從美俄沙內(nèi)政視角看國際原油供給市場的結(jié)構(gòu)性重塑

王一鳴

（中國石油化工集團有限公司綜合管理部政策研究室，北京 100728）

2020年以來，受新冠肺炎疫情暴發(fā)和國際原油供給市場結(jié)構(gòu)性裂變雙重影響，國際油價經(jīng)歷了極為罕見的大起大落巨幅震蕩。3月初，疫情重創(chuàng)全球能源需求，“OPEC＋”聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議續(xù)約失敗，美俄沙3個主要原油供給國啟動價格冷戰(zhàn)，國際油價一路放量下跌，直至出現(xiàn)歷史性負(fù)值。4月中旬，以“OPEC＋”多邊會議、G20能源部長會議為轉(zhuǎn)機，“OPEC＋”成員國簽訂新版聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，沙特等核心成員國不斷自我加壓，帶動國際油價出現(xiàn)史上最快反彈。截至6月8日，Brent和WTI油價已經(jīng)雙雙站穩(wěn)40美元/桶，暫時補上了3月6日油價因疫情恐慌跳空下跌時留下的缺口。同時，聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議成功順延，體現(xiàn)了主要原油供給國合力維穩(wěn)國際油價的態(tài)度和決心。

從歷史經(jīng)驗看，國際原油市場在供給端出現(xiàn)這樣劇烈的結(jié)構(gòu)性裂變并不多見，只要一經(jīng)發(fā)生，醞釀的往往是打破舊時代市場秩序的革命性事件，帶來的往往是長達(dá)十年之久的長周期調(diào)整。比如過往十年，國際原油市場的供給秩序就經(jīng)歷了“裂變—競爭—妥協(xié)”三個時段。2010-2014年，美國頁巖油氣開采取得革命性成就，全球經(jīng)濟從金融危機中觸底回升，國際原油市場在供給端和需求端雙雙出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性裂變，油價大幅上漲；2014-2016年，美俄沙大打市場爭奪戰(zhàn)，三方權(quán)勢博弈進入白熱化，國際原油供大于求矛盾突出，油價應(yīng)聲暴跌；2016-2020年，“OPEC＋”確立聯(lián)合減產(chǎn)契約，權(quán)勢競爭轉(zhuǎn)為相互妥協(xié)，國際原油市場在供給端實現(xiàn)秩序重塑，國際油價最終在中低位企穩(wěn)收官。

從地緣政治看，國際原油市場在供給端產(chǎn)生巨大矛盾沖突，往往是更深層次大國政治博弈的自然映射。關(guān)于上一個十年，約瑟夫·奈曾經(jīng)作出深刻而精準(zhǔn)的論斷：“頁巖油氣革命本質(zhì)上是一場地緣政治革命”[1]。正是出于供給端的這場革命，美國一躍成為全球唯一的油權(quán)強國[2]，迫使OPEC和俄羅斯在市場價格戰(zhàn)中被迫妥協(xié)，拱手將原本屬于自身的市場份額白白讓渡給美國，使得美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)可以在2016年以來的四年里坐享其成、量價雙飛。新的十年剛剛到來，伴隨2020年開年聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議續(xù)約失敗，也正式迎來了一個新的裂變周期，同樣是政治博弈促成了本輪供給端的結(jié)構(gòu)重塑。俄羅斯和沙特借助疫情主動發(fā)難，美國以撤軍和NOPEC法案威脅沙特，美俄出人意料發(fā)表聯(lián)合聲明，本質(zhì)上都是三方面對供給端結(jié)構(gòu)性裂變實施的政治博弈，匆匆達(dá)成的聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議不過是博弈重壓之下的應(yīng)激性成果，在根本上并未解決主要原油供給國之間的利益矛盾，注定將成為一個妥協(xié)性、緩沖性的短命協(xié)議。值得注意的是，面對權(quán)勢博弈和結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，近期各國內(nèi)部都出現(xiàn)了一定程度的政策分歧，產(chǎn)業(yè)部門、利益集團等對于全球能源秩序均體現(xiàn)出較強的參與意識和重塑動力。目前來看，舊有秩序已經(jīng)無法再為美俄沙帶來權(quán)勢均衡，未來一兩年大概率將成為下一個十年國際原油市場秩序的結(jié)構(gòu)塑造期，內(nèi)政因素是觀察這一過程的有力視角之一。

1 美國的秩序重塑動機：頁巖油氣產(chǎn)業(yè)重組

油價暴跌對美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)帶來了毀滅性的打擊，然而不同規(guī)模企業(yè)對于這一沖擊的敏感度顯然不同。對于中小型石油公司來講，低油價意味著公司短期內(nèi)面臨破產(chǎn)窘境、別無他路；然而大型石油公司普遍擁有較好的現(xiàn)金狀況和風(fēng)險抵御能力，低油價意味著公司短期利益受損，但也帶來了兼并中小企業(yè)、擴張資產(chǎn)版圖的戰(zhàn)略機遇。在不同利益考量下，大型石油公司與中小型石油公司產(chǎn)生了完全相反的政策立場，也形成了涇渭分明的兩派力量。

2020年4月1日，美國的中小型石油公司在德州鐵路委員會的帶領(lǐng)下對白宮進行了游說。游說的牽頭方是俄克拉何馬州最大的兩家獨立油氣公司先鋒石油公司和帕斯勒石油公司，游說的訴求主要有三項：一是要求阻止沙特阿美公司在德州開設(shè)的Motiva煉廠進口沙特原油；二是要求對全部進口原油征收高額關(guān)稅；三是暫緩瓊斯法案的執(zhí)行，該法案保護了外國儲運商在美國的利益，使得本土儲運商成本劣勢凸顯[3]。這次游說得到了內(nèi)政部長佩里的支持，取得了預(yù)期效果，特朗普第二天就與沙特和俄羅斯進行通話，打破僵局推動聯(lián)合減產(chǎn)談判。德州鐵路委員會委員瑞恩·斯科特也積極發(fā)聲，表示將代表美國石油產(chǎn)業(yè)參與減產(chǎn)斡旋。然而，斯科特只能成為中小型石油公司的利益代表，并無法代表整體美國油氣產(chǎn)業(yè)。斯科特作出表態(tài)后，大型石油公司利益集團隨即有所行動，美孚和雪佛龍第一時間明確表態(tài)反對政府參與聯(lián)合減產(chǎn)談判，美國多個能源州的鐵路委員會也紛紛表示與德州委員會觀點并不一致。作為大型石油公司最為重要的利益代表，美國石油學(xué)會與美國煉油廠商協(xié)會公開呼吁政府保護自由市場秩序，拒絕抬升原油進口關(guān)稅，這一建議得到了各能源州共和黨籍議員的普遍支持。

最終，這一決策被擺在了白宮辦公桌前，是明確支持中小型石油企業(yè)參與聯(lián)合減產(chǎn)，還是暗地支持大型石油公司實施產(chǎn)業(yè)重組，成為特朗普的一項重要抉擇，這一抉擇將決定美國的能源產(chǎn)業(yè)政策走向，更將決定美國在未來十年如何參與國際原油供給市場的秩序重塑。4月3日，白宮專門舉辦特朗普與能源企業(yè)代表座談會，從參會名單看，全部為大型石油公司及代表其利益的產(chǎn)業(yè)協(xié)會。整個會議過程中，特朗普從未提及參與聯(lián)合減產(chǎn)的字眼，僅是象征性地表示將對石油公司提供救助基金[4]。白宮的政治立場不言自明，拒絕以官方姿態(tài)參與聯(lián)合減產(chǎn)行動，對大型石油公司渡過難關(guān)提供政策支持，同時對可能導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)重組保持緘默。事實上，在整個國際油價大起大落的三個月時間里，白宮以無法干預(yù)企業(yè)經(jīng)營決策為由，對參與聯(lián)合減產(chǎn)只字未提，為石油產(chǎn)業(yè)界提供的救助政策非常有限，幾乎等同于完全放任中小石油公司的生死。按照財政部制定的救助基金使用規(guī)定：一是只能提供直接貸款，并要求此類貸款不可以用來進行債務(wù)置換；二是考慮購買公司股權(quán)，但要求公司評級必須達(dá)到特定要求。面對經(jīng)營壓力，中小生產(chǎn)商最為亟需的財政支持就是債務(wù)置換；面對評級快速下調(diào)，大部分資金短缺企業(yè)根本無法滿足救助要求。與農(nóng)業(yè)、金融業(yè)等重要產(chǎn)業(yè)相比，白宮對石油產(chǎn)業(yè)的救助力度非常有限、救助政策非?？量獭Ｎ磥硪粌赡陜?nèi)，美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)大概率會面臨一場優(yōu)勝劣汰的自然選擇，其根本原因是產(chǎn)業(yè)界內(nèi)部的利益分歧，基本模式是大型石油公司蠶食中小型石油公司，最終結(jié)果是美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)會出現(xiàn)一個為期1～3年的集中洗牌期。在這一過程中，美國的能源產(chǎn)業(yè)政策將繼續(xù)為大型石油公司所綁架，參與聯(lián)合減產(chǎn)違背這些公司的商業(yè)利益、違背共和黨籍議員的政治立場、違背國會制定的反托拉斯法案。面對國際原油市場的秩序重塑，只要國內(nèi)頁巖油氣產(chǎn)業(yè)界尚能勉力慘淡經(jīng)營，只要油價尚保持在大型石油公司能夠承受的盈虧平衡點之上，白宮大概率會選擇作壁上觀、虛與委蛇，任由價格在中低位運行，默默等待頁巖油氣產(chǎn)業(yè)完成內(nèi)部重組，而后再去認(rèn)真參與下一輪全球秩序重塑。

2 俄羅斯的秩序重塑動機：避免單邊利益受損

俄羅斯是2020年3月聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議續(xù)約失敗的肇事方，其戰(zhàn)略動機在于避免單邊利益受損。2016年聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行以來，俄羅斯坐視美國原油產(chǎn)量從600萬桶/日躍升至1 200萬桶/日以上，讓渡了大量的市場份額，在與美國的戰(zhàn)略角力中處于不利位置。普京對于這一問題忌憚已久，始終在等待機會扭轉(zhuǎn)被動局面，新冠肺炎疫情的暴發(fā)使得這一等待變成現(xiàn)實。

在這一問題的抉擇上，與普京持同一立場的是其重要政治盟友俄羅斯石油公司董事長謝欽。按照謝欽的說法，“只要頁巖油氣從國際能源市場消失，烏拉爾油價可以迅速漲至60美元/桶”。面對低油價，謝欽不曾畏懼，多次表態(tài)認(rèn)為俄羅斯石油公司的開采成本全球最低。分析數(shù)據(jù)顯示，油價暴跌前，俄石油的開采成本約為3.1美元/桶，略高于沙特阿美公司的2.8美元/桶。油價暴跌后，特別是在盧布貶值后，俄石油的開采成本已經(jīng)低至2.5美元/桶，低于采用美元計價的阿美公司，具備相對更強的風(fēng)險抵御能力[5]。

然而，俄石油的經(jīng)營狀況無法推及整個俄羅斯能源產(chǎn)業(yè)。在普京和謝欽的對面，始終存在著不同的政策聲音。4月2日，烏拉爾油價已經(jīng)低至11美元/桶，這一價格是普京執(zhí)政近20年以來的最低點。次日，普京與能源產(chǎn)業(yè)界代表舉行座談會，包括俄羅斯第二大石油公司盧克石油在內(nèi)的多家油氣公司匯報了嚴(yán)峻的經(jīng)營壓力，并呼吁維持聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議。普京最為信任的政治盟友之一、前財政部長庫德林提出警告，認(rèn)為2020年俄羅斯經(jīng)濟會下降3～5個百分點；如果情況惡化，可能會超過2009年金融危機，達(dá)到8%的降幅[6]。俄羅斯能源部長諾瓦克也支持聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，在特朗普呼吁重啟談判后，諾瓦克第一時間表態(tài)俄羅斯4月不會主動增產(chǎn)。與美國不同，俄羅斯的內(nèi)政分歧并不發(fā)生在產(chǎn)業(yè)部門或是利益集團，而是集中于少數(shù)參與政治決策的關(guān)鍵人物，普京的個人決策自然是關(guān)鍵之中的關(guān)鍵。此后，由于疫情沖擊和油價暴跌帶來的經(jīng)濟壓力遠(yuǎn)超克里姆林宮預(yù)期，俄羅斯在率先打破舊有秩序之后不久，又率先選擇了暫時性歸位，美俄能源高官會談、美俄防疫物資互助、直至最終美俄發(fā)表聯(lián)合聲明都表明了俄羅斯主動緩和權(quán)勢博弈的積極態(tài)度。然而，俄羅斯并未在重塑新秩序的努力上退縮，明確要求美國必須參與聯(lián)合減產(chǎn)談判、或是以取消對俄制裁作為利益交換。一旦俄羅斯渡過了國內(nèi)防疫和經(jīng)濟恢復(fù)的艱難時期，而美國又未按照期望作出相應(yīng)的政策回饋，聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議隨時可能戛然中止。本次國際原油市場秩序重塑的原動力是俄羅斯的利益分配不均問題，這一問題一日不解決，這一結(jié)構(gòu)性裂變就不會結(jié)束。

3 沙特的秩序重塑動機：本·薩勒曼的改革

作為聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議的牽頭方，沙特歷來是國際原油供給秩序的確立者和護衛(wèi)者。2016年以來，正是沙特自我約束、自我加壓，國際原油供大于求的結(jié)構(gòu)性矛盾才能始終得到較好控制。邁入新的十年，沙特的國家戰(zhàn)略正在出現(xiàn)革命性變化，這一變化并非源于外部因素，而是源于內(nèi)部的王權(quán)爭斗。當(dāng)下，沙特正面臨王權(quán)從第二代向第三代過渡的關(guān)鍵時期，王儲本·薩勒曼懷有偉大的改革理想，早在2016年便提出“沙特2030愿景”，主張破除國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一、嚴(yán)重依賴石油經(jīng)濟的現(xiàn)狀，開放國家、吸引外資，促進國家經(jīng)濟多元化。與老國王不同，薩勒曼深刻意識到，頁巖油氣革命以后的美國，能源自給自足能力得到了顯著提升，沙特在美國權(quán)勢版圖中的地位正在快速衰減。薩勒曼決意帶領(lǐng)沙特走出美國庇護，上任以來在暗殺記者、也門沖突等事件中明顯違背美國意愿，引發(fā)兩國關(guān)系進一步走低。

本次聯(lián)合減產(chǎn)續(xù)約失敗后，沙特第一時間大幅調(diào)低原油出口貼水，與俄羅斯搶奪歐洲市場，自始至終未與美國方面進行通氣，引發(fā)美沙、俄沙關(guān)系高度緊張。美國國會保守派參議員認(rèn)為沙特正在發(fā)動經(jīng)濟戰(zhàn)爭，赤裸裸地向美國進行挑釁[7]。整個油價波動期間，美國國會接連提出涉沙議案以實施威脅，甚至表示考慮重啟NOPEC法案以推動OPEC解體，特朗普在5月初公開聲明考慮撤回美國駐中東軍隊，對沙特醞釀已久的價格戰(zhàn)進行直接壓迫。面對美國的高強度壓力，沙特被迫與各方協(xié)調(diào)簽訂新版聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，然而美沙俄三方合作已經(jīng)不具有2016-2019年的信任和默契，美俄兩國對于沙特的自主意識已經(jīng)高度警惕，沙特對于美國動用安全籌碼實施威脅懷恨在心，美國施加的壓力只會進一步敦促薩勒曼獨立革命的信心和決心。OPEC集團越是存在解體風(fēng)險[8]，國際原油市場供給端的秩序重塑越是會更加劇烈。

4 結(jié)論

歷經(jīng)了三個月的油價動蕩，俄羅斯和沙特的主動出擊和美國的強力干預(yù)，國際原油供給秩序最終得以暫時企穩(wěn)，回到了最初暴跌時的原點位置。然而協(xié)議并未從根本上解決主要原油供給國之間的利益分配不均問題，在三個月的明爭暗斗中，三方之間的戰(zhàn)略互信嚴(yán)重受損，戰(zhàn)略博弈愈演愈烈，戰(zhàn)略分歧更加難以填補，各方面跡象顯示，本輪聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議的簽署并非美俄沙維護舊有格局的成功實踐，反而恰恰是新一輪結(jié)構(gòu)性關(guān)系重組的開始。在新周期的裂變階段，俄羅斯對于公平的強調(diào)、沙特對于自主的追求均將成為結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要推動力。美國在上一個十年坐享其成，成為權(quán)勢博弈的最大贏家，短期內(nèi)必然會拒絕履行新結(jié)構(gòu)關(guān)系的對應(yīng)義務(wù)。當(dāng)下，三方都存在內(nèi)部分歧與壓力，尚未明確各自的產(chǎn)業(yè)政策方向，只有徹底解決內(nèi)部矛盾，形成集中統(tǒng)一的對外政策訴求，國際原油供給秩序的重塑才能真正開啟。從2008年、2014年兩次油價巨變的歷史經(jīng)驗來看，新秩序的確立至少需要1年左右的時間。當(dāng)下僅僅經(jīng)過1個月就臨時拼湊的新協(xié)議注定是一個妥協(xié)性、緩沖性的短命協(xié)議，無法帶來各方的權(quán)勢均衡。當(dāng)下疫情蔓延仍在持續(xù)沖擊全球經(jīng)濟、擾亂金融穩(wěn)定，短暫出現(xiàn)的油價企穩(wěn)帶有極大的敏感性，一旦經(jīng)濟基本面再度出現(xiàn)異動，或是三方中有任何一方選擇退縮，這一脆弱的平衡會隨即中止，伴隨而來的是國際油價新一輪的傾瀉而下。對于未來十年國際原油市場的格局重塑進程而言，當(dāng)下我們所正在歷經(jīng)的波折很可能只是一個開始。