國際資本流動對我國收入差距的影響

董桂才 陳晟

摘要：基于我國對外開放政策，利用2003～2017年我國30個省（市）的面板數(shù)據(jù)實證分析我國雙向直接投資對收入分配的影響。全樣本回歸結(jié)果表明雙向直接投資規(guī)模將進(jìn)一步惡化我國收入分配不平等現(xiàn)象，分樣本檢驗表明雙向直接投資規(guī)模對收入分配的影響為：（1）區(qū)域分樣本表明雙向直接投資規(guī)模均惡化我國收入分配現(xiàn)象，但其影響力大小存在差異;（2）基于金融發(fā)展水平、對外開放度以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分樣本檢驗雙向直接投資規(guī)模仍均惡化我國收入分配現(xiàn)象，但其影響力存在差異;（3）基于吸收能力視角檢驗發(fā)現(xiàn)，在對外開放度的調(diào)節(jié)下有利于雙向直接投資規(guī)模改善收入分配，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融發(fā)展水平的調(diào)節(jié)下，對外直接投資規(guī)模能改善收入差距，且影響力遠(yuǎn)大于實際利用外資的負(fù)向作用。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢下，我國應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大金融開放和對外開放，同時加強(qiáng)勞動力技能培訓(xùn)，加大我國地方財政支出，完善再次分配。

關(guān)鍵詞：對外直接投資;外商直接投資;收入分配;吸收能力

中圖分類號：F244.1文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1008-4657（2020）03-0038-11

0?引言

收入分配一直是所有國家和地區(qū)重點關(guān)注的問題。全球大多數(shù)國家和地區(qū)都面臨著收入分配不均衡的重大挑戰(zhàn)。我國自1978年改革開放至今，在經(jīng)濟(jì)方面取得巨大發(fā)展的同時，收入不平等的問題也日益凸顯。根據(jù)中國住戶調(diào)查年鑒統(tǒng)計（2003～2017）數(shù)據(jù)表明，我國整體居民基尼系數(shù)常年高于0.460，這已經(jīng)超過國際警戒線標(biāo)準(zhǔn)0.40。同時，還有部分專家認(rèn)為，因為某些原因，比如統(tǒng)計樣本的選擇、“統(tǒng)計外收入”的存在以及統(tǒng)計方面的遺漏和誤差等等，我國官方給出的基尼系數(shù)依舊存在偏低的情況。比如西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心就曾經(jīng)基于其擁有的微觀財產(chǎn)調(diào)查的數(shù)據(jù)，利用公式估計出在2010年我國居民基尼系數(shù)為0.61。該抽樣數(shù)據(jù)得出的結(jié)果已遠(yuǎn)超出官方給的數(shù)據(jù)。因此，無論是官方還是民間數(shù)據(jù)，這都說明我國收入分配不平等已經(jīng)成為社會重要矛盾之一，這對整個國內(nèi)社會的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長存在極大隱患，甚至不利于我國經(jīng)濟(jì)跨越“中等收入陷阱”[1-2]。在我國收入差距逐漸變動的同時，我國的實際利用外商投資和對外直接投資的總額卻在不斷上升。且在2014年對外直接投資總額首次超過實際利用外商投資總額，跨進(jìn)資本凈輸出國家行列。根據(jù)斯托爾珀-薩繆爾森定理，在我國外商直接投資（Inward Foreign Direct Investment，IFDI）和境外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）不斷增長的同時，必然會帶動國內(nèi)的各生產(chǎn)要素供求變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動，且由此引發(fā)我國勞動力等各要素價格變動，從而對我國居民收入產(chǎn)生極大的影響。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化過程中的IFDI和OFDI規(guī)模增大是否會改善我國的國民收入和財富的不平等的現(xiàn)狀？以及采取哪些措施避免IFDI和OFDI對收入不平等的惡化作用或促進(jìn)IFDI和OFDI對縮小收入差距的正面作用？IFDI和OFDI對國民收入的影響這一社會和民生的重點問題，作為重點課題被國內(nèi)外眾多學(xué)者研究和討論。

在全球經(jīng)濟(jì)化進(jìn)程中，IFDI是其重要的手段之一。國內(nèi)外眾多知名學(xué)者對IFDI對收入分配的影響以及作用機(jī)制的研究成果頗為豐富。對已有的大量國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，IFDI對收入分配的影響卻并未有一個完整的定論。目前研究關(guān)于IFDI對收入分配影響主要集中在以下三個方面：其一，IFDI會縮小東道國的居民收入差距，有積極的影響[3-4]。而且鄭磊等[5]認(rèn)為實際利用外商投資主要是通過就業(yè)機(jī)制間接縮小城鄉(xiāng)收入差距，且該結(jié)果應(yīng)用到市（縣）級層面是依然是適用的。其二，IFDI會惡化我國收入分配不平等的局面，即會進(jìn)一步加大我國居民收入差距[6-7]，其原因是主要是IFDI自身具有產(chǎn)業(yè)偏好性以及地方政府引進(jìn)外資的政策性[8]。其三，IFDI和收入分配間存在非線性關(guān)系[9]。劉渝琳等[10]認(rèn)為IFDI與我國城鄉(xiāng)收入差距間存在著倒“U”型的非線性關(guān)系，其中，東、中部地區(qū)位于倒“U”型的右側(cè)，而西部地區(qū)處于左側(cè)。

相比較與IFDI對收入分配的影響，學(xué)術(shù)界關(guān)于OFDI對收入分配的影響的研究文獻(xiàn)較少。對于OFDI對收入分配的影響也仍未形成統(tǒng)一和完整的理論體系，但近些年來對該類問題的研究和探討有了更顯著的成果。最早的研究成果來源于國外，而國內(nèi)的研究主要開始于新世紀(jì)之后。與IFDI的研究成果相類似，爭議主要集中在以下三個方面：其一，母國的OFDI會加劇母國的收入分配不平等[11]，其原因可能是OFDI損害了國內(nèi)低技能勞動力的工資水平，加劇了收入差距[12-13]。其二，母國的OFDI會縮小我國的居民收入差距，有利于我國跨越“中等收入陷阱”[14-15]。李磊等[16]認(rèn)為OFDI只要通過促進(jìn)國內(nèi)的就業(yè)從而縮小我國的收入差距水平。其三，OFDI對于收入分配的影響存在著非線性關(guān)系。王玉澤等[17]通過實證檢驗認(rèn)為OFDI和收入分配之間存在倒“U”型關(guān)系，即隨著OFDI的逐步增加，東道國的收入差距表現(xiàn)為先擴(kuò)大在縮小。

梳理已有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)大多數(shù)研究都是將雙向直接投資和技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長等方面結(jié)合起來研究。而關(guān)于雙向FDI和收入分配的研究成果較少，幾乎都是基于單向投資來研究收入分配問題。然而就影響機(jī)制而言，對外直接投資和實際利用外商投資之間存在相輔相成、共同發(fā)展的關(guān)系，兩者間的替代或互補(bǔ)效應(yīng)該被同時考慮，將二者同時納入同一分析框架進(jìn)行實證分析更具有現(xiàn)實意義。因此，本文將立足于“引進(jìn)來”和“走出去”的國家發(fā)展方針，在已有研究成果的基礎(chǔ)上進(jìn)行補(bǔ)充和延伸，將OFDI和IFDI放在同一框架中，從雙向FDI的視角實證分析其對收入分配的作用，并就我國現(xiàn)階段收入分配的現(xiàn)狀提出具有針對性的建議。

1?理論分析

1.1?單向IFDI理論分析

梳理已有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，IFDI對收入分配有著多方面的影響。主要分為直接效應(yīng)和間接效應(yīng)。直接效應(yīng)體現(xiàn)在勞動力市場方面。國外資本流入我國，會加劇國內(nèi)市場的競爭程度。對于生產(chǎn)商而言，對生產(chǎn)要素的選擇將會有更高的要求。具體表現(xiàn)為以下幾個方面：1.就業(yè)數(shù)量。外商在國內(nèi)進(jìn)行投資，會增加對國內(nèi)勞動力要素的需求，會提供許多就業(yè)崗位，這將緩解甚至降低我國“失業(yè)率”，從而使得我國整體平均工資水平得到提升，低收入群體有所減少，這在已有的研究中被稱為外商投資對收入的“分配效應(yīng)”。2.就業(yè)結(jié)構(gòu)。外商資本大量進(jìn)入我國，會增加對國內(nèi)熟練勞動力的需求，從而促使熟練勞動力的整體工資急劇上升，即產(chǎn)生“技能溢價”。而在眾多發(fā)展中國家，低技能勞動力具有無限供給的特點，低技能勞動力整體工資提升空間有限。因此，IFDI將會引致“技能溢價”，擴(kuò)大我國的居民收入差距。間接效應(yīng)主要分為以下幾個方面：1.IFDI能夠提升我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和質(zhì)量，從而使得國內(nèi)平均工資增加，能夠通過“涓滴效應(yīng)”提升低收入群體的收入水平。2.外商資本出于獲利的目的，會進(jìn)入那些有利可圖的行業(yè)，提高資本報酬，最終會使資本向高收入群體集中，高收入群體逐步擴(kuò)大。3.外國資本大量進(jìn)入我國，會對我國金融市場造成沖擊，緩解我國中小企業(yè)融資難的問題。但是金融行業(yè)存在著一定的準(zhǔn)入門檻，對于低收入群體和中等收入群體而言這個門檻則很難跨越，最終資本大都流向高收入群體。

1.2?單向OFDI理論分析

OFDI對我國收入分配的影響機(jī)制體現(xiàn)在多個方面。1.生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移視角。當(dāng)國內(nèi)規(guī)模較大的企業(yè)對外直接進(jìn)行投資時，必然會使得國內(nèi)生產(chǎn)要素（主要指資本和高技能勞動力）向外流出，進(jìn)一步促使國內(nèi)勞動力市場發(fā)生變化。這些規(guī)模較大的企業(yè)一般都是生產(chǎn)率較高的企業(yè)，對高技能勞動力的需求較大。而隨著生產(chǎn)要素向外轉(zhuǎn)移，高技能勞動力供給減少，相對工資率將會上升，即產(chǎn)生“技能溢價”。2.技術(shù)進(jìn)步視角。對已有文獻(xiàn)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，大部分學(xué)者都認(rèn)可“OFDI對發(fā)展中國家具有顯著的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)”這一結(jié)論。企業(yè)進(jìn)行對外直接投資會接觸和吸收先進(jìn)的生產(chǎn)和管理技術(shù)，進(jìn)而反饋到國內(nèi)并通過知識擴(kuò)散效應(yīng)進(jìn)行擴(kuò)散，該企業(yè)工人能夠率先掌握該先進(jìn)技術(shù)，從而提升自身技術(shù)水平，促使相對工資率上升。3.其他視角。大規(guī)模對外投資促使得大量資本外流，從而對國內(nèi)某些行業(yè)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，國內(nèi)投資相對減少，故而某些相關(guān)行業(yè)的就業(yè)數(shù)量相對減少。其次，對外直接投資還存在著“輻射效應(yīng)”，即通過逆向技術(shù)溢出效應(yīng)和知識擴(kuò)散效應(yīng)，會促使國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，將國外高附加值產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，低附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國家。而具體到勞動力市場則表現(xiàn)為：高技能勞動力的需求急劇增加，相應(yīng)工資水平也會進(jìn)一步提高。

1.3?雙向FDI理論分析

首先，IFDI和OFDI之間存在著一定的辯證關(guān)系即IFDI是OFDI的根本，而OFDI則是IFDI的延伸[18]。具體表現(xiàn)為：外國資本的進(jìn)入，會促進(jìn)東道國的技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而促進(jìn)東道國的對外直接投資。而作為東道國則可以通過對外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)等獲取國外先進(jìn)管理經(jīng)驗和技術(shù)水平，進(jìn)而改善本國的經(jīng)濟(jì)水平。本國的經(jīng)濟(jì)實力得到進(jìn)一步增強(qiáng)的同時，又能夠吸引到更多外資進(jìn)駐本國，以此形成了一個循環(huán)。IFDI和OFDI之間這種循環(huán)關(guān)系將傳導(dǎo)至勞動力市場以及其他市場，進(jìn)而影響我國的收入分配[19]。IFDI和OFDI對收入分配的影響如圖1所示。

2?模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說明

2.1?模型設(shè)計

參考張德榮[20]、劉海云等[21]的研究，將雙向直接投資與收入分配置于同一個框架中進(jìn)行實證研究分析。具體模型如下

在（1）式中，Thaii.t表示收入分配指標(biāo)。ifdii，t和ofdii，t分別表示我國各?。ㄊ校嶋H利用外商投資存量和對外直接投資存量。Xi，t表示一個向量，其包括可能影響我國收入分配的一系列因素，如金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化水平、對外開放程度、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、財政支出和人力資本等變量。ui表示地區(qū)效應(yīng)，ut表示時間效應(yīng)，εi，t表示隨機(jī)誤差項，所有的下標(biāo)i，t分別表示省（市）和年份。

考慮到雙向直接投資規(guī)模影響國內(nèi)收入分配與母國吸收能力相關(guān)，即雙向直接投資能在多大程度上影響我國的收入分配取決于我國能夠吸收和轉(zhuǎn)化雙向直接投資帶來的效應(yīng)，因此，在（1）式基礎(chǔ)上進(jìn)行拓展，引入吸收能力G，檢驗雙向直接投資對我國收入分配的實際影響。拓展模型建立如下：

2.2?變量和數(shù)據(jù)說明

本文初始樣本選擇為我國31個?。ㄊ校?，但由于西藏自治區(qū)某些數(shù)據(jù)難以獲得或缺失，故最終樣本選擇為我國30個省份。而我國統(tǒng)計年鑒中統(tǒng)計對外直接投資數(shù)據(jù)開始于2003年，故選擇時間跨度為2003～2017年。

被解釋變量。在翻閱已有文獻(xiàn)和相關(guān)知識的基礎(chǔ)上，可知表示收入分配的指標(biāo)主要有基尼系數(shù)、泰爾指數(shù)以及變異系數(shù)等。趙錦春等[22]和馬萬里等[23]等都采用泰爾指數(shù)來表示收入分配。泰爾系數(shù)不僅考慮到我國城鎮(zhèn)人口和農(nóng)村人口的比重，還進(jìn)一步反應(yīng)了我國城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀?；跀?shù)據(jù)的可獲得性和適用性本文也將沿襲這一做法。具體計算形式為

（4）式中，j=1，2分別指城鎮(zhèn)地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)，Ii，j，t表示t時期i地區(qū)城鎮(zhèn)或農(nóng)村的人均可支配收入，Ij，t表示t時期城鎮(zhèn)或農(nóng)村人均可支配收入，Pi，t表示t時間i地區(qū)的人口數(shù)，Pt表示t時期全國總?cè)藬?shù)。本文所采用的城鎮(zhèn)或農(nóng)村人均可支配收入均使用以2003年為基期的各省（市）價格消費指數(shù)（CPI）進(jìn)行平減，以剔除價格的影響。相應(yīng)數(shù)據(jù)來自于《國家統(tǒng)計局》《中國統(tǒng)計年鑒》。圖2為我國部分?。ㄊ校v年的泰爾系數(shù)。根據(jù)圖2可知，不同?。ㄊ校╅g的泰爾系數(shù)數(shù)值參差不齊，各?。ㄊ校┑氖杖敕峙淝闆r存在地區(qū)差異，且2003～2017年各?。ㄊ校┑氖杖敕峙錉顩r并未發(fā)生明顯改善。

解釋變量。解釋變量ofdi和ifdi分別為對外直接投資（非金融）存量和實際利用外資存量。由于現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫中缺乏實際利用外資存量數(shù)據(jù)，參考李曉晨等[24]的研究成果選擇使用永續(xù)盤存法進(jìn)行計算，其中折舊率取6%。所有ofdi和ifdi的數(shù)據(jù)使用各?。ㄊ校┕潭ㄙY產(chǎn)投資價格指數(shù)（以2003年為基期）進(jìn)行平減;相應(yīng)數(shù)據(jù)來源于《對外直接投資統(tǒng)計公報》《各省統(tǒng)計年鑒》。根據(jù)圖3和圖4發(fā)現(xiàn)，我國實際利用外商直接投資規(guī)模逐步增大，但在地區(qū)間分布不均衡，其投資主要集中在我國東部地區(qū)。相對于外商直接投資，我國對外直接投資發(fā)展較晚，但增長速度迅速，同時也存在著地區(qū)間分布不均衡現(xiàn)象，其資本輸出地主要集中在東部地區(qū)。

調(diào)節(jié)變量。吸收能力G采取以下三個指標(biāo)：第一經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（PGDP），采用各地區(qū)人均GDP進(jìn)行表示;第二金融發(fā)展水平（Fin），采用各省（市）信貸總額和地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來表示;第三對外開放程度（Open），采用進(jìn)出口總額和地區(qū)生產(chǎn)總值的比重來表示。相應(yīng)數(shù)據(jù)以2003年為基期進(jìn)行平減。

控制變量。在梳理國內(nèi)外文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展（Fin）、城鎮(zhèn)化水平（Urb）、財政支出（Exp）、人力資本（HR）等也是影響我國收入分配的重要因素。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Ins）采用第三產(chǎn)業(yè)與地區(qū)生產(chǎn)總值的比重進(jìn)行表示。在人力資本（HR）的表示中主要有兩種，一種是以大專以上就業(yè)人員占比表示，另一種則是以平均受教育年限的長短來表示。本文則采用后一種方法對人力資本進(jìn)行表示。根據(jù)胡文駿[25]的研究，我們采用地方財政預(yù)算支出占GDP的比重表示財政支出（Exp）。城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)是影響我國收入差距的重要因素，因此城鎮(zhèn)化水平跟我國居民收入分配息息相關(guān)。根據(jù)國際上的通用表征方式，本文用各?。ㄊ校┏擎?zhèn)人口占各?。ㄊ校┛?cè)丝诘谋戎乇硎疚覈擎?zhèn)化水平（Urb）。相關(guān)數(shù)據(jù)分別來源于《各省統(tǒng)計年鑒》、國家統(tǒng)計局、《中國統(tǒng)計年鑒》。表1為相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計。

3?實證分析

3.1?多重共線性檢驗

為提升模型準(zhǔn)確性和可信度，本文將檢驗所有變量間的相關(guān)系數(shù)以及方差膨脹因子（VIF）以確定模型變量間是否存在多重共線性問題。由表2可知，模型中兩變量間相關(guān)系數(shù)值最大為-0.771 7，VIF值最大為4.34，均未超過臨界值，故可認(rèn)為模型中各變量間不存在嚴(yán)重的多重共線性。

3.2?全樣本回歸

本文基于我國2003～2017年我國30個?。ㄊ校┑拿姘鍞?shù)據(jù)進(jìn)行實證分析。根據(jù)面板數(shù)據(jù)的特征以及考慮到模型穩(wěn)健性以及可能存在內(nèi)生性問題，本文將分別采用混合OLS、隨機(jī)效應(yīng)模型、固定效應(yīng)模型以及最小二乘法（2LSL）進(jìn)行檢驗。其中最小二乘法是以雙向直接投資滯后一期作為工具變量。如表3所示，對外直接投資規(guī)模（OFDI）和實際利用外資規(guī)模（IFDI）系數(shù)均為正，且顯著水平均超過5%，表明隨著我國雙向直接投資規(guī)模地擴(kuò)大，我國居民收入差距也進(jìn)一步擴(kuò)大，收入分配不均衡現(xiàn)象愈趨嚴(yán)重。控制變量中，地方財政支出（Exp）系數(shù)均為負(fù)數(shù)，且均通過1%的顯著水平，表明地方財政支出有利于縮小地方居民收入分配不均，遏制收入兩極化。城鎮(zhèn)化水平（Urb）系數(shù)則顯著為正，表明隨著城鎮(zhèn)化程度地推進(jìn)，我國居民收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

3.3?分樣本討論

為了進(jìn)一步分析雙向直接投資規(guī)模對我國居民收入的影響機(jī)制，本文將從以下兩個方面進(jìn)行討論：第一步，區(qū)域異質(zhì)性分析，主要分為全樣本以及東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)分樣本進(jìn)行分析。第二步，以地區(qū)吸收能力G為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分樣本分析。

3.3.1?基于地區(qū)差異性討論

我國地區(qū)間OFDI和IFD規(guī)模分布是極其不均衡。這是由于我國的對外開放戰(zhàn)略是由沿海向內(nèi)陸逐步放開，因此我國東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)在OFDI和IFDI規(guī)模發(fā)展方面存在一定差異。本文基于地區(qū)間差異，按照我國通用的地區(qū)劃分標(biāo)準(zhǔn)將我國30個省（市）分成東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)三個樣本分別進(jìn)行檢驗。限于文章篇幅接下來本文將采用最小二乘法進(jìn)行分析。表4為區(qū)域異質(zhì)性檢驗結(jié)果。第二列為上文全樣本回歸結(jié)果，放入該表中方便進(jìn)行比較。由表4可知，無論從整個國內(nèi)還是分地區(qū)進(jìn)行檢驗，雙向直接投資規(guī)模地擴(kuò)大都進(jìn)一步地惡化了我國收入分配不均衡地現(xiàn)象。這表明即使雙向直接投資規(guī)模在我國各地區(qū)間分布不均衡，但是隨著雙向投資體量的增加依舊擴(kuò)大了收入差距。觀察其對應(yīng)系數(shù)大小發(fā)現(xiàn)，對外直接投資規(guī)模對東部地區(qū)影響最大，其次為西部地區(qū)，最后為中部地區(qū)。而實際利用外資規(guī)模則對中部地區(qū)影響最大。地方財政支出對我國居民收入的影響也始終保持負(fù)向作用，即有利于縮小居民收入差異，其影響力按從大到小依次為西部地區(qū)、中部地區(qū)以及東部地區(qū)。

3.3.2?基于吸收能力的分樣本檢驗

考慮到各省（市）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融發(fā)展水平以及對外開放程度存在差異，這將會在一定程度上影響各?。ㄊ校╇p向直接投資規(guī)模與收入分配之間的關(guān)系。由于我國經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展不均衡，因此本文將選取這三個指標(biāo)的中位數(shù)進(jìn)行劃分，進(jìn)一步探討雙向直接投資規(guī)模和居民收入之間的關(guān)系。具體結(jié)果見表5。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融發(fā)展水平以及對外開放程度分組檢驗一致表明，雙向直接投資規(guī)模進(jìn)一步加劇收入不平等現(xiàn)象。但其影響力大小存在差異性。根據(jù)其對應(yīng)系數(shù)大小發(fā)現(xiàn)，對外直接投資規(guī)模對低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、高對外開放程度地區(qū)影響較大，而實際利用外資規(guī)模則對高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、低對外開放程度影響較大。各省（市）地方財政支出則顯著縮小我國收入差距尤其對低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、低對外開放程度地區(qū)影響更為顯著。

3.3.3基于吸收能力調(diào)節(jié)作用分析

雙向直接投資規(guī)模能在多大程度上影響我國收入差距，取決于我國能夠吸收和轉(zhuǎn)化多少雙向投資帶來的效應(yīng)。本文采用金融發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及對外開放程度作為吸收能力G的代理指標(biāo)，驗證吸收能力G在雙向直接投資規(guī)模和收入分配之間的調(diào)節(jié)作用。檢驗結(jié)果如表6所示。

當(dāng)以金融發(fā)展水平作為吸收能力的代理指標(biāo)時，雙向直接投資規(guī)模與收入分配的系數(shù)均顯著為正，與前文的全樣本和分樣本回歸結(jié)果一致。但是雙向投資規(guī)模與吸收能力的交互項卻不一致，即對外直接投資規(guī)模與金融發(fā)展水平的交互項顯著為負(fù)，而實際利用外資與金融發(fā)展水平的交互項顯著為正。這表明在樣本觀察期內(nèi)，隨著我國金融發(fā)展水平逐漸提高，對外直接投資規(guī)模的擴(kuò)大會逐漸縮小我國收入差距，且這種影響力遠(yuǎn)大于實際利用外資對收入分配的惡化作用。

以對外開放度作為吸收能力的代理指標(biāo)時，雙向投資規(guī)模與收入差距系數(shù)仍顯著為正。對外開放度與雙向直接投資規(guī)模的交互項則顯著為負(fù)，且對外直接投資規(guī)模與對外開放度的系數(shù)遠(yuǎn)大于實際利用外商投資與對外開放度的系數(shù)。這說明，隨著我國對外開放程度逐漸加大，雙向直接投資規(guī)模會縮小我國的收入差距。

以經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為吸收能力的代理指標(biāo)時，雙向投資規(guī)模與收入差距系數(shù)仍顯著為正。就吸收能力的調(diào)節(jié)作用而言，對外直接投資規(guī)模與吸收能力的交互項顯著為負(fù)，實際利用外商投資與吸收能力的交互項顯著為正。這說明在21世紀(jì)后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，對外直接投資規(guī)模進(jìn)一步改善我國收入不平等現(xiàn)象，但影響力遠(yuǎn)大于我國實際外商投資規(guī)模對收入分配的負(fù)面作用。

4?結(jié)論和建議

4.1?結(jié)論

本文以泰爾系數(shù)作為收入分配的表示變量，基于我國2003～2017年30個省份的面板數(shù)據(jù)，將對外直接投資存量和實際利用外商投資存量納入同一分析框架中，且基于吸收能力視角，探討雙向直接投資規(guī)模對我國收入分配的影響，其主要結(jié)論如下：第一，全樣本回歸結(jié)論。我國的雙向直接投資規(guī)模將進(jìn)一步惡化我國收入分配現(xiàn)象，即隨著雙向直接投資規(guī)模的擴(kuò)大，我國收入兩極化現(xiàn)象更加嚴(yán)重。第二，基于地區(qū)差異的分樣本回歸結(jié)論。我國雙向直接投資規(guī)模對我國東中西地區(qū)的收入分配影響均一致，即均加劇了我國東中西地區(qū)的收入差距，但其影響力大小存在差異性，對外直接投資規(guī)模影響力按從大到小依次為東部地區(qū)、西部地區(qū)、中部地區(qū)。實際利用外資規(guī)模影響力按從大到小依次為中部地區(qū)、東部地區(qū)和西部地區(qū)。第三，基于吸收能力的分樣本回歸結(jié)論。雙向直接投資規(guī)模進(jìn)一步加劇收入不平等現(xiàn)象，同樣其影響力存在差異性。對外直接投資規(guī)模對低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、高對外開放程度地區(qū)影響較大，而實際利用外資規(guī)模則對高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、低對外開放程度影響較大。第四，基于吸收能力調(diào)節(jié)作用分析。雙向直接投資規(guī)模在對外開放度的調(diào)節(jié)下，能有效的遏制收入兩極化。而在金融發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的調(diào)節(jié)下，對外直接投資規(guī)模能進(jìn)一步改善收入分配不平等現(xiàn)象，且其影響力遠(yuǎn)大于實際利用外商投資的負(fù)向作用。第五，全文檢驗中發(fā)現(xiàn)，地方財政支出均顯著為負(fù)，有利于改善收入分配不均衡現(xiàn)象。

4.2?政策建議

雙向直接投資等國際資本流動作為經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，隨著經(jīng)濟(jì)全球化不可逆性和進(jìn)程的加快，其規(guī)模必將進(jìn)一步擴(kuò)大，各國將通過國際資本流動進(jìn)而實現(xiàn)各生產(chǎn)要素在全球范圍流動，這當(dāng)然也包括勞動力這一生產(chǎn)要素。因此，在進(jìn)行國際分工與合作的同時，要重視雙向直接投資對國內(nèi)勞動力就業(yè)的影響。我國應(yīng)在堅定的實行“引進(jìn)來”和“走出去”戰(zhàn)略的同時，要立足于我國正逐步由勞動密集型向資本密集型和技術(shù)密集型過渡，我國勞動力密集型產(chǎn)業(yè)逐步遷移出國內(nèi)的大環(huán)境下，政府應(yīng)加大國內(nèi)勞動力培訓(xùn)資源的傾斜力度，加強(qiáng)對國內(nèi)低技能勞動力的知識技能培訓(xùn)，提升他們的勞動素質(zhì)和能力，以適應(yīng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，促使國內(nèi)低技能勞動力工資水平上升，縮小低收入群體的規(guī)模，從而提升在國際資本流動中國內(nèi)勞動力的競爭力，以保障在分工中勞動要素的利益，從而縮小收入差距。

其次，要注意雙向直接投資規(guī)模在地區(qū)影響力方面差異，要更好地利用雙向直接投資規(guī)模，盡量較少其給我國收入分配帶來的負(fù)向作用。我國西部地區(qū)的實際利用外商投資額和對外直接投資額規(guī)模遠(yuǎn)小于東部地區(qū)，且其對收入分配影響較小。應(yīng)引導(dǎo)國外資本向西部地區(qū)流入，提高當(dāng)?shù)匕l(fā)展水平。

再者，我國政府應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大國家金融開放程度和對外開放度。要積極對外進(jìn)行投資，促進(jìn)國際資本的流動。但在這過程中，要注意要堅持獨立自主、自力更生，平等互利、講求實效的原則，要進(jìn)一步完善我國外投資企業(yè)法規(guī)，加強(qiáng)對國際資本流動的防范與管理。要充分利用IFDI技術(shù)溢出效應(yīng)，學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗和技術(shù)水平，逐步提升地區(qū)間經(jīng)濟(jì)水平。在對外直接投資時，要充分利用其技術(shù)逆向溢出效應(yīng)和收入分配效應(yīng)，反饋到國內(nèi)的勞動力市場，提供更多的就業(yè)崗位，進(jìn)而提升國內(nèi)勞動者的工資水平。

最后，政府應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化社會收入分配結(jié)構(gòu)。主要表現(xiàn)為優(yōu)化和完善再次分配。國際資本流動主要通過影響初次分配，進(jìn)而影響我國的居民收入情況。為了更好改善我國收入分配，我國應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化和改善再次分配，充分發(fā)揮再次分配的調(diào)節(jié)機(jī)制。比如完善各地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括城鎮(zhèn)和農(nóng)村，努力實現(xiàn)均等化;提高稅收對國家宏觀經(jīng)濟(jì)以及對居民收入的調(diào)節(jié)作用;加大對貧困地區(qū)的社會保障和轉(zhuǎn)移支付力度等等。

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