基于價值鏈下的企業(yè)營運資金管理研究

摘要：在市場經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，家電行業(yè)之間的競爭已經(jīng)逐步轉(zhuǎn)化成價值鏈之間的競爭，格力集團(tuán)作為我國家電制造行業(yè)的代表性企業(yè)，整個企業(yè)的價值鏈存在薄弱環(huán)節(jié)。本文針對格力集團(tuán)營運資金管理的現(xiàn)狀研究價值鏈運行對營運資金管理帶來的影響，通過格力內(nèi)部和外部切實的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，探究經(jīng)營存在的產(chǎn)能過剩、盈利能力下降問題產(chǎn)生的原因，對接下來公司發(fā)展運營做出探討研究，提出可行性計劃。

關(guān)鍵詞：營運能力;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;存貨管理

中圖分類號：F831 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：2096-3157（2020）11-0093-03

一、研究背景

營運資金是企業(yè)具有靈活性運轉(zhuǎn)能力的資金，對公司的經(jīng)營效益起決定性作用。企業(yè)營運資產(chǎn)主要分為流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)兩類。資金的周轉(zhuǎn)速度從側(cè)面反映其階段的經(jīng)營成果，資金周轉(zhuǎn)速度越快，營運能力往往越強(qiáng)，發(fā)展越好，資金周轉(zhuǎn)速度越慢則預(yù)示公司經(jīng)營效率的下降[1]。作為大型企業(yè)，格力公司的營運能力具有很大的探究價值。探究營運能力對格力生產(chǎn)經(jīng)營銷售的影響，不僅有助于預(yù)防企業(yè)安全隱患，而且為其長期經(jīng)營，在同行業(yè)中取得競爭優(yōu)勢創(chuàng)造條件。

二、格力公司營運能力指標(biāo)分析

1.格力公司指標(biāo)數(shù)據(jù)

由表1得知格力公司2017年～2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在在每年上半年都是偏低的，下半年普遍提高，說明公司在每經(jīng)營年度的下半年才有應(yīng)收賬款的回收意識。2017年年底應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高達(dá)33.80，而2018年年底下降了9.85，可見2018年公司應(yīng)收賬款收回情況不太可觀。當(dāng)年年初周轉(zhuǎn)率最低，周轉(zhuǎn)天數(shù)是最高的。存貨在這兩年從年初到年末也是由低到高，同樣存貨周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)也成反比?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)大幅下降，從0.75下降到0.18。

2.營運能力指標(biāo)波動幅度分析

表2反饋了公司從2015年～2018年營運指標(biāo)的具體數(shù)據(jù)。存貨周轉(zhuǎn)率在2016年達(dá)到最大值，表明當(dāng)年存貨周轉(zhuǎn)速度最快。流動性越強(qiáng)，越有利于企業(yè)當(dāng)年績效的發(fā)展。從2017年～2018年存貨周轉(zhuǎn)率略有波動，波動幅度不大，可見三年來企業(yè)發(fā)展存貨流轉(zhuǎn)平穩(wěn)，面對近幾年來同行業(yè)的市場競爭，格力電器必須做好存貨管理工作;同時應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)直線下降，下降幅度在2018年達(dá)到13.25%，說明在公司經(jīng)營績效取得進(jìn)步的同時，忽略了對應(yīng)收賬款的收回，壞賬的計提和處理，公司很有必要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收力度，減少應(yīng)收賬款期末余額，做好年末應(yīng)收賬款清理工作。流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年穩(wěn)步上升，這對企業(yè)接下來的發(fā)展有一個較好的保障[2]。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升較快，若公司未來出現(xiàn)銷售處于劣勢狀況，應(yīng)該采取必要措施，主要為了提高銷售收入，改善整體說明資產(chǎn)流動性。

三、格力公司運營能力與同行業(yè)的比較

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析

由表3看出，格力電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2015年～2108年都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美的集團(tuán)和海爾集團(tuán)，2016年開始，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐漸提升，到2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍比美的集團(tuán)低0.16。格力電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，生產(chǎn)到銷售過程的運轉(zhuǎn)效率較低，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，這一階段管理層的重視程度低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為一項重要的營運指標(biāo)，與公司的整體營運密切關(guān)聯(lián)，為在同行競爭中更具優(yōu)勢，必須要引起管理層的高度重視。格力電器應(yīng)當(dāng)采取方案高效利用各項資產(chǎn)，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，保持較好的銷售業(yè)績，及時清理閑置資產(chǎn)，變廢為寶，提高銷售收入的同時提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2.存貨周轉(zhuǎn)率對比分析

由表4可以看出2016年～2017年格力存貨周轉(zhuǎn)率低于美的，但遠(yuǎn)高于海爾，格力存貨的周轉(zhuǎn)水平和競爭企業(yè)美的相比，有待提高，因為存貨周轉(zhuǎn)速度的提高有利于降低存貨儲存成本和避免跌價風(fēng)險，提高資金流動性，從而提高企業(yè)的凈現(xiàn)金流量。在2017年之后，公司意識到存貨問題，于是積極采用促銷策略，低價甩賣積壓的存貨，并且取得一定成效，在2016年之后存貨周轉(zhuǎn)率波動幅度不大，但是存貨問題始終是公司長遠(yuǎn)發(fā)展中需要關(guān)注的問題，存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)偏低表明存貨積壓率較高，很容易形成惡性循環(huán)，影響到生產(chǎn)發(fā)展，存貨周轉(zhuǎn)率與市場銷售策略密切相關(guān)，廣泛優(yōu)質(zhì)的銷售渠道更有助于解決存貨積壓的問題，這也是格力公司積極拓寬海內(nèi)外市場的原因。

四、影響格力公司營運能力的問題

1.資金周轉(zhuǎn)困難

由往年數(shù)據(jù)分析，格力公司為解決資金周轉(zhuǎn)問題，較為依賴于債務(wù)融資，雖然有利于保護(hù)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，維護(hù)股東利益，但是利息負(fù)擔(dān)較重，還要面對還款壓力，不利于長期發(fā)展。再加上外部環(huán)境資金空缺，公司往往減少債務(wù)融資。不利的投資環(huán)境讓債權(quán)人謹(jǐn)慎投資，使得籌資的計劃數(shù)額無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，此時股東更為謹(jǐn)慎，為了利益，傾向于現(xiàn)金分紅而不利于利潤留存。格力公司在盈利之后擁有大量現(xiàn)金，過量現(xiàn)金因為缺少合理計劃沒有參與營運資金周轉(zhuǎn)。

2.存貨占用資金量大

公司經(jīng)營多年，容易憑借往年管理模式，缺乏合理的管理計劃，沒有定期進(jìn)行庫存檢查，庫存出庫記錄沒有及時記錄，直到銷售開票才知道存貨已入倉庫，且會計賬簿記錄信息不及時，存在時間偏差，存貨的收發(fā)和結(jié)存情況不能真實反饋，導(dǎo)致資產(chǎn)數(shù)目不符合實際，容易形成存貨積累滯留，占用資金量過多的風(fēng)險，造成資金無法順利投入運營、周轉(zhuǎn)困難的風(fēng)險。格力電器在庫存管理方面落后于其他公司，往年曾因爆出庫存嚴(yán)重超額的新聞使公司名譽受損，影響到公司股價，通過家電下鄉(xiāng)和清倉甩賣等方法依舊沒有從根本上實現(xiàn)庫存的減少。格力公司采用后進(jìn)先出法，高估存貨周轉(zhuǎn)率，缺乏準(zhǔn)確性。對存貨周轉(zhuǎn)率的高估容易增加存貨堆積的風(fēng)險，使存貨資金占用量高。

五、格力公司發(fā)展建議

1.資金合理規(guī)劃，高效使用

格力公司目前屬于發(fā)展的成熟階段，吸引了廣大股東的投資，具有多年的資本積累，外部融資和內(nèi)源融資能力都較強(qiáng)，因此留存收益率變化幅度很大。公司主要從三個方面規(guī)劃戰(zhàn)略決策：第一，要發(fā)揮資金正常付現(xiàn)能力，發(fā)揮大筆現(xiàn)金的合理用途，準(zhǔn)確分析和預(yù)測公司現(xiàn)金流量，能夠預(yù)防貸款阻礙和市場利率制約的問題。第二，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，對接近收賬期卻未收回的應(yīng)收賬款做好壞賬準(zhǔn)備，適當(dāng)通過現(xiàn)金折扣和回收賬款期限的限制促使對方早日還款。第三，公司資金實現(xiàn)平衡均勻分配，在收益分配之前，結(jié)合各方面因素全面規(guī)劃，制定合理債務(wù)原則，考慮公司后期發(fā)展，制定高效收益分配政策[3]。為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，在類似于金融危機(jī)這樣的惡劣環(huán)境下必須對風(fēng)險進(jìn)行有效評估以達(dá)到控制風(fēng)險的能力，避免和其他企業(yè)一樣在金融危機(jī)下面臨危境。

2.加強(qiáng)庫存控制

格力公司管理層必須制定階段性管理計劃，擺脫陳舊管理模式，落實庫存計劃和定期進(jìn)行庫存資產(chǎn)盤查。庫存管理是供應(yīng)鏈中的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，只有對庫存管理要求嚴(yán)格，注重管理力度，才有助于整個供應(yīng)方案的平穩(wěn)運營。其他企業(yè)為了節(jié)約庫存管理成本，提高公司核心競爭力，加大了庫存控制力度。格力公司需要借鑒同行業(yè)的庫存管理模式，將“零庫存”的理念融入到營銷理念中，針對格力庫存中存在的嚴(yán)重問題，通過減少庫存，實現(xiàn)資源的有效控制，實現(xiàn)資源的最優(yōu)化，加大力度傾向于庫存的精細(xì)化管理。

3.公司決策者完善營運管理流程

營運資金管理流程的完善需要全體管理人員的參與，管理者需要從價值鏈上對整個管理區(qū)域進(jìn)行考察，從產(chǎn)品生產(chǎn)到銷售形成一串有價值的產(chǎn)品和服務(wù)的作業(yè)活動，使公司營運管理與價值鏈相結(jié)合，與公司商業(yè)模式相匹配的管理模式。在大數(shù)據(jù)時代，企業(yè)營運能力體系是隨著市場而變化的，根據(jù)自身發(fā)展階段選擇適合自身的管理流程。決策者在重視價值鏈的同時，長短期利益相互兼顧，通過主要財務(wù)指標(biāo)，得出格力公司年度經(jīng)營業(yè)績和獲利狀況，對于非主要財務(wù)指標(biāo)的統(tǒng)計與分析也不容忽視，客觀地對公司經(jīng)營業(yè)績做出評價，發(fā)展企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，最終有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

六、結(jié)語

通過對格力公司營運能力的研究，發(fā)現(xiàn)本公司在營運管理方面存在的問題，通過采用激進(jìn)政策促進(jìn)營運資產(chǎn)流通，整治債務(wù)結(jié)構(gòu)模式，穩(wěn)定公司在同行的經(jīng)營地位，使格力公司立足于長遠(yuǎn)發(fā)展?？s短企業(yè)營運周期，加快生產(chǎn)資源投入生產(chǎn)實現(xiàn)銷售的速度，促進(jìn)公司良性發(fā)展。公司營運能力分析體系能夠最大程度上保證各項指標(biāo)得到計算，在了解公司狀況的情況下規(guī)避風(fēng)險，也為公司長遠(yuǎn)發(fā)展提供前提條件。加強(qiáng)公司營運管理，穩(wěn)固格力公司在同行業(yè)中的競爭地位，促進(jìn)公司更好的發(fā)展。

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作者簡介：

徐林林，武漢輕工大學(xué)碩士研究生，初級會計師;研究方向：會計。