證券投資基金宣傳推介的實(shí)務(wù)操作研究

【摘要】門檻較低的證券投資基金是深受投資者喜愛的金融投資產(chǎn)品之一，因其收益較為平穩(wěn)，且有著較強(qiáng)的規(guī)范性，所以在短時(shí)間內(nèi)贏得了投資者的青睞。一般情況下，投資者會(huì)通過宣傳推介材料了解基金產(chǎn)品信息。由此可見，在整個(gè)金融投資產(chǎn)品銷售的過程中，基金宣傳推介起著關(guān)鍵性的作用，不僅關(guān)系到階段內(nèi)的銷售質(zhì)量，還會(huì)影響到金融投資產(chǎn)品未來的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】證券投資基金;宣傳;實(shí)務(wù)操作

在金融市場當(dāng)中，基金已經(jīng)有了20多年的發(fā)展歷程。迄今為止，所有基金管理公司仍在良性運(yùn)轉(zhuǎn)，未出現(xiàn)倒閉或破產(chǎn)現(xiàn)象，這是因?yàn)榛鹦袠I(yè)有著極高的操作規(guī)范和秩序性。加之投資者的理解和支持，基金行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)十分樂觀。當(dāng)然也不能忽略基金銷售機(jī)構(gòu)的宣傳和努力，因?yàn)椴粩嗟男麄骱屯茝V，廣大投資者才能認(rèn)可并接受基金，使得基金行業(yè)長久發(fā)展的目標(biāo)成為可能。近幾年來，國家為了規(guī)范基金行業(yè)的發(fā)展秩序而推出了各項(xiàng)政策與策略，并對推介行為進(jìn)行反復(fù)的強(qiáng)調(diào)。由此可見，基金宣傳推介是證券投資的重中之重。因此，對證券投資基金宣傳推介進(jìn)行的實(shí)務(wù)操作研究也有著十分重要的意義。做好基金宣傳推介，對證券投資和整個(gè)基金行業(yè)的發(fā)展都有重要作用。

一、基金宣傳推介的含義和特征

（一）基金宣傳推介的含義

基金宣傳推介就是一種特殊的銷售方式，銷售機(jī)構(gòu)會(huì)在銷售基金的過程中向投資者發(fā)布與基金相關(guān)的內(nèi)容，使投資者加深對基金的了解和認(rèn)識(shí)。

（二）基金宣傳推介的特征

1.宣傳形式越來越豐富

如今，科學(xué)技術(shù)已經(jīng)基本完成了覆蓋所有生活場景的目標(biāo)，媒體行業(yè)也因科學(xué)技術(shù)的發(fā)展而發(fā)生了一定的改變。突出表現(xiàn)為渠道和方式越來越豐富，公眾也可利用越來越多的方法獲得推介資料。以往的宣傳工作以報(bào)紙或宣傳手冊為主，如今宣傳工作更傾向于信息技術(shù)和多媒體技術(shù)，以公眾號(hào)、互聯(lián)網(wǎng)等為代表的多媒體宣傳渠道充斥在生產(chǎn)生活的各個(gè)領(lǐng)域，由此可見，宣傳推介形式越來越多，渠道也越來越廣泛。

2.宣傳推介內(nèi)容越來越規(guī)范

因?yàn)榛鹦麄魍平橐呀?jīng)不再以原有的方式進(jìn)行宣傳，而是利用更加廣泛的途徑和更加豐富的形式面向投資者。相關(guān)部門為了保障基金宣傳的規(guī)范性，也為了維護(hù)投資者的權(quán)益，對基金宣傳推介工作提出了越來越高的要求，并制定了相當(dāng)嚴(yán)苛的政策。首先，基金宣傳推介必須按照流程與規(guī)范準(zhǔn)備材料，絕不可出現(xiàn)過分夸大或誤導(dǎo)投資者的問題。另外，一定要遵循真實(shí)、準(zhǔn)確的原則制定宣傳推介材料，完成制定后還要判斷其是否與基金招募說明書相符，決不可違背基金合同。除此之外，制定宣傳推薦內(nèi)容時(shí)，不可過分夸大預(yù)期收益，以免使投資者產(chǎn)生誤解，承受經(jīng)濟(jì)損失;不可以詆毀其他銷售機(jī)構(gòu)為前提進(jìn)行宣傳;不可在宣傳推介材料中摻入其他推薦性的文字。總之，實(shí)際開展證券投資基金宣傳推介時(shí)，必須嚴(yán)格遵循各項(xiàng)政策與法規(guī)。

3.差異性

不同投資者的意向不同，能力也有所差異，向投資者進(jìn)行基金宣傳推介時(shí)應(yīng)遵循差異性的原則，更多的考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，為投資者推薦最合適的產(chǎn)品。雖然，宣傳推介材料并不是針對個(gè)人制定或發(fā)行，更多的是要面向社會(huì)公眾。但是仍舊要遵循差異性的原則為投資者推薦基金產(chǎn)品，如果遇到風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差的投資者，必須提醒其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并為其推薦與之相對的產(chǎn)品。

二、基金宣傳推介的實(shí)操要求

（一）宣傳業(yè)績的要求

投資者在投資過程中最為關(guān)心的就是基金的業(yè)績表現(xiàn)，這關(guān)系到投資者的利益，所以投資者在看基金宣傳推介材料時(shí)，也會(huì)首先將目光放置于基金業(yè)績表現(xiàn)當(dāng)中。這對宣傳者提出了較高的要求，如果在宣傳過程中存在刻意夸大某一時(shí)刻業(yè)績的問題，不僅會(huì)給投資者帶來錯(cuò)誤的引導(dǎo)，還會(huì)使投資者出現(xiàn)判斷失誤而承受經(jīng)濟(jì)損失的問題。國家和政府為了改變這一局面，先后制定并推出了《證券投資基金銷售管理辦法》，還有《關(guān)于證券投資基金宣傳推介材料的補(bǔ)充規(guī)定》等多項(xiàng)內(nèi)容。這些規(guī)定之間存在一定的共性，均對基金宣傳推介材料做出了明確的規(guī)定。

首先，在制定基金推介材料時(shí)，決不可登載基金合同生效不足六個(gè)月的過往業(yè)績。即便是滿足上述要求，但是合同不滿一年的，同樣要從合同生效之日算起，也就是在合同生效之后所取得的業(yè)績才可登載至宣傳推介材料之上，面對投資者進(jìn)行投資宣傳。如果合同生效期限已經(jīng)超出一年，但低于十年應(yīng)將整個(gè)年度的業(yè)績?nèi)康禽d至基金宣傳推介材料之上。超出十年的合同需要披露近十年的所有業(yè)績，以便投資者有更好的了解。另外，制作基金宣傳推介材料時(shí)，應(yīng)將基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)完整的體現(xiàn)出來，還要為投資者提供必要的咨詢和引導(dǎo)，提醒投資者所做宣傳推介資料并不能代表股市發(fā)展的所有內(nèi)容。最重要的是，證券投資基金宣傳推介材料上的所有數(shù)據(jù)都需要經(jīng)過嚴(yán)格的審核和批準(zhǔn)，基金托管人復(fù)核并批準(zhǔn)后，才能將其登載于宣傳推介材料之上。實(shí)操過程中還要做好走勢圖表的制作與登載，使投資人更好的了解季度內(nèi)或近期年報(bào)的業(yè)績走勢圖。注意標(biāo)明圖表的細(xì)節(jié)內(nèi)容，例如風(fēng)險(xiǎn)提示、截至日期，還有信息來源等，適當(dāng)標(biāo)注于圖表下方，并提醒投資人仔細(xì)觀看。

（二）宣傳評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果的要求

顧名思義，對基金進(jìn)行的評(píng)級(jí)或評(píng)價(jià)就是指基金評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果，該部分工作不能由基金機(jī)構(gòu)內(nèi)部進(jìn)行，而是需要第三方機(jī)構(gòu)的介入。評(píng)級(jí)或評(píng)價(jià)過程中，必須嚴(yán)格遵循評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)法規(guī)。負(fù)責(zé)評(píng)級(jí)的第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)滿足監(jiān)管部門的要求，具備相應(yīng)的證件或執(zhí)照。證券投資基金宣傳推介的實(shí)務(wù)操作當(dāng)中，只有10家機(jī)構(gòu)為專業(yè)的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，且獲得了中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的備案。因此，制作宣傳推介材料時(shí)，只可將這10家評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的結(jié)果登載之上，即便是可以登載，也不可出現(xiàn)過分夸大或私自修改數(shù)據(jù)的行為，必須將基金評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果客觀準(zhǔn)確的登載至宣傳推介資料上。具體登載過程中，應(yīng)明確標(biāo)注涉及到的分類和分期，如果有名詞出現(xiàn)，應(yīng)將其涉及總數(shù)的排名明確的標(biāo)識(shí)出來，注意注明單位名稱和日期。另外，證券投資基金宣傳推介材料的評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果也有著極為嚴(yán)苛的要求，不可出現(xiàn)引用兩年前的數(shù)據(jù)的問題，必須為最新內(nèi)容。

（三）使用規(guī)范性用語

之所以說證券投資基金宣傳材料具備嚴(yán)謹(jǐn)性、規(guī)范性的特征，是因?yàn)樾麄魍平椴牧喜粌H要遵循法律法規(guī)，還要使用規(guī)范性的用語，不可利用忽視風(fēng)險(xiǎn)表述的詞語來誘導(dǎo)基金投資人，例如，“坐享財(cái)富增長”“安心享受成長”等;不可就某一階段進(jìn)行片面地表達(dá)，例如“預(yù)購從速”;“名列前茅”“業(yè)績穩(wěn)健”等詞語更是不可出現(xiàn)在基金宣傳推介材料中，如果要使用上述詞語，必須擁有足夠的證據(jù)支持，但是也要結(jié)合實(shí)際情況。只有客觀且準(zhǔn)確的內(nèi)容才可登載至宣傳推介材料之上，注意不可利用詞語的作用鼓動(dòng)或誘導(dǎo)投資人。更多的是要將證券投資基金的實(shí)況表述出來，給予投資人適當(dāng)?shù)膮⒖?，使其更加了解證券投資基金，并作出正確的判斷。

（四）提示風(fēng)險(xiǎn)

眾所周知，證券投資基金有收益也有風(fēng)險(xiǎn)，在收益提高的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)成倍增長。因此，在證券投資基金宣傳推介的實(shí)務(wù)操作中，應(yīng)適當(dāng)添加與風(fēng)險(xiǎn)提示相關(guān)的內(nèi)容，主要是圍繞基金宣傳推介材料登載合適的風(fēng)險(xiǎn)提示內(nèi)容。一般情況下，可按照以下三個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。首先，是具備足夠平面空間的基金宣傳推介材料，此時(shí)應(yīng)參考《風(fēng)險(xiǎn)提示函的必備內(nèi)容》，并將其中與風(fēng)險(xiǎn)提示相關(guān)的內(nèi)容全部登載至證券投資基金宣傳推介材料之上。如果在基金宣傳推介材料上登載了過往業(yè)績或與其他管理人的過往業(yè)績，必須明確標(biāo)注其來源，還要提醒投資人所有業(yè)績并不代表金融產(chǎn)品未來會(huì)以這種形式發(fā)展或取得同樣的業(yè)績。最后應(yīng)為投資者提供官方途徑，使得投資者按照這一途徑對金融產(chǎn)品進(jìn)行查詢，詳細(xì)了解基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和過往業(yè)績等，根據(jù)自身的承受能力和實(shí)際狀況確定是否要購買該產(chǎn)品。

三、宣傳推介材料的報(bào)備

我國對待證券投資基金宣傳推介工作始終處于嚴(yán)格監(jiān)管的狀態(tài)，不同的是，以往的監(jiān)管工作由監(jiān)管思路為主，現(xiàn)階段已經(jīng)向行為監(jiān)管方向的轉(zhuǎn)變。報(bào)備宣傳推介材料時(shí)，也會(huì)按照一定的程序進(jìn)行處罰。當(dāng)前，宣傳推介材料的報(bào)備主要分為以下三個(gè)階段，分別是事后報(bào)備、監(jiān)管及處罰等。在嚴(yán)厲監(jiān)管的同時(shí)，對于違法機(jī)構(gòu)和人員的處罰力度也越來越大。實(shí)際操作的過程中，宣傳推介材料報(bào)備必須于5個(gè)工作日內(nèi)完成，基金銷售業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人需要就宣傳推介材料的報(bào)備要求制定合理合法的意見書，由相應(yīng)人員對其進(jìn)行嚴(yán)格的審批與檢查。然后向規(guī)定的監(jiān)管部門備案，所有內(nèi)容全部完成后才可面向公眾推廣。所以，必須要不斷地提高對基金宣傳推介材料的要求，使其更加具有規(guī)范性，只有這樣才能夠進(jìn)一步推動(dòng)金融行業(yè)整體的現(xiàn)代化發(fā)展。

總而言之，基金宣傳推介的規(guī)范性較強(qiáng)，需要按照規(guī)定和流程確定內(nèi)容與形式。也是因?yàn)榛鹦麄魍平榫哂休^強(qiáng)的規(guī)范性，所以，投資者的成熟度才會(huì)不斷提升，并為整個(gè)基金行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了充足的后備力量。作為金融經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，基金的宣傳推介起到了極為重要的作用。應(yīng)提高對積極宣傳推介方式和要求的重視，結(jié)合實(shí)際對其進(jìn)行大面積的推廣，促使基金宣傳推介以更加理想的狀態(tài)應(yīng)用于資管行業(yè)或者金融行業(yè)當(dāng)中，協(xié)助金融行業(yè)加快轉(zhuǎn)型與改革，做好結(jié)構(gòu)性的優(yōu)化，共同為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與建設(shè)而努力。

參考文獻(xiàn)：

[1]廖勇.證券投資基金內(nèi)幕交易控制措施探討[J].生產(chǎn)力研究，2012（7）：84-85，258.

[2]王春雨.證券投資基金與大盤走勢的淺析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2015（24）：161-163.

[3]盧濤.我國私募股權(quán)投資基金退出機(jī)制研究[J].山西財(cái)政稅務(wù)?？茖W(xué)校學(xué)報(bào)，2013，15（3）：13-17.

作者簡介：

張海松，男，本科，浙江寧波人，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員。