企業(yè)財(cái)務(wù)困境的成因及防范對(duì)策

劉柯蒙 楊超 孫暢

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)困境會(huì)隨著新經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化向更深層次發(fā)展，財(cái)務(wù)問(wèn)題也會(huì)越來(lái)越趨向復(fù)雜多變。因此，只有充分了解財(cái)務(wù)困境的成因和界定，才能在企業(yè)未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中避免該現(xiàn)象的發(fā)生。基于此，就企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成因和界定進(jìn)行研究分析，并給出相應(yīng)的防范對(duì)策。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)困境;成因;防范對(duì)策

中圖分類號(hào)：F275 ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2020）17-0146-02

一、財(cái)務(wù)困境的概述

（一）財(cái)務(wù)困境的界定

財(cái)務(wù)困境又稱“財(cái)務(wù)危機(jī)”，指現(xiàn)金流量不足以補(bǔ)償現(xiàn)有的債務(wù)。從不同角度來(lái)看，財(cái)務(wù)困境的含義截然不同。國(guó)內(nèi)外的學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)困境進(jìn)行了長(zhǎng)期的分析、研究，但對(duì)其仍沒(méi)有明確的定義。若想對(duì)財(cái)務(wù)困境做出預(yù)測(cè)，就必須對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確的界定。國(guó)外學(xué)者Beaver把破產(chǎn)、拖欠優(yōu)先股股利、銀行透支和債券不能償付定義為財(cái)務(wù)困境。Deakin認(rèn)為已經(jīng)破產(chǎn)、無(wú)力償還或已經(jīng)清算的公司都體現(xiàn)著財(cái)務(wù)困境。美國(guó)教授查爾斯吉布森在不斷地實(shí)踐分析后認(rèn)為，財(cái)務(wù)困境主要有以下五種表現(xiàn)：（1）企業(yè)被強(qiáng)制清算;（2）企業(yè)因資金短缺被迫對(duì)債權(quán)人延期付款;（3）企業(yè)被迫延期償還債券利息;（4）企業(yè)對(duì)于債券人的本金將延期支付;（5）企業(yè)將沒(méi)有能力支付優(yōu)先股股利。財(cái)務(wù)困境在我國(guó)引起重視的時(shí)間較晚，且主要針對(duì)的是上市公司。國(guó)內(nèi)學(xué)者如谷祺把財(cái)務(wù)困境定義為企業(yè)延期支付負(fù)債與費(fèi)用的現(xiàn)象;劉曉鵬則認(rèn)為財(cái)務(wù)困境是指企業(yè)無(wú)償還債務(wù)的能力。

（二）財(cái)務(wù)困境的影響

1.信譽(yù)不斷降低

由于財(cái)務(wù)困境問(wèn)題，企業(yè)無(wú)法按照約定及時(shí)支付給債權(quán)人利息本金甚至股利，從而給企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)帶來(lái)負(fù)面的影響。

2.經(jīng)濟(jì)效益不斷降低

由于財(cái)務(wù)困境問(wèn)題，企業(yè)的銷售額不斷下降，同時(shí)成本不斷上升，致使盈利大大縮減甚至虧損，造成企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不斷降低。

3.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷惡化

由于財(cái)務(wù)困境問(wèn)題，企業(yè)長(zhǎng)中段債務(wù)搭配不當(dāng)、投資比例失衡、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，從而使財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷惡化。

二、財(cái)務(wù)困境形成的原因

（一）內(nèi)部因素

1.企業(yè)的現(xiàn)金管理不善

（1）企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，若處理不當(dāng)甚至?xí)霈F(xiàn)壞賬現(xiàn)象。企業(yè)在運(yùn)行過(guò)程中會(huì)因各式各樣的原因形成許多貸款，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)資金短缺時(shí)，就會(huì)想辦法收回貸款使企業(yè)度過(guò)難關(guān)。若這些貸款不能按時(shí)收回，在企業(yè)可使用資金減少的同時(shí)，應(yīng)收賬款所占的比重逐漸增加，超過(guò)一定時(shí)間，大量應(yīng)收賬款變成壞賬，從而給企業(yè)帶來(lái)資金周轉(zhuǎn)的困難。

（2）企業(yè)存貨量積壓。企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)，往往忽略對(duì)市場(chǎng)需求量的估計(jì)，盲目生產(chǎn)。若市場(chǎng)上的產(chǎn)品處于飽和狀態(tài)，則企業(yè)的產(chǎn)品就會(huì)過(guò)剩，造成銷售收入減少、使用現(xiàn)金流短缺、盈利額減少，進(jìn)而影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

（3）企業(yè)的生產(chǎn)成本過(guò)高。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷提高，原材料費(fèi)用也逐步提高。另外，在產(chǎn)品銷售過(guò)程中，企業(yè)免不了承擔(dān)銷售費(fèi)用、人員的管理費(fèi)用甚至財(cái)務(wù)費(fèi)用?！袄麧?rùn)=收入-總成本”，當(dāng)收入的增長(zhǎng)速率低于生產(chǎn)成本的增長(zhǎng)速率時(shí)，企業(yè)的總利潤(rùn)就會(huì)下降。由此可見(jiàn)，生產(chǎn)成本過(guò)高也可能會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。

2.企業(yè)的策略選擇不當(dāng)

企業(yè)的策略選擇應(yīng)該以市場(chǎng)為主導(dǎo)。我國(guó)著名的戰(zhàn)略家唐東方曾把企業(yè)的戰(zhàn)略定義為對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展方向、發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展業(yè)務(wù)及發(fā)展能力的選擇及相關(guān)謀劃[1]。眾所周知，一個(gè)企業(yè)能否正確選擇策略，直接影響著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略的選擇必須遵循效益性原則。否則，失敗的決策往往會(huì)把企業(yè)帶到財(cái)務(wù)困境中。

3.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的失誤

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中一般存在兩種風(fēng)險(xiǎn)，即投資風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。投資的主要目的是增加企業(yè)的利潤(rùn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資主體為實(shí)現(xiàn)其投資目的而對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)可能造成的虧損或破產(chǎn)所擔(dān)承的危險(xiǎn)[3]。影響投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有形成產(chǎn)品成本的價(jià)格變動(dòng)、借款利率的升降、政府政策的變動(dòng)等。由此可見(jiàn)，如果企業(yè)沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的因素，該項(xiàng)投資就會(huì)失敗，若因此損失慘重，企業(yè)便可能陷入財(cái)務(wù)困境。

隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)力日趨激烈。企業(yè)若想提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力以及在市場(chǎng)中的地位，就必須要加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新。然而，在技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中必定會(huì)存在一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新技術(shù)的復(fù)雜性，企業(yè)自身實(shí)力的薄弱等都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新的失敗，從而使企業(yè)在市場(chǎng)上處于弱勢(shì)。長(zhǎng)此以往，企業(yè)利潤(rùn)逐漸減少，最終陷入財(cái)務(wù)困境。所以說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的正確性是企業(yè)能否得到發(fā)展的關(guān)鍵;而風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的失誤可能會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，甚至破產(chǎn)。

4.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不合理

企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是指，為實(shí)現(xiàn)資源配置的有效性，所有者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理和績(jī)效進(jìn)行監(jiān)督、激勵(lì)、控制和協(xié)調(diào)的一整套制度安排[2]。企業(yè)治理以股權(quán)為基礎(chǔ)，使得非流通股股東的操縱權(quán)大，即股東在行使權(quán)利效果上不同。而企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是否合理，則會(huì)影響著治理的效率，進(jìn)而關(guān)乎著企業(yè)的價(jià)值。若企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)不合理，資源將無(wú)法得到有效的配置，激勵(lì)機(jī)制也無(wú)法有效的發(fā)揮。管理者為獲取更多的利益，甚至可能做出對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展不利的行為。

（二）外部因素

1.激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

隨著經(jīng)濟(jì)不斷地發(fā)展，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)若想獲取更多的盈利額，就必須在市場(chǎng)上有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。若企業(yè)在技術(shù)方面沒(méi)有創(chuàng)新，核心能力就必然會(huì)逐漸衰退，優(yōu)勢(shì)不再持續(xù)，甚至可能處于劣勢(shì)。長(zhǎng)此以往，企業(yè)便會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境。

2.政府政策

政府政策的制定是以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)為前提。但是，一旦企業(yè)的策略選擇與政府政策不相符，該企業(yè)的未來(lái)發(fā)展一定會(huì)受到影響。此外，銀行的一些信貸政策也會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展。例如銀行信貸取消再貸政策，使企業(yè)容易因周轉(zhuǎn)不靈而陷入財(cái)務(wù)困境。

三、防范對(duì)策

（一）完善財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)日常企業(yè)管理

要從根本上消除因企業(yè)管理懈怠而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)困境，最好的方式莫過(guò)于做好預(yù)防工作，化困境于無(wú)形之中，或?qū)⒖赡艹霈F(xiàn)的財(cái)務(wù)困境問(wèn)題消除在萌芽狀態(tài)。每個(gè)企業(yè)都有自己的財(cái)務(wù)管理制度，良好的財(cái)務(wù)管理制度是避免財(cái)務(wù)困境基本保障。但大多數(shù)企業(yè)往往存在制度不夠健全和完善的問(wèn)題，或是賞罰不明，不合時(shí)宜，不成體系。這就需要完善財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)日常管理。

管理者在制定財(cái)務(wù)管理制度時(shí)難免考慮不周，應(yīng)適當(dāng)聽(tīng)取廣大員工的建議，既考慮企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)周全員工的想法、維護(hù)員工的利益，確保公正、公開(kāi)，充分考慮制度的合理性、可實(shí)施性。廣大員工的想法具有代表性，這樣做可使員工信服，利于制度良好實(shí)行、管理工作順利運(yùn)行。財(cái)務(wù)管理制度應(yīng)嚴(yán)格明確不同職務(wù)的各類工作人員的具體職能與職責(zé)，財(cái)務(wù)資金預(yù)算、資金收支、費(fèi)用報(bào)銷、財(cái)務(wù)監(jiān)督、庫(kù)存現(xiàn)金管理等重要環(huán)節(jié)，設(shè)定詳細(xì)流程，嚴(yán)格按照規(guī)章制度執(zhí)行?？梢园淹晟曝?cái)務(wù)管理制度作為抓手，進(jìn)而加強(qiáng)日常企業(yè)管理，形成規(guī)矩和習(xí)慣，嚴(yán)防因某一環(huán)節(jié)、某一部門(mén)疏忽大意或監(jiān)管不力而造成財(cái)務(wù)危機(jī)。加強(qiáng)日常管理，做細(xì)做實(shí)，打好基礎(chǔ)，從多方面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行。

（二）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入、經(jīng)濟(jì)全球化的大勢(shì)所趨，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)發(fā)展日益國(guó)際化、現(xiàn)代化。與此同時(shí)，企業(yè)也面臨不少財(cái)務(wù)困境的問(wèn)題。而無(wú)論外源因素還是內(nèi)源因素引起的財(cái)務(wù)困境，都會(huì)有一個(gè)逐漸惡化的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，能夠盡早發(fā)現(xiàn)危機(jī)并及時(shí)止損是十分必要的。防范財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)生存下去的保證，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的目的便在于此。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠提前發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的種種征兆。在這種機(jī)制下，若實(shí)際財(cái)務(wù)消耗量與指標(biāo)相差超過(guò)一定范圍，便會(huì)發(fā)出相應(yīng)警告，提醒相關(guān)負(fù)責(zé)人員，及時(shí)分析財(cái)務(wù)困境產(chǎn)生原因。

建立財(cái)務(wù)預(yù)警模式機(jī)制應(yīng)充分把握以下原則。首先，應(yīng)科學(xué)分析財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)顯示的數(shù)據(jù)與當(dāng)前實(shí)際情況的內(nèi)在聯(lián)系，客觀反映當(dāng)前實(shí)際情況。其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)體系化，應(yīng)充分考慮各個(gè)因素對(duì)該系統(tǒng)分析造成的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是由各個(gè)特定因素組成的有機(jī)整體，不能將其分割開(kāi)來(lái)。另外，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)簡(jiǎn)潔、實(shí)用、易操作，財(cái)務(wù)出現(xiàn)困境往往時(shí)間緊迫，需要迅速做出決策，若系統(tǒng)操作麻煩、發(fā)出的信號(hào)不易理解，便會(huì)給防范工作帶來(lái)不必要的麻煩，甚至起不到提前預(yù)警的效果。依據(jù)上述原則，建立能夠清晰反映盈利能力、償債能力指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)施符合企業(yè)實(shí)際情況的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)過(guò)嘗試和探索，將其理論化、實(shí)踐化，逐漸形成一套成熟的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

（三）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)有辨識(shí)危機(jī)、消解危機(jī)的能力

在實(shí)際情況中，企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的情況有多種。從企業(yè)的外部來(lái)說(shuō)，可能有政策的突然頒布，也可能有技術(shù)的猛然突破;可能是市場(chǎng)矛盾積累，也可能是特殊情況的意外發(fā)生。企業(yè)不可能保證百分之百不出問(wèn)題，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)也會(huì)有預(yù)測(cè)不到的因素，因此，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)有辨識(shí)危機(jī)、消解危機(jī)的能力。危機(jī)的辨識(shí)不僅僅包括危機(jī)爆發(fā)后對(duì)危機(jī)的迅速識(shí)別，更包括的是在危機(jī)爆發(fā)前通過(guò)對(duì)種種跡象的分析，盡可能的采取行動(dòng)實(shí)施預(yù)防危機(jī)。巴頓認(rèn)為，可能預(yù)示企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)危機(jī)的信號(hào)包括突破性技術(shù)創(chuàng)新導(dǎo)致的“技術(shù)斷裂”、客戶對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的抵制、公司內(nèi)部難以消除的傳言和懷疑、客戶的抱怨不休、管理標(biāo)準(zhǔn)的不甚嚴(yán)謹(jǐn)以及內(nèi)部員工的焦慮和呼吁。對(duì)這類信號(hào)的忽視，可能使企業(yè)錯(cuò)失行動(dòng)良機(jī)。所以，管理層特別是高層管理層應(yīng)對(duì)這類信號(hào)及其反映的問(wèn)題有高度的敏感性[4]。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)，管理層應(yīng)及時(shí)采取有效措施，盡可能的抑制影響擴(kuò)大化。這就要求企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層具有處理危機(jī)事件的能力。由此，能否及時(shí)并且采用正確的方法消解危機(jī)便成了關(guān)鍵。危機(jī)的辨別和消解不是一蹴而就的，需要長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)積累。因此，在平時(shí)的工作中，領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)在平時(shí)實(shí)踐學(xué)習(xí)中多總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，以避免在財(cái)務(wù)困境來(lái)臨時(shí)手足無(wú)措，使企業(yè)和廣大員工的利益得到保證。

（四）合理使用控制方法。

利用預(yù)算控制、審計(jì)控制和成本控制的企業(yè)管理控制方法可以提高財(cái)務(wù)決策正確性，從而降低財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率。預(yù)算客觀反映出企業(yè)未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)各方面的收入、支出、資金流動(dòng)、自殘負(fù)債等數(shù)據(jù)。這為企業(yè)的發(fā)展指明方向，為工作提供依據(jù)，同時(shí)為企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)提供財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)能及時(shí)發(fā)現(xiàn)缺陷，讓領(lǐng)導(dǎo)層了解是否可能存在財(cái)務(wù)困境隱患。依據(jù)預(yù)算，領(lǐng)導(dǎo)層能夠更理智地作出企業(yè)投資活動(dòng)，科學(xué)地選定投資項(xiàng)目，在一定程度上降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)是對(duì)企業(yè)重大項(xiàng)目和財(cái)務(wù)收支進(jìn)行監(jiān)督、核查、鑒定，是預(yù)算控制的保證，以其真實(shí)性與可靠性為領(lǐng)導(dǎo)層決策提供依據(jù)。此外，成本控制不可或缺，它是企業(yè)根據(jù)一定時(shí)期預(yù)先建立的成本管理目標(biāo)，對(duì)各種影響成本的因素和條件采取的一系列預(yù)防和調(diào)節(jié)措施，以保證成本管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的管理行為。做好企業(yè)成本控制工作，不斷降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最直接有效的手段。從以上分析可以看出，預(yù)算控制、審計(jì)控制和成本控制是降低財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率的有效方法。

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