供應(yīng)鏈金融背景下中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策

張玉麒

摘 要：供應(yīng)鏈金融作為一種新型的融資方式，進(jìn)一步促進(jìn)了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，本文首先介紹了我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀，然后通過(guò)可持續(xù)性、準(zhǔn)確性和多元化來(lái)分析了目前供應(yīng)鏈金融中中小企業(yè)融資的特點(diǎn)。進(jìn)一步討論了傳統(tǒng)金融和供應(yīng)鏈金融的區(qū)別，然后分析了通過(guò)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行融資的方式，最后總結(jié)了中小企業(yè)在供應(yīng)鏈金融融資中所面臨的問(wèn)題，為在我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展供應(yīng)鏈金融提供一些建議。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融;中小企業(yè);融資方式

一、我國(guó)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程現(xiàn)狀

供應(yīng)鏈金融主要指的是銀行作為一個(gè)中間商，將上游企業(yè)和下游企業(yè)連接起來(lái)，靈活提供資金等金融服務(wù)的一種新型的融資模式，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈金融擴(kuò)展了融資的方式，進(jìn)一步促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)，我國(guó)供應(yīng)鏈金融主要經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：

首先是線下模式，由一個(gè)實(shí)力雄厚的企業(yè)作為核心企業(yè)，下游企業(yè)由許多中小企業(yè)組成，在這個(gè)上游加下游的企業(yè)模式中，上游企業(yè)利用自身雄厚的資金實(shí)力以及信用狀況和銀行達(dá)成一定的協(xié)議，下游企業(yè)即中小企業(yè)利用自身的資金交易記錄以及信用狀況來(lái)獲取銀行的授權(quán)額度。最終雙方在銀行中間人的牽頭下完成資金借貸行為。但是在最初的這個(gè)階段中，存在非常多的信息不對(duì)稱，交易雙方之間都面臨著很大的信用風(fēng)險(xiǎn)。其次是線下和線上模式相結(jié)合，供應(yīng)鏈中的上游和下游企業(yè)連接起來(lái)，實(shí)現(xiàn)各種信息的整合，比如資金流信息、物流信息以及其他的信息。商業(yè)銀行可以利用整合起來(lái)的信息來(lái)衡量中小企業(yè)的信用狀況，減少兩者之間的信息不對(duì)稱行為。中小企業(yè)依靠相應(yīng)的信用作為擔(dān)保從金融機(jī)構(gòu)獲取融資，在這種線下和線上現(xiàn)結(jié)合的模式中，上游企業(yè)和下游企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大減少。最后是供應(yīng)鏈金融的新階段，在這個(gè)階段中形成了N+1+N的生態(tài)圈，中間商不再只包括商業(yè)銀行一種金融機(jī)構(gòu)，隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，小微貸款公司、融資租賃、信托等都加入供應(yīng)鏈中，通過(guò)利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新型的技術(shù)來(lái)分析供應(yīng)鏈金融可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、供應(yīng)鏈金融背景下中小企業(yè)融資特點(diǎn)

1.供應(yīng)鏈金融背景下企業(yè)融資的特點(diǎn)

供應(yīng)鏈金融是近幾年新出現(xiàn)的一種融資方式，以企業(yè)的信用狀況作為基礎(chǔ)，通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)作為中間商，為實(shí)力雄厚的企業(yè)和中小企業(yè)搭建橋梁，有效降低了中小企業(yè)的融資成本，并且為上游企業(yè)帶來(lái)資本收益。因此作為一種新型的融資方式，有三個(gè)主要特點(diǎn)。

（1）可持續(xù)性。由于上游實(shí)力雄厚的企業(yè)和下游中小企業(yè)之間的交易并不是一次，因此在中小企業(yè)獲取商業(yè)銀行的信用額度后，可以連續(xù)進(jìn)行資金借貸，在下次交易時(shí)不需要重新進(jìn)行審核。

（2）準(zhǔn)確性。在供應(yīng)鏈金融中，企業(yè)要提供詳細(xì)具體的融資用途、規(guī)模、時(shí)間等等，銀行等中間商利用這些信息可以準(zhǔn)確為中小企業(yè)提供相應(yīng)的交易，另外，中小企業(yè)在傳統(tǒng)的融資方式中，容易受到自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模等因素的制約，在供應(yīng)鏈金融中重要的是交易雙方的信用信息，因此相比傳統(tǒng)的融資方式而言，供應(yīng)鏈金融有效降低了中小企業(yè)的融資壓力。

（3）多元化。在供應(yīng)鏈金融發(fā)展初期，只有銀行作為中間商，提供的資金來(lái)源較為有限，隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，資金的供應(yīng)方不僅僅包括傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，還包括小額貸款公司、借貸平臺(tái)、電商和物流等等。這些資金供給方的加入進(jìn)一步促進(jìn)了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

2.傳統(tǒng)金融和供應(yīng)鏈金融的區(qū)別

供應(yīng)鏈金融作為一種新型的融資方式，相對(duì)于傳統(tǒng)的金融而言，會(huì)通過(guò)利用各方的優(yōu)勢(shì)來(lái)促進(jìn)交易的進(jìn)行。

（1）從金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，傳統(tǒng)金融服務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)需要對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的資格審查，自身的成本非常高。而且很難準(zhǔn)確的把握企業(yè)的信用狀況，對(duì)中小企業(yè)提供的融資服務(wù)是一種低效率的行為。在新型的供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)分析該企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展前景，進(jìn)一步準(zhǔn)確衡量企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)以及綜合狀況，不僅可以快速審核，減少自身的成本，而且還可以擴(kuò)大自身的業(yè)務(wù)規(guī)模，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)自身借貸服務(wù)的發(fā)展。

（2）對(duì)于中小企業(yè)而言，在傳統(tǒng)的融資活動(dòng)中，由于中小企業(yè)的自身特點(diǎn)，比如生產(chǎn)規(guī)模小、資金流動(dòng)不高等等，這些導(dǎo)致了中小企業(yè)很難獲取銀行的貸款，即使有資格進(jìn)行貸款，相應(yīng)的貸款額度會(huì)很低，貸款利率很高，因此通過(guò)這種融資方式加大了企業(yè)所面臨的壓力。在供應(yīng)鏈金融這種新型的融資方式下，提高了企業(yè)獲取資金的便利性，減少了獲取資金的成本，為企業(yè)的快速發(fā)展提供了資金保證。

三、供應(yīng)鏈金融背景下企業(yè)融資分析

1.融資模式

對(duì)于一個(gè)實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款、存貨以及預(yù)付賬款這三個(gè)方面主要占用了企業(yè)的流動(dòng)資金。由于銀行等金融機(jī)構(gòu)在衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)會(huì)通過(guò)不同的策略進(jìn)行識(shí)別，因此企業(yè)所需要提供的抵押物品也有所不同，因此融資模式可以分為三種模式，應(yīng)收賬款融資、存貨融資以及預(yù)付貨權(quán)融資。

應(yīng)收賬款類的融資，在這種融資模式下，中小企業(yè)可以將還未收取的資金作為抵押，然后將這種應(yīng)收權(quán)力抵押給銀行來(lái)獲取相應(yīng)的資金。

存貨類融資指的是企業(yè)通過(guò)第三方企業(yè)，比如物流公司等對(duì)自身的存貨進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，然后將存貨作為抵押物來(lái)向銀行獲取資金。但是由于存貨不同于資金本身，存貨會(huì)存在一定的貶值壓力，因此企業(yè)在將存貨抵押給銀行等金融機(jī)構(gòu)時(shí)，這些金融機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)以及貿(mào)易伙伴進(jìn)行考察，然后根據(jù)考察的結(jié)果來(lái)確定實(shí)際的抵押金額。另外，金融機(jī)構(gòu)也會(huì)通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)企業(yè)的存貨進(jìn)行審查以及監(jiān)管，最后根據(jù)第三方的考察結(jié)果來(lái)綜合評(píng)估企業(yè)的抵押價(jià)值。

預(yù)付貨權(quán)類融資，在這種融資模式下，企業(yè)把與貿(mào)易企業(yè)的合同作為抵押物交予金融機(jī)構(gòu)，從而來(lái)獲取融資，在這種情況下，企業(yè)可以通過(guò)分批付款、提貨等方式來(lái)獲取銷售額以及償還貸款，這樣有效增加了自身的資金流動(dòng)性，放大了自身對(duì)于資金的利用能力。

2.綜合利用融資模式

應(yīng)收賬款融資、存貨融資以及預(yù)付貨權(quán)融資作為供應(yīng)鏈金融中典型的三種融資模式，通過(guò)綜合利用這幾種方式可以有效解決中小企業(yè)面臨的資金壓力。比如中小企業(yè)主要采取賒銷的方式可以通過(guò)應(yīng)收賬款融資方式來(lái)獲取融資，金融機(jī)構(gòu)可以為其提供較為優(yōu)惠的短期融資利率。對(duì)于現(xiàn)付款項(xiàng)然后發(fā)貨的交易方式，中小企業(yè)可以通過(guò)質(zhì)押未來(lái)的貨權(quán)來(lái)獲取融資。

四、企業(yè)在供應(yīng)鏈融資方式面臨的問(wèn)題

由于供應(yīng)鏈金融在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間比較短，雖然經(jīng)過(guò)了三個(gè)發(fā)展階段，但是由于我國(guó)的法律監(jiān)管還未完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)混亂等問(wèn)題，因此中小企業(yè)在通過(guò)供應(yīng)鏈金融方式來(lái)獲取融資時(shí)也存在著一些問(wèn)題。

1.風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展關(guān)鍵在于供應(yīng)鏈中企業(yè)和中間商的相互合作，雖然隨著技術(shù)的發(fā)展，利用這些技術(shù)可以有效降低雙方的信息不對(duì)稱，但是還是會(huì)存在一些企業(yè)為了自身的利益而做出損害別人的行為，隨著這種風(fēng)險(xiǎn)的積累，一旦大量的風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，將會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈斷裂，嚴(yán)重?fù)p害其中的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。

2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)混亂

近年來(lái)，隨著供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)以及機(jī)構(gòu)認(rèn)為其中存在巨大的潛力，因此除了最初的商業(yè)銀行加入外，許多小額貸款公司、物流公司、電商平臺(tái)等企業(yè)都加入供應(yīng)鏈發(fā)展中。但是由于供應(yīng)鏈金融在我國(guó)的發(fā)展比較短，缺少完善的監(jiān)管流程，再加上這些公司和平臺(tái)之間的相互競(jìng)爭(zhēng)，嚴(yán)重浪費(fèi)了金融資源，并且不利于供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。2016年許多P2P公司加入供應(yīng)鏈金融的發(fā)展中，不久后又發(fā)生跑路的行為，嚴(yán)重?fù)p害了其他企業(yè)的利益。

3.合作問(wèn)題

供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵在于企業(yè)與企業(yè)之間的合作，只有合作才能共贏，才能滿足各方的利益。但是一些上游企業(yè)會(huì)利用自身的資金優(yōu)勢(shì)，而提出一些偏向自身的條件，下游企業(yè)也會(huì)根據(jù)自身利益的最大化來(lái)違約。因此，供應(yīng)鏈中的各個(gè)企業(yè)以自身的利益最大化為目標(biāo)，很難形成各方的真誠(chéng)合作行為。這種現(xiàn)象也導(dǎo)致了供應(yīng)鏈中的金融機(jī)構(gòu)很難來(lái)作為中間商為中小企業(yè)提供融資，進(jìn)而不利于供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

五、供應(yīng)鏈金融背景下中小企業(yè)融資建議

1.加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)

首先要加強(qiáng)我國(guó)目前創(chuàng)業(yè)板、中小板以及科創(chuàng)板的市場(chǎng)建設(shè)，進(jìn)一步的支持和鼓勵(lì)民間的資本參與到中小企業(yè)融資的供應(yīng)鏈之中，緩解目前所面臨的融資問(wèn)題。然后要完善目前的市場(chǎng)金融體系，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，為中小企業(yè)提供更多的便利以及特色的服務(wù)。

2.優(yōu)化企業(yè)的融資環(huán)境

通過(guò)信貸補(bǔ)償機(jī)制等方法來(lái)降低傳統(tǒng)商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供融資的風(fēng)險(xiǎn)，并且進(jìn)一步的鼓勵(lì)商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供更多的優(yōu)惠條款。改變商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)的看法，針對(duì)性地提供一些金融服務(wù)，進(jìn)一步的擴(kuò)大銀行對(duì)于中小企業(yè)的支持力度。最后可以通過(guò)第三方的金融機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大為中小企業(yè)提供融資的主體，降低中小企業(yè)獲取融資的難度。

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（責(zé)任編輯：王文龍）