格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

摘 要：通過(guò)對(duì)格力電器的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，分析其資金流動(dòng)、經(jīng)營(yíng)效果和管理方面存在的問(wèn)題，并預(yù)測(cè)格力電器未來(lái)的發(fā)展動(dòng)向，為其他電器行業(yè)提供參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：格力電器;指標(biāo);盈利能力

一、 格力電器背景分析

格力電器成立于1991年，早期是以研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售空調(diào)發(fā)家的家電企業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)發(fā)了許多除空調(diào)以外的家電項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)與美的電器一起被國(guó)人熟知，格力電器作為電器行業(yè)的領(lǐng)跑者，秉著“零缺陷、零售后”的目標(biāo)在整個(gè)世界都有市場(chǎng)和銷量，自身具有巨大的參考價(jià)值。

二、 格力電器總體情況分析

（一）資產(chǎn)負(fù)債分析

從表中可以看出，格力電器2017年～2019年資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益都在逐年增長(zhǎng)，證明企業(yè)規(guī)模正處于擴(kuò)大之中，資產(chǎn)增加主要來(lái)自所有者權(quán)益的增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)正在吸收投資者投資來(lái)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，其中2018年所有者權(quán)益增加了258億元，而負(fù)債只增加了103億元。

（二）利潤(rùn)分析

從表中可以看出企業(yè)2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度很快，2019年較2018年增長(zhǎng)速度略慢。從整張表中我們可以看出：2018年是格力電器的迅速發(fā)展、擴(kuò)大規(guī)模的一年，2019年較2018有些數(shù)據(jù)增長(zhǎng)較少，有些數(shù)據(jù)不長(zhǎng)反降，下面我將對(duì)該企業(yè)的盈利能力進(jìn)行具體分析。

三、 格力電器償債能力分析

數(shù)據(jù)源于格力電器合并報(bào)表。

（一）短期償債能力分析

1. 流動(dòng)比率分析

從以上數(shù)據(jù)可以看出對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況最佳的流動(dòng)資產(chǎn)比流動(dòng)負(fù)債的比率為2∶1格力電器2017年、2018年、2019年的三年報(bào)中流動(dòng)比率分別為125.83%、126.65%、116%，三年的流動(dòng)比率都超過(guò)了1，說(shuō)明格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即如果格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)能夠全部變成現(xiàn)金，那么格力電器的流動(dòng)負(fù)債就能得到百分之百償還。但是流動(dòng)比率的最佳為2，即是說(shuō)如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)有全部不能變現(xiàn)，那么將會(huì)有另外百分之百的資產(chǎn)可以變現(xiàn)用于償還流動(dòng)資產(chǎn)。

從表中可以看出2017年到2018年增長(zhǎng)10%左右，從流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩欄中可以看出格力電器2018年的流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度比流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度快了一倍多，但2019年卻比2018年下降了接近一個(gè)百分點(diǎn)，但是從2018年到2019年的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩欄并不能看出說(shuō)明端倪，也許是因?yàn)?018年流動(dòng)比率增長(zhǎng)速度過(guò)快導(dǎo)致2019年只能穩(wěn)定該指標(biāo)。

2. 速動(dòng)比率分析

速動(dòng)資產(chǎn)比流動(dòng)負(fù)債的最佳標(biāo)準(zhǔn)是1∶1，它說(shuō)明了企業(yè)每一塊錢的流動(dòng)負(fù)債就對(duì)應(yīng)一塊錢容易變成現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)用來(lái)償還債務(wù)，企業(yè)的短期負(fù)債就能得到短期資產(chǎn)償還的保障2017～2019年的三年報(bào)中速動(dòng)比率分別為111.62%、113.96%、105.07%，總體都超過(guò)了100%，說(shuō)明格力電器2017年～2019年的短期償債能力都有可靠的保證。（文章中速動(dòng)比率只是減去了存貨部分）

從表中可以看出2017年的速動(dòng)資產(chǎn)指標(biāo)的比率是相對(duì)比較正常的，2018年比2017年增長(zhǎng)了近9%，說(shuō)明格力電器速動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)過(guò)快，速動(dòng)比率指標(biāo)過(guò)高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金利用率下降，2019年比2018年下降了兩個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明格力電器的資金利用率正在提高，從應(yīng)收賬款欄中可以看出應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比例并不大，所以格力電器的速動(dòng)資產(chǎn)償還債務(wù)能力都能夠得到可靠的保障。

（二）長(zhǎng)期償債能力分析

1. 資產(chǎn)負(fù)債率分析

從表中可以得出2017年、2018年、2019年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.91%、63.1%、60.4%，格力電器的資產(chǎn)負(fù)債的比率變動(dòng)趨勢(shì)和指標(biāo)都較為平穩(wěn)，并且變動(dòng)呈下降趨勢(shì)，從資產(chǎn)和負(fù)債兩欄中可以看出，資產(chǎn)和負(fù)債都在增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且資產(chǎn)的增長(zhǎng)比負(fù)債要快，說(shuō)明格力電器的資產(chǎn)增長(zhǎng)來(lái)自所有者投資，格力電器的長(zhǎng)期償債能力正在逐年變強(qiáng)。

2. 權(quán)益乘數(shù)分析

從上面的數(shù)據(jù)可以得出2017年、2018年、2019年的權(quán)益乘數(shù)分別為321.64%、270.98%、252.55%，格力電器這三年的權(quán)益乘數(shù)幅度較大、股東投資額所占比重較小，負(fù)債比重較大，財(cái)務(wù)杠桿率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。但是變動(dòng)趨勢(shì)呈下降狀態(tài)，是因?yàn)楦窳﹄娖魑盏馁Y本越來(lái)越多所導(dǎo)致，說(shuō)明格力電器的發(fā)展趨勢(shì)較好，吸收了更多地投資者投入資產(chǎn)，它的長(zhǎng)期償債能力越來(lái)越強(qiáng)。

四、 格力電器盈利能力分析

數(shù)據(jù)源于格力電器合并報(bào)表。

（一）毛利率

銷售毛利率可以反映企業(yè)的發(fā)展情況，直觀地反映了企業(yè)主要收入與之對(duì)應(yīng)的成本之間形成的利潤(rùn)。從表中我們可以看出格力電器2017年到2019年的銷售毛利率分別為32.86%、30.23%、27.58%，呈現(xiàn)出幅度較小的逐年遞減趨勢(shì)，三年銷售凈利率共下降了5個(gè)百分點(diǎn)，2018年至2019年銷售成本的增長(zhǎng)之所以大于銷售收入的增長(zhǎng)是因?yàn)楦窳﹄娖?017年到2018年的毛利率下降了，因此企業(yè)應(yīng)注意成本控制。

（二）核心利潤(rùn)率

核心利潤(rùn)來(lái)自經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，屬于經(jīng)營(yíng)性核心能力，它的大小影響了企業(yè)盈利能力的大小。從表中我們可以看出2017年到2019年格力電器的核心利潤(rùn)率的漲幅都較小，所以營(yíng)業(yè)收入獲得的利潤(rùn)成了格力電器的穩(wěn)定狀態(tài)的依據(jù)。

（三）核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率

核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率是反映企業(yè)獲得現(xiàn)金能力的主要利潤(rùn)，從格力電器近三年的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以看出格力電器的核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率呈持續(xù)上升趨勢(shì)，2017年到2019年的核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率上升了15個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明格力電器自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力一年比一年有所提高，另一方面也可以反映出該企業(yè)的質(zhì)量比較高。

（四）總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率

從表中可知，2017年到2019年格力電器的總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率從15.33%下降到11.6%。處于穩(wěn)定下降的狀態(tài)，這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)很好的現(xiàn)象，表明企業(yè)在近幾年把成本費(fèi)用控制得不錯(cuò)。

（五）銷售凈利率

該指標(biāo)反映企業(yè)，人民幣每一塊錢的收入可以帶來(lái)多少凈利潤(rùn)，表示銷售收入中能獲取百分之多少的凈利潤(rùn)。由表中可以看出，企業(yè)2017年、2018年、2019年的銷售凈利率分別為15.18%、13.31%、12.53%總體的銷售凈利率變動(dòng)幅度不大，波動(dòng)范圍在1個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明該公司在這幾年的盈利能力整體來(lái)說(shuō)處于一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。

（六）總資產(chǎn)報(bào)酬率

從利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)中我們可以看出，2017年的總資產(chǎn)報(bào)酬率到達(dá)13.62%，2019年到達(dá)最低 10.08%，波動(dòng)的幅度范圍不廣。說(shuō)明格力電器的盈利能力水平處于穩(wěn)定的區(qū)間。

五、 格力電器財(cái)務(wù)能力綜合分析

（一）償債能力分析

格力電器的流動(dòng)資產(chǎn)償還能力還能再提高，速動(dòng)資產(chǎn)（文章只減去了存貨部分）償還債務(wù)能力達(dá)標(biāo)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)也較穩(wěn)定，三年來(lái)指標(biāo)都在逐年下降。格力電器近三年來(lái)吸收投資額接近2017年的兩倍，其他償債指標(biāo)都在穩(wěn)定增長(zhǎng)。格力電器的綜合償債能力較強(qiáng)，企業(yè)2018年發(fā)展迅猛，2019年能夠得到較好的穩(wěn)定和保持。

（二）盈利能力分析

格力電器2017年至2019年的獲利能力不太穩(wěn)定，毛利率處于一個(gè)下降的趨勢(shì)，雖然毛利率2018年有所增長(zhǎng)但銷售成本的增長(zhǎng)率大于銷售收入的增長(zhǎng)率，2019年亦然;核心利潤(rùn)2018年增長(zhǎng)了一百多億，提高了核心利潤(rùn)率，但2019年并不能有效地保持住該指標(biāo)，下跌了1.21個(gè)百分點(diǎn)，總體上升0.65個(gè)百分點(diǎn)，核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率持續(xù)上升，企業(yè)利潤(rùn)獲取現(xiàn)金的能力變強(qiáng);總營(yíng)業(yè)費(fèi)費(fèi)用率下降，企業(yè)費(fèi)用成本控制得較好;銷售凈利率逐年下降，企業(yè)每一元的能獲得的利潤(rùn)也逐年下降，格力電器的盈利能力總體趨勢(shì)是在上升的。

（三）綜合分析

根據(jù)格力電器2017年、2018年和2019年的綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以看出格力企業(yè)2018年的各項(xiàng)能力都在增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)管理水平都有所提高，經(jīng)營(yíng)規(guī)模正在擴(kuò)大，2019年企業(yè)面對(duì)前一年的突飛猛進(jìn)似的增長(zhǎng)，有所不能穩(wěn)定，能看到該年某些指標(biāo)都有所下降，但下降的指標(biāo)比率較低，預(yù)計(jì)該公司能夠繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于美的來(lái)說(shuō)，格力電器確實(shí)是一個(gè)很強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

六、 評(píng)價(jià)及建議

（一）建議企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)，保持收入增長(zhǎng)，同時(shí)控制好成本管理

營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)是根據(jù)格力電器利潤(rùn)增長(zhǎng)的，營(yíng)業(yè)收入從2017年的1482億元增長(zhǎng)到2019年的1981億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用從4億元～24億元，從財(cái)務(wù)支出到財(cái)務(wù)收入。格力電器需要保持財(cái)務(wù)收入，找到下一個(gè)營(yíng)業(yè)收入的突破口。

（二）保持優(yōu)質(zhì)資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)公司的綜合能力

格力電器的償債能力較強(qiáng)，近年來(lái)吸收了大量投資，需要繼續(xù)保持。因?yàn)?018年擴(kuò)張速度過(guò)快，在調(diào)整好企業(yè)報(bào)表的同時(shí)應(yīng)該更加注重格力電器產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)，以加強(qiáng)企業(yè)的綜合能力。

（三）提高格力小家電的知名度，以獲取更多的利潤(rùn)

格力電器作為知名企業(yè)，被人所熟知的領(lǐng)域就只有空調(diào)，其實(shí)格力電器還有很多小家電，既然格力電器品牌知名度已經(jīng)打響，就應(yīng)該使格力小電器的被大眾所熟知，拓寬市場(chǎng)領(lǐng)域，搶占市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收新高度。

七、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性及改進(jìn)措施

1. 比率分析容易造成對(duì)報(bào)表的理解偏差，它通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，但是它考慮的信息太少且與實(shí)際情況相比差距又太大。因此不能夠全面地反映去企業(yè)的狀況。

2. 為了吸收投資者或者其他目的，財(cái)務(wù)報(bào)表可能會(huì)被人的意志所控制，造成財(cái)務(wù)報(bào)告信息的不實(shí)，從而誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者。由于報(bào)表使用者對(duì)部分報(bào)表數(shù)據(jù)的重視程度不同，企業(yè)就可能會(huì)根據(jù)企業(yè)自身的目的去修飾報(bào)表，從而得到投資者投資或者向銀行借款。

3. 財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的局限性，有些財(cái)務(wù)比率缺乏系統(tǒng)的研究，就只反映一個(gè)數(shù)據(jù)與另一個(gè)數(shù)據(jù)的比率，并不能完全地反映該數(shù)據(jù)的來(lái)龍去脈，會(huì)造成財(cái)務(wù)比率的參考數(shù)據(jù)的參考性較低。

參考文獻(xiàn)：

[1]王玉倫，孟健.Y公司經(jīng)營(yíng)能力分析[J].河北企業(yè)，2018（10）.

作者簡(jiǎn)介：

徐瑤，重慶師范大學(xué)涉外商貿(mào)學(xué)院。