高于三只松鼠。鹽津鋪子較高的毛利率受益于自主生產(chǎn)模式，但是由于渠道建設(shè)費用較高，在一些年份，鹽津鋪子銷售凈利率與總資產(chǎn)凈利率低于恰恰食品。

2.償債能力分析

通過對鹽津鋪子償債能力進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，鹽津鋪子流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率從2017年開始總體呈現(xiàn)下降的趨勢，流動比率小于2，速動比率小于1，短期償債能力較弱。同時，鹽津鋪子資產(chǎn)負(fù)債率從2017年開始逐年升高，利息保障倍數(shù)減少，主要是因為公司處于產(chǎn)能擴(kuò)張期，通過借債來購置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，公司償債能力明顯減弱，說明在經(jīng)營過程中應(yīng)該警惕財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

三、供應(yīng)鏈視角下營運資金管理研究

（一）采購環(huán)節(jié)營運資金管理分析

1.采購渠道營運資金管理措施

鹽津鋪子一直很重視對供應(yīng)商的管理，經(jīng)過兩道程序的篩選才能成為公司供應(yīng)商。首先對供應(yīng)商相關(guān)證件進(jìn)行檢查，通過資質(zhì)審核的供應(yīng)商才能納入初選范圍;然后對進(jìn)入初選的供應(yīng)商進(jìn)行現(xiàn)場核查，對其生產(chǎn)環(huán)境、生產(chǎn)能力、人員情況、市場價格、信譽等進(jìn)行調(diào)查，同時現(xiàn)場檢測生產(chǎn)樣品，通過以上檢測的公司才能納入《合格供應(yīng)商名錄》。對于名錄成員還需進(jìn)行年檢，年檢不合格的供應(yīng)商進(jìn)行淘汰。

鹽津鋪子實行“以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)訂購”的采購模式，對于季節(jié)性很強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品，采購部根據(jù)采購計劃一次足量采購所需原材料。同時，采購部還會根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品時令特點，及時了解農(nóng)產(chǎn)品豐歉和供需情況。

2.采購渠道營運資金管理績效分析

如圖 1所示，鹽津鋪子采購流程營運資金周轉(zhuǎn)率一直為負(fù)數(shù)，說明鹽津鋪子在采購的過程中更多的利用供應(yīng)商的資金。從2015年至2020年，鹽津鋪子采購流程營運資金周轉(zhuǎn)期始終保持在-12天以下，2019年最短，為-20天。結(jié)合表 1更容易發(fā)現(xiàn)，鹽津鋪子采購渠道營運資金較短的周轉(zhuǎn)期與較長的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期有很大的關(guān)系，鹽津鋪子應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期均在75天以上，而同行的洽洽食品的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率只有50天左右。將鹽津鋪子采購流程營運資金周轉(zhuǎn)期與恰恰食品和行業(yè)平均水平對比，鹽津鋪子采購流程營運資金周轉(zhuǎn)期明顯小于恰恰食品，也低于行業(yè)平均水平。說明鹽津鋪子采購流程營運資金管理較好，在供應(yīng)鏈中具有較高的話語權(quán)，但是過多的占用供應(yīng)商的資金可能會影響與供應(yīng)商的關(guān)系，甚至?xí)黾庸?yīng)商經(jīng)營成本。

（二）生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理分析

1.生產(chǎn)渠道營運資金管理措施

為了確保產(chǎn)品的質(zhì)量，鹽津鋪子建立了自有生產(chǎn)車間，截至2021年12月，鹽津鋪子已經(jīng)在湖南瀏陽、江西修水、廣西憑祥、河南漯河建立了4個生產(chǎn)基地，大部分的產(chǎn)品均由公司內(nèi)部生產(chǎn)。同時為了確保主要原材料的質(zhì)量，公司設(shè)立了農(nóng)產(chǎn)品初加工子公司。隨著公司實力的加強(qiáng)，鹽津鋪子會逐漸擴(kuò)大自產(chǎn)范圍。

為了提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，鹽津鋪子建立了一支包含173名專業(yè)技術(shù)人員的研發(fā)團(tuán)隊，并對核心技術(shù)人員進(jìn)行股權(quán)激勵，加大企業(yè)的研發(fā)投入，企業(yè)每年的研發(fā)投入占營業(yè)收入比在2%左右。在此基礎(chǔ)上，公司開展“實驗工廠”模式，將研發(fā)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)相結(jié)合，加快對市場的應(yīng)對速度，研發(fā)出的新產(chǎn)品先小批量生產(chǎn)投放市場，市場反饋良好后開始大規(guī)模生產(chǎn)。同時鹽津鋪子根據(jù)市場需求改良產(chǎn)品配方，不斷優(yōu)化工廠生產(chǎn)線，推動生產(chǎn)自動化、現(xiàn)代化。

2.生產(chǎn)渠道營運資金管理績效分析

由圖 2可以看出，鹽津鋪子生產(chǎn)流程營運資金周轉(zhuǎn)期均為負(fù)數(shù)，說明鹽津鋪子在生產(chǎn)渠道主要以占用其他方資金為主。在2019年以前，生產(chǎn)流程營運資金周轉(zhuǎn)期在-10天左右，到了2019年生產(chǎn)流程營運資金周轉(zhuǎn)期縮短到-24天，鹽津鋪子周轉(zhuǎn)期的縮短主要與其他應(yīng)付款突增有關(guān)。將鹽津鋪子生產(chǎn)流程營運資金周轉(zhuǎn)期與洽洽食品和行業(yè)平均值對比，鹽津鋪子生產(chǎn)流程營運資金周轉(zhuǎn)期明顯比洽洽食品小，也比行業(yè)平均值小，說明對比同行業(yè)，鹽津鋪子生產(chǎn)流程營運資金管理績效較好。

（三）銷售環(huán)節(jié)營運資金管理分析

1.銷售渠道營運資金管理措施

鹽津鋪子建立了“直營商超樹標(biāo)桿、經(jīng)銷商渠道全面拓展、新零售跟進(jìn)覆蓋”的營銷模式，并設(shè)立營銷業(yè)務(wù)總部，統(tǒng)一調(diào)度管理直營商超渠道、經(jīng)銷商渠道（含新零售渠道和其他渠道）和線上電商渠道。直營商超渠道是鹽津鋪子的主要營銷渠道，截至2020年底，公司產(chǎn)品已進(jìn)入36家大型連鎖商超的 3，088 個賣場，主要的客戶有沃爾瑪、家樂福、大潤發(fā)、步步高等。在商超內(nèi)部實行“雙中島”模式，分別有“鹽津鋪子”休閑零食屋和“憨豆爸爸”烘焙點心屋，截至2020年公司已經(jīng)布置超過一萬六千個店中島。這種店中島陳列方式相比傳統(tǒng)陳列方式，更能突出特色又能強(qiáng)化公司品牌形象。

2.銷售渠道營運資金管理績效分析

從圖 3可以看出，鹽津鋪子銷售流程營運資金周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)波動式增加的趨勢，2017年、2019年和2020年銷售流程營運資金周轉(zhuǎn)期均大于44天。通過對比分析發(fā)現(xiàn)，洽洽食品和行業(yè)平均銷售渠道營運資金周轉(zhuǎn)期總體呈現(xiàn)下降趨勢，恰恰食品銷售流程營運資金周轉(zhuǎn)期由97天縮短為42天，行業(yè)平均銷售流程營運資金周轉(zhuǎn)期由114天縮短為39天。在2019年營運資金周轉(zhuǎn)期與恰恰食品和行業(yè)平均值相當(dāng)，在2020年比洽洽食品和行業(yè)平均值都要長，為55天，而洽洽食品和行業(yè)平均數(shù)只有40天左右，說明隨著新零售模式的出現(xiàn)，鹽津鋪子以直營商超為主的營銷模式的優(yōu)勢逐漸減弱，中國休閑食品電商渠道銷售增長迅猛，如果鹽津鋪子還一直以直營商超為主勢必會丟失掉一部分訂單。

四、鹽津鋪子營運資金管理優(yōu)化建議

（一）合理利用商業(yè)信用，與供應(yīng)商保持密切關(guān)系

通過以上分析發(fā)現(xiàn)鹽津鋪子占用了較多上游企業(yè)的資金，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期較長，高于行業(yè)平均水平。雖然占用上游的資金能夠減少自身融資成本，提高資金使用效率，但是應(yīng)付賬款也不是越多越好，過多占用上游資金可能會使供需雙方產(chǎn)生信任危機(jī)。因此鹽津鋪子應(yīng)該重塑企業(yè)形象，加快資金流轉(zhuǎn)來縮短企業(yè)的還款期。同時，鹽津鋪子可以借助銀行為企業(yè)增信，通過與銀行金融機(jī)構(gòu)建立互惠互利的合作關(guān)系，讓銀行為自己企業(yè)擔(dān)保，使得鹽津鋪子能夠在不損害供應(yīng)商利益時合理使用商業(yè)信用，通常的結(jié)算方法有付款保函、信用結(jié)算等，這樣既能夠加快供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)速度，又能夠使企業(yè)延遲付款，實現(xiàn)雙贏。

（二）建立供應(yīng)商庫存管理制度

通常情況下，鹽津鋪子根據(jù)不同的原材料制定不同的備貨標(biāo)準(zhǔn)，對于農(nóng)產(chǎn)品一般會在收割時按當(dāng)年需要量一次性采購，常規(guī)的材料輔料一般會一次性采購一個月的量，在這種模式下，企業(yè)占用較多原材料，這樣既增加了商品腐爛的風(fēng)險，采購流程營運資金周轉(zhuǎn)期也會延長。因此鹽津鋪子應(yīng)該摒棄之前的存貨補給方法，與供應(yīng)商建立信息共享平臺，建立供應(yīng)商庫存管理制度。在供應(yīng)商管理制度下，企業(yè)可以根據(jù)實際需求來采購原材料，這樣可以極大的減少采購活動中營運資金的占用;對于上游供應(yīng)商來說，該方法能夠使供應(yīng)商實時掌握鹽津鋪子的庫存信息，以便制定自己的生產(chǎn)計劃，根據(jù)鹽津鋪子的庫存情況及時備貨。這樣能夠減少供應(yīng)鏈的總庫存成本，減小生產(chǎn)的不確定性。

（三）完善應(yīng)收賬款收款制度

企業(yè)往往通過賒銷的方式來增加營業(yè)收入，但是過多的資金被其他方占用將嚴(yán)重影響企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，會降低企業(yè)資金的使用效率。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上存在太多應(yīng)付賬款可能會使企業(yè)沒有足夠的資金來維持日常運營，即使企業(yè)通過借債的方式來補充營運資金，但是舉債產(chǎn)生的利息會增加企業(yè)的營運成本，因此企業(yè)保持適當(dāng)?shù)膽?yīng)收賬款非常有必要。從以上分析看出，由于大商超回款較慢，鹽津鋪子應(yīng)收賬款回款時間較長，期末有大量應(yīng)收賬款未收回，因此鹽津鋪子應(yīng)該通過制定和執(zhí)行合理的應(yīng)收賬款信用政策、健全的催賬制度來加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。

（四）發(fā)展全渠道銷售模式，提高市場份額

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，人們的購物習(xí)慣發(fā)生了改變，休閑食品行業(yè)的銷售模式也要做出相應(yīng)的改變。根據(jù)以上分析，鹽津鋪子始終堅持線下直營商超渠道的主導(dǎo)地位，從而錯失了發(fā)展機(jī)會。因此，鹽津鋪子應(yīng)該在加強(qiáng)實體店鋪建設(shè)的基礎(chǔ)上，推廣電商、自營APP、社交電商等銷售平臺，在實體店中，客戶可以近距離接觸到商品，通過實體店樹立的口碑來增加線上渠道的銷量，反過來，通過線上渠道收集消費者意見，根據(jù)收集到的信息來指導(dǎo)線下商店商品排列布局以及品種選擇。通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，打通線上與線下渠道，減少整體的流通成本，物流、存儲和結(jié)算方式也會發(fā)生改變。

五、總結(jié)

鹽津鋪子作為食品加工業(yè)的典型企業(yè)，采購環(huán)節(jié)對供應(yīng)商資質(zhì)進(jìn)行嚴(yán)格的審核，供應(yīng)商數(shù)量控制在一定范圍內(nèi);在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，鹽津鋪子采用自主生產(chǎn)的模式，通過加大研發(fā)投入來優(yōu)化內(nèi)部生產(chǎn)流程、提高新品上市速度;在營銷環(huán)節(jié)，樹立了“直營商超樹標(biāo)桿、經(jīng)銷商渠道全面拓展、新零售跟進(jìn)覆蓋”的營銷模式，為了保證商超和經(jīng)銷商正常銷售，一般需要保存一定的存貨。

針對鹽津鋪子營運資金管理存在的問題，本文認(rèn)為加快應(yīng)付賬款的的付款速度不但能夠與供應(yīng)商保持緊密的關(guān)系，而且能夠降低運營成本;在存貨管理方面，與供應(yīng)商加強(qiáng)信息交流，建立供應(yīng)商庫存管理制度不但能夠減少企業(yè)內(nèi)部庫存，而且有利于上游供應(yīng)商準(zhǔn)確制定生產(chǎn)計劃，保證供貨的穩(wěn)定性;在銷售渠道建設(shè)方面，增加線上渠道銷售份額，不但能夠搶占市場，而且能夠利用互聯(lián)網(wǎng)結(jié)算方式加快應(yīng)收賬款回收。

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