企業(yè)項(xiàng)目投資運(yùn)營管理策略研究

徐浩

摘 要 企業(yè)項(xiàng)目投資需要通過科學(xué)的投資分析方法作為正確決策的有力支撐。一般來說，投資運(yùn)營管理的分析方法較多，但是從投資成功率的保證要求上來看，更加注重對(duì)投資回收期以及對(duì)投資項(xiàng)目回報(bào)價(jià)值的分析。針對(duì)不同的投資項(xiàng)目決策環(huán)境和條件，決策者選擇特定的決定思維方式，確保決策符合企業(yè)當(dāng)下的需求。

關(guān)鍵詞 企業(yè)項(xiàng)目投資 基本方法 運(yùn)營管理策略

一、引言

企業(yè)項(xiàng)目投資是能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來價(jià)值增加、擴(kuò)大社會(huì)影響力的重要舉措，但是投資中也會(huì)帶來較大的失誤風(fēng)險(xiǎn)，有可能影響企業(yè)正常的運(yùn)行開展。所以企業(yè)在項(xiàng)目投資的過程中，要重點(diǎn)分析項(xiàng)目本身的屬性特點(diǎn)和價(jià)值特點(diǎn)，結(jié)合自身企業(yè)的實(shí)際，作出正確的投資決定。

二、項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)的基本方法

投資決策評(píng)價(jià)就是為了能夠提供正確的投資決策服務(wù)的。其基本方法包括以下幾種：

（一）投資回收期法

投資回收期就是資金成本投入項(xiàng)目開始收益，直到收回全部投入成本所需要的時(shí)間代價(jià)。一般投資回收期較大的項(xiàng)目會(huì)給企業(yè)的資金流動(dòng)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。但是往往回收期較長的項(xiàng)目投資價(jià)值也較大，在進(jìn)行項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)的過程中，要結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際狀況，對(duì)所投資的項(xiàng)目進(jìn)行全面綜合的分析。當(dāng)然，從投資最穩(wěn)健的理性項(xiàng)目來看，企業(yè)愿意看到投資回收期較短，又能具備良好的投資回報(bào)能力。投資回收期法的計(jì)算可以根據(jù)年現(xiàn)金流量相等或者不等的特征劃分不同的算法。年現(xiàn)金流量相等的投資方案，其計(jì)算較為簡單;年現(xiàn)金凈流量不等的計(jì)算方式需要累計(jì)現(xiàn)金凈流量的方式計(jì)算。運(yùn)用這種方法的主要目的就是通過將企業(yè)自身的資金可承受的最大回收期時(shí)間作為主要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，分析項(xiàng)目是否能夠在企業(yè)投資的接受能力范圍之內(nèi)，確認(rèn)項(xiàng)目具有投資的可能性之后，再對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行深入的分析。如果能夠獲得較為滿意的投資回報(bào)比率，那么理論上就可以接受這項(xiàng)投資方案。這種投資決策評(píng)價(jià)方式有明顯的優(yōu)點(diǎn)，如其計(jì)算方式較為簡便，適合短期快速?zèng)Q策的項(xiàng)目;這種方法篩選出來的項(xiàng)目具有較短的資金占用時(shí)間，有利于降低企業(yè)整體的投資風(fēng)險(xiǎn)。但也存在一定的弊端和不足，如對(duì)項(xiàng)目的盈利能力分析不足，資金的時(shí)間價(jià)值沒有被計(jì)算在內(nèi)，存在一定的價(jià)值計(jì)算偏差，所以一般不會(huì)只通過這種方式就決定進(jìn)行項(xiàng)目投資。

（二）會(huì)計(jì)收益率法

會(huì)計(jì)收益率法就是對(duì)項(xiàng)目的投資收益進(jìn)行計(jì)算評(píng)價(jià)，一般將每年的凈收益與總投資額的比值作為投資收益率的參考指標(biāo)，從項(xiàng)目的收益情況評(píng)價(jià)項(xiàng)目的潛在盈利能力。一般來說，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)收益率較高。這種投資決策評(píng)價(jià)的方法更加注重項(xiàng)目本身的盈利能力，企業(yè)對(duì)項(xiàng)目本身最終的投資回報(bào)率更加看重，企業(yè)在分析項(xiàng)目的投資收益之前，會(huì)對(duì)項(xiàng)目的目標(biāo)收益率設(shè)定一個(gè)明確的區(qū)間范圍，符合相關(guān)投資收入預(yù)期區(qū)間范圍的項(xiàng)目，在理論上就可以被接受。這種投資方式具有以投資回報(bào)價(jià)值為重點(diǎn)的分析指標(biāo)，能夠?qū)?xiàng)目的投資價(jià)值進(jìn)行深入分析，對(duì)項(xiàng)目具體的運(yùn)作形式、盈利模式等具有更好的深入評(píng)判;不利之處就是對(duì)企業(yè)本身的資金狀況結(jié)合分析不足，對(duì)于較長的投資回報(bào)周期項(xiàng)目，可能導(dǎo)致企業(yè)遭受較大的投資風(fēng)險(xiǎn)壓力。因此，高收益率的項(xiàng)目通常伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)項(xiàng)目本身的潛在競爭對(duì)手較多，項(xiàng)目獲取的機(jī)會(huì)不大。

三、項(xiàng)目投資決策分析

（一）獨(dú)立項(xiàng)目的投資決策分析

獨(dú)立項(xiàng)目就是沒有其他對(duì)比性的可選項(xiàng)目，項(xiàng)目投資不會(huì)排斥其他項(xiàng)目的投資決策。這種項(xiàng)目的獨(dú)立性主要體現(xiàn)在其投資行為可以不用同時(shí)考慮其他項(xiàng)目。針對(duì)這種項(xiàng)目類型，企業(yè)通常具備充足的現(xiàn)金流，能夠始終保障資金運(yùn)作安全，所以主要的評(píng)價(jià)指標(biāo)就來自項(xiàng)目本身的投資回報(bào)能力以及參與項(xiàng)目所帶來的價(jià)值增加，決策難度相對(duì)較低。

（二）資本限量決策分析

對(duì)于投資價(jià)值相當(dāng)?shù)膸讉€(gè)項(xiàng)目來說，投資者更愿意選擇較低資本投入的項(xiàng)目，這樣可以在有限的資本投入下，既能夠帶來企業(yè)投資回報(bào)，又能夠確保企業(yè)在比較安全的投資環(huán)境下作出投資決策。如果存在較多的潛在投資項(xiàng)目選擇，決策者就要進(jìn)行限量決策的思考。

（三）互斥項(xiàng)目的投資決策分析

兩個(gè)項(xiàng)目只能選擇其中一個(gè)，另一個(gè)被淘汰，這種投資決策的類型就是互斥項(xiàng)目的決策。決策指標(biāo)包括現(xiàn)值指數(shù)法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法等。內(nèi)含報(bào)酬率和現(xiàn)值指數(shù)是以百分比的形式給出的，這樣會(huì)導(dǎo)致投資的總體總量被忽視，無法計(jì)算投資的風(fēng)險(xiǎn)性，通過配合凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)，能夠使投資決策的思維角度更加全面。

四、項(xiàng)目投資投后管理

項(xiàng)目投資之后的管理也是十分重要的，能夠使企業(yè)獲得更多的投資經(jīng)驗(yàn)，反思投資過程中的不足之處，總結(jié)投資成功的案例經(jīng)驗(yàn)，全面提高企業(yè)投資決策能力水平。項(xiàng)目投資之后的管理行為可以看作是一種增值的服務(wù)行為，能夠幫助企業(yè)對(duì)自身的各種優(yōu)勢條件進(jìn)行科學(xué)化的分析和整合，優(yōu)化公司的投資結(jié)構(gòu)體系，使企業(yè)的資本實(shí)力得到有效的發(fā)揮，能夠在企業(yè)開拓市場方面給予極大的幫助，同時(shí)經(jīng)過投資后的管理能夠一定程度上實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，全面提升企業(yè)的競爭能力。

五、結(jié)語

投資決策評(píng)價(jià)就是對(duì)所投資項(xiàng)目進(jìn)行全面深入的科學(xué)評(píng)價(jià)，分析項(xiàng)目本身的投資價(jià)值、能夠獲得的潛在效益等。投資決策評(píng)價(jià)也可以是在幾個(gè)項(xiàng)目中進(jìn)行整體的綜合性評(píng)價(jià)，尋求最優(yōu)的潛在投資項(xiàng)目。

（作者單位為齊魯文旅集團(tuán)有限公司、泰元文化傳媒<靖江>有限公司）

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