互聯(lián)網(wǎng)金融支持山東省生產(chǎn)型企業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換的F2B模式探索

辛洪濤 程海建 李月偉

摘 要：新舊動能轉(zhuǎn)換得到了國家大力的支持和鼓勵，互聯(lián)網(wǎng)私募基金是現(xiàn)代金融發(fā)展的一個方向，怎樣使得兩者有良好健康的發(fā)展成為了一個課題。本文就互聯(lián)網(wǎng)私募基金助力山東省生產(chǎn)型企業(yè)加快新舊動能轉(zhuǎn)換進(jìn)行了簡要的分析，探討了山東省私募基金和新舊動能轉(zhuǎn)換存在的問題，提出了打造互聯(lián)網(wǎng)私募基金平臺以服務(wù)山東省生產(chǎn)型企業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換的基本構(gòu)想。

關(guān)鍵詞：新舊動能轉(zhuǎn)換;生產(chǎn)型企業(yè);互聯(lián)網(wǎng)金融;F2B模式

中圖分類號：F2 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.26.016

1 互聯(lián)網(wǎng)金融和新舊動能轉(zhuǎn)換

金融的實(shí)質(zhì)核心是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。實(shí)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要借助于實(shí)體企業(yè)的發(fā)展，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其漸漸成為了當(dāng)代金融的重要組成內(nèi)容。根據(jù)中國人民銀行對于互聯(lián)網(wǎng)金融的有關(guān)定義，可以窺探到互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)模式的金融機(jī)構(gòu)通過利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與信息傳播技術(shù)，進(jìn)而形成一種融資、交易、投資和信息互置服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。

舊動能是泛指傳統(tǒng)模式下的促進(jìn)進(jìn)行發(fā)展的動能，由于具有高能耗、高污染的特點(diǎn)，已經(jīng)無法適應(yīng)當(dāng)前社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。新動能是區(qū)別于傳統(tǒng)能力而言，是在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中借助科技革命形成助力社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力，其具有“四新”的特征，即新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新形態(tài)、新模式。所謂新舊動能轉(zhuǎn)換是通過“四新”的升級來促進(jìn)“四化”即產(chǎn)業(yè)智能化、智能產(chǎn)業(yè)化、品牌高端化及產(chǎn)業(yè)跨界融合化的發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序的發(fā)展。

2 山東省私募基金和新舊動能轉(zhuǎn)換發(fā)展動態(tài)

2.1 政策動態(tài)

2.1.1 國家政策方面

在《2017年政府工作報(bào)告》中，涉及“新舊動力轉(zhuǎn)換”的內(nèi)容出現(xiàn)頻率高達(dá)了兩次。《報(bào)告》指出“依靠創(chuàng)新推動新舊動力轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級”，提出“雙創(chuàng)”是推動新舊動力轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級的重要力量。

2017年1月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于創(chuàng)新管理優(yōu)化服務(wù)培育壯大經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能加快新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換的意見》，這是我國培育新驅(qū)動力的第一個文件，在文件中提出具體目標(biāo)：新老驅(qū)動力能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展，資源配置效率和全要素生產(chǎn)率顯著提高，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和核心競爭力，支持經(jīng)濟(jì)保持中高速增長，向中高端轉(zhuǎn)移，優(yōu)化配置全球創(chuàng)新資源，在更高層次上開展對外合作。新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭增強(qiáng)，新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長方式逐步形成。

從國家產(chǎn)業(yè)政策的層面來看，國家對新舊動能轉(zhuǎn)換方面支持力度不斷加大，加快新舊動能轉(zhuǎn)勢在必行。

2.1.2 山東省政策

2017年4月28日，山東省政府召開山東省新舊動能轉(zhuǎn)化重大項(xiàng)目啟動會。會議強(qiáng)調(diào)，要推進(jìn)三大產(chǎn)業(yè)之間相互融合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈增加、價值鏈多元化發(fā)展和供應(yīng)鏈的匹配，加快形成以重大項(xiàng)目為支撐的新舊動能轉(zhuǎn)換“項(xiàng)目庫”，突出中心和重點(diǎn)，積極響應(yīng)以“四新”促進(jìn)“四化”的倡議，以高端裝備制造、高端化工、信息產(chǎn)業(yè)、能源原材料、海洋經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、旅游業(yè)等十大代表山東優(yōu)勢和未來發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)以現(xiàn)代金融業(yè)為主要載體和主導(dǎo)力量，打造山東省新動能。同年8月，中國人民銀行濟(jì)南分行、山東銀監(jiān)局、山東證監(jiān)局、山東保監(jiān)局等部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于財(cái)政金融政策協(xié)同配合支持全省新舊動能轉(zhuǎn)換的指導(dǎo)意見》，希望加大對山東省新舊動能轉(zhuǎn)換重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目的支持力度，通過金融政策與金融政策的協(xié)同互動，培育經(jīng)濟(jì)增長新動力。

2018年2月13日，山東省在《國務(wù)院關(guān)于山東新舊動能轉(zhuǎn)換綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)總體方案的批復(fù)》（國函〔2018〕1號）的指示下，根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)山東新舊動能轉(zhuǎn)換綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)總體方案的通知》（發(fā)改地區(qū)〔2018〕67 號）中所制定的發(fā)展計(jì)劃，制定了《山東省新老動能轉(zhuǎn)化重大項(xiàng)目實(shí)施方案》。明確指出濟(jì)南、青島、煙臺作為三大核心引領(lǐng)區(qū)，將帶動山東省實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)突破，為山東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新鮮血液和新力量。這標(biāo)志著山東省新舊動能轉(zhuǎn)換的開始。

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的角度看，山東省已成為新舊動力轉(zhuǎn)換的試驗(yàn)區(qū)。轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)型企業(yè)新舊動能的轉(zhuǎn)型升級。

2.2 學(xué)術(shù)動態(tài)

在袁志剛（2017）的《增長動能轉(zhuǎn)換中金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系》提出，要從經(jīng)濟(jì)增長中動能轉(zhuǎn)換的角度分析金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系及其特征;在宋紅光（2018）的《關(guān)于商業(yè)銀行做好金融支持新舊動能轉(zhuǎn)換的思考—以大型基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈融資為例》提出，要探究商業(yè)銀行在大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資模式上對新舊能源轉(zhuǎn)換的推動作用;在張小青（2018））的《利津縣新舊動能轉(zhuǎn)換情況的調(diào)研分析》提出，要打破傳統(tǒng)路徑依賴，加快新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換對策分析;在王小廣（2018）的《提高金融創(chuàng)新和服務(wù)能力促進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換》提出，要分析金融創(chuàng)新與新動能成長的關(guān)系，闡釋金融創(chuàng)新對新舊動能轉(zhuǎn)換的促進(jìn)作用;在黃少安（2017）的《新舊動能轉(zhuǎn)換與山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展》中指出要根據(jù)山東省在新舊動作轉(zhuǎn)換中與全國新舊動能轉(zhuǎn)換存在的相同點(diǎn)與不同點(diǎn)，從不同的角度提出了山東省新舊動能轉(zhuǎn)換的著力點(diǎn)。

2.3 規(guī)模動態(tài)

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公開的信息披露內(nèi)容可以了解到截至2017年的9月末，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會記錄備案的私募基金共有64633只，其中山東省占1.148%;全國管理基金達(dá)到了108989億元人民幣，山東省私募基金管理金額占比1.39%;全國共注冊登記了21836家的合法的私募基金管理人，其中山東省注冊登記的私募基金管理人占比1.95%。

中共山東省委書記劉家義在山東省新舊動能轉(zhuǎn)換動員大會上明確指出了金融體制改革方面有關(guān)私募基金發(fā)展的現(xiàn)狀。并通過與浙江省和江蘇省的部分對比，更加直觀的能夠了解到山東省當(dāng)前私募基金的處境，在山東省注冊登記造冊的私募基金管理人僅占全國私募基金管理人的2.8%，相當(dāng)于江蘇省的2/3、浙江省的1/4;管理私募基金規(guī)模占全國比例的1.4%，近似于浙江省的1/5、江蘇省的1/3。

3 山東省私募基金和新舊動能轉(zhuǎn)換的相關(guān)問題

在國內(nèi)絕大多數(shù)研究學(xué)者對于金融支持新舊動能轉(zhuǎn)換的研究都是側(cè)重新舊動能轉(zhuǎn)換的宏觀政治理論角度，絕大部分是從產(chǎn)業(yè)的整體角度對新舊動能的轉(zhuǎn)換途徑進(jìn)行剖析研究。既從宏觀經(jīng)濟(jì)層面，從產(chǎn)業(yè)層面對新舊動能轉(zhuǎn)換進(jìn)行研究，并沒有具體落實(shí)到關(guān)于企業(yè)層面的新舊動能轉(zhuǎn)換路徑、機(jī)制以及平臺建設(shè)。如袁志剛（2017）的《增長動能轉(zhuǎn)換中金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系》，從經(jīng)濟(jì)增長的角度來分析金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。而沒有說明動能轉(zhuǎn)換的微觀主體——企業(yè)應(yīng)該怎么辦。

從全國排名來看，山東私募基金的數(shù)量和規(guī)模，不僅落后于金融業(yè)發(fā)達(dá)的上海，北京，廣東深圳，以及經(jīng)濟(jì)總量較大的江蘇浙江。還落后于天津和四川等地，這與山東省作為經(jīng)濟(jì)大省的地位不匹配。而且從線上私募基金的運(yùn)用來看，無法實(shí)現(xiàn)與生產(chǎn)性企業(yè)順利對接，實(shí)現(xiàn)資金的供給方與需求方的有效匹配。

4 山東省私募基金和新舊動能轉(zhuǎn)換的相關(guān)對策

互聯(lián)網(wǎng)金融支持生產(chǎn)型企業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換應(yīng)在國家新舊動能轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)上，研究并制定“生產(chǎn)型企業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)”，建立基金（F）與符合該標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)型企業(yè)（B）之間的溝通與交易的新金融平臺——F2B平臺。

F2B平臺的構(gòu)建需要找好切入點(diǎn)和建設(shè)導(dǎo)向。首先，應(yīng)從山東省新舊動能轉(zhuǎn)換為切入點(diǎn)，結(jié)合目前新舊動能轉(zhuǎn)化和山東省私募基金發(fā)展的現(xiàn)狀，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為私募股權(quán)基金和山東省生產(chǎn)型新動能企業(yè)構(gòu)建投資融資平臺，解決資金供求雙方信息不對稱的問題。一方面為生產(chǎn)型新動能企業(yè)融資困難提供技術(shù)支持，另一方面為私募股權(quán)基金提供投資信息支持，同時促進(jìn)生產(chǎn)型新動能企業(yè)和私募股權(quán)基金的發(fā)展。其次，要以問題為導(dǎo)向，結(jié)合以下幾個問題建設(shè)平臺，既新舊動能轉(zhuǎn)換企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)問題;通過制定新舊動能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)來識別與篩選哪些生產(chǎn)型企業(yè)適合新舊動能轉(zhuǎn)，并通過該平臺為之提供資金支持。投向該企業(yè)的線上私募基金的認(rèn)定與篩選標(biāo)準(zhǔn)制定問題，以及線上私募基金的進(jìn)入退出機(jī)制研究;通過該平臺互聯(lián)網(wǎng)金融支持新舊動能轉(zhuǎn)換中如何實(shí)現(xiàn)新動能生產(chǎn)性企業(yè)與線上私募基金的精準(zhǔn)對接問題。

F2B平臺的構(gòu)建具體分為四部分：第一部分是平臺的構(gòu)建，應(yīng)以商業(yè)銀行為信用主體，以證監(jiān)會、銀監(jiān)會、基金業(yè)協(xié)會等為監(jiān)管要素，以工商局和稅務(wù)局等為信息通道，以科技企業(yè)為技術(shù)保障共同構(gòu)建F2B平臺，從政府層面保證平臺的可建設(shè)性和持續(xù)運(yùn)行性;平臺要面向山東省所有生產(chǎn)型企業(yè)，以新舊動能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)為主要抓手，吸引山東省私募基金公司在內(nèi)的全國所有優(yōu)質(zhì)的私募基金企業(yè)。第二部分是生產(chǎn)型企業(yè)的準(zhǔn)入，生產(chǎn)型企業(yè)必須要有完整的準(zhǔn)確的及時的工商數(shù)據(jù)、稅務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提供給平臺，而且企業(yè)和平臺要簽署保密協(xié)議;平臺應(yīng)設(shè)置專門的新舊動能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)窗口，進(jìn)入此特定窗口的生產(chǎn)型企業(yè)要符合新舊動能轉(zhuǎn)換的標(biāo)準(zhǔn)，既為以新動力，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等生產(chǎn)運(yùn)營的企業(yè)或以高耗能高污染的制造業(yè)正在向新動能轉(zhuǎn)型的企業(yè)。第三部分是私募基金的準(zhǔn)入，首先要是基金業(yè)協(xié)會的會員，其次要參考私募基金管理人過往的業(yè)績和信用記錄，平臺和私募基金管理人也要簽署特定的保密協(xié)議。第四部分是山東省新舊動能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)與私募基金的對接，首先是私募基金在F2B平臺上尋找有發(fā)展?jié)摿Φ纳綎|省新舊動能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)，在平臺上對接，簽署相互的保密協(xié)議，生產(chǎn)型企業(yè)通過平臺將相關(guān)資料交給私募基金，進(jìn)行初步的盡職調(diào)查，項(xiàng)目立項(xiàng)后在平臺上簽署投資框架協(xié)議，并進(jìn)一步通過平臺和平臺構(gòu)建的線下通道進(jìn)行盡職調(diào)查，私募基金決定投資后在平臺上簽署投資協(xié)議并完成相應(yīng)的投資交割;項(xiàng)目退出時，平臺協(xié)助私募基金通過上市、掛牌、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或者清算退出。

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