PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)研究

李行兵

摘要：PPP項(xiàng)目融資模式是一種新型的融資模式，其規(guī)模較大、周期較長(zhǎng)，合同關(guān)系又過(guò)于復(fù)雜，在融資過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率極大，如何對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)種類進(jìn)行分析，而后再以相應(yīng)的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是PPP項(xiàng)目融資模式應(yīng)用的最主要問(wèn)題。本文將從PPP項(xiàng)目融資模式和風(fēng)險(xiǎn)的概述、PPP項(xiàng)目融資模式在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)中的問(wèn)題等方面進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的解決PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問(wèn)題的方法。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;融資模式;風(fēng)險(xiǎn);分擔(dān);研究

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和下行壓力的加大讓我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了困難的轉(zhuǎn)型期，中央政府為了能讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，制定了一系列的貨幣政策和財(cái)政政策，并嘗試以PPP項(xiàng)目融資模式來(lái)解決地方政府的財(cái)務(wù)問(wèn)題，而在融資模式應(yīng)用過(guò)程中，其最大的難點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)問(wèn)題，下文將就此問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，并提出相應(yīng)建議。

一、PPP項(xiàng)目融資模式和風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）PPP項(xiàng)目融資模式的概述

PPP模式即公私伙伴關(guān)系，是對(duì)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給方式的改變，它由私營(yíng)部門和公共部門一同在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給方面進(jìn)行平等合作，政府利用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)有效提高其資源的利用率，并優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的供給方式，讓其需求得到滿足。PPP項(xiàng)目融資模式的特征主要為：伙伴關(guān)系、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)三種，即政府資金和民間資金以多種的合同形式進(jìn)行融合利用，確定雙方之間的權(quán)利和義務(wù)，以最少的資金來(lái)做到最好的產(chǎn)品供給或服務(wù)供給，在此過(guò)程中獲得的利益，合同雙方均能進(jìn)行分配共享，且產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)由參與到PPP項(xiàng)目融資中的所有方一同承擔(dān)，這是PPP項(xiàng)目融資模式最主要的內(nèi)容，也是其區(qū)別于其他融資模式的主要點(diǎn)。

（二）PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的含義

合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系是PPP項(xiàng)目融資模式成功的關(guān)鍵點(diǎn)，要想PPP項(xiàng)目融資模式能成功就需要建立合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系，并依照此體系來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工作。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工作分成兩個(gè)部分來(lái)做，第一個(gè)部分是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，即對(duì)項(xiàng)目融資過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，第二部分是根據(jù)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)設(shè)計(jì)，參與PPP項(xiàng)目融資模式的合同方通過(guò)合同的形式來(lái)對(duì)融資過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分配，做到融資利益的最大化。同時(shí)，在PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)過(guò)程中要注意由對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有一定掌控力的一方進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，并且所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要同其得到的利益回報(bào)相同，此外社會(huì)資本方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要有一定上限，PPP項(xiàng)目融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分配一定要合理。

（三）PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的種類

要想做到合理的PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，首先需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的種類有一定的了解，按照PPP項(xiàng)目融資模式中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)將其分為了三類風(fēng)險(xiǎn)，即宏觀風(fēng)險(xiǎn)、中觀風(fēng)險(xiǎn)、微觀風(fēng)險(xiǎn)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)主要有政治和決策帶來(lái)的不穩(wěn)定影響、融資市場(chǎng)的情況、匯率的變動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、相關(guān)法律法規(guī)的變動(dòng)等，中觀風(fēng)險(xiǎn)主要有PPP項(xiàng)目的需求程度、融資的可能性、資金籌集的程度、PPP項(xiàng)目審批的進(jìn)度、融資資金使用的情況等，微觀風(fēng)險(xiǎn)有權(quán)利之間的分配、合作者之間的差異、責(zé)任和權(quán)利之間的分配等，要先對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的種類有一定的了解才能更好的進(jìn)行后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)合理分配工作。

二、PPP項(xiàng)目融資模式在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)中的問(wèn)題

（一）法律體系不夠完善

法律法規(guī)是PPP項(xiàng)目融資模式確定風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)以及利益最有效的依據(jù)，然而我國(guó)在這一方面相關(guān)的法律體系還不夠完善，從而導(dǎo)致社會(huì)資本方所得的收益和需要分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等。且相關(guān)的部門沒(méi)有規(guī)章制度引導(dǎo)其進(jìn)行工作，在PPP項(xiàng)目融資模式進(jìn)行中各機(jī)構(gòu)維護(hù)的利益點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)不同，很多社會(huì)資本或私人資本的利益很難得到保障。當(dāng)PPP項(xiàng)目融資模式出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，社會(huì)資本反倒會(huì)成為最大的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)人，但其所得的利益同風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等，可能還沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)高，在法律體系缺失、不夠完善的背景下，社會(huì)資本的利益很難得到維護(hù)。

（二）政府干預(yù)過(guò)多

同時(shí)，在PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)行過(guò)程中還存在的一大風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問(wèn)題為國(guó)家政府的干預(yù)過(guò)多，一般來(lái)說(shuō)，PPP項(xiàng)目融資模式具有融資資金大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)概率大的特點(diǎn)，再?gòu)奈覈?guó)政府的行政管理特點(diǎn)來(lái)看，地方政府為了提高自身的政績(jī)就會(huì)希望能以PPP項(xiàng)目融資模式中社會(huì)資金的加入來(lái)完成其目的。因此在PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)行過(guò)程中就會(huì)對(duì)其進(jìn)行過(guò)度的干預(yù)，從而在一定程度上限制了社會(huì)資本本身的活力，而社會(huì)資本很難避免地方政府的干預(yù)，地方政府干預(yù)帶有一定的不可逆性，這讓社會(huì)資本同地方政府之間在融資方面一開(kāi)始的合作上就不屬于公平平等的地位，從而影響PPP項(xiàng)目融資模式的運(yùn)行。

（三）管理人員能力不足

此外，PPP項(xiàng)目融資模式管理人員的能力也是其融資模式運(yùn)行能否成功的關(guān)鍵，PPP項(xiàng)目融資模式相對(duì)來(lái)說(shuō)運(yùn)行操作難度較大，對(duì)于管理人員的要求很高，而這種模式在我國(guó)運(yùn)作的時(shí)間也不過(guò)才短短的幾年，在這短短的幾年內(nèi)要想培養(yǎng)出優(yōu)秀的項(xiàng)目管理人員，其難度還是較大的，管理人員的缺失讓PPP項(xiàng)目融資模式的正常運(yùn)作受到一定阻礙。此外，就算有從國(guó)外回來(lái)的人才，但由于國(guó)內(nèi)外PPP項(xiàng)目融資模式的不同，國(guó)情的不一樣，其并不能很好的適應(yīng)我國(guó)的融資模式，從而進(jìn)行PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)轉(zhuǎn)的管理。

三、解決PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問(wèn)題的方法

（一）完善相應(yīng)的法律體系

要想解決PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的問(wèn)題，首先需要國(guó)家完善相應(yīng)的法律法規(guī)，建立健全的法律體系，以法律制度來(lái)規(guī)范其管理行為和模式運(yùn)作方式，讓社會(huì)資本的利益在法律法規(guī)之下得到保障，讓其所分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)同得到的利益之間對(duì)等，讓社會(huì)資本和地方政府的權(quán)利義務(wù)得到約束落實(shí)，任何機(jī)構(gòu)想要進(jìn)行活動(dòng)之前都需要同法律法規(guī)進(jìn)行對(duì)照，任何機(jī)構(gòu)都不可進(jìn)行跨越式的權(quán)利使用，讓PPP項(xiàng)目融資模式的正常運(yùn)行得到保障，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以有效被分擔(dān)。

（二）減少我國(guó)政府的干預(yù)

同時(shí)，還要減少我國(guó)政府的干預(yù)，政府的過(guò)度干預(yù)會(huì)降低社會(huì)資本的活力，減少社會(huì)資本的參與活動(dòng)，使得社會(huì)資本的所得利益同需要分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，進(jìn)一步的阻礙PPP項(xiàng)目融資模式的市場(chǎng)化運(yùn)行。我國(guó)政府對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式的過(guò)度干預(yù)應(yīng)當(dāng)改為合理的約束，以適當(dāng)?shù)墓芾砹Χ葋?lái)做到社會(huì)資本同地方政府之間的對(duì)等，充分發(fā)揮社會(huì)資本的活力，促進(jìn)PPP項(xiàng)目融資模式的運(yùn)行，讓項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以被有效分擔(dān)。

（三）加強(qiáng)管理人才培養(yǎng)力度

最后，還要加強(qiáng)管理人才的培養(yǎng)力度以滿足PPP項(xiàng)目融資模式運(yùn)行的需求，可以通過(guò)人才培育或引進(jìn)的方式來(lái)找到適合中國(guó)國(guó)情，擁有一定理論基礎(chǔ)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的管理人才，再加以一定的培訓(xùn)，讓其成為PPP項(xiàng)目融資模式管理要求的人才，以幫助未來(lái)我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式的不斷擴(kuò)張，讓目前的PPP項(xiàng)目融資模式得以運(yùn)行，在運(yùn)行過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)也能被合理分擔(dān)。

四、結(jié)束語(yǔ)

PPP項(xiàng)目融資模式是我國(guó)一種全新的融資方式，在融資過(guò)程中存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)，要想PPP項(xiàng)目融資模式能有效運(yùn)行，首先就需要解決一切影響模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的因素，讓風(fēng)險(xiǎn)被合理分配，而后進(jìn)一步推動(dòng)PPP項(xiàng)目融資模式的進(jìn)行。

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