我國產(chǎn)業(yè)投資基金運作模式研究

項立洋

摘 要：產(chǎn)業(yè)投資基金是各種商業(yè)和金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，是由當(dāng)?shù)卣⒌耐顿Y基金，可以根據(jù)市場運作和政府要求為基礎(chǔ)設(shè)施運營、工業(yè)現(xiàn)代化提供支持，適合支持當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)和高科技企業(yè)發(fā)展。為了促進當(dāng)?shù)毓I(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)投資基金在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展中起著重要作用。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)投資基金;運作模式;探討

產(chǎn)業(yè)投資基金不僅為中國未上市公司提供財務(wù)支持，而且可以分擔(dān)商業(yè)風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)投資基金將為小型初創(chuàng)企業(yè)和中型企業(yè)提供穩(wěn)定的長期融資來源，并幫助企業(yè)實現(xiàn)長期增長計劃，改善公司治理。因此，產(chǎn)業(yè)投資基金可以在中長期幫助企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)利潤。而從宏觀經(jīng)濟的角度來看，產(chǎn)業(yè)投資基金可以用作不斷完善中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，可以為整個社會經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策提供戰(zhàn)略指導(dǎo)。

1 發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金的現(xiàn)實意義

1.1 優(yōu)化投資環(huán)境，健全資本市場的內(nèi)在要求

產(chǎn)業(yè)投資基金本質(zhì)上是一種專業(yè)的資金管理模型，可以優(yōu)化資本市場投資結(jié)構(gòu)，降低資本市場風(fēng)險。過去，中國的資本市場發(fā)展不足，企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的過程中，面臨著資金短缺、融資困難等問題，阻礙了產(chǎn)業(yè)升級步伐，不利于資本市場投資環(huán)境的優(yōu)化。產(chǎn)業(yè)投資基金的誕生可以為資本市場注入新的活力，提高資本市場運作的效率，并消除某些公司的經(jīng)濟劣勢和其他嚴重的問題。此外，產(chǎn)業(yè)投資基金能夠突破股市的強勁反彈，并加快公司上市速度。

1.2 優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)升級的必然舉措

在新經(jīng)濟形勢下，工業(yè)的發(fā)展和現(xiàn)代化已成為經(jīng)濟發(fā)展的主題。研究期間發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的問題在中國某些地區(qū)非常普遍，擾亂了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，從而影響了中國經(jīng)濟的整體質(zhì)量。將基金運用與急需升級的產(chǎn)業(yè)，有助于提高工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的合理性，并刺激工業(yè)的發(fā)展和現(xiàn)代化。此外，產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)置意味著效率和市場資金的使用，持續(xù)提高質(zhì)量可以優(yōu)化市場資源配置，減少資本供求之間的矛盾，并促進中國工業(yè)的健康發(fā)展。

2 我國產(chǎn)業(yè)投資基金的主要模式

2.1 中科招商模式——投資公司轉(zhuǎn)化型

中國有三種類型的投資公司。第一類是非金融性國有投資公司，這類公司可以設(shè)立財務(wù)回報基金，以增加行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和公共投資。第二類是一般性質(zhì)的投資公司，這類公司也是最常見的類型，是由私人資本創(chuàng)立，通常在特定領(lǐng)域進行投資。第三類是新型投資公司，主要關(guān)注現(xiàn)代技術(shù)和資本產(chǎn)生。中科招商是第三類投資公司的典型代表，也是中國第一家采用新型基金管理模式的公司，該模式實現(xiàn)了許多投資公司的管理，可以使資本收益最大化。這種新型投資公司的主要特點是經(jīng)理可以同時管理多個投資公司。管理公司不僅與投資城市的身份不同，而且與董事會成員的身份也不同。

2.2 聯(lián)想投資模式——投資公司轉(zhuǎn)化型

聯(lián)想投資是聯(lián)想控股的獨立管理資本投資組合，不同于中科招商模式。聯(lián)想投資起初沒有投資經(jīng)驗，因此他們最初是作為投資基金公司，然后才是管理公司。此外，可以分為投資基金的各個階段，并分擔(dān)責(zé)任，管理公司主要負責(zé)項目的選擇和母公司營運資金的管理。

2.3 精瑞基金模式——境外募集，境內(nèi)管理型

精瑞基金是一家為外資企業(yè)提供投資基金。在準備資金的初期，投資公司在大陸注冊。兩家公司使用兩個品牌，而管理層則使用同一個人。兩家公司共同成立了一個投資委員會和一個風(fēng)險管理委員會，以審查和監(jiān)督基金的各項活動。這種投資公司的主要特征是在境外募集基金，在境內(nèi)管理。從金融機構(gòu)的角度來看，可以在中國提供資本和債券貸款的政府國內(nèi)法律機構(gòu)也具有金融機構(gòu)融資和管理的雙重職能。

2.4 中比基金模式——“公辦民營”型

中比基金是由比利時投資基金和哈頓證券共同創(chuàng)立的中外合作公司。中國和比利時的資金總額為1億丹麥克朗，由中國政府、比利時政府、福特基金會和哈頓證券歐元定期儲備基金創(chuàng)建，由港口證券和海通證券負責(zé)基金的管理和運作。這種基金模式的主要特征是“公辦民營”，按照相關(guān)規(guī)定，證券公司嚴禁投資實業(yè)，只能提供咨詢顧問業(yè)務(wù)以及并購業(yè)務(wù)。因此，工業(yè)金融面臨著政治挑戰(zhàn)，比利時基金會的正常運作與公共部門的參與息息相關(guān)。

3 產(chǎn)業(yè)投資基金運作模式的完善路徑

3.1 完善產(chǎn)業(yè)投資基金的管理體制

實際上，產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展與控制管理系統(tǒng)密不可分。不同的產(chǎn)業(yè)投資基金具有不同的特征，這些特征決定了政府在資源分配中的作用。具體視投資基金的性質(zhì)和情況而定，各種治理機制和運作模式可用于提高產(chǎn)業(yè)投資基金的可持續(xù)性。一方面，應(yīng)根據(jù)“平等權(quán)益”和“市場營銷”的原則定期監(jiān)管適合基于市場治理的基金項目，發(fā)揮市場主體在產(chǎn)業(yè)投資基金中的作用，減少對產(chǎn)業(yè)投資基金的干預(yù)，放寬投資自由度。另一方面，項目融資應(yīng)有效發(fā)揮業(yè)務(wù)部門的作用，根據(jù)公司的專業(yè)判斷組建政府團體，了解監(jiān)管標(biāo)準和治理，有效預(yù)防風(fēng)險，并確保產(chǎn)業(yè)投資基金的安全。

3.2 拓寬產(chǎn)業(yè)投資基金的融資渠道

為了應(yīng)對產(chǎn)業(yè)投資基金籌資短缺和社會實體的閑置資金，主要途徑是擴大金融渠道，并將優(yōu)質(zhì)資金引入產(chǎn)業(yè)投資資金當(dāng)中。首先，政府必須首先更好的應(yīng)用資金轉(zhuǎn)移工具的所有功能，在特定公司中投資股權(quán)1-4年。其次，產(chǎn)業(yè)投資基金可以考慮一個成熟社會中人民的崛起和社會經(jīng)濟資源的積累，用于提高產(chǎn)業(yè)投資基金的資本結(jié)構(gòu)的智能性。其三，提高產(chǎn)業(yè)投資基金的透明度，并定期宣布產(chǎn)業(yè)投資基金的運營狀況。具體來說，政府和相關(guān)組織可以創(chuàng)建專門的金融監(jiān)管機構(gòu)來監(jiān)控產(chǎn)業(yè)投資基金。第四，促進金融機構(gòu)發(fā)展，促進商業(yè)銀行和中小型企業(yè)的利益，最大化行業(yè)資金，并解決赤字資金問題，促進一般的財務(wù)渠道發(fā)展。

3.3 加強人才儲備，打造專業(yè)管理人才隊伍

為了有效地提高產(chǎn)業(yè)投資基金的儲備，降低風(fēng)險，促進產(chǎn)業(yè)投資基金健康良好的生長，應(yīng)盡快建立一支專業(yè)的管理團隊。特別是，需要做到以下內(nèi)容：首先，創(chuàng)建嚴格的規(guī)則。具體視國家/地區(qū)和產(chǎn)業(yè)投資基金的狀況而定，可以舉行專門化的資格考試，篩選出專業(yè)人才，進入到產(chǎn)業(yè)投資基金市場中。其次，我們可借鑒產(chǎn)業(yè)投資基金外圍先進管理的經(jīng)驗，促進人才交流。然后，優(yōu)化人才團隊結(jié)構(gòu)，促進與產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展相輔相成的技術(shù)型人才，加快優(yōu)質(zhì)上市公司和私營公司的試點工作，并開發(fā)用于教學(xué)研究（包括制造、教育和研究）的人才體系。第四，改革政策，開發(fā)具有國內(nèi)外相關(guān)教育經(jīng)驗和培訓(xùn)的高質(zhì)量人力資源，加入產(chǎn)業(yè)投資基金，為產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展注入更多的創(chuàng)新活力。

4 結(jié)語

通常，在行業(yè)的改善和轉(zhuǎn)型的當(dāng)前階段，產(chǎn)業(yè)投資基金在資本市場中的作用尤為重要。同時，與產(chǎn)業(yè)投資基金的實施相關(guān)的許多風(fēng)險阻礙了該行業(yè)的進一步發(fā)展。因此，如何有效管理產(chǎn)業(yè)投資基金，防范風(fēng)險，完善控制體系，激發(fā)行業(yè)創(chuàng)新，已成為現(xiàn)代科學(xué)界的重要課題。在本文檔中，操作產(chǎn)業(yè)投資基金被認為是復(fù)雜而系統(tǒng)的操作，需要健全的科學(xué)標(biāo)準，政府、企業(yè)和其他社會機構(gòu)必須共同努力以促進可持續(xù)發(fā)展。應(yīng)加強社會對產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)業(yè)的關(guān)注，以為中國社會主義經(jīng)濟建設(shè)提供更好的服務(wù)。

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