探究企業(yè)并購重組過程中的財務風險及控制

高麗

摘 要：在國家經(jīng)濟高速發(fā)展的過程中，企業(yè)必須遵循國家發(fā)展方向不斷優(yōu)化自身結構，同時還應掌握市場經(jīng)濟發(fā)展動態(tài)，結合自身在市場中的定位謀求發(fā)展先機。在資本結構不斷變更完善的同時，為提升企業(yè)在市場中的競爭力，讓企業(yè)可以長久持續(xù)地發(fā)展下去，必須壯大企業(yè)規(guī)模。目前，大部分企業(yè)通過重組并購的方式擴大自身規(guī)模，但并購重組存在財務風險，因此企業(yè)需要擁有財務風險管控意識，關注重組并購各個階段的運行情況，掌握并購活動存在的風險因素，還需要及時提出財務風險管控方法，進一步提升企業(yè)并購重組作業(yè)質(zhì)量，推動企業(yè)發(fā)展，并在發(fā)展過程中獲得可靠、穩(wěn)定的資金收益。

關鍵詞：財務管理;并購重組;財務風險;風險控制

在世界經(jīng)濟一體化發(fā)展趨勢下，我國企業(yè)必須意識到時代發(fā)生的轉變，同時還需要遵循國家提出的發(fā)展戰(zhàn)略，分析國家經(jīng)濟發(fā)展形勢。為進一步壯大資本結構，大部分企業(yè)常會采用重組并購的方式，因此企業(yè)應了解并購重組方法，同時應確定并購重組存在的財務風險，并將財務風險管控貫穿于并購重組的各個階段。本文針對企業(yè)并購重組存在的財務風險提出針對性的控制策略，通過科學的防控方法保障企業(yè)在競爭激烈的市場環(huán)境下，依然可以通過改革優(yōu)化自身結構，迸發(fā)出強大的生命力，適應市場環(huán)境，并持續(xù)、長久地發(fā)展下去[1]。

一、影響企業(yè)并購重組的風險因素

（一）價值評估風險

價值評估風險是企業(yè)因為無法在方案制定階段客觀分析自身運行情況，導致并購重組難以按照企業(yè)設想的方向進行而出現(xiàn)的風險，其對企業(yè)資產(chǎn)評估會造成極大的沖擊，進而引發(fā)一系列財務風險問題。

當前，企業(yè)在并購重組工作期間，必須考慮到信息不對稱等問題形成的影響。企業(yè)在資產(chǎn)評估階段存在較多干擾因素，這些因素干擾了企業(yè)并購重組工作的開展，但部分企業(yè)并沒有意識到自身發(fā)展中存在的不足，無法客觀評價自身財務情況，部分企業(yè)刻意夸大自身業(yè)績，部分企業(yè)刻意隱瞞自身收益。由于無法客觀評價自身運行情況，企業(yè)在并購重組過程中會因為信息不對稱，導致資本結構重置，無法反映實際情況。因此當前需要了解市場條件，同時還應掌握企業(yè)因何導致資本負債逐漸增高，也需要考慮負債杠桿形成的消極因素。如果無法降低在企業(yè)發(fā)展期間財務問題給企業(yè)發(fā)展帶來的消極影響，就會導致資本結構傾斜，讓企業(yè)承受較大的財務損失[2]。

（二）動因風險

企業(yè)在并購重組階段，會因為動因風險陷入險境，其在并購重組前期的財務活動調(diào)查不足，從而無法在規(guī)劃方案時憑借充足的信息制定活動內(nèi)容，進而因動因不明引發(fā)一系列財務風險問題。由于動因風險的存在，企業(yè)并購重組階段將面臨極大的財務隱患，可能會使并購重組工作偏離預先設計的方向。

當下企業(yè)在并購重組前，因為對并購重組的重視程度不足，沒有掌握影響并購重組活動的因素，同時對市場環(huán)境的調(diào)查程度不足，無法客觀真實地評價市場環(huán)境，對企業(yè)自身發(fā)展無疑形成了較大的沖擊，因此在當前企業(yè)應提升資源利用率，關注市場發(fā)展動態(tài)，收集一切與并購重組相關的信息，使資源最大化呈現(xiàn)，并根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況制定并購重組方案，從而擺脫外在因素對并購重組方案產(chǎn)生的影響。但當前企業(yè)由于無法擺脫市場因素、政治因素的干預，不能最大程度地利用資源，從而讓并購重組活動偏離正常軌道，并導致企業(yè)在此階段承擔了極大的財務風險。

（三）稅收風險

企業(yè)進行并購重組時，會因為盲目擴張資本從而出現(xiàn)稅收問題，一旦企業(yè)因為稅收問題承擔財務風險，就會對企業(yè)發(fā)展造成極大的沖擊。當前國有企業(yè)在市場經(jīng)濟高速發(fā)展的過程中，尚存在很多遺留問題，在財務管理方面尤為明顯，很多財務行為不規(guī)范，如企業(yè)為進一步提升年營收效率，存在瞞報、虛報年營業(yè)值的情況，這會使企業(yè)在并購重組階段承擔極大的風險，極易暴露稅務方面的問題，一旦稅務問題被披露出來，企業(yè)便需要在并購重組后補繳稅款。因此企業(yè)在并購重組前必須進行綜合性考量，根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃確定未來發(fā)展方向，在此基礎上選擇是否進行并購重組[3]。

二、企業(yè)并購重組階段財務風險的控制對策

（一）準備階段

企業(yè)在并購重組準備階段，需要明確自身運營情況，還需要在此基礎上對未來發(fā)展進行科學的規(guī)劃，通過評估考察資金運營情況，并在準備階段遵循以下原則，從而在極大程度上幫助企業(yè)規(guī)避并購重組環(huán)節(jié)存在的財務風險。

首先，企業(yè)在并購重組準備階段需要保障自身規(guī)模與發(fā)展目標相適應，在此基礎上，結合并購重組活動的初衷設定并購重組目標，擴大企業(yè)規(guī)模，使企業(yè)可以順利運行各項財務活動，并購活動需要保障企業(yè)可以在活動中獲得一定的收益，在此前提下完成對不同企業(yè)的并購，從而奠定良好的發(fā)展基礎，提升企業(yè)在市場中的競爭力。其次，企業(yè)在當前需要以提升盈利為發(fā)展目標，在此原則下分析企業(yè)并購重組存在的風險，還應盡量控制企業(yè)在并購重組期間的風險，減小其完成并購重組活動后被其他企業(yè)孤立的可能。企業(yè)需要根據(jù)發(fā)展目標分析自身在市場中的整體占有率，合理選擇并購重組公司。最后，企業(yè)在當前需要分析自身未來發(fā)展前景，還需要建立長久的戰(zhàn)略合作伙伴關系，并以此為目的選擇并購重組的戰(zhàn)略合作伙伴，在開展并購重組活動前必須進行市場調(diào)研，了解并購企業(yè)的資產(chǎn)評估情況，確保企業(yè)在掌握充足信息的前提下開展并購重組活動[1]。

（二）活動階段

企業(yè)在交易階段需要重視并購重組活動，還應組建相關的團隊，確定并購重組目標并開展相關活動，收集對方信息，并在對方企業(yè)資質(zhì)達到自身需求的前提下，與對方領導團隊約談見面，通過溝通確定雙方發(fā)展意向，在此過程中還需要由并購重組團隊完成活動商議等工作。另外，當前企業(yè)還需要構建信息溝通渠道，從而高效推動雙方領導層溝通、協(xié)談工作，減少并購重組階段的無用摩擦，使溝通工作可以在信息平臺上高速進行。

此外，企業(yè)在交易階段還應制定嚴謹?shù)牟①徶亟M管理制度，依靠科學的制度開展相應活動，雙方領導層需要在交談并購重組的過程中，對新公司關于技術改造、產(chǎn)權歸屬、租賃法人代表等事宜進行深度研討并達成共識，在此基礎上編制實施方案，完成資產(chǎn)評估工作，保障企業(yè)提出的管理方案可以高效實施。

（三）完成階段

完成階段是企業(yè)并購重組活動的收尾環(huán)節(jié)，在并購重組整合過程中，企業(yè)需要注重活動細節(jié)，了解項目投資決策、原材料采購、產(chǎn)品研發(fā)、技術應用等方面的內(nèi)容，還需要對現(xiàn)有資源進行統(tǒng)籌管控，根據(jù)企業(yè)發(fā)展目標統(tǒng)一規(guī)劃并完善管理內(nèi)容。企業(yè)在當前需要加強對資源的利用，整合一切可利用的資源，按照企業(yè)發(fā)展目標擴大企業(yè)規(guī)模。

另一方面，企業(yè)還需要從發(fā)展目標以及當前企業(yè)運營層面出發(fā)，重置內(nèi)部管控方案，完善價值鏈條，確保價值鏈條環(huán)環(huán)相扣不會斷裂，從而使并購重組工作可以順利進行，最終實現(xiàn)融合統(tǒng)一。企業(yè)在發(fā)展階段可成立相應的部門，監(jiān)管并購重組活動后期運行情況，這樣可以保證工作人員專門負責并購重組相關活動，從而可以防止因職位融合難以保證工作人員按照企業(yè)管理層制定的發(fā)展方向進行的情況，還可以在極大程度上保證企業(yè)完成并購重組后的一段時間內(nèi)，不會因為經(jīng)營管理力度不足，從而出現(xiàn)工作混亂的局面。此外，企業(yè)也可通過科學的內(nèi)部管控，有效控制并購重組階段存在的財務風險，將其控制在合理范圍內(nèi)，從而保障企業(yè)可以順利開展各項活動，這對其長久發(fā)展意義重大。

三、結語

企業(yè)在并購重組過程中，需要考慮活動進行各階段存在的財務風險，還需要掌握市場發(fā)展動態(tài)，明確企業(yè)自身運行情況，在并購重組階段建立科學嚴謹?shù)墓芸刂贫龋⒉①徶亟M活動中存在的財務風險控制在合理范圍內(nèi)，從而保障企業(yè)順利完成并購重組，優(yōu)化自身結構，確保企業(yè)能在競爭激烈的市場環(huán)境中長久發(fā)展。

參考文獻

[1]陳新華.企業(yè)并購重組中的財務風險及并購后的整合控制管理[J].中國總會計師，2019（11）：78-80.

[2]任曉飛.企業(yè)并購重組過程中財務風險的成因分析及防范措施[J].中國科技博覽，2014（25）：128.

[3]姚勇東.國有企業(yè)并購重組過程中的財務風險控制問題研究[J].經(jīng)濟視野，2019（7）：28-29.