中日互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對比分析

廖若蘭

〔內(nèi)容提要〕 從整體范圍來看，目前我國的金融市場發(fā)展情況與發(fā)達(dá)國家比較相對不成熟，但近年來與之相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融卻在短時間內(nèi)蓬勃發(fā)展。本文以第三方支付為例，對中日兩國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行簡要說明，對其發(fā)展前和發(fā)展后進(jìn)行對比分析，即中日兩國的金融體系，金融監(jiān)管，民眾消費習(xí)慣，并探討了中日互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展趨勢。

〔關(guān)鍵詞〕 互聯(lián)網(wǎng)金融 第三方支付 金融體系

2016年1月，日本便利店巨頭羅森開始在全國范圍內(nèi)引入支付寶，同年9月，日本關(guān)西國際機(jī)場同樣引入支付寶結(jié)算系統(tǒng)，隨后2018年7月，日本交通公司南海電鐵售票窗口引入支付寶和微信等第三方支付。可謂國內(nèi)第三方支付系統(tǒng)在日本市場全面開花。

眾所周知，第三方支付是典型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式之一。所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融并不能簡單的理解成為傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)開展金融業(yè)務(wù)模式，而應(yīng)當(dāng)從以下兩個方面進(jìn)行理解：一是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“觸網(wǎng)”開展業(yè)務(wù)。二是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入到金融市場領(lǐng)域開展相應(yīng)業(yè)務(wù)。與傳統(tǒng)金融相比具有高透明度、協(xié)作性好、低成本的特點，而第三方支付則是隨互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而發(fā)展的一項業(yè)務(wù)，其實力和信譽(yù)兼?zhèn)涞莫毩C(jī)構(gòu)通過與互聯(lián)網(wǎng)的對接，方便了交易雙方在線結(jié)算模式。

目前，中國第三方支付市場中的支付寶和財付通還保持著壟斷地位，銀聯(lián)商務(wù)等企業(yè)也在默默發(fā)力。截至2019年2月，第三方支付交易規(guī)模達(dá)到110.4萬億元。反觀日本，除了引入中國第三方支付巨頭企業(yè)以外，在該領(lǐng)域并未出現(xiàn)能夠與之抗衡的企業(yè)。為何會出現(xiàn)此種局面？本文通過對中日兩國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的歷程進(jìn)行對比分析，從金融體系、金融監(jiān)管、社會文化和民眾消費習(xí)慣差異等方面詳細(xì)闡述，解釋其發(fā)展差異的原因，并提出對中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的建議和展望。

一、先行研究

卜政（2016）中指出，傳統(tǒng)銀行業(yè)的成熟對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展起到抑制作用，利率市場化程度高的調(diào)節(jié)作用，金融監(jiān)管嚴(yán)格等方面是造成中美互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展差異的主要原因。而周蕓夙（2018）通過對中美貨幣基金以及互聯(lián)網(wǎng)借貸的發(fā)展情況進(jìn)行比對分析：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展跟傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)，金融市場化程度，監(jiān)管體制以及家庭理財習(xí)慣相關(guān)。截至目前，先行研究只是針對中美互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行對比分析，并未對日本引入中國第三方支付的現(xiàn)象進(jìn)行深入研究。本文則針對該現(xiàn)象，對中日兩國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展差異的原因進(jìn)行探討。

二、中日互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展差異

1.中日兩國金融體系的差異。一是中國的金融系統(tǒng)形成較晚，是在改革開放后。通過1984年的第一次金融改革，中國全面開展了由財政部一元資金分配體制到以銀行為核心的間接金融體制的改革。在中國的間接金融中，四大國有商業(yè)銀行是屬于壓倒性的存在，因為其幾乎占了所有存款的三分之二，而這部分的資金大部分又借貸給國有企業(yè)。也就是說，由于大部分的銀行存款都向國有大型企業(yè)傾斜，導(dǎo)致中小企業(yè)或者個人貸款的資金不足。二是利率限制。其也是中國金融體系的特征之一，從中國金融體系建立以來，直到2013年7月20日為止，中央銀行才決定全面解除金融機(jī)構(gòu)貸款利率的控制，2015年10月起才解除對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的存款利率浮動上限的限制。根據(jù)“金融抑制理論”，利率限制會導(dǎo)致利率與市場均衡利率水平出現(xiàn)較大差距，最終使得金融市場資金無法得到有效匹配。中國金融體系中的種種制約因素，使得商業(yè)銀行壟斷而獲得龐大的利益，嚴(yán)重影響到社會整體資金的供求關(guān)系。因此，對傳統(tǒng)金融的改革顯得尤為迫切，中國互聯(lián)網(wǎng)金融就是在這種夾縫中生存，從而發(fā)展壯大。反觀日本，20世紀(jì)50年代左右建立其金融體系，主要目的是為了促進(jìn)和實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速增長，該體系的確適合當(dāng)時企業(yè)發(fā)展的龐大資金需求，但企業(yè)超貸超借的現(xiàn)象也給之后泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生埋下隱患，最終導(dǎo)致2000年初的金融危機(jī)，自此整個社會經(jīng)濟(jì)處于低迷狀態(tài)。20世紀(jì)80年代，日本開始金融體系改革，實行金融自由化。金融體系的完善使得金融市場資金得到有效分配，從而使得日本互聯(lián)網(wǎng)金融的可獲利潤小，發(fā)展空間受到擠壓。

2.金融監(jiān)管的差異。中國的金融監(jiān)管體系相對發(fā)達(dá)國家而言，在法律制度等方面并不是很完善。2013年被稱為中國的“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，這可以看出中國的互聯(lián)網(wǎng)金融還比較年輕，而互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律條規(guī)具有滯后性，容易產(chǎn)生金融監(jiān)管的灰色地帶。在這種情況下，給各類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供了發(fā)展的溫床，整個社會互聯(lián)網(wǎng)金融形成競爭激烈的景象。而日本從泡沫經(jīng)濟(jì)破裂開始，為了加強(qiáng)金融監(jiān)管，確立了新的金融監(jiān)管體系，撤銷大藏省內(nèi)部的銀行局和金融企劃廳等，建立金融廳獨立負(fù)責(zé)金融監(jiān)管領(lǐng)域。同時，日本方面為防止出現(xiàn)高利息帶來的高風(fēng)險而再次形成社會問題，也出臺了保護(hù)投資者相關(guān)的法律文件。因此，嚴(yán)格的監(jiān)管制度限制著投資者的蜂擁而至。

3.民眾消費習(xí)慣的差異。據(jù)統(tǒng)計，目前日常電商消費的“淘寶”平臺有近5億的注冊用戶，可以說淘寶購物已經(jīng)滲透到各個社會階層，而想要通過淘寶購物必須使用支付寶。截至2019年6月，支付寶的注冊用戶規(guī)模達(dá)到12億，在中國整個第三方移動支付市場交易份額中，支付寶占53.21%，財付通占39.44%。在全球范圍內(nèi)支付寶合作銀行達(dá)到180多家。由此可見，第三方支付的受眾非常廣泛，使用場景也比較多，對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率高，極大地促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展。但是，在日本提到互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭企業(yè)，不得不提“日本樂天”“Monex證券”等公司，其中“日本樂天”是類似于國內(nèi)阿里巴巴的企業(yè)，主要包括樂天銀行、樂天證券、樂天市場等業(yè)務(wù)。2004年9月和2005年6月，“樂天”分別以74億日元的價格將信用卡融資公司AOZORA和以120億日元的價格收購信用卡發(fā)行公司“國內(nèi)信販”后，首次發(fā)行了“樂天卡”。據(jù)日本樂天2018年8月公布的數(shù)據(jù)顯示，樂天商城在該季度收益達(dá)到140.8億日元。其中，至少有七成交易都是通過信用卡完成，因此在“樂天金融”業(yè)務(wù)中，最重要的是信用卡。除此之外，由于日本的信用體系完善等原因，如果在網(wǎng)絡(luò)零售市場購買商品，其中有80%的日本民眾在網(wǎng)絡(luò)購物時采用信用卡支付，而第三方移動支付的利用率只有6%。日本社會對現(xiàn)金支付也比較看重，對現(xiàn)金支付的依賴程度較高，而且現(xiàn)金支付不涉及到個人信息的泄露問題，對看重個人隱私的日本民眾來說不失為好的支付方式。

三、中日互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢

中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷經(jīng)七年時間，無論是第三方支付，還是大數(shù)據(jù)金融，或者P2P網(wǎng)絡(luò)借貸都呈現(xiàn)出一片向好的景象。但其中仍然存在不少問題，如在網(wǎng)絡(luò)借貸中信息發(fā)布真?zhèn)蔚谋鎰e，平臺借貸資金流向的把控，個人信息泄露等問題比較嚴(yán)重。對此，為了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更好地發(fā)展，應(yīng)當(dāng)逐步完善相關(guān)法律制度建設(shè)，填補(bǔ)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管空白區(qū)域，消除監(jiān)管灰色地帶，把控好個人信息披露尺度，為消費者、投資者營造良性的消費投資環(huán)境。而日本方面，隨著東京奧運會的到來以及外國游客的逐漸增多，國際金融市場的不斷升級融合，必然將促使其金融升級，以第三方支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展前景廣闊。

（作者單位：廣東創(chuàng)新科技職業(yè)學(xué)院）

責(zé)任編輯：宋 爽