淺析上市公司財務造假以及防范措施

華琦

摘 要：近年來上市公司財務造假案層出不窮，嚴重破壞市場環(huán)境，損害中小投資者利益，不利于我國資本市場的發(fā)展。本文結合實例分析上市公司財務造假的動因和主要手段，給投資者提供一些識別企業(yè)財務造假的思路，并提出防范上市公司財務造假的措施。

關鍵詞：財務造假;原因;識別手段;防范措施

一、財務造假的含義

財務造假是指造假行為人主觀捏造、違規(guī)變更會計事項，隱匿公司真實的財務境況、經(jīng)營業(yè)績與現(xiàn)金流量情況，進而為特定對象謀求私利的一種違法犯罪行為。國外對于財務造假的定義，類同于財務欺詐，并且被美國注冊會計師協(xié)會定為“在財務報表中蓄意錯報、漏報或泄露以欺騙財務報表使用者”。

二、企業(yè)財務造假行為的原因分析

1.內(nèi)部原因

（1）公司治理結構不合理。我國的大部分上市企業(yè)是由家族企業(yè)和國企改編而成，并沒有按照公司法內(nèi)部的規(guī)定來形成相互制約的平衡結構，經(jīng)營層、股東和董事會高度重疊。其次，我國上市公司股權高度集中，“一股獨大”現(xiàn)象普遍存在。截至2019年，我國1100多家A股上市公司第一大股東平均持股比例為44.8%;第三，獨立董事“制度虛設”和監(jiān)事會“制度缺位”。失去監(jiān)督和制衡的經(jīng)營層（大股東），利用中小股東的信息不對稱，隨意粉飾財務報表使得本來就處于“弱勢”地位的中小股東深受其害。

（2）激勵不當，只求短期利益。上市公司內(nèi)部的評價體系是內(nèi)部管理的重要環(huán)節(jié)，各部門的業(yè)績和員工的薪資，職務升降與企業(yè)整體的業(yè)績，短期財務指標掛鉤，而缺少了和財務信息的可靠性掛鉤。這樣的管理制度在一定的程度上會激發(fā)企業(yè)員工的活力，獎勤罰懶使企業(yè)內(nèi)部保持競爭，促進企業(yè)發(fā)展;但同時會導致企業(yè)急功近利和只關注短期利益，對企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展不負責任。而財務人員往往直接面對來自高層管理人員行政壓力，經(jīng)營層會為了短期財務指標直接或間接的威脅和利誘會計人員，從而導致財務造假現(xiàn)象的出現(xiàn)。

2.外部原因

（1）經(jīng)濟發(fā)展快，制度推進慢。目前我國使用的會計準則是以“國際會計準則”為藍本的，國際會計準則是以概念框架為基礎的原則性準則，對于解決會計制度和準則推行的滯后性有一定的作用。但隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，不同的經(jīng)濟交易方式的出現(xiàn)讓會計準則的滯后性帶來的缺陷放大和變得突出。特別是我國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)服務行業(yè)的發(fā)展都領先于世界，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟形式和服務形式的更新迭代很快，在創(chuàng)業(yè)板目前上市較多的科創(chuàng)公司時刻面臨著新業(yè)務的出現(xiàn)，對于企業(yè)會計也需要更多的會計職業(yè)判斷，靈活性處理變多，這為財務造假提供了天然條件。

（2）外部審計弱，審計師職業(yè)道德缺失。在會計市場上委托者、受托者和被審計者的博弈中，會計師事務所作為受托者是弱勢群體。按照正常的公司治理結構，委托審計者應該是公司的基本權益所屬者，也就是公司的股東（不分大?。?。被審計者通常是被所有者賦予了經(jīng)營權的管理層。而我國目前的狀況卻是大股東就是管理層，委托審計者和被審計者合二為一，變?yōu)橐惑w。這些委托者通常是集公司決策權、管理權、監(jiān)督權于一身的大股東，決定著審計人的聘用、續(xù)聘、收費等。一般的會計師事務所的業(yè)務完全掌握在大型上市公司之手，由此極易滋生違反職業(yè)道德的現(xiàn)象。

（3）懲罰力度小，違法成本低。我國目前對于涉及財務造假的注冊會計師主要是以行政處罰為主，多為罰款和吊銷執(zhí)照。針對外部審計，注冊會計師審計失誤應承擔民事責任的訴訟尚不多見，這種處罰對審計職業(yè)界難以起到足夠的震懾作用。對相關造假企業(yè)與人員也只是進行行政處罰，對造假公司的處罰金額相對于財務造假所獲得的收益來說是“九牛一毛”，企業(yè)財務造假的成本極低。

三、上市公司主要財務造假的手段

1.利潤操縱

（1）虛增當期利潤。虛增當期利潤是企業(yè)財務造假的最主要也是最常見手段，例如2015年的白馬爾康制藥就是以虛增營業(yè)收入來虛增利潤，僅在2015年中，它虛增了收入約1806萬元，從而虛增利潤1586萬元。又在2016年，虛增收入2.55億元，虛增利潤2.32億元。

（2）虛增未來利潤。虛增未來利潤分為：將當期利潤推遲到以后期間確認;將未來費用確認在當期。虛增未來利潤的目的是將利潤在不同年度內(nèi)騰挪，用業(yè)績好的年份去接濟業(yè)績差的年份。換句話說，管理層可能就是想讓劇烈波動的利潤平滑一下，以顯示其業(yè)績沒有那么大起大落。

2.關聯(lián)方造假

（1）通過商品及勞務交易進行舞弊。上市公司與關聯(lián)方之間主要是基于自身的需求來靈活轉換交易模式。當上市公司本年業(yè)績不好時，上市公司和關聯(lián)方之間可以進行虛假交易，以虛構提高收入從而提高利潤;當上市公司今年業(yè)績好，市場形勢佳，它就可以將商品以低于市場的價格轉移給關聯(lián)方，提高成本降低利潤，過后再以高于市場的價格后期贖回，以此來平衡每年利潤。以山東雅百特（2015）為例，雅百特利用關聯(lián)方李馬松控制下的公司進行關聯(lián)方交易，為提高雅百特盈余，兩個公司之間虛構國內(nèi)外建筑材料貿(mào)易，偽造現(xiàn)金流，虛增收入和利潤，逃避業(yè)績補償。

（2）通過關聯(lián)方資金交易進行舞弊。上市公司與關聯(lián)方之間的交易除了商品勞務交易還有資金互相拆解的交易。在上市公司當年資金狀況好和有廣泛的融資渠道時，它就以低于市場的利率將資金借給關聯(lián)方，以此來降低利潤避免賦稅，也可以解關聯(lián)方之困;當公司資金緊缺時，關聯(lián)方可以將資金拆借給公司，公司也可以以高于市場的利率拆借資金給關聯(lián)方，以此提高盈利。

（3）通過關聯(lián)方擔保抵押進行舞弊。我國《公司法》明文規(guī)定，禁止關聯(lián)方之間互相擔保貸款，但在目前的關聯(lián)方交易類型之中，最頻繁的關聯(lián)方交易方式就是上市公司給關聯(lián)方做抵押擔保，比例高達40%以上，特別是母子公司之間。當集團旗下母子公司出現(xiàn)財務困境時，上市公司會考慮到整體的利益，成為銀行借款的擔保方，因為上市公司一般信譽良好，這種交易極易促成。但是如果借款公司到期無法還款，特別是當債務巨大時，上市公司會面臨一定甚至巨大的還款壓力，不自覺地會引發(fā)財務造假動機，將風險轉移給廣大投資者。

四、上市公司財務造假的主要防范措施

1.完善公司股權結構

首先需要進行公司治理結構的改革，建立強制的法律法規(guī)制度要求上市公司建立規(guī)范制衡的公司治理結構，實現(xiàn)所有權，經(jīng)營權和監(jiān)督權三權分立。還需要做的是調(diào)整大股東的股權占有比例，分散股權，實行投資主體的多樣化。

（1）家族上市企業(yè)。對于家族企業(yè)首要需要改變“任人唯親”的家族壟斷思想，我國自古以來便有“大權不旁落”的思想，所以家族上市企業(yè)如果想要突破家族企業(yè)固有的局限，就得適時轉變思維模式，打破家族壟斷禁錮，引進科學的公司治理結構，實現(xiàn)經(jīng)營權和所有權的分離，并且建立家族成員和外部經(jīng)理人之間獨立又相互制約的關系。

（2）國有上市企業(yè)。對于我國的國有上市企業(yè)要適當增加機構投資者持股比例，來優(yōu)化公司的股權結構，從而改善國有大股東一股獨大的局面。增加機構投資者的比例有以下優(yōu)點：機構投資者的資金實力比小股東更加雄厚，在關鍵決策上可以和小股東聯(lián)手和大股東抗衡;第二，他們可以利用自己的專業(yè)向公司的管理者提供經(jīng)營管理與企業(yè)發(fā)展方面的咨詢與幫助，從而可以緩解大股東和小股東之間的矛盾。

2.加強獨立董事和監(jiān)事會責任

政府監(jiān)管部門要加強對于上市公司的外部監(jiān)督，為其提供定期的專業(yè)培訓和指導。公司內(nèi)部要科學完善內(nèi)部治理結構，改變國有一股獨大，家族企業(yè)內(nèi)部壟斷現(xiàn)象。獨立董事的人選要能代表中小股東的權益，充分發(fā)揮他們的監(jiān)督作用。政府部門要對監(jiān)事會的獨立性做出要求，并改革監(jiān)事會的人員招聘類型，使監(jiān)事會內(nèi)部成員多元化，能為公司發(fā)展的問題提供更有效更全面的專業(yè)判斷。

3.完善內(nèi)審制度，加強內(nèi)部控制

在加強了監(jiān)事會和審計委員會的責任之后，要連帶加強內(nèi)審部門的獨立性。我國部分上市公司，特別是家族企業(yè)并不重視建立內(nèi)審制度，政府有關部門要建立相關的法律法規(guī)，提高建立內(nèi)審制度的強制性，提高我國上市公司對于內(nèi)部控制制度重要性的認識，使他們自覺在公司內(nèi)部建立完善的內(nèi)審制度，定期披露內(nèi)部控制有效性評價報告，提高內(nèi)部控制的有效性。通過建立完善的內(nèi)審制度形成經(jīng)濟活動參與者的相互制約和相互監(jiān)督。除了建立內(nèi)審制度，更應該提高審計人員的素質(zhì)和內(nèi)審部門的獨立性，提高內(nèi)審的執(zhí)行力度，加強風險管理。

4.提高社會審計質(zhì)量和獨立性

提高社會審計質(zhì)量首先要改革我國上市公司治理結構以此來提高我國會計師事務所的獨立性;然后要確保審計的程序規(guī)范、科學、合理，真正起到對會計工作和會計信息質(zhì)量的監(jiān)督保障作用;再則除了建立更加規(guī)范的審計程序，應加強注冊會計師的職業(yè)道德素質(zhì)的培養(yǎng);并且加強對注冊會計師造假的懲罰力度。

5.完善法規(guī)，提高造假成本

應通過行政執(zhí)法、刑事追責、民事賠償體系，切實提升市場違法成本。與此同時也應該相應地降低投資者訴訟維權的成本，雙管齊下治理造假。

參考文獻

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（責任編輯：劉海琳）