協(xié)和電子(605258) 申購代碼707258 申購日期11.19

發(fā)行概覽：公司決定申請(qǐng)首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）股票不超過2200萬股。公司本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。具體投資項(xiàng)目按輕重緩急排列如下：年產(chǎn)100萬平方米高密度多層印刷電路板擴(kuò)建項(xiàng)目、汽車電子電器產(chǎn)品自動(dòng)化貼裝產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

基本面介紹：公司主要從事剛性、撓性印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及印制電路板的表面貼裝業(yè)務(wù)（SMT），產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子、高頻通訊等中高端領(lǐng)域。公司已與東風(fēng)科技、星宇股份、康普通訊、偉時(shí)電子、羅森伯格、東科克諾爾、晨闌光電、安弗施、艾迪康等國內(nèi)外知名汽車、通訊企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司專注于汽車電子、高頻通訊領(lǐng)域，這兩個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的PCB板較一般消費(fèi)電子類PCB高端。汽車電子安全性關(guān)乎生命安全，進(jìn)入門檻較高，高頻通訊板生產(chǎn)技術(shù)壁壘高，公司是國內(nèi)為數(shù)不多的專業(yè)生產(chǎn)高頻通訊板廠家之一，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司訂單具有品種較多、均單面積較小、交期短的特點(diǎn)，2019年公司平均訂單面積約38平方米。此外，公司汽車板平均交貨期15天左右，高頻板平均交貨期7天左右，平均交貨期較短，生產(chǎn)管理復(fù)雜性和難度較高，快速高效、優(yōu)質(zhì)響應(yīng)客戶的能力是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。

公司主要從事剛性、撓性印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及印制電路板的表面貼裝業(yè)務(wù)（SMT），經(jīng)過多年的技術(shù)積累和市場(chǎng)拓展，在與國內(nèi)外眾多大型企業(yè)的合作交流中，公司發(fā)展和積累了一大批優(yōu)質(zhì)客戶資源，在PCB市場(chǎng)中樹立起良好的品牌形象。公司已與東風(fēng)科技、星宇股份、康普通訊、偉時(shí)電子、羅森伯格、東科克諾爾、晨闌光電、安弗施、艾迪康等國內(nèi)外知名汽車、通訊企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，連續(xù)多年獲得客戶授予的“優(yōu)秀供應(yīng)商”、“特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”等榮譽(yù)。

募投項(xiàng)目匹配性：本次募集資金到位后，公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模顯著增加，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將大幅降低，有利于提升公司的償債能力和融資能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資本結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力顯著增強(qiáng)。本次募集資金投資項(xiàng)目的建成，將大幅提高公司的固定資產(chǎn)規(guī)模。本次募投項(xiàng)目全部建成并達(dá)產(chǎn)后，將帶動(dòng)公司營業(yè)收入和利潤規(guī)模大幅提升，有利于提高公司的行業(yè)地位。本次募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)顯著增加，凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)會(huì)有所下降。隨著募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，公司營業(yè)收入和凈利潤增加，凈資產(chǎn)收益率將有所回升。

風(fēng)險(xiǎn)因素：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。

（數(shù)據(jù)截至11月13日）