[摘 要]文章采用股份制商業(yè)銀行的數(shù)據(jù),以規(guī)模為切入點(diǎn)為計(jì)量方法,分析不同規(guī)模下,資產(chǎn)多元化是否會(huì)影響股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。通過截面數(shù)據(jù)回歸模型實(shí)證研究得出結(jié)論,不論是大型股份制商業(yè)銀行還是中小型股份制商業(yè)銀行,資產(chǎn)多元化都能在一定程度上減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為此,銀行應(yīng)該優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu),達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的效果;在開拓新業(yè)務(wù)時(shí)注重新業(yè)務(wù)帶來的收益波動(dòng)性;相關(guān)部門需要對(duì)銀行實(shí)施有效的監(jiān)管,保證銀行的穩(wěn)健運(yùn)行。
[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)多元化;商業(yè)銀行;經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.10.033
1 前言
隨著中國(guó)銀行業(yè)不斷改革,整體金融環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)的加劇,以存貸利差等業(yè)務(wù)為主的銀行經(jīng)營(yíng)模式面臨的挑戰(zhàn)日益加劇。拓展新業(yè)務(wù),增加收入渠道,提高多元化水平成為許多股份制商業(yè)銀行的選擇。商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化的含義是銀行的資產(chǎn)分布逐漸增多、結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜的過程。由于銀行盈利的主要來源是資產(chǎn),而銀行的專業(yè)化水平,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又與資產(chǎn)種類有一定的聯(lián)系。因此探究資產(chǎn)多元化是否對(duì)股份制商業(yè)銀行的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力,即經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響是很有必要的。同時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須以安全、高效率的金融環(huán)境作為基礎(chǔ),獲取效益的資產(chǎn)多元化與銀行自身的安全性具有相同重要的地位。判斷資產(chǎn)多元化是否對(duì)銀行產(chǎn)生影響,產(chǎn)生影響程度如何,以及如何防范都是極其重要的。
國(guó)內(nèi)外論文的探究對(duì)象主要包括經(jīng)營(yíng)績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)、收入多元化等。部分學(xué)者認(rèn)為資產(chǎn)多元化能夠降低銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),部分學(xué)者認(rèn)為兩者不相關(guān),但有學(xué)者指出,資產(chǎn)多元化是否增加風(fēng)險(xiǎn),與銀行的規(guī)模有一定的關(guān)系。文章使用各個(gè)股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù),構(gòu)建赫芬達(dá)爾指數(shù)來衡量資產(chǎn)多元化程度,以及用凈資產(chǎn)收益率偏差衡量銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。然后,使用這兩個(gè)指標(biāo),建立截面數(shù)據(jù)回歸模型,探究資產(chǎn)多元化是否對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。最后,在研究結(jié)果的基礎(chǔ)上,為我國(guó)股份制商業(yè)銀行的安全經(jīng)營(yíng)提出可行性對(duì)策。
2 資產(chǎn)多元化對(duì)股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析
2.1 指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)整理說明
為了構(gòu)建實(shí)證分析資產(chǎn)多元化對(duì)股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響的模型,有必要先對(duì)所確定的各項(xiàng)指標(biāo),所選擇的數(shù)據(jù)做如下說明。
文章借鑒了Acharya、Hasan和Saunders(2001),張鐵鑄(2004)的研究方法,采用赫芬達(dá)爾.赫希曼指數(shù)(HHI)來衡量商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
由式(1)可知,HHI指數(shù)與資產(chǎn)多元化水平成反向關(guān)系,為了更好觀察資產(chǎn)多元化對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)安全性的影響,對(duì)HHI指數(shù)進(jìn)行改進(jìn),使其與資產(chǎn)多元化情況呈現(xiàn)正向關(guān)系。改造后的赫芬達(dá)爾指數(shù)公式為:
采用銀行年報(bào)中的各項(xiàng)數(shù)據(jù),計(jì)算改進(jìn)后的赫芬達(dá)爾指數(shù),依據(jù)其大小判斷銀行資產(chǎn)多元化程度,指數(shù)趨近于1,則資產(chǎn)多元化程度越高;反之,則多元化程度越低。
使用商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計(jì)算出的凈資產(chǎn)收益率偏差SDROE對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行描述。根據(jù)Stiroh(2004)的調(diào)查,凈資產(chǎn)收益率偏差SDROE亦叫夏普指數(shù),代表調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)之后商業(yè)銀行所獲得的效益是否穩(wěn)定及其穩(wěn)定水平。
為了避免其余因素對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響,將資本充足率CAR、收入成本比CTI和不良貸款率ROB確定為控制變量,且16家銀行控制變量的數(shù)據(jù)來源均為各個(gè)銀行的年報(bào)。
文章采用截面數(shù)據(jù)回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析,將16家股份制商業(yè)銀行,按照銀行規(guī)模大小的不同,劃分為4所大規(guī)模股份制銀行與12所中小規(guī)模股份制商業(yè)銀行。樣本數(shù)據(jù)觀測(cè)時(shí)期為2007—2016年。樣本數(shù)據(jù)觀測(cè)期起始時(shí)間為2007年,是由于興業(yè)銀行、中信銀行等銀行在2007年才在A股上市選取的樣本有16個(gè)截面成員和10個(gè)時(shí)間點(diǎn),一共160項(xiàng)樣本觀測(cè)值。文章16家股份制商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)均來自各銀行官方網(wǎng)站上披露的年報(bào)。
2.2 模型的建立
文章采用了Eviews8.0 軟件處理了所收集的數(shù)據(jù)并且根據(jù)研究變量設(shè)定以下公式:
SDROE=α+β×HHI+γROB+λCAT+φCTI+ε
其中,因變量SDROE是衡量股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),即凈資產(chǎn)收益率偏差,與風(fēng)險(xiǎn)大小程度成正相關(guān)關(guān)系;HHI衡量銀行資產(chǎn)多元化程度,即赫芬達(dá)爾指數(shù),數(shù)值越趨近于1,資產(chǎn)分布越趨近多元化;ROB代表銀行不良貸款率;CAR代表資本充足率,CTI代表成本與收入的比值。各變量具體計(jì)算方法前文已經(jīng)介紹。因變量SDROE與自變量HHI、ROB、CAR、CTI均不存在單位根,說明各變量是平穩(wěn)時(shí)間序列,可以直接用原序列做回歸分析。
首先從16所股份制銀行的回歸結(jié)果看,HHI、ROB、CAR、CTI均通過顯著性檢驗(yàn)。故股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要受到資產(chǎn)多元化、不良貸款比率、資本充足程度以及收入成本比的影響。對(duì)于資產(chǎn)多元化程度、資本充足率,其回歸系數(shù)為正值,說明銀行資產(chǎn)多元化程度增加,資本充足率上升,使得指標(biāo)SDROE上升,即銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降。而不良貸款率與收入成本比的回歸系數(shù)為負(fù)值,說明不良貸款率、收入成本比增加,均使得指標(biāo)SDROE下降,即銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加。
從4所大型股份制銀行的分析結(jié)果看,變量HHI與CTI在10%顯著性水平下通過檢驗(yàn),說明對(duì)于四大銀行來說,資產(chǎn)多元化與收入成本比影響其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。根據(jù)HHI、CTI回歸系數(shù)為正,可知,資產(chǎn)多元化程度增加,收入成本比增加,該銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所減少。
從12所中小型股份制銀行回歸結(jié)果看,只有資本充足率在10%置信水平下通過檢驗(yàn),故中小型銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只受資本充足率影響,不受到其他變量的影響。根據(jù)其回歸系數(shù)為正可知,資本越充足,中小型銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越小,抗風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力越強(qiáng)。
對(duì)于解釋變量資產(chǎn)多元化HHI,其對(duì)大型股份制銀行具有顯著性影響,而對(duì)于規(guī)模較小的股份制銀行來說,并未發(fā)現(xiàn)對(duì)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有顯著性的影響,即股份制商業(yè)銀行本身情況會(huì)減弱其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的效果。對(duì)于大型銀行,HHI的回歸系數(shù)為正值,表明大型銀行資產(chǎn)多元化程度增加有利于銀行降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而在中小型銀行的回歸結(jié)果中,HHI的回歸系數(shù)雖然沒有達(dá)到顯著性檢驗(yàn),但是由其值大于零可知,中小型銀行資產(chǎn)多元化程度增加,其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上有所減少。
因此,由分析結(jié)果可知,不論是對(duì)于大型股份制商業(yè)銀行,還是中小型股份制商業(yè)銀行,資產(chǎn)多元化均有利于銀行增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力??赡艿脑蚴牵恼略谟?jì)算HHI指數(shù)時(shí),使用銀行各項(xiàng)資產(chǎn)占據(jù)總資產(chǎn)的比例進(jìn)行計(jì)算。由于各項(xiàng)資產(chǎn)分布在各個(gè)不同行業(yè),而各個(gè)行業(yè)在同一經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)出的發(fā)展趨勢(shì)完全不同,各項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不盡相同。因此資產(chǎn)分布趨向多元化,銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能夠有所降低 。
對(duì)于控制變量不良貸款率ROB,在三次的回歸結(jié)果中都呈現(xiàn)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有負(fù)相關(guān)關(guān)系,即表示不良貸款所占比重增高,股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。對(duì)于資本充足率CAR,其回歸系數(shù)均為大于零,即表示資本充足率增加,銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低,主要因?yàn)殂y行承受違約資產(chǎn)的能力增高。
3 研究結(jié)論和對(duì)策建議
不論對(duì)大型股份制商業(yè)銀行,還是中小型股份制商業(yè)銀行,資產(chǎn)分布趨向多元化均有利于分散其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在4所大型銀行的實(shí)證研究中,資產(chǎn)多元化顯著影響銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),且兩者成正相關(guān);從12所中小型銀行觀察中發(fā)現(xiàn),資產(chǎn)多元化能夠?qū)?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)造成一些影響,且兩者呈正相關(guān)關(guān)系。故根據(jù)回歸系數(shù)為正值可知,銀行資產(chǎn)越趨向多元化,銀行所承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。這說明在當(dāng)下的金融環(huán)境中,銀行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)、銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融等其他行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇,銀行要在保證自身經(jīng)營(yíng)安全合法和滿足客戶資金需求的前提下尋求更多的利潤(rùn),技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新,使資產(chǎn)分布趨向多元化是極有必要的。即商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)越趨向多元化,銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力就越強(qiáng)。
從控制變量的回歸結(jié)果上看,減少不良貸款率,增加資本充足率,不論對(duì)于大型銀行還是中小型銀行都能在一定程度上降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。各銀行可以使用債務(wù)重組減少不良貸款的占比、少部分資金的多次循環(huán)利用來完成對(duì)不良貸款的減少等增加優(yōu)質(zhì)貸款,使用發(fā)行次級(jí)債券、國(guó)家減少稅收額度、加入資本和剝?nèi)ゲ涣假Y產(chǎn)等方式,增加資本,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)從而提高銀行資本充足率,進(jìn)而減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力。實(shí)證分析顯示,對(duì)所有銀行而言,收入成本比越高,其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高,故銀行在拓展業(yè)務(wù)時(shí)注重控制成本,降低收入成本比,有利于降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化程度提高,能夠有效增強(qiáng)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。但是銀行資產(chǎn)多元化可能導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等管理問題,故銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管當(dāng)局的高效監(jiān)管是銀行發(fā)展資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化的重要基礎(chǔ)。為了增強(qiáng)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力,維護(hù)整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,政府當(dāng)局除了在監(jiān)管方面提供必要的支持以外,還要完善相關(guān)政策提高監(jiān)管效率。目前,在監(jiān)管商業(yè)銀行非表內(nèi)業(yè)務(wù)上仍存在諸多漏洞,隨著銀行快速開拓新業(yè)務(wù),監(jiān)管當(dāng)局跟不上銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展,無形中增加了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以要加強(qiáng)相關(guān)方面的法規(guī)建設(shè)。另外,由于各個(gè)銀行新業(yè)務(wù)的開展可能會(huì)使其資本充足率有所下降,而從實(shí)證分析可知,資本充足率未能達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)銀行自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所上升,所以,銀行新業(yè)務(wù)的開展有可能增加了其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。故政府和監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)同步完善相關(guān)法規(guī)政策,及時(shí)監(jiān)控相關(guān)指標(biāo)的情況。
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[作者簡(jiǎn)介]張幗英(1980—),女,山東萊州人,中國(guó)海洋大學(xué)助理會(huì)計(jì)師、中國(guó)海洋大學(xué)在職研究生,研究方向:財(cái)務(wù)管理。