基于金融量化分析對城市家庭投資的研究

摘要：隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，城市家庭的收入不斷增加，一個家庭的收入除了用來維持日常各項消費外，購買各種理財產(chǎn)品也慢慢成為人們的選擇。本文首先查閱資料，總結(jié)影響家庭投資理財?shù)闹饕蛩?其次，針對家庭投資中的金融量化分析問題，構(gòu)建基于單純形算法的多目標(biāo)線性規(guī)劃模型，運用Python軟件編寫程序進行求解和繪圖，得出保守性家庭和開放性家庭的投資計劃;最后，結(jié)合我國經(jīng)濟未來預(yù)期發(fā)展，給城市家庭投資理財提供建議。

關(guān)鍵詞：家庭投資理財;量化分析;多目標(biāo)線性規(guī)劃

1引言

傳統(tǒng)的投資方法存在很多弊端，較為依賴個人的經(jīng)驗及主觀判斷，不易控制，難以保證投資風(fēng)險的分散和收益的最大化。而量化投資則更強調(diào)數(shù)據(jù)、注重量化應(yīng)用，幾乎覆蓋投資的全過程，包括算法交易、量化選股、風(fēng)險控制等，可以有效地提高資金配置效率，分散風(fēng)險，從而增加收益[1]。

利用家庭閑散資金進行量化投資，將其投資股票、債券、房地產(chǎn)等理財產(chǎn)品，從小的方面來講，對于家庭規(guī)避風(fēng)險、實現(xiàn)閑置資金價值具有重要作用;從大的方面來講，對于激發(fā)我國金融市場、房地產(chǎn)市場等的活力，促進宏觀經(jīng)濟的發(fā)展也具有極為積極的意義。

2影響家庭投資理財?shù)闹饕蛩?/p>

2.1???? 收入水平

家庭的收入水平是家庭進行金融資產(chǎn)選擇的參考基礎(chǔ)。家庭的收入一般首先用于滿足家庭成員基本生活需求，其次用于償還住房、汽車、子女教育等方面的貸款或借款，最后的余額才會被用來投資理財。家庭收入越高，承受風(fēng)險的能力也相對較強，投資理財?shù)谋壤酱骩2]。

2.2???? 金融市場

包括債券、股票、基金以及衍生品在內(nèi)的金融市場，其形勢的變化會對家庭金融資產(chǎn)的分配產(chǎn)生波動性影響。其中債券市場的影響最大，原因可能在于債券市場的收益率、流動性、風(fēng)險水平變動較為靈活，適合于各種類型的家庭投資者。而股票、基金以及衍生品的風(fēng)險較高，更適合于“風(fēng)險偏好型”的投資者，因此影響程度次于債券市場。

2.3???? 風(fēng)險偏好

投資者的風(fēng)險偏好對金融資產(chǎn)的選擇起到關(guān)鍵性作用。偏好風(fēng)險的投資者，熱衷于大比例地投資高收益、高風(fēng)險的產(chǎn)品，如房地產(chǎn)、股票、債券等;厭惡風(fēng)險的投資者比較保守，更傾向于投資收益固定、安全性高的產(chǎn)品，如銀行存款、國債等;對風(fēng)險持中立態(tài)度的投資者，不同風(fēng)險程度的產(chǎn)品都有投資[3]。

2.4???? 其他因素

家庭成員是否具有相關(guān)專業(yè)知識，影響其對金融資產(chǎn)的選擇;投資者受教育的程度、家庭人口規(guī)模等，都會影響投資者對理財產(chǎn)品的選擇以及結(jié)構(gòu)配置;房地產(chǎn)市場、保險市場的變化影響家庭資產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)，一般來說，擁有房產(chǎn)的家庭投資的風(fēng)險型理財產(chǎn)品的比例更大。

3中小城市保守型家庭的投資計劃分析

而投資計劃需求為：凈收益I盡量大且總體風(fēng)險Q盡可能小?？紤]購買若干Ti產(chǎn)生的總費用必須等于總投資數(shù)額M，建立如下多目標(biāo)線性規(guī)劃模型Ⅰ[4]，相關(guān)符號說明見下表1：

將模型的程序輸入python進行求解繪圖，得出的結(jié)果，如圖1所示：

可以看出，圖1有三個轉(zhuǎn)折點，每個轉(zhuǎn)折點前后，函數(shù)斜率發(fā)生明顯變化，而斜率大小表示每增加一單位風(fēng)險，收益增加的大小。由于保守型家庭對于低風(fēng)險追求更敏感，故取第一個轉(zhuǎn)折點（0.018，0.059）作為配比點，理財分配如下表2所示：

4大城市開放型家庭的投資計劃分析

大城市開放型家庭的投資模型，建立及化簡過程同模型Ⅲ大致一致，設(shè)置a<0.08，同時考慮房地產(chǎn)的投資，得到下述模型Ⅳ：

將模型程序輸入python進行求解繪圖，得出的結(jié)果，如下圖2所示：

可以看出，圖2有四個轉(zhuǎn)折點。由于開放型家庭對于高收益的追求更敏感些，同時根據(jù)投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險控制理論，投資越分散，投資風(fēng)險越小。第四個點的投資結(jié)構(gòu)性風(fēng)險過大，故舍去;第三個點的投資結(jié)構(gòu)性風(fēng)險適中，故采用（0.032，0.0717）作為配比點，理財分配如下表3所示：

5結(jié)論與建議

利用Matlab軟件對城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和人均消費支出進行灰色預(yù)測，均呈現(xiàn)出增勢，說明我國經(jīng)濟的預(yù)期發(fā)展越來越好。結(jié)合上述對中小城市和大城市家庭的投資計劃建議，為城市家庭提供投資理財建議如下：

5.1???? 債務(wù)情況分析

根據(jù)家庭的負(fù)債情況來決定如何進行投資，不考慮負(fù)債的投資可能會給家庭帶來更大損失。負(fù)債較大的家庭，建議傾向于穩(wěn)妥保守的家庭金融投資理財;而沒有負(fù)債且富裕的家庭，可以選擇風(fēng)險較大但利益高的投資[5]。

5.2???? 投資環(huán)境分析

首先，需要對宏觀經(jīng)濟情況要有一個清晰的認(rèn)知，了解金融市場的各種理財產(chǎn)品的利率、流動性、風(fēng)險水平等信息;其次，要根據(jù)自身的理財需求、評估資產(chǎn)的風(fēng)險承受力，來確定風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)配置比例;最后，選擇合適的投資組合，包括存款、國債、股票、債券、房地產(chǎn)、基金等。

5.3???? 保險和退休等因素分析

保險可以幫助分?jǐn)傄馔馐鹿?、醫(yī)療等的損失，是風(fēng)險管理的一種方法，考慮保險在家庭金融投資中的比例具有很大的意義。同時，考慮到退休等因素，老齡化家庭建議購買穩(wěn)妥的投資理財產(chǎn)品，比如養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險等。

5.4???? 拓寬家庭金融的投資理財渠道

選擇多元化的資產(chǎn)組合，避免投資結(jié)構(gòu)的單一，是城市家庭投資的最佳選擇。太保守的投資無法充分利用家庭閑置資金的價值，不利于實現(xiàn)投資的收益最大化;太偏好風(fēng)險的投資則可能會使得投資者承擔(dān)過多風(fēng)險，更甚者會造成資金損失。所以，應(yīng)當(dāng)以家庭基本情況為基礎(chǔ)，在保持足夠現(xiàn)金流以及儲蓄、國債投資的基礎(chǔ)上，有針對性地進行一定的風(fēng)險投資配置。

參考文獻：

[1] 李想.基于XGBoost算法的多因子量化選股方案策劃[D].上海：上海師范大學(xué)，2017.

[2] 孔丹鳳，吉野直行.中國家庭部門流量金融資產(chǎn)配置行為分析[J].金融研究，2010（03）：24-33.

[3] 黃華繼，焦冰欣.新常態(tài)下我國居民家庭金融資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究——基于Probit和Tobit模型的分析[J].鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報，2018，36（03）：97-112.

[4] 李春泉.不確定系統(tǒng)中的多目標(biāo)規(guī)劃模型及其應(yīng)用[D].成都：電子科技大學(xué)，2019.

[5] 莊晨.新時代背景下中國家庭金融模式研究[J].改革與開放，2018（11）：15-16.

作者簡介：

朱玲玲（2000——）女，漢族，安徽銅陵人，單位：安徽財經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院，大學(xué)學(xué)歷，工程造價專業(yè)，研究方向：工程造價。